写几句技术分析

写几句技术分析

　
入市三年半了，已经不是新股民。到了总结一下的时刻，就写几句个人对几种具体的技术分析方法的看法。想到什么写什么。
　
　
1、技术分析的含义

我理解的证券技术分析，就是根据过去的信息，去推断未来发展趋势的一种思考方法和操作手段。技术分析的对象是量、价、时、空，一切具体的分析工作都是围绕这四大要素展开的。设计好的分析工具有很多，一级工具在下面会一一介绍，衍生工具只简单解释几句。

现今被广泛使用的技术分析，从方法论角度讲都是错的。大自然是全息的、超验的，技术分析则明显违背了大自然的发展规律。正如《易经》不是“易”、佛经不是佛、《资本论》不是唯物辩证法、数学作业本不是数学一样，技术分析也肯定不是证券分析中的二级市场分析，后者只能是前者的简单的、粗略的、笨拙的、滞后的乃至错误的述写。

在没有找到更好的分析手段之前，我们还不得不去使用现成的这套方法。
　
　
2、成交量

成交量是群体心理活动和人性的量化指标，它往往被视为任何一个证券分析函数的因变量。

成交量是技术分析对象的四大因素之一，也是证券市场中的生命，缺乏交投的证券市场注定是一潭死水。

股市中的交易对象涉及两个要素：股票（也时常被称为筹码）和资金。它们都可以表示成交量，因此就存在两套具体的指标来说明成交量。

对于股票，成交量就是股数（国内股市为便于交易，特别定义了一个称为“手”的指标，1手=100股）。对于资金，成交量就是万元或亿元，万元多用于个股，亿元多用于大盘。

一般而言，由于个股在价格上存在高价股、中价股和低价股的差别，就需要对成交的股数和成交的资金量同时关注，以辨别是哪类价格区间的股票在引领大盘前行。

比如，今天的成交股数很大但成交金额并不大，那么多半是低价股在领涨或领跌；如果今天的成交股数有些小但成交的金额甚大，那么大致可以判断是高价股在影响着大盘指数。

对个股而言，庄家群体总是在成交量上做文章，放量就自然成为判断该股未来走势的一个重要标志。然而，这也时常会出现骗线。好在庄家只能左右放量，却无法影响缩量，缩量更能真实反映该股的真实情况，因此缩量的作用远强于放量。
　
　
3、交易时间

交易时间和涨跌空间构成了证券市场中最为重要的两个维度，它们两个不仅描述了每一只证券的能量与力度、运动方向、运动周期，而且是刻画一切技术指标的基本单位。

交易时间单位有不少，受关注最多的是交易日。它一般被视为中线视角。
把交易日细化，就有了多种向下的衍生时间单位，比如60分钟、30分钟、15分钟、5分钟、1分钟等。这些指标是显微镜，用于短线操作。
把交易日粗化，就有了多种宏观的衍生时间单位，比如一周、一个月、一个季度、半年、一年等。这些指标是望远镜，用于长线操作。

短中长三种角度，往往要配合使用。

量、价、时、空四大因素中，我只写了量和时，对于价和空则散落在多个地方去介绍。
　
　
4、K线

我把技术指标分为一级指标、二级指标和衍生指标。K线被我视为最重要的一个一级指标。

每一根K线不仅包含了一定时间中的详细交易记录，而且标名了该时段内的初始值、最高值、最低值、结束值。如果学过财务，马上就能看出K线就是制凭证、记帐，它记载着每一笔生意的详细情况。

在不同的时间维度中，K线所表达的含义略有不同，比如，15分钟的K线叫分时图，一周的K线叫周线等等。前已提到，向下的是显微镜，向上的是望远镜，其含义与用法都容易理解和掌握。

单根K线表达着一定的市场含义。有时由于单根K线包含的信息量不够丰富，将多根K线组合在一起的方法就成为判断的新手段。K线组合表达着更为丰富、更为清晰的市场含义。不妨将K线比喻成围棋，如果说K线是每一步棋，那么K线组合就至少是一个小小的局部定式。

每一种K线和众多的K线组合都有明确的市场含义，这些都是技术分析手段的砖、瓦、石，是最基础的知识，需要无条件地理解并掌握。

每根K线都是主力线，必须要能从K线读懂其后主力的心理，预测到他下一步要做什么。我现在能通过K线和均线大致揣摩出操盘大机构的那位领导的性格，甚至在试图揣摩他是哪个地方的人。文如其人，棋如其人，其实玩股票跟写文章、下围棋都差不多。
　
　
5、均线

均线也是一个重要的一级指标。所谓均线，至少有两岑含义，其一是一定时间内的市场平均成本，其是一定时间内的市场心理线。

均线来源于K线，是若干时间单位的K线中某个特定值的计算结果。比如，若用日K线来作为时间单位，用日K线中的收盘价作为特定值，去计算5天的均线，那么这根均线就是5日均线。

既然K线以及K线组合是步法和局部定式，那么均线就可以视为大型定式乃至定式后的必然定型，是K线之后的一本道的走法。

均线并非孤立存在，它同样存在一定的组合。不同时间维度的均线组合具有不同的含义和用法。依据时间维度，均线可以分为短期均线、中期均线和长期均线。短、中、长的区别只来源于经验以及个性化的理解。一般而言，一周乃至更短为短期，三两周至三两个月乃至半年为中期，半年以上为长期。

短、中、长均线往往要配合使用，构成均线系统，均线系统用于短、中、长的各种操作。

需要就均线的第二条含义说两句。均线具有充当一定时间内的市场心理线的作用，它和K线互为作用，相互影响和引导着彼此的行进方向。
　
　
6、形态

形态也被我视为一个一级指标。

形态是一段时间内K线和均线的大型组合，相当于一个大型定式乃至序盘甚至是小型的布局。

常见的形态就那么几十种，可以根据各自的特点再进行分类，投资者需要对每一个的含义透彻理解和掌握。这是基本功。正如想分析社会经济需要从商品开始、学习围棋需要从步法开始、学习钢琴需要从握蛋弹单音开始、学习武术需要从锻炼力量提高体能开始，想达到对形态透彻理解的程度，需要从研究K线的含义开始。这都是“一力降十会”的道理。

从大的类型讲，股票的形态无非两类：转势形态和整理形态。在转势中，又根据方向分为向上和向下。一般从常规意义讲，对于中小投资者，只有向上转势具有参与价值；对于大机构而言，则会钟情于刻意制作出向下转势，这和他们的资金量以及转身空间与时间有关，这不是本文讨论的范围。

关于形态，有三点原则需要注意：第1、长期形态比短期形态重要，第2、位置比形态重要，第3、市场方向比位置重要。这三句，无非是辩证法在形态学中的具体应用罢了。如果读过《易》、“毛选”或《资本论》等书或者接受过辩证法的系统训练，会对这三句会理解得更为透彻，就不需要写得如此浅显而苍白。

在各种形态中，缺口是特殊的一类，甚至还有人总结出缺口的各种理论与规律。缺口的大致含义是：这是一种极端的走势，多空中的某一方以压倒性的强势进行做盘，而另一方毫无反击的实力。其它与寻常形态无二。
　
　
7、筹码分布

筹码分布本来是二级指标，但它的作用越来越大，还是归为一级指标较为合理。

所谓筹码分布，就是股票交易的价位区间分布图。这个指标在没有忽视时间的前提下，更强调空间（即价格）和成交量。

筹码分布中也有很多类型，它引用了形态这个概念去解释各种具体的类型，每一种都有明确的说道和市场含义。

筹码分布具有监视成交量和对后市预测的功能。
　
　
8、趋势

趋势是多种形态的复杂组合，如果说K线、形态是自行车的前轮，那么趋势就是后轮。这个后轮会去掉前轮的全部毛刺和随即轨迹，以近乎平均数的方向前行。

既然趋势是形态的复杂化变形，那么趋势自然就也有转势趋势和整理趋势这两类。转势趋势又包括向下的趋势和向上的趋势这两个子类。对中小投资者而言只有最后一种才具有参与价值。

具体的趋势也分好多种，这可以找书去看，这部分内容是各种技术分析书籍必不可少的内容。

趋势具有重要的预测功能，对操作具有明确的指导意义。对于一盘棋，布局一定，这盘棋的大致脉络就定了；对于一张股票价格走势图，趋势一定，在随后一定时间内的股价走向就定了。

股谚中的那句“顺势而为”，就是要顺应趋势。当然，这类话只适用于中小机构和散户投资者。


9、切线分析

切线既可以视为均线的具体应用，又可以理解成趋势中的一个元素。

切线具有计算并预测支撑和压力的功能。这是其特殊的地方。计算支撑与压力的手法很多，用切线则明确一些。不过我没搞懂的是，以支撑线为例，它和投资者的心理之间，表面上肯定是相互影响，但到底谁在影响谁。


8、一级技术指标和二级技术指标

一级指标是我的分类，也可以叫原始指标，它指最重要的技术指标，上述都是。所谓一级指标，就是直接、准确、完全记录了交易过程中量、价、时、空的每一步的具体数据。

对应它的就是二级技术指标。所谓二级指标，就是以一级指标作为依据，通过计算得出的技术指标。很显然，二级技术指标是衍生物。

二级技术指标无非就那么几类，有的是摆动型，有的是趋势型，有的是随机型，还有无法分类的若干个。总的构造原理是变化率，即因变量的变动/自变量的变动。

如果对经营分析有了解，就可以知道，二级技术指标其实就是众多的分析工具，那些分析工具来源于各种原始财务数据。

二级技术指标可以视为个性化的放大镜，它能更为准确地从一个细节的角度以量化的手法去研究一只股票。那么，二级技术指标到底准不准呢？

每一件事情都有很多属性，这些属性可以描述这件事情，但不能去用来定义这件事情。比如，苹果是红的、圆的，但具有红的、圆的这两个属性的不只限于苹果。二级技术指标的作用也如此，它可以描述一只股票的状态，但不能单纯地用它去预测一只股票，它只具有参照意义，当然没有所谓准与不准的道理。那些常说“MACD不准”、“WR和BIAS的某个时间维度的组合很准”、“抄底可以用谁谁谁的组合”等说法，显然是没把上段中的原理搞清楚，这是思维混乱的表现。

常见的二级技术指标有上百个，被广泛应用的也有数十个之多。每个资深投资者都能通过经年积累摸索出多套二级技术指标组合的所谓秘密武器，用在实际操盘中也多有小成。建议透彻理解常见二级指标的构造原理，尤其要了解它的临界值和失效范围，这对做出正确决策更有价值。


9、公式

在学习技术分析时，我曾下决心用一个月时间去学习公式，希望掌握它。但看了三两个小时，我的好奇心和兴趣就彻底丧失了。

公式是投资者根据现有的技术指标进行个性化设置以及组合再加一点点创新的结果。这东西的摸样非常象Informix数据库中的4GL语言，一种文本描述语言。

把公式弄好的前提是对一级指标和二级指标的透彻理解，再加上盘口的千百万资金的实战经验。弄出一个部分地行之有效的公式，往往需要数年。然而遗憾的是，随着庄家操盘手法的变革，自己潜心数载鼓捣出的公式，可能在庄家一笔非常规的买卖单中从此彻底失效。

曾听说一个公式要被卖到几千、几万乃至数十万，这有些让我吃惊和难以理解。这东西价值何在？股市中最大的变化就是变化本身，以变致变是股市的精髓，那么，这个市场中有公式这类能助人走遍天下的一招鲜吗？其实更简单的道理是，如果一个公式能卖那么多钱，那么完全可以用它当秘密武器去股市中大肆收割，谁也挡不住，何必把身份从证券投资者变成卖软件的人呢。

我个人认为，可以去掌握和应用公式，但这不应是技术分析中该下工夫的地方和方向。


11、股票软件一：看行情软件

股票软件是中国股市的一大特色，美国股市和香港股市中远没有象国内这样丰富和完善。我把股票软件分为看行情软件、交易软件和分析软件三类。分别来说说。

看行情软件就很简单了，上交所和深交所是发射中枢，它们把现场交易数据通过微波通信传到各个证券公司。证券公司则用行情软件的服务器端去读取这些交易数据，再通过网络发送到各种客户端软件之中。

在证券公司内部的客户端软件，网络速度会快一些，在其它地方的电脑中运行的客户端软件，由于网络传输的损耗，使得传过来的行情数据自然比在证券公司内部要慢近一秒。

目前，做股票行情软件的专业公司有多家，他们中的核心、通达信、大智慧、证券之星等被各个券商以及投资人广泛使用，也有券商自行组织人开发个性化的行情软件，用于自己的客户或者大客户。

各种行情软件的功能大同小异，接收数据的速度和可供下载的数量量是检验这类软件的两条重要标准，这取决于位于证券公司内部的服务器端的功能设置。当然有的券商会在数据上做文章，经营数据也是可以走通的经营模式，这在港股中是通行的做法。


12、股票软件二：交易软件

交易软件是股票软件中的第二类。交易软件至少可以包括两类：寻常的交易端软件，和可以事先定制的攻击软件。前者被我们每一个投资人所广泛使用，后者则是大机构之间博弈的武器。只说后者。

交易的原则是时间优先、价格优先。为了能按照计划控制股价的走势、争夺盘口的主导权，大机构必然要组织开发并用上交易攻击软件。这类软件可以根据预先定制的信息，在若干个帐户中按照随机原则去分配和调整资金和股票的仓位，里面用到了多用户管理、平衡负载、并发处理、过程控制等技术，显然这些都是数据库、大型网管软件以及自动化领域模式识别里的基础技术和关键功能。

攻击型交易软件可以根据每一天的交易计划，预先在买卖处挂上一定的买单和卖单，以电子交易的方式，用小数点后的4、5位价位、秒后2位的时间却不上龙虎榜的手法，去跟同行抢夺一只股票的跑道，从而在时间和价格上领先于同行半步，以压住对手、实现自己的做盘计划。

在美国市场和香港市场，这类软件已经被顶级投资银行和对冲基金所广泛使用。不难想象，随着机构博弈局面的深化，这后一类软件必将越来越精确化。这对中小投资者可不是好消息。


13、股票软件三：分析软件

分析软件的作用其实重在选股。能不能做出一个万能的选股软件呢？

我想起了台湾已故的实业家应昌期先生。这位老先生是围棋爱好者和应氏围棋规则的倡导者与推动者，他于199X年挂出100万美元的奖金，言谁能做出相当于业余初段水准的围棋人机对弈软件，谁就能获得该笔奖金。很遗憾，这笔钱至今没被拿走，这个课题太难了。

围棋对弈软件的世界最高水平是大致业余5级左右。据悉，每进步1级，大致需要10年，那么最早能看到业余初段的围棋对弈软件，怎么还得30、40年。是不是做软件的人水平不够，围棋和软件的水平都不够呢？显然不是，方天丰那哥们是学人工智能专业的博士，也是围棋职业八段，他写的围棋软件，水平不如陈志行老师带领研究生写的“手谈”软件，而陈老师只是业余5段。

围棋是两个人之间的对弈，博弈的参与者和博弈对象的数量关系是“1：1：1”；而股票的参与者和博弈对象的数量关系则是“多：多：多”。前者尚且做不出优秀的软件，怎么能奢望后者有尚可的软件出来呢。

编制选股软件太难了。这才有了种种的现象，比如某个机构或者大户，电脑中常常安装了数十套各种选股软件。这也预示着选股软件要有很远的路要走。

原因何在？在于思维的不确定、群体的心理活动不确定和人性的不确定。这三点，在目前人类的智力水平中，尚不能做到用量化的手法去描述和刻画。

我知道两个实际的例子。一个是通过报端得知的，新疆的一个人在2001年前后编写的一套软件；一个哈尔滨容维公司要做的。分别写一写。

新疆的那个人通过盘口的大笔成交单和筹码分布，去推测一个庄的筹码比重和持仓成本。对于高控盘的庄股，他的做法有一定道理；然而筹码散户化的无庄股，就成为他的软件的死穴。在庄股时代（机构杀散户时代），他的软件有用武之地；到了现在的群庄时代（机构博弈时代），他的软件几近失效。

哈尔滨容维公司是搞分析软件的，前几年找到一家跨国软件企业，试图借助搜索引擎去实现选股和信息分析。稍微一想就不难指出，这个思路难以走通。原因颇为简单：搜索引擎只能完成字匹配，做不到语意分析，也不能实现推理，更不能试图用知识去描述思维乃至人性，因此这个构想就是错误的。

那么，能不能做出一个大概的选股软件，确保有一定的价值呢？我的初步结论是“可以”。借助ERP的实施原理和过程控制的操作流程，是基本可以模拟实现的。但是请注意：只是模拟。这一点将在另文中解释。


14、道·琼斯理论

道·琼斯理论是一套证券投资理念。如果说波浪理论、江恩理论、众多的分析方法是实用新型专利，那么道·琼斯理论肯定是国家发明专利，它是全部的具体的证券分析方法的方法论和理论基础，当然还有多条明确假设。

尽管道·琼斯本人已经过世百多年，但我们人类至今还在他所勾勒并设计的理论框架中思考和行事。不过可以预言，这个框架迟早会摇晃几下，证券分析或者说投资学领域中的爱因斯坦迟早会诞生，开拓的方向都不难选择，诞生只是时间问题和工夫是否下够。


15、波浪理论

波浪理论试图构造一个函数，自变量是时间，因变量是人群的行为（包括欲望、群体性心理以及人性等因素，当然人性的两个极端是贪婪和恐惧，这也是该函数的极大值和极小值）。

波浪理论具有事先预测和事后检验与修正的双重功能。到底哪个功能更能代表这套理论，谁也说不清楚。尽管标准的浪型分析无非是五个向上的推进浪和三个向下的修正浪，但如何去具体去分，每个人都能讲出一定的道理，还都可以站住脚。究其原因，是人性的不可测。

波浪理论是辩证法的应用。


16、江恩理论

江恩的历史贡献在于开创了技术分析的数字化时代。在他之前，投资人基本都是以模拟方式为主进行技术分析和操作。江恩引进了数学工具，从当时主流的“定性为主、定量为辅”转变为“定量研究与分析”上，周围的投资人还在用人力，他已经用上蒸汽机了，这就是他在实盘中胜率极高的原因。

江恩理论的基本思想是用多种数学工具同时测算一个股票的能量，以决定一定时间内的高低点以及转势的临界状态，以实现对股价走势的度量与预测。我个人认为，江恩理论本身并没有特别复杂的地方，远不如“易”等来得准确。即便如此，据说很多人没能掌握该方法。这有点让人不解。


17、其它

不一一列举了。



大致写这么几句。入市三年半了，大致理解了这么多。希望下一个三年半到来之即，能把自己现在的看法大部分推翻，那将是另一种收获。

对了，有人管我叫高手，我就纠正一句：我不是高手。我经历过一次深度套牢，资金只剩下入市初始资金的9%。在那个过程中，心理底线一次次崩溃。还好，在贵人的帮助下，逐步走了出来，重新实现了赢利。用围棋做比喻，如果说高手是职业棋手，那么我现在的水平充其量是业余2段，和职业水准差距甚远。