希腊问题拖累油价下滑
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希腊问题拖累油价下滑2010年 05月 07日 11:21希腊的石油消费量仅占全球石油总供应量的0.5%左右,其经济规模也只占欧元区的2%。但这些因素未能阻止该国出现的危机挟持整个欧元区。石油多头们应对此心存警惕。
而空头们早已行动起来。纽约商交所近月交割的期货合约周一迄今已累计下跌逾7美元,跌幅达8.5%,尽管期间出现了诸如英国石油(BP)原油泄漏扩散、尼日利亚总统去世等可能导致原油供应下降的事件。与此同时,现货价格与12个月期期货之间的贴水价差已突破每桶9美元,创去年12月以来最高水平。
石油期货价格曲线趋陡意味着供应过度。现货价格目前已出现下跌。但许多投机者、尤其是被动投资型基金,却选择买进期货,打算通过买入现货、远期卖出来谋利。过剩的现货因此已被转入库存。
如果未来市场供应状况趋紧的预期成为现实,上述交易策略将获得成功。2008年下半年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭后,市场曾出现类似行情:当时石油现货价格大幅下跌,与石油期货的贴水价差一度逼近24美元。
希腊危机使人们意识到,在全球市场过度杠杆化的背景下,出现大动荡的可能性依然很高。如果财政紧缩措施得以实施,相关国家及其贸易伙伴均会面临通货紧缩压力。虽然希腊经济规模较小,但整个欧元区的石油消费量却占全球总消费量的约13%,其所占比重高于中国所占的10%。
在金价上涨的同时,因市场担心欧洲当前的危机将影响全球经济复苏的进程及力度,石油、铜等工业用大宗商品的价格因此正受到严重影响。而由于欧洲央行令人奇怪地保持沉默,欧元兑美元周四大幅下滑,从而破坏了油价的另一重要支撑因素。
支撑油价的其他因素或许还会继续存在下去,如对中国经济的信心和潜在地缘政治动荡。但中国目前也已开始收紧信贷政策。总而言之,支撑油价大幅上涨的各种有力依据目前正在迅速消失。
Liam Denning
而空头们早已行动起来。纽约商交所近月交割的期货合约周一迄今已累计下跌逾7美元,跌幅达8.5%,尽管期间出现了诸如英国石油(BP)原油泄漏扩散、尼日利亚总统去世等可能导致原油供应下降的事件。与此同时,现货价格与12个月期期货之间的贴水价差已突破每桶9美元,创去年12月以来最高水平。
石油期货价格曲线趋陡意味着供应过度。现货价格目前已出现下跌。但许多投机者、尤其是被动投资型基金,却选择买进期货,打算通过买入现货、远期卖出来谋利。过剩的现货因此已被转入库存。
如果未来市场供应状况趋紧的预期成为现实,上述交易策略将获得成功。2008年下半年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭后,市场曾出现类似行情:当时石油现货价格大幅下跌,与石油期货的贴水价差一度逼近24美元。
希腊危机使人们意识到,在全球市场过度杠杆化的背景下,出现大动荡的可能性依然很高。如果财政紧缩措施得以实施,相关国家及其贸易伙伴均会面临通货紧缩压力。虽然希腊经济规模较小,但整个欧元区的石油消费量却占全球总消费量的约13%,其所占比重高于中国所占的10%。
在金价上涨的同时,因市场担心欧洲当前的危机将影响全球经济复苏的进程及力度,石油、铜等工业用大宗商品的价格因此正受到严重影响。而由于欧洲央行令人奇怪地保持沉默,欧元兑美元周四大幅下滑,从而破坏了油价的另一重要支撑因素。
支撑油价的其他因素或许还会继续存在下去,如对中国经济的信心和潜在地缘政治动荡。但中国目前也已开始收紧信贷政策。总而言之,支撑油价大幅上涨的各种有力依据目前正在迅速消失。
Liam Denning
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