从财报看网易的问题与发展方向

2月27日，网易(Nasdaq：NTES)发布了截至2006年12月31日的2006年第四季度和全年未经审计财报。报告显示，网易第四季度总营收为6920万美元，比上一季度下滑5.5%，同比增长10.9%；按照美国通用会计准则，第四季度净利润约合4100万美元，高于上一季度的3.15亿元，以及去年同期的2.77亿元。
全年来看，网易2006年总营收为人民币22.17亿元(约合2.84亿美元)，较上一年增长30.9%；网易2006年网络游戏服务营收为人民币18.56亿元(约合2.38亿美元)，较上一年增长34.5%；(财报详情请看：网易Q4度净利润4100万美元 网游营收继续下降)。
下面就拿网易和同类的4家公司来对比，与新浪搜狐是网易还算是个门户，跟盛大九城就是因为网易的主要收入来源都是游戏。所有的数据采集自网易的中国概念股页面，数据太多，整理得头昏眼花，有错请原谅。
1、对比新浪、搜狐此前发布的报告，网易的表现并不差。2006年的收入甚至比新浪搜狐都要高。网易的收入也是这几家公司中最高的，利润率也是所有网站中最高的。但是从增长率来看，网易却跟门户一样，九城、盛大的增长率都比较大，当然这跟盛大九城在去年的表现有点关系，但是整体来说，可以看出作为游戏公司的网易增长放缓所带来的问题。

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2、网易是门户网站还是游戏公司？丁磊一直想做门户，希望从门户带来广告，从而平衡目前的收支结构。不过，不管如何看，网易都不是门户，充其量只是披着一个门户的外壳在做游戏的事情。网易这几年来，从平面挖了不少领导，当然，中层变更也是常有的事情，具体的效果外人不便评价，但是总是可以从账面上去看出一些东西，第四季度，广告收入只有920万美元，在年底的旺季竟然下跌了1成多，不可思议。
尽管网易内容的人员各方面没有新浪搜狐多，但是从性价比的角度来看，网易的门户确实是在烧钱，至于什么时候能达到平衡，还是一个大问题。
有时候一些朋友聊天，讲到平面的领导和出身于网络的领导的区别，经常会有很有意思的言论，例如，从平面过来的领导喜欢讲，在XXX(原单位)是这样这样的，你们不应该那样那样等等。网易现在人数也不少，即使砍掉了几个频道之后，但是产出比毕竟还是不能如愿，网易需要找到更好的与广告切合的方式，而不是现在那样，业务部与网站部基本脱节，否则就只能是得到了“新闻理想”失去了“广告市场”。

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3、网易的游戏。网易就是一个游戏公司，这是大家都承认的，在丁磊等高层在电话会议上的说法，会发现高层们很欣慰，但是也很郁闷，欣慰是因为这个季度很多人认为网易的财报会很难看，不过表现却还不错，在盘后交易额还向上走，毕竟从游戏的在线人数、收入、增长比例来说，并没有受到免费游戏等太大的影响。郁闷，则是因为网易现在就是挂在一棵树下面，而且这是一棵被认为是枯树，新的枝叶还没接上。
CFO李廷斌在被问到几款游戏的收入比例时，这样回答：“《大话西游》占28%，《梦幻西游》70%，剩下都来自《大唐》。”
这是什么概念？也就是说，所有的收入都寄托于2款已经运营了好多年的游戏，而《大唐》在运行不短的时候后仍然无法获得收入，难道都在等待《天下2》？现在网络游戏多如牛毛，新的游戏要面对史玉柱的征途这些不错的对手，还要摆脱自身产品老化的问题，西游系列的游戏已经给网易带来足够的支持了，别的游戏在运营这么长时间后早进入衰退期了，但是玩大话的人很多都很忠诚，我的一些朋友甚至是玩了好几年的大话，现在还在玩，从当时找人要钱到现在自己有不错的经济收入。

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4、网易的未来？
网易在加大内容的投入，加大博客的投入，加大搜索的投入，但是这些都在短期内很难获得收入，网易最牛的就是手上有着39亿人民币的现金储备，可以帮网易争取到大把的时间。
另外，网易有那么多不赚钱的项目，究竟该怎么办？网易相册的人基本跑光，原来很多人使用的网易相册反而成为了被人破口大骂的产品。网易博客，我从1开始就关注，发展至今，基本上都是属于“学院派”，做的东西很多都没考虑到用户，速度也越来越慢，现在几乎已经被我抛弃了。
搜索是个不错的产品，但是搜索面对的问题比博客、相册、邮箱的问题还要大，搜索不是一个靠产品致胜的项目，更多的是靠市场，而且时间对于一个搜索引擎来说太重要了。前面有百度、Google在领跑，后面搜狐、雅虎在拼命，搜狐的查尔斯都再不敢叫超越百度了，网易的搜索在几经变动之后，现在属于后知后觉，再要占领市场可不是一个容易的事情。如果做搜索引擎想着利用网易内容的流量那太悬了，搜索不仅仅是流量，更重要的是价值。