基金赎回遭遇黑色五天 股市稳定力量在哪里

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 07:33:43
据媒体报道，1月31日到2月6日，股市大幅下跌时，开放式基金遭遇大举赎回潮。基金卖出股票应对赎回，使得大盘更加羸弱，幸亏证监会在此时宣布了新基金发行重启的消息。而在一个月前，正是暂停新基金发行给市场降了温。新基金重发之后，一切似乎又归于了平静。但如果再次出现类似的情况，还能再次转危为安吗？而股民们盼望的稳定的股市，其基石又在哪里?
“成也萧何，败也萧何”，这句老话放在许多语境下都很接近真理，股市概莫能外。基民疯狂投入的资金撑起了基金，间接撑起了牛头；基民慌忙赎回打压了基金的牛气，当然也让股市黑了几天。看起来，基民在基金及股票市场已经扮演了“萧何”的角色。　　基民真有如此兴市、废市的能量吗？大家知道，支撑此番牛市的骨架，是由许多根健壮的大骨组成的，比如人民币升值、比如股权分置改革，其中当然也包括飞蛾般的股民或基民的多年积蓄。那么，在这副看似强壮的骨架中，脊梁何在？我认为，基民的力量还远远不足以成为牛市的主心骨。　　有观点认为，基金非理性赎回的黑色五天，差点就成了此次牛市崩盘的导火索，但我觉得情况还没这么严重。一个显见的事实是，当证监会宣布重启新基金发行后，“导火索”就不掐自灭了。　　还有人认为，新新基民、非理性基民的大量涌入，是基金与股票市场的一颗定时炸弹，进入时一阵“疯”，退出时必然也是一阵“风”。这点我认同，因为他们的买进卖出的确极大地影响了基金净值和股票市值。但其能量也就仅此而已了，我不担心会造成恶性循环，因为我坚信中国的牛市还是一个“政策市”。 　　理性与非理性，其实很难界定，有时根本就是同体连胎。连年熊市之后，在经济持续快速增长的刺激下，相信牛市复苏并将牛市漫漫，你能说就是盲目乐观吗？在政府坚定不移地迈开汇改步伐、有序地推进股权分置改革的政策环境下，老百姓愿意冒险分享成果，也不能完全说是非理性吧？风险当然是有的，将其比喻为定时炸弹也并不为过，但在我看来，这颗炸弹并不具有毁灭性的威力。　　由此引申出的一个结论是，为了让牛市真正得以长期延续，重点并不在于谆谆教导股民或基民在什么时间买进还是卖出，而应聚焦于为市场保驾护航的几个市场主力，这些包括政策力量、一个独立于逐利资金的稳定基金的建立、基金经理作为理性投资者应避免非理性对个股的炒作等。唯有如此，中国股市才能真正如我们所愿迎来稳定上升发展的牛市。                                             （林永泉）2/12/07
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