实业PK资本：首富登顶路径之争

卖水卖成首富

宗庆后1987年创办娃哈哈的前身———杭州一家校办工厂，20年成长为中国饮料业的巨无霸，“把娃哈哈卖到全国都是”。

与多数上榜富豪最大的不同在于，宗庆后的娃哈哈集团不是上市公司。靠着一瓶一瓶地卖水、卖饮料登顶首富，出乎了很多人的意料。

网络上有这样一则报道，宗庆后和网易创始人丁磊都是著名的浙江商人。据宗庆后介绍，“丁磊以前不大看得起我，他认为我是在瞎吹牛(关于非常可乐的市场业绩)”，直到有一次丁磊带着女朋友去了新疆，女朋友想要喝可口可乐，可是跑来跑去就是买不到，只有非常可乐，“从这时起他才感觉娃哈哈确实厉害”。后来丁磊遇到了宗庆后，反复向他讨教“如何把娃哈哈卖到全国都是”。

娃哈哈的历史可以分为两个十年，前者是创业十年，后者是合资十年。

宗庆后在1987年开始创办娃哈哈的前身———“杭州上城区校办企业经销部”，从3个人、14万元借款起家。20年后，这家企业成为资产与年销售额双双超百亿的“中国饮料第一品牌”，宗庆后也因此被外界誉为“营销宗师”。

娃哈哈的成功在于抓住了几次跨越式的增长机会，最终将不同阶段的竞争对手抛在了身后。

1991年，凭借“娃哈哈营养液”完成原始积累的宗庆后，一举兼并有2200多名员工的国有老厂———杭州罐头食品厂，成为当时轰动一时的“小鱼吃大鱼”兼并案例。

这次兼并，不但让娃哈哈获得了高速发展的生产平台，而且借助杭州罐头食品厂的国有身份，从市场、信誉、融资渠道等方面一举突破了过去“校办工厂”的局限。

到了1996年，高速成长的娃哈哈已经感到了“规模太小”所带来的竞争劣势，宗庆后为此制订了一个投资金额数亿元的扩张规划。据他后来解释，在当时的情况下，如此巨额的投资，通过银行贷款很困难，国内民间融资更不可能。“最后，我们想到了国际资本。”达能集团为娃哈哈带来了资金。

与达能的合作是娃哈哈另一次飞跃的开始。合作当年的1996年，娃哈哈的销售额就达到11.1亿元，到了2003年，娃哈哈的销售额已经达到了102亿元。

2007年，娃哈哈与达能的股权纠纷公开化。去年9月30日，达娃双方对外公布和平“分手”，终止合资关系，双方在股权方面的纷争最终以达能3亿欧元卖出合资股份告终。

身家一年暴增148亿

宗庆后说，财富快速增长，主要是源于去年大规模投资。不涉足其他行业，“尽管人家有暴利，我也不眼红”。

对于公司未来发展，宗庆后把持着两大原则：一是不差钱，不上市；二是决不投资房地产。宗庆后说，娃哈哈不仅没有一分钱贷款，且银行存款额超过100亿元。

2009年娃哈哈集团确定的营收目标是冲击500亿元，最终完成了432亿元，实现净利80亿元左右。

对于今年成为内地首富，宗庆后的“获奖感言”是，“我的上榜主要是人家看重企业的效益，对我们娃哈哈集团的肯定，同时这次上榜的中国富豪增加，说明我们经济发展得很好。”

2009年的《福布斯》中国大陆富豪榜单上，宗庆后的身家是328亿元。一年之间，其财富增加了148亿元。面对财富的快速增长，宗庆后说这主要是源于去年的大规模投资。

国际金融危机以来，很多企业都是举步维艰。宗庆后却说，金融危机正是我们做强做大的好机会，在别人不投资的时候，他看好中国经济，去年娃哈哈大规模投资，投入了60多亿元。对于历年来上榜的富豪多出自于房地产及上市公司，他说，房地产行业，他没有太大兴趣做。

而对于上市，他最常说的一句话是“娃哈哈不差钱”。按照他的说法，娃哈哈完全是通过产品创新和强大的营销网络来获取利润的，可谓“赚取的每一分钱都是辛苦钱”。

“我这些年一直在坚持主业发展，所以也没搞其他的行业。尽管人家有暴利，我也不眼红这些。”宗庆后说。

刘永行抵御地产诱惑

刘永行称，产品经营是企业经营之本，“我自己的特点更适合做实业，现在大家有点瞧不起实业，特别是瞧不起传统产业。但我愿意做。”

今年的《福布斯》全球富豪榜上，东方希望集团董事长刘永行50亿美元的身家仅次于宗庆后，位列中国大陆富豪次席。去年，刘永行曾是该榜单上的大陆首富。

对比两人的资产组成，刘永行和宗庆后有相似之处，就是旗下资产未通过上市的方式在资本市场放大。

1995年2月，《福布斯》杂志首次发布中国大陆富豪榜，共有10位中国民营企业家进入榜单。首富是四川养鹌鹑起家的希望集团刘永好四兄弟(刘永言、刘永行、刘永美和刘永好)，他们以6亿元位居中国内地富豪榜榜首。

2001年，刘氏兄弟再次成为《福布斯》中国大陆富豪榜第一名。2009年，刘永行以30亿美元的资产再次登上大陆富豪榜第一名的位置。他被称为大陆版的王永庆，他生活规律，为人节俭，多年来踏踏实实做企业。

相比于其他身家大幅度缩水的富豪们，刘永行在经历经济发展的高峰与低谷的过程中，反而逐渐累积财富。《福布斯》全球富豪榜的数据显示，在2007年-2010年这四年中，刘永行的财富数目分别为15亿、19亿、30亿、50亿美元。

刘永行旗下公司为东方希望集团，其主业为饲料、铝业和投资，并未涉及房地产行业。而刘永行在接受采访时曾表示：1999年，在把东方希望集团的总部从成都迁至上海时，正是上海地产业的启动期，这是一个很大诱惑，但地产业不是他能干的，他有自知之明。

此外，尽管投资民生银行[6.92 -0.57%]等上市公司，但东方希望集团一直没有上市。刘永行对此的解释是，之前做饲料业的时候，因为不缺钱，所以无需融资，“过于宽松的资金容易让人的头脑膨胀，我们希望用钱最好紧一点。”

据知情人士透露，这些年，刘永行基本上只做两个行业———饲料和铝业，不是自身优势的行业不碰。

刘永行曾表示，产品经营是企业经营之本，他表示：“我自己的特点更适合做实业，现在大家有点瞧不起实业，特别是瞧不起传统产业。但我愿意做，任何社会都需要实在人扎实做实业，别人不做，那我来做，也算是差异化战略。”

“资本”“实业”轮流坐庄

“资本派”富豪的财富随着股市涨跌大起大落，“实业派”富豪表现相对稳健，双方的“首富争夺战”仍在继续。

与“实业派”的宗庆后、刘永行不同，往年更多《福布斯》中国大陆首富来自于资本市场，包括荣智健、黄光裕等。

2004年，荣智健家族以控股中信泰富[17.28 -1.03%]14.9亿美元荣登2004年《福布斯》中国大陆富豪榜榜首。

1986年，荣智健加入中信在香港的子公司———中国国际信托投资(香港)有限公司(香港中信)，出任副董事长兼总经理。后来，荣智健又买壳上市，香港中信收购上市公司泰富发展，更名为“中信泰富有限公司”。拥有中信泰富18%(3.8亿股)的股权资产是荣智健的财富主体。通过荣智健几轮资本运作，中信泰富市值暴涨，从蚊子变身为大象，并于1992年成为恒生指数33只成份股之一。

《福布斯》2006年中国大陆富豪榜中，黄光裕以180.9亿资产居首。黄光裕以国美电器[2.63 -2.23%]起家，上市后经过一连串令人眼花缭乱的资本运作，实现了资产的急速膨胀。

2005年，网络新贵风光无限。随着股市的暴涨，丁磊、陈天桥纷纷跃居富豪榜。

“成功上市是中国富豪们的财富大幅上涨的一个重要原因。越来越多的中国企业在包括中国香港在内的全球各大交易所上市。”《福布斯》上海分社社长、中国富豪榜制榜人范鲁贤曾这样解释上榜富豪财富快速累积的原因。

通过近年的富豪排行榜可以发现，房地产业一直是“资本派”富豪扎堆的行业。

2007年，杨惠妍———碧桂园[2.40 -2.04%]创始人之一杨国强26岁的女儿，登上了中国首富的宝座。这一年，两位数的经济增长率以及股市的繁荣造就了中国前所未有的财富爆炸，“资本派”富豪的财富也膨胀到前所未有的高度。

2008年，随着股市高位跌落，“实业派”的刘永行获封新一届的“中国首富”，杨惠妍的排名滑至第三，她的财富缩水高达1060.5亿元，只剩下151亿元。

去年10月荣升首富的比亚迪董事长王传福，照样离不开资本市场的支持。巴菲特投资比亚迪后，使它的股价涨了数倍，这成为其财富暴涨的重要原因。

去年11月，恒大地产[3.11 -2.20%]在香港上市首日，董事长许家印身家暴涨至422亿元，超越王传福成为新首富。《福布斯》上月公布的榜单显示，王传福和许家印分列中国大陆富豪榜第四位和第五位。

实时变动的股价，对于“资本派”富豪而言，使得财富起伏相当大。王传福在首富位置只坐了半年，就被宗庆后超越。

下一个首富会是谁？在首富争夺战中，“实业派”与“资本派”的较量远未结束。

本报记者 李静