神马文学网湖北宜化：高成长绩优蓝筹股
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/17 08:32:21
同花顺Level-2看热门个股，找主力动向！
发表日期: 2007-02-09 16:35:38 来源: 银河证券 作者: 董思毅
湖北宜化[行情、资料、新闻、论坛]（000422）高成长绩优蓝筹，公司06年三季度业绩高达0.26元，是全国520家重点企业之一，入选沪深300[行情、资料、新闻、论坛][行情、资料、新闻、论坛]指数。产品涵盖化肥、化工、热电等三大领域，在当前上游原材料价格回落的趋势下潜力受益明显。公司年尿素产能65万吨，居全国尿素行业前列；PVC12万吨，是国内最大生产企业之一；季戊四醇6.5万吨，已经是全球最大的季戊四醇生产基地。二级市场上，公司量价齐升，在业绩的支持下有望爆发飚升填权行情，值得重点关注。
亮点一 磷矿价格猛涨 公司凸显资源优势
湖北宜化（000422）磷是生物生长必须的、不可替代的一种元素；磷矿资源不能再生，还有一定的稀缺性，是一种战略资源。近几年全球磷矿石供应日趋紧张，磷矿资源呈现出一定稀缺性，导致磷矿石价格不断攀高。根据IFA的统计数据，2005年中国、美国、摩洛哥的产量分别为4640万吨、3600万吨和2520万吨。美国很早就有意识地在保护本国的磷矿资源，1980年就已明令禁止出口磷矿，并且每年还要进口大量磷矿。按照我国磷矿的储量和开采计算，我国磷资源富矿开采年限不足20年。因此，我国开始磷矿资源整合，导致一些小磷矿厂家关闭，磷矿供应量减少，同时国内高浓度磷复肥的产量不断增加，其产量已经从15年前占磷肥总量的5%上升到2005年的60%，预计2006年可达到65%，08年后高浓度磷复肥的产量将占磷肥总产量的75%，从而大大增加对含量30％以上的磷矿需求。2005年国内磷矿石需求量为4300万吨，而磷矿石供给量仅为3600万吨，供需存在700万吨的缺口。因此，磷矿石价格在供需作用下，价格上涨幅度较大，行情一路走高，磷矿石价格近两年的涨幅超过200%。在磷矿资源稀缺程度和产业集中度的提高基础上，未来磷矿石价格的上升通道将得以确认。磷矿价格也开始逐渐对相关上市公司业绩产生影响，因此主动介入了磷矿资源领域的上市公司将在我国磷矿石价格不断上扬之下，充分体现竞争力。
亮点二 资源优势得到体现
湖北宜化（000422）资源优势将得到体现。生产磷肥必须用富矿，因此未来很多磷肥生产企业将受制于资源紧缺。公司稳定的磷资源供给将极大增强其抵抗行业风险的能力，保障长期稳定发展。自2006 年3 月起，宜化大江与湖北宜化集团矿业有限责任公司共同申报磷矿探矿权。9月11日，由宜化大江与宜化矿业组建的湖北宜化江家墩矿业有限公司（宜化大江控股77.36%，宜化矿业参股22.64%）取得了湖北省国土资源厅的批文并完成了宜昌磷矿江家墩段探矿权证的全部手续。该矿权的取得为本公司磷化工产业的发展提供了充足的资源保障，有利于提高公司磷化工产品的市场竞争力，将对公司经营效益产生积极的影响。公司在取得勘探权后，通过勘探和进一步取得开采权，出产磷矿石主要用于公司磷复肥项目和未来其它磷化工业务的生产原料。因此，未来公司磷化工业务能够以相对较低的成本获得原料。
亮点三 具备业绩提升的潜在动力
湖北宜化（000422）更重要的是，矿权作为一种未来稀缺的资源，将会成为左右磷化工企业发展的最主要因素，因此资源的注入为为公司磷化工业务长期稳定发展奠定基础，具有重要的战略意义。宜化集团在宜昌地区拥有多处磷矿资源，随着磷化工业务的发展，存在进一步注入资源的可能性。资源的注入极大的提升了公司磷化工业务的实力，未来磷化工业务将会成为公司新的显著的利润增长点。磷化工的发展将使公司从以尿素为主的生产结构发展为煤化工、磷化工和盐化工并重的综合性的产业布局，从而提升公司的估值水平。并在磷矿石价格不断上扬之下，具备业绩提升的潜在动力。
亮点四 公司增加净利润1500万元左右。
湖北宜化（000422）产品涵盖化肥、化工、热电等三大领域，在当前上游原材料价格回落的趋势下潜力受益明显。公司在06年中报公司实现主营业务收入同比增长10.71%；主营业务利润同比增长39.71%；净利润同比增长30.51%的基础上，三季度公司共实现主营业务收入，主营业务利润，净利润,分别比去年同期增长16.6%、34.72%、18.63%的优异成绩，每股受益达到0.26元。 总投资7亿元，公司控股子公司贵州宜化化工有限责任公司已于2006年4月底建成并稳定运营，为公司新增20万吨合成氨30万吨尿素生产能力。利用宜昌丰富磷矿资源，公司与宜都大江化工有限责任公司、枣阳化工工业有限公司共同出资组建了84 万吨/年高浓度磷复肥的磷化工生产基地———宜化大江复合肥有限公司。项目已于2005年10月破土开工。项目建成投产后，在所得税上享受三免两减半的优惠政策，预计将于2007年产生效益。上述两项目将支撑湖北宜化近两年业绩保持20%左右的平稳增长。而公司尿素产品增值税由先征后返50%调整为暂免征收增值税，预计每年也将给公司增加净利润1500万元左右。
亮点五 公司价值被市场明显低估被市场明显低估
湖北宜化（000422），其公司价值被市场明显低估而面临价值重新发现，公司拥有价格呈现上升趋势的磷矿资源，在生产经营中占据优势，在上游原材料价格回落确立的趋势下，我们对其未来业绩的稳定增长充满信心，技术上该股周线大底基本构筑完毕，日线量价齐升，多条均线向上发散助推股价产生短线爆发行情，而技术指标MACD、KDJ的加速上扬也将促使股价的进一步飙升。所以我们预计在年报密集公布期，作为业绩高成长的湖北宜化将得到场内主力的重点关注。
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