我来说说美元升值的事儿-从66年前说起！

我来说说美元升值的事儿-从66年前说起！
作者：Lov_vinccy 提交日期：2010-5-10 18:37:00 访问：3376 回复：80     注：凡涉及到有关专业概念，每部分后面有阴影段落做相应解释
　　
（1）2010年：扑朔迷离的美元指数
　　进入到2010年以来，所谓的美元“升值”忽然间又成为了国际金融界的热门话题！
　　可不嘛，从美元指数来看，自2009年12月份以来，那数字一个劲儿在“爬坡”：2009年12月初的时候，美元指数还在74左右，而仅仅过了2个多月，2010年5月7日的时候，美元指数已经超过85，涨幅高达14.8%。
　　要知道，在全世界银行的努力下，绝大部分国家货币的存款一年的利息不过才2%，美元这半年就涨了近15%，也太疯狂了点吧？
　　实际上，自2008年9月全球金融危机爆发，在半年前还疲软得一塌糊涂的美元，一下子成了全世界资本的避风港，用当时很流行的金融术语来说，是“风险厌恶情绪”推动美元指数一路走高，到2009年3月份美联储主席伯南克和财政部长盖特纳通过开动印钞机救市的时候，美元指数已经接近90。
　　在伯南克把美元基准利率降低到史无前例的0-0.25%，而前后两任财政部长保尔森和盖特纳则对准美国华尔街大型金融机构大撒美元之后——东西多了，自然就贬值了，于是美元指数再度从接近90一路滑坡到2009年底的74左右。
　　当然，按照人家布什、奥巴马、伯南克、保尔森、盖特纳乃至包括股神巴菲特、诺贝尔奖得主克鲁格曼这样的美国精英人物的说法，美联储和美国政府利用纳税人的钱和从中国、日本、俄罗斯等国家借来的海量资金，注入少数几个金融机构的行为，是成功避免美国经济陷入大萧条、拯救了世界金融体系的得意之作，不管是美国人还是全世界人民，都应该感激涕零。
　　你还别说，人家美元作为国际储备货币的“一哥”，从1999年以来的变化完全可以让咱们普通人瞠目结舌！
　　关注过美元汇率的人，想必都还记得，从1999欧元创立到2002年正式取代欧元区各主权货币的那几年，美元可是怎一个“牛”字了得啊？
　　欧元自创立之初，就规定了与欧元和美元按照1：1的比例兑换，结果一年之内，就变成了1：0.85左右，美元指数在2001年7月甚至高达120以上。
　　费了那么多口水，还不如给你看一下1999年迄今的美元指数图表。
　　看一看，这美元指数啊，就像棉花糖一样，吹一下就大，压一下就小。
　　要知道，美元是最重要国际储备货币，也是所有大宗商品的计价货币，美元走势的变化与股市和商品价格有着非常紧密的联系，一直受到市场的重点关注，这下你也应该就能理解2009年4月份以来热火朝天的全球股市和大宗商品价格为什么最近几个月来出现回调了。
　　
　　美元指数，US Dollar Index®，简写为“USDX”，类似于股票市场的综合指数，产生于1973年的史密斯索尼安协定（Smithsonian Agreement），是一种衡量美元相对于其他货币强弱的指标。
　　美元指数设定1973年3月份当时世界主要货币对美元汇率变化的几何平均加权值为100.00，并以此作为基准点。如105.5点的报价，是指从1973年3月份以来其价值相对于其他货币上升了5.5%。
　　当前美元指数的构成中，各货币的加权平均计算权重如下：欧元57.6%、日元13.6%、英镑11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%。
 （2）升值或贬值：货币发行量是关键
　　其实，所谓的美元升值，或者贬值，原因绝对没有你想象的那么复杂。
　　先不说什么欧元区债务问题，老百姓有句话说得好，“饿了香，饱了臭，多了轻，少了重”——所谓的“多了轻，少了重”，意思就是说什么东西多了就轻贱，什么东西少了就贵重。
　　美元纸币的贵重和轻贱（也就是升值或者贬值），其决定性因素只有1个：那就是美元的货币发行数量。
　　2006年去世的货币主义学派大师米尔顿.弗里德曼（Milton Friedman）也曾经如此下结论：“通货膨胀归根结底不过是由印刷机带来的现象！”
　　马克思的唯物辩证法告诉我们，分析事物一定要抓住关键因素，忽略那些次要因素，所以我们不妨集中精力来分析一下美联储的美元货币发行量。
　　显而易见，货币供应量中的货币增量数据，对于国际汇率市场具有最大的影响——想一下，整个国际市场上原有货币量大致处于动态平衡之中，只有增加的货币量才最容易流窜到外汇市场上去投机导致汇率波动！
　　所以，把美联储提供的M1、M2、M3数据稍加整理，画出M1、M2和M3的月度货币供应量的增长率曲线图。　　
　　
　　说明：自2006年3月份开始，美联储声称“鉴于M3没有提供比M2更多的经济活动信息”，所以不再公布M3数据，本图中2006年3月份以后的M3数据是由“影子政府统计”网站估计，故用蓝色进行表示。
　　数据来源：www.shadowstats.com
　　
　　注意，观察这个图表中M3供应量增长率自2008年初以来陡然下降的变化情况，是不是与金融危机爆发之后美元指数的陡然走强有得一比？
　　再观察一下2003年以来M1、M2增长率的变化情况，把这个曲线翻转过来，是不是与这一阶段的美元指数走势基本一致？
　　奥秘就在于此——这与中国2009年M2供应量相比2008年猛增27.6%之后，中国房价以及股市马上就产生一个爆发性的价格增长，基本上是同一个道理。
　　是不是你想问了，接下来几个月之内美元到底是要升值还是要贬值？
　　很惭愧，我不能告诉你，再坦率点说，非不为也，实不能也！
　　我不是美联储，不控制美元数量，所以我不能预知美元指数近期走势，这是人家美联储主席伯南克的事儿！
　　
　　货币供应量，又称为货币发行量，是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总额，根据流动性由强到弱划分为M0、M1、M2、M3 、M4、M5、M6等各个层次，中央银行应该对这些数据进行月度和年度统计并公告。
　　其中，使用最多的M0到M3所定义的货币内容如下：
　　M0=现金（社会上可以直接购买商品的现金总和）；
　　M1=M0+商业银行的活期存款（包括支票）；
　　M2=M1+商业银行的定期存款；
　　M3=M2+其他金融机构的存款（如外国政府储备、境外投资者持有等）；
　　对M1到M3的监测和调节被大多数国家的中央银行所采用，并据此采用货币政策。中国人民银行监测人民币的M0、M1、M2数据并定期公告，但对于美元、欧元、英镑这样的国际储备货币来说，M3数据的监测实际上也极为关键。
　　

作者：Lov_vinccy　回复日期：2010-05-10　18:42:59　   　　通胀率玩笑：统计方法的技术修正
　　马克吐温（Mark Twain）说过一句话，“世界上有三种谎言——分别是谎言、该死的谎言和统计数字！”
　　2009年年底的时候，国家统计局新闻发言人盛来运说了一句“11月CPI负转正，主要是由食品和居住类价格上涨带动，目前不存在通胀”——这句话在网上引起了广泛质疑，遭到众多网民的激烈言辞攻击。
　　可不嘛，在2009年一年间的中国，明明石油涨价、煤气涨价、水涨价、电涨价、食用油涨价、粮食涨价、饮料涨价，幅度都在10%以上，而北京、上海乃至深圳、海南的房价更是暴涨了30%、40%、甚至70%、100%的情况下，统计局发言人却突然公开声称说CPI只不过“由负转正”，所以“不存在通胀”……
　　难怪引来网络口水一片！
　　其实，错误不能够算在盛来运先生头上，问题出在统计方法上——即使统计调查人员的数据来源全部真实可靠，但恰恰那些涨价严重的商品和劳务并不包含在CPI指数之内，这个所谓的“通货膨胀指数”，自然就与民众感受相去甚远。
　　比方说，美国的CPI中住房成本占了40%比重，可中国的是0，所以房价上涨自然无法反映出来。另一方面，无论是中国或者美国的CPI指数，都是包含了大量诸如手机、笔记本电脑这些随着技术进步其价格会迅速下跌的电子产品，所以无论美国还是中国，统计出来的CPI数据与大伙儿的感受相比，总是偏低！
　　至于国家统计局2010年初统计中国房价上涨了1.5%，那就是纯属欺骗和愚弄民众了，只是手段有点拙劣！
　　说到这里，就可以来探讨一下马丁大师的第二条建议了。
　　我相信马丁大师所说的通胀率，差不多就是指CPI这个指标，根据他的说法，通胀率低，代表着购买力不变，那么中国持有美国国债就“不会有问题”
　　相比中国仅包括了700多种商品和服务的价格，美国的CPI包含了200多个行业、8000多项商品和服务的价格，远比中国的CPI更真实、更广泛、更能代表真实通货膨胀的水平——不过，即使如此，美国的CPI指数还是不能代表真实的通货膨胀和美元贬值状况！
　　原因？
　　统计方法有问题！
　　就在1970年代的经济“滞胀”时期，由于食品和能源的价格都大幅上涨，就有人建议在传统的CPI中剔除食品和能源价格变化，引入一个所谓的“核心CPI”的概念，目的使官方统计出来的通货膨胀数字“显得”小一些；到了1992年，美国劳工部又大幅度修改了CPI指数的统计方法，进一步利用统计方法的“技术修正”，造成公众对通货膨胀的错觉。
　　值得指出的是，美国的CPI指数还分为两种：一是工人和职员的消费物价指数，简称CPI-W；二是城市消费者的消费物价指数，简称CPI-U。
　　采用技术修正后的官方公布CPI数据与未采用技术修正前统计出来的CPI数据具有很大的差距，下图是1980年以来这30年间，两种统计方法统计出来的CPI-U的变化曲线。
　　
　　消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。国际上一般认为CPI>3%可以称为通胀，而当CPI>5%的增幅时则是严重的通货膨胀。
　　
　　其实，故意被设计的很复杂的东西可能本来上是很简单、很简单的东西——只是美国政府不愿意采用、不愿意承认自己欺骗民众而已。
　　我有一个简单的统计方法，自认为比美国和中国的通货膨胀指数更能代表货币贬值程度，不妨“公布”一下：直接采用市场上使用了3000年的诚实货币黄金价格的倒数，或者世界上最重要的大宗商品石油价格的倒数，权重各自确定为50%，综合起来即能确定美元的贬值程度。
　　或者，更简单的，直接采用黄金价格（或原油价格），来衡量通货膨胀程度！
　　至于CPI指数，就只是消费者价格指数而已，不能代表真正通货膨胀！
　　不知道马丁大师，是否愿意给奥巴马总统或者万里迢迢前往中国来推销美国国债的希拉里国务卿推销一下我的这个简单易懂的货币贬值计算方法？
　　既然美国官方公布的通胀率根本就不可信，所谓的“根据通胀率判断美元是否贬值”的理论自然成了建在沙滩上的大厦！
　　更何况，根据历史上的经验，美元屡次出现过快速贬值的情况，甚至可以称之为瞬间贬值，让你根本来不及抛售国债——等你抛售完国债，换回来的美元价值可能已经缩水了1/3、1/2甚至一大半！
　　

 （5）战后27年：且看美元“升值史”
　　虽然没有魔法水晶球，不能借此预知未来，但要长期来看美元相对于商品究竟是要升值还是贬值，幸好我们还有历史可以考察——所谓以史为镜、以史为鉴，差不多就能为美元未的升值、贬值情况，画上一个大致的轮廓。
　　为避免上溯到北美印第安人时代，我们从66年前二战结束前后开始说起。
　　1944年，携巨大的国力和财力，美国主导当时的44个主要国家，建立了被称为“布雷顿森林体系（Bretton Woods System）”的国际货币体系。
　　布雷顿森林体系规定，美元直接与黄金挂钩，而其他各国货币则与美元挂钩，外国中央银行可以随时按35美元一盎司的官方价格向美国财政部兑换黄金。
　　硬通到如此地步，难怪人家美元由此获得了“美金”这一光荣称号。
　　据此，我们也可以这样认为，在任何时候，在任何地方，只要你持有1个美元，它就的价格就是1/35盎司黄金。
　　看起来很理想、很美好的一个货币体系！
　　可惜，美好的东西，常常也是脆弱的！
　　1971年8月15日，华盛顿阳光明媚，但就在这一天，面对全世界人民，美国总统尼克松（Richard Nixon）单方面宣布，美国不再执行布雷顿森林系统规则，并且关闭财政部35美元/盎司的黄金兑换窗口。
　　怎么比喻呢？这就像有人借了你10万元钱，给你写了一张借条，等你找他的时候，他忽然间不认账了，你想想都知道这是一个什么样的恶劣行径。
　　你肯定要问了，美国总统咋这么不讲信誉呢？
　　原因和这两年中国房价为什么涨得那么快一样简单——纸币发多了！
　　二战结束以来，美国人总是出手阔绰，有钱的不得了，再加上为了打朝鲜战争、越南战争、为了“援助”其他国家、为了在全球建立军事基地和苏联搞冷战……大搞赤字财政，没有那么多黄金，却凭空印刷了那么多美元！
　　根据有关资料，1971年8月份美国持有的短期外债是600亿美元，而当时美国的所有黄金储备如果按照35美元/盎司的价格计算，价值只有97亿美元！
　　针对美国已经没有能力向其债权人支付黄金了这一事实，当时法国经济学家雅克.吕夫（Jacques Rueff，曾任戴高乐的经济顾问）评论：“这就像让一名秃子去梳理他的头发一般，纯粹是无稽之谈”。
　　不过，人家美国这个债主，身强力壮、武器先进、富饶强盛、财大势雄，赖了你其他国家你也只能吃哑巴亏——你还能咋地？
　　尼克松关闭黄金窗口几个月之后，1972年2月，伦敦自由市场上的黄金价格就上涨到了75美元/盎司，而国际上最重要的大宗商品——原油，在中东的离岸价格则在尼克松关闭黄金窗口前后，从2.22美元/桶迅速上涨到2.89美元/桶，而在布雷顿森林体系建立之初的1946年，它的价格本来是1.05美元的！
　　也就是说，从1945年到1971年的27年间，由于财政赤字所导致的美元增发，导致美元贬值了50%以上——无论是相对于黄金这个使用了3000年的诚实货币，抑或是石油这个国际上最重要的大宗商品。（6）不可能中的可能，升值的同时猛烈贬值——1970年代
　　布雷顿森林体系的垮台彻底切断了纸币与实物商品的联系，全世界的纸币系统就像失去了定海神针，从此以后，政府和中央银行可以“根据经济形势”，随意决定发行多少纸币，所谓的美元“升值”和“贬值”开始愈演愈烈。
　　美国钢铁大王安德鲁.卡内基（Andrew Carnegie）曾经说过：“没有什么能比让农民、工人和所有与金融事务没有密切联系的人把劳动力或者产品可变的‘货币’更能将他们置于不利的境地了。”
　　这不，随后的1972年到1980年，以美元计价的大宗商品价格变化，就像中国近几年的房价一样——那叫一个惊心动魄啊，不是一般的心脏承受得了的。
　　采用黄金价格的全年平均数值来衡量1美元的价值变化，1972年为1/58盎司，1973年~1975年的数字分别为1/97、1/154和1/161。由于美联储提高美元利率，收紧货币，1美元在1976年短暂升值到1/125盎司，但很快在1977年又再度贬值到1/148盎司，1978年是1/193盎司。
　　从1979年下半年开始，黄金价格更像是坐上了火箭，6月份，黄金价格还在279美元/盎司，11月份，已经变成了430美元/盎司，到1980年1月份，更是达到850美元/盎司价位——而美元相对于黄金贬值的这一历史记录，保持了28年之久，一直到2008年初，黄金价格才再度突破850美元/盎司。
　　如果用原油价格来衡量这一阶段的美元价值，那美元一样是在一路狂贬。面对美元的快速贬值，石油输出国组织（欧佩克）不干了，1971年，差不多12桶石油就可以换1盎司黄金，但到了1973年，40桶原油才能换1盎司黄金。
　　1973年10月份，爆发了第四次中东战争，美国却公开支持以色列，11个阿拉伯产油国一怒之下，将原油价格由3.01美元/桶直接提高到5.11美元，并采取限产和禁运措施；3个月之后的1974年1月1日，再度提高到11.65美元/桶。
　　乖乖啊，2个月的时间，全世界工业的血液——石油，暴涨4倍！
　　石油，你怎么可以这样？
　　其实，不是石油你怎么可以这样，而是——美元，为什么需要这样？
　　到了21世纪，众多解密文件资料表明，美国的几个大银行（包括摩根银行、雷曼兄弟投资银行、花旗银行、大通曼哈顿银行等，后两个基本受洛克菲勒家族控制）和英美的几个石油公司（包括英国石油公司、皇家荷兰壳牌公司以及埃克森、美孚、沙特阿拉伯美国石油公司等受洛克菲勒家族控制的石油公司），在制造和深化1973~1974年的第一次石油危机、推动石油急速涨价方面“居功至伟”——由当时美国国务卿基辛格（Henry Alfred Kissinger）执行的这一政策叫做“穿梭外交（Shuttle Diplomacy）”！
　　甚至，到1974年初每桶石油价格上涨至原来的4倍水平，都是由1973年5月10日至13日在瑞典召开的彼尔德伯格会议（Bilderberg Group）上英美金融精英人物早就谋划好了的——保存在胡佛研究所（The Hoover Institution on War, Revolution, and Peace）的有关1973年5月彼尔德伯格会议的一系列文件，极为清楚的表明了这一点！
　　可笑的是，当时陷入“水门事件（Watergate Scandal）”而被搞臭了的尼克松还真是想最后“为美国人民服务”一把，降低石油价格，可惜他派遣到财政部说服金融精英们的白宫官员却被猛批了一通。
　　这位郁闷的白宫官员在备忘录里抱怨到：“是银行界的领袖们不愿意接受让石油降价的建议，而是主张使用‘再循环’计划来适应高油价……”
　　更为荒谬的是，就是这位基辛格，就在1973年，居然获得了诺贝尔和平奖！
　　再说了，以美国超级大国的实力，连一个小小的以色列搞了几十年都搞不定的一盘散沙般的阿拉伯国家，有什么资格动辄就涨价4倍啊？
　　到了1978年底，世界第二大石油出口国伊朗政局发生剧烈变化，亲美的温和派国王巴列维（Pahlavi，Mohammad Reza Shah）下台，接着伊朗和伊拉克两个产油国又爆发了两伊战争，世界石油供应量骤减，油价再度暴涨，从每桶13美元猛增至1980年的34美元。
　　下台之后的巴列维也承认，1973年底，是基辛格施加压力让他将石油涨价4倍的，而当时的他正是欧佩克的轮值主席！
　　黄金和石油价格的暴涨，意味着美元的快速贬值，作为实质上的世界货币，美元的快速贬值把整个世界都给搞晕菜了。
　　你想一想，短短的2个月之内，石油，是石油而不是其他的商品，价格暴涨4倍，哪个国家的经济能够承受？
　　难怪整个西方国家1970年代陷入了经济发展停滞与通货膨胀并存的怪圈，简称“滞胀”时期。
　　说到这一阶段美元相对于大宗商品剧烈贬值的根本原因——其实是美国的金融精英们需要通过大宗商品的价格的猛烈上涨来吸收已经超量印刷的美元，但民众收入却没有随之大幅度增加，所以经济发展只好不得不处于停滞状态。
　　不过，让所有人大跌眼镜的是，从1972年到1982年的10年间，在滞胀年代，面对大宗商品急速贬值的美元，在汇率上兑其他所有国家货币如德国马克、法国法郎以及所有发展中国家货币（如印度卢比等）却一直在不断升值！
　　一边惨烈贬值，同时又剧烈升值——很奇怪么？
　　实际上，一点都不奇怪！
　　早在1945年的时候，世界最大的产油国沙特的王室与美国政府之间“石油换安全”的基本关系模式就已经确立。
　　在这种模式之下，石油只能以美元计价，而沙特等产油国得到美元之后，再存回美国的几个大银行购买美国国债，以至于其他国家很难从中东国家这里得到美元——相对应的，以世界第一强国的角色，美国保障沙特王室的统治，并保障其领土安全。
　　实际上，1974年底基辛格的针对这一场“人造石油危机”最终处理中，同样很好很完美的体现了这一思路。
　　1974年12月，在基辛格的“大力斡旋”和“艰苦谈判”下，美国财政部与沙特阿拉伯货币局签署了一项协议——那就是，沙特阿拉伯卖高价石油所得的大部分税收收益，都通过纽约的联邦储备银行购买美国财政部的国债，也就是用来弥补美国政府的财政赤字。
　　事隔2个月之后的1975年2月，当时的美国财政部助理部长杰克.F.贝内特写给基辛格的备忘录中，谈到了这一协定，而年轻的华尔街投资银行家大卫.马尔福德则开始担任沙特货币当局的首席“投资顾问”，指导着沙特把自己的石油美元投资到“正确的银行”——毫无悬念的是，这些银行就是诸如花旗银行、大通银行这样在伦敦和纽约的那些大银行！
　　耐人寻味的是，杰克.F.贝内特，正是1971年被尼克松总统从洛克菲勒家族的埃克森公司“借来”帮助美联储主席的，1975年成功建立石油美元循环体系之后，贝内特又回到了埃克森公司，并立即成为了埃克森公司的董事。
　　众所周知的是，石油被誉为“工业的血液”，是世界上任何一个国家工业化最必需的资源，由于全世界的石油主要都产自中东，而绝大多数国家的石油都需要进口，石油价格暴涨，就意味着美元需求量会大增，为了得到美元，他们自己只能使自己的货币贬值，只有这样，他们辛辛苦苦所生产出来的产品相对于美元就会显得更便宜一些，才能得到宝贵的美元，去交换他们急需的石油。
　　在1973年~1974年油价暴涨4倍的过程中，另外一个毫不意外的结果也“顺便”产生了：那些发展中国家，例如印度、巴基斯坦、菲律宾、泰国以及其他所有的非洲和拉美国家在石油涨价的冲击下，即使原来有外贸盈余，也变成了严重负债——1974的时候，这些发展中国家的财政赤字正好变成1973年的4倍。
　　自此，几乎所有的发展中国家，从此都被美元套上了债务的枷锁！
　　欧洲盟友们也没有得到多少好处，不得不忍受滞胀结果的同时，二战结束以后辛辛苦苦劳动二十多年挣下的财富，很大一部分都通过中东石油这个中转站，流入了美国的少数几个大银行。
　　对于这一过程，当时法国总统蓬皮杜（Georges Pompidou）的话可谓击中要害，他拒绝响应美国要求整个西方国家支持以色列的态度，在中东直截了当对基辛格说：“你们只有10%的原油消费依靠阿拉伯人，而我们是全部依靠他们！”
　　正如“滞胀”这种看似不可能存在的状态却能够在整个西方国家持续10年之久一样，对美元体系来说，剧烈升值的同时猛烈贬值，没有什么不可以！（7）正直的人与“金发女孩时代”
　　为了应对1980年美元的快速贬值，被誉为“一个正直的人，一个天生的领袖”，同时又是“外表严厉、内心仁慈”的美联储当值主席保罗.沃尔克（Pual A.Volcker），现任奥巴马政府经济复苏顾问委员会主席），声称要“打断通胀的脊梁”，以不可思议的方式提高美元利率，遏制了美元的快速贬值。
　　你猜猜他把美元利率提升到多高？
　　眼见美元相对于石油已经贬值贬得差不多了，美元已经开始供不应求，保罗.沃尔克在从1980年到1981年，把美元拆借利息提高到20%，基本利率更高达21.5%，国债利率冲上17.3%。
　　神话传说啊，什么利率水平——要知道，现在美元的基本利率是0-0.25%！
　　如果你借钱投资，一年利息就是21.5%，这么高的利率，即使你有钱你也不会去投资——投资了又不一定能赚钱，直接存钱到银行，就有极其丰厚的存款利息，谁去投资或者借钱，那简直是100%的傻瓜了嘛！
　　果然，沃尔克的“杀手锏”使出来，商品市场迅速降温：1982年，美国经济陷入深度衰退，所有行业投资急剧减少，消费陷入冰点，当时的汽车销售量甚至创出20年的新低。
　　与此同时，全世界的所谓的“美元热钱”都开始大批大批的回到美联储手中，美元供应量急剧减少，这下子以来，美元不升值才怪！
　　随着美元的走强，黄金、石油价格都开始暴跌。
　　到1980年下半年，金价就迅速跳水到517美元/盎司左右，到1982年，甚至出现了低于300美元/盎司的情况——随后的整个1980年代，黄金价格一直在300美元/盎司~500美元/盎司之间徘徊。
　　石油的情况也好不到哪里去，中东离岸原油价格从34美元/桶的价位被腰斩，然后又被再度腰斩，到1986年6月份已经跌到了10美元/桶以下。欧佩克不得不采取紧急限产措施，协议原油价格不低于18美元/桶，但很快约定被打破，此后的连续15年，除个别年份外，油价长期徘徊在10~15美元左右。
　　不管怎样，沃尔克的“休克”疗法治理美元贬值成功了——从此后美国20年经济繁荣的效果上看，那是相当的成功！
　　当然，沃尔克的成功还有另外一层含义，那就是所有的发展中国家，尤其亚非拉那些借有外债的国家，由于美元和英镑利息暴涨，全部都陷入到无底洞一般的债务深渊，不得不通过贱价出卖国家的战略资源来进行还债。
　　据世界银行数据，1980年，发展中国家所欠外债总额不过为4300亿美元，在1980年到1986年，为这些债务支付的利息就高达3260亿美元，本金又偿付了3320亿美元！
　　然而，让人万万不能理解的是，到了1987年，109个债务国反而还欠着西方国家13000亿美元！
　　与当时的西方主要媒体所大肆宣传的拉美及非洲穷国欠了英美的钱赖账不还恰恰相反，“债务国偿付了好几遍欠债，他们正是以血和‘一磅鲜肉’来偿还给现代纽约和伦敦的夏洛克们的……他们的头上被顶着枪，在IMF的威逼下，签署了银行家们美其名曰‘债务解决方案’的协议，参与的都是著名的纽约花旗银行或大通银行。”
　　纵观整个1980年代，那种“狡诈奸猾的农民杨白劳借了仁慈善良的地主黄世仁的钱最后不得不用女儿还债的故事”一直都在国际社会上上演着！
　　接下来的整个1990年代，正如强盗不再抢劫改行做了绅士一样，大肆洗劫了绝大多数发展中国家的财富之后，美国经济乘上了平稳发展的列车，基本上没有出现严重的通货膨胀或通货紧缩。
　　借用《格林童话》中一个小女孩在3只熊家吃饭所感受到的气氛来说——“既不太冷，又不过热，一切只是刚刚好”，因此这一阶段也誉为“金发女孩经济”（Goldilocks Economy）时期。
　　从1989年到1999年，美元价值基本保持稳定，相对于黄金和原油甚至还略有升值——1989年黄金价格全年平均值为381美元/盎司，而美国市场的石油价格则为18.33美元/桶；到了1999年，这两个数字分别变成279美元/盎司和16.56美元/桶。　　从2000年科技股泡沫破灭和2001年反恐战争开始，美国政府和美联储又再度祭起大规模财政赤字的“法宝”，通过滥发美元来刺激濒临衰退的经济，再加上“消费促进经济增长”的外贸赤字政策，美元由此再度走上了漫漫熊市。
　　再一次利用黄金和石油价格来表示美元贬值的过程：2000年的时候，黄金的全年平均价格为279美元/盎司，2001年~2008年这些数值分别271、310、363、410、444、603、695、871；美国市场的原油价格在2000年全年平均是27.39美元/桶，2001年~2008年这些数值分别为23、23、28、38、50、58、64、91。
　　尤其是从2006年下半年到2008年上半年，美元开始加速贬值，原油和黄金价格急剧上扬——2008年黄金价格迅速超过历史高点850美元/盎司，并达到1038美元/盎司的历史新高，而原油也在2008年7月份，创下147美元/桶这样一个不可思议的高价。
　　接下来的事情大家都晓得了，2008年9月份爆发了金融危机，由于美元受到追捧，随后黄金价格和原油价格不断走低，黄金价格最低跌到709美元/盎司，跌去了32%，而石油价格则又是腰斩之后再被腰斩，最低点达到34美元/桶。
　　然而，匪夷所思的是，就在刚刚过去的2009年，到达低点之后，黄金价格再度暴涨到1200美元/盎司，而石油价格更是剧烈上涨至80美元/桶左右，从价格低点到目前，上涨幅度分别达到了诡异的71%和135%。
　　为了看清楚美元相对于黄金和原油的贬值过程，请看两幅图表：
　　其一是布雷顿森林体系垮台以来以美元标价伦敦黄金价格逐日变动曲线图。
　　第二个是布雷顿森林体系建立以来这65年间美国市场石油价格的每日变动曲线图，包括了经通货膨胀调整（根据美国劳工部的CPI指数调整）和未经通货膨胀调整两组数据。
　　
　　从1971年8月15日到2010年2月22日，若采用黄金衡量，美元的贬值幅度是96.8%，若采用石油衡量，美元的贬值幅度是96.4%——差不太多吧？
　　如果计算通货膨胀，假定1971年的物价水平为100，那么现在的物价水平应该是2659（石油）~3394（黄金）之间。也就是说，在近40年的时间里，美元计价体系下商品的平均价格上涨了30倍左右。
　　这个数字，是不是更符合实际情况呢？
金价变动


石油价格变动

   作者：Lov_vinccy　回复日期：2010-05-10　18:54:56　   　　这是我2月份写的一篇稿子，有耐心看完的人，应该已经理解所谓的美元升值了吧？ 作者：Lov_vinccy　回复日期：2010-05-11　09:43:11　   （9）主权债务危机：隐藏在背后的纸币问题
　　美国财政部2月16日公布的数据显示，2009年12月，中国减持了342亿美元的美国国债，现持有美国国债7554亿美元，低于日本的7688亿美元，降为美国第二大债权国。
　　我们大可不必为失去美国最大债权国的地位而感到遗憾，相反，我们应该感到庆幸——对于美国国债这个大泡沫的破裂，我们不应该抱有任何幻想。
　　前一阶段到现在，由于所欠公共债务高达GDP的113%（2800亿欧元）、财政赤字占GDP比例为12.7%，所以希腊一直为主权债务问题揪结不已，再加上葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利等欧元区国家（所谓的PIIGS“欧猪五国”）的状况与希腊相差无几，在欧元与美元这两大最重要的国际储备货币竞争中，主权债务问题可谓扯疼了欧元区这个大家庭的心。
　　经济前景不佳，问题多多，货币当然要疲软了。
　　于是，欧元兑美元汇率也一路下跌，占美元指数的比重高达57.6%的欧元走弱，美元指数自然走强，而这正是最近一个阶段以来美元“升值”的最直接原因。
　　实际上，在主权债务危机上，“欧猪五国”绝非个例。
　　且不说那些在国际上影响一般的东欧小国了，即便是阿根廷、俄罗斯、乌克兰、墨西哥这样在国际上比较有影响力的国家，也都出现在国际信用评级机构的“黑名单”上。
　　甚至，那些在经济都曾经无比强大的老牌“明星”大国如英国、日本，包括法国，都收到了美国三大信用评级机构的“提醒”，甚至被列入“负面观察”的名单——也就是说，他们都存在主权债务违约的风险。
　　实际上，当今世界上唯一的超级大国——美国，也存在主权债务违约的风险，而且这个风险程度比希腊、西班牙以及英国、日本等国，好不到哪儿去！
　　根据公布的数据，美国政府2010财年预算赤字高达1.56万亿美元，约占美国GDP的10.6%，继上一个财年的1.42万亿美元财政赤字后，再创历史新高。为避免触及美国国会定下的国家债务上限引发危机，奥巴马政府甚至不得不强力推动美国国会修改法案，将政府负债上限由12.4万亿美元提高至14.3万亿美元。
　　数据常常会让人害怕——当前，美国政府负债总额已超过12万亿美元，接近美国GDP的90%，这将相当于平均每一个美国人负债约4.5万美元。
　　理解么？每一个人！
　　而根据预测，就在明后两年之内，美国国债总额将超过GDP的110%。
　　要知道，这些钱都是通过发行美元国债借来的！
　　10.6%与12.7%，110%与113%——美国与希腊，相差有多远？
　　这还仅仅是美国国债，如果再加上私人债务，美国债务在2009年初就已达到53万亿美元，达到了GDP的361%——真是全方位360度欠债都不够啊！
　　再说深一点，美国有十几个州的财政赤字和负债状况，比希腊还要糟！
　　美国国债曾经用了25年时间才翻了一番，从1950年的2570亿美元，增加到1975年的5330亿美元；然而，国债从2001年的5.8万亿美元到目前的12万亿美元，这一切仅用了8年时间。　　
作者：Lov_vinccy　回复日期：2010-05-11　09:44:05　   （10）美元国债：历史上最大的庞氏骗局
　　借新债还旧债，美国国债本身就是一个世界上有史以来最大的庞氏骗局。
　　当前，之所以还感觉不到明显的通货膨胀，是因为各大银行贮藏着8600亿美元的超额准备金，没有用于放贷。然而，只要一些银行开始放贷，物价就会立即上涨到一定高度，并超出准备金的利息收入，这将迫使其他银行也纷纷放贷，货币乘数效应将显现，届时我们将目睹海量的美元同时涌入流通领域。
　　为了对抗1970年代的通货膨胀，保罗.沃克尔领导下的美联储曾在1980年将利率提高到了21.5%——当前美元利率已经被人为归零，并且根据现任美联储主席伯南克的说法，这种状况可能还要持续相当长一段时间。
　　什么——美国还可以像1980年一样把利率增加到20%以上、甚至更高？
　　别笑话我了！
　　现在的美国与上世纪80年代迥然不同！
　　那时的美国仍然是世界上屈指可数的债权国，而且国债总额不超过1万亿美元（占GDP比例33%），这些国债的主要持有者仍然是美国公民，所谓“肉烂在锅里”，只要经济不陷入崩溃，加息越高，美国能够占到便宜越大。
　　但现在，美国是世界最大的债务国，国债达到12万亿，占GDP90%，而且其持有者大都变成了外国央行，如果大幅加息，财富都外流到别处去了。
　　因此，尽管美元已经泛滥成灾，美国政府却一点都不愿意加息！
　　更为关键的原因是，如果加息太高，美国已经支付不起利息了！
　　2009年一年，美国政府为12万美元国债支付的利息总额就超过了3830亿美元。如果美联储将利率再度提高到21.5%，那么仅一年的利息就将高达2.58万亿美元，而美国政府2009年全年的财政收入总和也只有2.185万亿美元。
　　请问，奥巴马政府怎么实现自己声称的“2012年赤字削减一半”的计划？
　　实际上，到2012年，美国的实际赤字可能高达3至4万亿美元，甚至更多！
　　电影《2012》里面演了世界末日来临，那是因为地壳活动，现在给你一个更确切的、更现实的危险：
　　如果世界陷入崩溃，不是因为地球的地质状况出了问题，而是因为美国国债骗局的露馅，因为整个世界以美元为基础的纸币体系崩溃！
　　
　　庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗，源自于一个名叫查尔斯.庞齐（Charles Ponzi，1878-1949）的投机人，是指以高资金回报率为许诺，骗取投资者投资，用后来投资者的金钱偿付前期投资者的欺骗行为——中国这几年所发生的非法传销、融资案件，基本上都是属于庞氏骗局。
　　金融危机爆发以来，纳斯达克前主席伯纳德.麦道夫（Bernard Madoff）的诈骗案震惊全球，而麦道夫案件正是最典型的庞氏骗局，而600亿美元的涉案金额也创造了有史以来个人庞氏骗局的最高纪录。
　　
　　货币乘数效应，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，货币乘数的大小由法定准备金率、超额准备金率、现金比率、定期存款与活期存款间的比率四个因素决定，最关键的因素是准备金率。
　　比方说，准备金率是10%的话，货币乘数最大可达9；准备金率是20%的话，货币乘数最大可达4。一般而言，货币乘数多在3~6之间。　　
作者：Lov_vinccy　回复日期：2010-05-11　09:45:25　   　　（11）美元宿命：所有纸币的归宿
　　在开始接下来的内容之前，大家不妨来听听2009年底伯南克国会听证实录：
　　---------------------------------------------------------------
　　议员：“谁拿到了钱？”
　　伯南克：“欧洲或其他国家的金融机构”
　　议员：“具体是哪个？”
　　伯南克：“我不知道。”
　　议员：“你给了数万亿美元，却不知道给了谁？”
　　伯南克：“钱给了国外央行，他们再向本国机构注资，目的是为了压低世界市场急剧上升的短期利率。”
　　议员：“那好，我们再来看看下一页，有关美元名义汇率的问题。美元名义汇率当时上涨了20%，而这与你向外国人提供数万亿美元资金恰好发生在同一时间。你认为这是巧合吗？”
　　伯南克：“是的。”
　　议员：“我听说您将物价作为通胀指标，认为单纯地印钞票不会引起通货膨胀，对这种说法我很好奇。那么请问，您认为什么会引起通货膨胀？”
　　伯南克：让我们好好把这个问题解释一下。美联储并没有直接印钞票，然后把这些钱撒向整个经济体。我们只是为银行提供了新的准备金，这些钱躺在美联储为成员银行开的账户里，并没有被使用，并没有追逐任何商品。所以，只要那些钱还躺在那里，标识流通的广义货币并不会……
　　议员：但那些钱并不会永远躺在那里，我们的目的也不是让那些钱永远躺在那里。或许这只是因为一些延迟……
　　----------------------------------------------------------------
　　实际上，美元贬值，而且不是一点点的贬值，而是美元自产生以来最猛烈、最快速的贬值，将在5~10年之内出现。
　　连美国广播公司CNBC评论员都在电视中承认：
　　“美国官员也意识到存在这种可能性，即美元忽然出现无序下跌，他们将其描述为‘无视基本面的疯狂抛售’。官员手中一定有份‘应急计划’，提前想好到时该说什么或做什么。目前他们拒绝透露这份“应急计划”的内容，因为混乱的状况还未出现，他们只是做一些准备。就像防止一个国家忽然入侵，虽然这不太可能会发生，但毫无准备显然是愚蠢的。”
　　……
　　就像1971年尼克松总统突然宣布关闭黄金兑换窗口一样，美国自然有自己的解决办法，可其他国家持有美元储备的政府和人民怎么办呢？（12）米塞斯研究院的演讲：那些被边缘化的人
　　“我们正处在金融体系全面崩溃的边缘，现在所经历的只不过是一个序曲，真正的灾难才刚刚开始。”
　　这句话是《美元大崩溃》的作者彼得.希夫（Peter D. Schiff）说的。
　　实际上，彼得.希夫早在2006年8月CNBC的一次电视辩论中，就以令人吃惊的准确性预言了2007年的房市崩盘和经济危机，而和他辩论的另一个经济学家Art Laffer后来却拒不认输，并辩称他当时有关“经济依旧欣欣向荣，房价仍将上涨”的预测“时限是9个月”……
　　2009年3月，米塞斯研究院（The Ludwig von Mises Institute）邀请彼得.希夫做了一次精彩报告，题目是《为什么我们不应对金融危机感到意外》（Why the Meltdown Should Have Surprised No One）。
　　在这篇报告中，彼得.希夫提到中国、日本等购买美国国债的问题，论述极为简单、尖锐、精彩，不妨原文引用几段。
　　“想象一下，某一天奥巴马总统会对着数万亿美国民众，发表一次公开的电视演说。他这样说道：
　　“亲爱的美国同胞们，今天非常不幸地，我给你们带来了一个坏消息。政府决定对美国普通民众大幅加税；那些仍然没有失业的人，将为此支付更高的个人所得税；政府将全面削减社会福利，仍然没有实施的各种福利措施将彻底取消。”
　　“我原先制定的所有计划，包括全民教育、医疗保障、自主能源，所有这些计划将被无限期搁置。因为中国人要我们还钱！【台下长时间狂笑】。”
　　“我们借的实在是太多了，全世界妇孺皆知【台下笑】。欠债还钱，天经地义。所以我们必须勒紧裤腰带给中国人还钱！【台下大笑】”
　　“大家认为这样的事可能发生吗？别开玩笑了。”
　　我们更应该对中国人说‘你们是食利者！放高利贷者！我们需要修改游戏规则【笑】，我们要打破债务枷锁！你们明知我们还不了，还借给我们那么多钱！【台下大笑】这不是我们的错！’”
　　“中国人自己很清楚，他们无法参与我们的政治选举，我们为什么还要在意中国人怎么想？华盛顿难道会得罪选民，去取悦非选民？别人借我们钱，我们是怎么还的？再去借新债！这和伯纳德.麦道夫的骗局是同一个道理。”
　　“如果有一天谁也不愿再买我们的国债了，那就只能违约，和麦道夫一样。违约只有两条途径，要么直接宣布不还，要么印钱。这就是这些债务唯一可能的结局，无论如何，反正它们不可能被偿还！”
　　“几周前，希拉里.克林顿访华，其目的就是乞求中国继续购买美国国债。她说‘我们是拴在一条绳上的蚂蚱’【台下笑】。”
　　“实际上，她想告诉中国人的是，‘你们应该让你们的公民把钱拿出来，借给我们，然后我们可以把这些钱交给我们的公民，让他们用你们的钱购买你们生产的产品，与此同时你们的公民可以获得工作。”
　　这就是希拉里想达成的交易。”
　　“中国人完全应该这样告诉希拉里，‘不不不，你知道吗？我们有个更好的主意。【台下大笑】为什么不把那些钱留给我们自己的公民，让他们用自己的钱买自己的东西。这样一来我们还能保全所有的产品。’”
　　“希拉里想说的是‘我们得到了东西，而你们得到了工作。’但让别人享受产出的工作算什么工作？这不是工作，是奴役【全场大笑】。”
　　“因此，他们以后一定不会再继续购买我们的国债，美联储将接手买下所有国债，美元会急剧下跌，最后本轮危机将以货币危机收场。而在货币危机下，物价会大幅上涨，利率也会大幅上涨。”
　　……
　　显然，这样的声音不是美国政府、金融精英人士们所乐意听见的，所以彼得希夫这种说出真相的经济学家，毫不意外的被美国主流媒体给边缘化了。
　　正是由于彼得.希夫对于美国、美元的未来极度悲观，甚至到了“无视美国人民爱国感情”的地步，加上他的名字中间刚好有一个“D”字母，所以他被美国一些人称为Mr. Doom（“毁灭先生”）。（13）罗恩.保罗：从妇产科医生到网络总统
　　“美元最终会退出流通，届时所有人都将知道自己的资产究竟价值几何！”
　　这句话是另外一个人说的，他的名字叫做罗恩.保罗（Ron Paul），是美国德克萨斯州的共和党国会议员。
　　我估计，有95%以上的可能你会摇摇头说“不知道这个人”。
　　罗恩.保罗是和奥巴马、希拉里以及麦凯恩一起参加2008年美国总统大选的竞选者之一，希拉里后来放弃竞选给奥巴马让路，保罗后来放弃竞选给麦凯恩让路，但保罗本来应该和他们三位一样世人皆知的。
　　奇怪的是，与彼得.希夫一样，恰恰这样的人物，总是在有意无意之间，被西方的主流媒体给“消音”了。
　　保罗本来是一个负责接生婴儿的妇产科医生，但1971年布雷顿森林体系的垮台，却促使他步入政坛，因为他不能容忍美元的蜕变。
　　“听到这个消息（美元与黄金脱钩）我惊呆了，从那天起金钱失去了真正的价值，只剩下政治意义了。”
　　在这场席卷全球的金融危机里，美元的问题再次暴露无遗。美联储对华尔街大银行的偏袒，更激起民怨沸腾。在此情况之下，罗恩.保罗参加2008年总统竞选，寻求真正的改变。虽然最终并没有当选美国总统，但他却在网上赢得民意，支持率极高，被称为“网络总统”。
　　2009年，保罗和他的民主党盟友艾伦.格里森发起了一项审计美联储的提案，并在10月份在美国众议院通过。
　　用罗恩.保罗的话来总结美元贬值：
　　“这不是什么新鲜事，历史上很早以前就出现过。古代君王无一不想控制货币，他们的手段五花八门，例如切割、稀释金属币、印刷纸币……而到了今天，造假手段更加先进了，一切都可以在计算机上神不知鬼不觉地做。这就是为什么现在比以往更加危险的原因。”（14）2.4万亿：拿什么去拯救你？
　　早在1911年，被誉为美国有史以来最伟大的经济学家的欧文.费雪（Irving Fisher）就曾经说过：“不兑现纸币对于使用它的国家来说，始终是一种灾难。”
　　不幸的是，时至今日，这一灾难却一直不间断的在国际社会上上演着。
　　中国两宋期间的交子、元朝的中统钞、一战结束后的德国马克、中华人民共和国成立之前的国民党法币、3年前的津巴布韦币、3个月前的朝鲜元……
　　10年之内，或许，当前的世界第一货币，美元也陷入一样的境地。
　　在有“新末日博士”之称的鲁比尼（Nouriel Roubini）2009年11月份指责伯南克领导下的美联储采用的0利率政策助长资产泡沫的时候，原来的“末日博士“麦嘉华（Marc Faber）干脆直接说：“10年或12年之内，美元将变成墙纸！”
　　中国2.4万亿美元的外汇储备，其中绝大部分都是诸如美国国债、有价证券之类的纸上资产，一旦美元真的变成了墙纸，这些资产也只不过是墙纸。
　　针对中国减持美国国债，2010年2月25日中国外交部新闻发言人秦刚称是“基于市场考虑以及资产保值”，并强调“美国应采取有效措施确保市场对于美元的信心”！
　　秦刚先生说得没错，可惜的是，时至今日，除了打开印钞机印钱还债之外，美国大概已经黔驴技穷了——千万别指望美国人来“确保美元的信心”！
　　随着美国国债庞氏骗局的规模越来越大（动辄都是万亿规模），没有哪个国家能继续承受，即使中国、日本、英国愿意继续帮忙，也恐心有余而力不及——谁的国民存了那么多钱啊？谁的GDP有那么高啊？
　　就说美元的通货膨胀吧，美国国内其实已经开始了。
　　在NIA（美国国家通胀联盟）的视频里，有人列举当前美国的物价状况：
　　“用1美元你能买到什么？饼干、1包薯条，或者1瓶果汁，1美元能买到这些东西已经很不错了……2年之前，1瓶果汁只要35美分，可是现在就要卖到69美分，已经翻倍了，这已经是恶性通胀了！”
　　“人们没有意识到，是因为这些东西的价位很低。所有日常的东西，像什么糖果、水果……价格早已翻倍，为什么就没人注意呢？看看米价都涨成什么样了（美国一袋大米由5美元涨到19美元）！”
　　“我说过，我现在正在买青椰子，4个月前它是19美元，可现在已经涨到69美元了，平均每个月上涨40% ~ 50%。”
　　所以，回到本文开头讨论的美元指数，看似很有意义的东西，通常情况下并不是想象的那么有意义！
　　美元指数，归根结底只不过是一种纸币相对于另外几种纸币的比值而已。
　　举个例子，假设美元指数100%由津巴布韦币构成——2005年7月，1美元可兑换津巴布韦币1万元，但到了2009年1月，1美元可以兑换250万亿元（我保证，你没有看错数字），照此计算，如果说2005年7月美元指数是100的话，到2009年1月份应该是2.5万亿——涨到银河系之外去了！
　　可是，有意义么？
　　对于货币来说——唯一的意义在于它在市场上能够交换到多少商品，而不是相对于其他纸币的汇率！
　　所以，所谓的美元升值，其实是狗屁理论——它只不过是对欧元、对人民币、对日元升值，一旦面对真正的商品，它立刻显现本来面目！
　　实际上，就在2009年2月份以来的这1年间，面对欧元等其他货币看似不断“升值”的美元，面对商品的时候，却是在持续不断的贬值。
　　以国际社会最重要的大宗商品原油来看，其价格从最低点的34美元/桶暴涨到目前的79美元/桶，上涨幅度高达133%。
　　所以，某种程度上说，中国的2.4万亿美元的外汇储备，是否保值增值，不在于机械的去看美国的那个什么通胀率数据，而在于你期望用这些外汇储备去买到什么东西——比方说石油、黄金、铁矿石或者是铜矿、粮食。（15）美元升值：你想干什么？
　　你期望买到什么东西，这种东西以美元计价的上涨幅度，才真正代表了你手中财富的贬值程度。
　　要知道，在世界3000年的贸易史上，一直到二次世界大战结束之前，没有谁会把纸存起来当财富——哪怕它是世界上最为强大的国家的纸币。
　　在中国的宋代、元代、明代，尽管那个时候中国的经济总量差不多占了世界的一半，是当时世界上最为强大和富裕的国家，而且中国那时候也使用纸币，但世界其他国家来中国做贸易的人，没有任何一个人会把一堆中国的纸币带回家当做财富来储存——他们认的要么是金银，要么是铜钱，如果不是金属货币，至少也要是中国的瓷器、香料、丝绸等实物商品。
　　两次世界大战下来，通过和欧洲各国以及全世界国家做贸易的美国，为什么能够成为世界第一强国，不是因为他拥有了多少最终贬得一文不值的德国马克、法国法郎、俄国卢布或者贬值了一大部分的英国英镑，而是因为他拥有了全世界70%的黄金！
　　而为什么他拥有70%的黄金，恰恰就是因为美国和各国做贸易的时候，坚持把黄金作为最终极的支付方式！
　　如果你拿着国民党的一堆法币去美国做贸易，想想美国人会接受么？
　　在布雷顿森林体系崩溃之前，拿到了美元，至少你可以到美国财政部的窗口按照35美元/盎司去兑换黄金，而现在，你能找到美国给你兑换什么？
　　中国手头现有的美元，在美元猛烈贬值之前，能买到什么样的实物商品，这才是真正的财富——至于纸上财富，在变为现实的财富之前，都只不过是纸而已！
　　既然当前世界主要的大宗商品都是以美元来计价，那么无论是中国、欧洲、日本、中东抑或其他任何卷入“全球化”浪潮之中而使用美元的国家和地区，都已经被美元绑在了一条船上，无路可退。
　　美元的贬值是已经命定了的，而这一轮金融危机真正的结束之时，一定是全球的货币体系重构之时，并无其他办法。
　　2010年1月份在达沃斯论坛上声称现在黄金价格是终极泡沫的金融大鳄乔治.索罗斯（George Soros），他旗下的索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management LLC）却在去年第四季度将其所持全球最大黄金ETF-SPDR GoldTrust的份额翻了一倍以上，成为该公司最大的一笔单体投资！
　　老实说，我个人其实非常欣赏索罗斯的大多数观点以及他的激进投资风格，我所理解索罗斯的“终极泡沫”，其意思或者就是说，在世界货币体系重构之前，黄金正是你的终极资产！
　　根据美国证券交易委员会(SEC)在2月5日公布的文件显示，中国政府成立的从事外汇资金投资管理业务的中国投资有限责任公司（简称“中投”），也刚刚以1.556亿美元的价格收购了SPDR Gold Trust的145万股股份。
　　中国的外汇管理者，若能越早意识到这一点，越早与美元撇清关系，我们付出的代价也就越低——越是想着希望刀锋上舔血占点小便宜，越是采取权宜之计，当美元体系突然崩溃的时候，下场可能就越惨！
美元国债持有者构成
（16）结尾的话：你想干什么？
　　美元“升值”的事儿说完了，接下来你又该问开头的那个问题了：“接下来几个月之内美元到底是要升值还是要贬值？我该投资什么，我该怎么办？”
　　还是像开头的回答一样，“很惭愧，我不能告诉你，再坦率点说，非不为也，实不能也！”
　　我不是美联储，不控制美元数量，所以我不能预知美元指数近期走势，这是人家美联储主席伯南克的事儿！
　　说了这么多，不能给人一个真正的办法——那不都是屁话啊！
　　我估计你会这么骂我。
　　我也接受，但我确信知道的就是，恰恰是因为政府政策的不稳定性导致了各种各样的经济问题，导致我不可能预测准确，所以我也不敢动辄充当别人的“投资大师”！
　　就像你想预测你女朋友什么时候会生气，这是扯淡的事儿——摸准了她的脾气，有时候估计差不多，但怕马匹拍到马腿上的机会绝对不会少！
　　归根结底，你看了我的这篇文章，能够有点想法，觉得我给提提供了一点思路，还绝的有点意思，咱们俩就算有缘分！
　　现在社会上所谓的投资、所谓的保险，说难听一点，其实都是狗屁！
　　如果你现在有大笔大笔的人民币无处安放，又担心将来社会体系突然崩溃你生活水平一落千丈，从保障你未来生活的角度，唯一我可以给你说的办法就是，把你手头1/3的资金购买成“真金白银”，而且，不遇到重大社会危机，无论他涨多高，跌多惨，都不要卖——这是真正的保险！
　　为什么我这么说呢？
　　记住，如果你要“投资”，投资的目的是为了挣钱，那你挣钱是干什么——你挣钱的最终目的是让自己生活过得好一点，而不是为了挣更多的钱！
　　像葛朗台那样，人生有意思么？
　　如果你坦然一点，现在有吃有喝有房住，有两个小钱花，有书读，有天涯博客上，生活已经很幸福——你有大笔人民币无处安放，买点黄金白银也不会降低你生活水平，那你就买，如果你要等着这笔钱吃饭或者追女朋友，那还是赶紧去吃饭或者追女朋友！
　　总之，要做金钱的主人，而非金钱的奴隶！
　　买房子？那也随你，但个人认为，全世界这个纸币体系真正出问题的时候，房子的涨幅相比黄金或者白银我估计会小很多很多倍！
　　当然，等我成立了像索罗斯、罗杰斯那样的“私募基金”的时候——如果你实在信任我，可以来找我：）！ 作者：Lov_vinccy　回复日期：2010-05-11　10:29:10　   　　作者：crastyl　回复日期：2010-05-11　10:04:28　
　　　　我认为美国还将会是第一强国。。根本不会崩溃
　　
　　短期来看，同意你的说法，而且我认为美元近期还会继续升值，达到和欧元1:1都有可能。
　　其实，从人民币和美元的发行上就能看出来——美元比人民币发行量更有控制，美元远比人民币更值得信赖！
　　然而，如果你肯放大到你人生的长度，恐怕就不一定了，当年的西班牙、葡萄牙、荷兰，都很强盛，可惜也都不过几十年的光景，大英帝国好一点，也不过150年左右，美国——最终还是会衰落的！
　　或者，2008年的这次金融危机就是转折点！
　　2008年金融危机，归根结底，是美元危机，是纸币危机——第一阶段表现出来似乎是次贷危机，现在已经演化到了债务危机，接下来很有可能是利率危机，最后才是纸币危机！
　　当然，聪明人多着呢，我不知道最聪明、最强大的美国人能不能想出办法来重建大家对纸币体系的信心（准确的说是对美元的信心），如果成功了，美国就会继续再NB十年或者几十年，像1971年以来一样。
　　但这个，可惜不是受你我所控制和左右得了的——我们只能看看历史，推断一下未来十几年会发生什么事儿……
　　而且，某种程度上说，对于能上天涯博客看到我这个帖子的人，我相信生活水平都不是民工或者小保姆那样层次的，纸币体系不崩溃的情况下，正如我文中所说，想必你现在的幸福生活体系依然可以持续，这是更大的好事，我宁愿我的预测都成为狗屁！