汪康懋:今年上证在1700到3600点波动

加入日期：2010-4-12 18:48:36
中国企业海外上市创始人汪康懋教授4月9日沙龙实录
精彩观点:
期指有两大风险:一是市场无交易,一是金融大鳄同时作空汇市股市,引发国内金融危机
只要控制中石油流通市值10%,就可操纵沪深300期指。
期指有政策风险.期指出台后做空比做多容易。期权比期指好,风险可控,期指风险不可控。
当年国债期货只运作一年多就停了。沪深300期指能运行多久？
人民币不可能升值,可能贬值
今年我大致的判断是上证在1700到3600点波动,
1. 中央领导都说中国证券市场有今天的规模,包含汪康懋的智慧和爱国热忱。
主持人:今天的股指期货系列高端访谈,我们很高兴请到汪康懋教授来到这里做嘉宾,主题是股指期货上市之后对A股市场的影响。汪教授今天是第四次来和讯,前面来三次当中有两次提出了比较惊人的观点被市场所检验了,一个是08年3、4月份根据他的研究上证指数至少跌到2400点才有投资价值,当时指数在3500上方,这个被证实了,甚至还跌到1664点。一个是08年年底的时候,与汪教授探讨美国金融危机影响问题,汪教授说只要道指和美元能够维持强势的话,09年夏天美国经济就会走上复苏之道,这一点也被证实,下面请汪教授介绍跟中国资本市场有关的传奇经历。
汪康懋:我在中国资本运作早期是有巨大贡献的,那时候外汇储备就80个亿,主要提出稳定汇率,稳定汇率维持了25年,现在我们外汇储备升到2万亿。然后就是海外上市,我跟中央提出国企要海外上市,在国外上市差不多有100家,市值5千亿美元,差不多3万亿人民币,这么一来中国资本量就增加了很多。那些重大方向上,比如说前几年中国银行(601988,股吧)和中国建设银行(601939,股吧)海外上市,我建议不到美国上市到香港上市,就避免了金融危机影响。比方说中投公司和国资委成立,,证监会早年的成立美国模式都是我推出来。中央领导都说中国证券市场有今天的规模,包含汪康懋的智慧和爱国热忱。
主持人:你是第一个在美国留学的金融博士？
汪康懋:对,唯一的留美金融学博士和会计学博士。所以经济学和金融学有差别的。
2. 我认为财经决策有三大失误:人民币升值、推出股指期货、上海建国际金融中心
主持人:那我们现在就进入主题,您先谈谈既然经历中国资本市场这么多创新,你对我们昨天正式开启了股指期货,昨天批准开市,您觉得股指期货有什么看法,你觉得对我们A股市场有什么影响？
汪康懋:我们有几大财经上的失误,第一个人民币升值,人民币升值主要是几个经济学家同意了,认为可以减少通货膨胀,所以现在中央明确表态我们不动汇率。第二个股指期货我为什么反对,因为有些学者有点麻木,他说美国衍生产品创新走的快了,我们慢了,我们要赶上去,我觉得是错。衍生产品分成无限风险和有限风险。而这个股指期货是有无限风险的,在当前全球都在封杀作空的前提下,推出了股指期货我认为是不适合。为什么不合适,你付1:20保证金进场,但是规则叫定时操作,逐日计算。你付了5块钱就进去了,你结算的时候可能是100块,200块的差距,而且每天要付钱,也就是把你套进来,让你无穷的补偿,这是很危险的。从衍生产品角度来讲,期权我有合约,这个合约对我有利的,我就执行。对我不利,我就不执行,我就不损失了。在套期保值的过程中,跨国公司只用期权不用期货,因为期货有它危险性。
我举一个例子,这是一个坐标体系,我有限收益这么一块,一走出这个方向就往下沉了,往无穷大方向走,这就是无限风险,所以我不大主张这个东西。
现在我们讲到操作问题,你买进去,我们假定买多。
3.期指有两大风险:一是市场无交易,一是汇市股市同时大跌,引发国内金融危机
主持人:比如就在3200点买多？
汪康懋:这个谁来买,当然是基金,当然是上市公司。他们股价希望上升,如果你下降就收买进去人的费用,但是他承担风险。走下去了,他可以套保。在这个前提下基金上市公司和个人投资者,要么你就是这边输,要么就是他那边输。那么机构输坚持时间长一点,个人输坚持时间短一点。
主持人:按照上交所规定50万开户标准,大家买合约是十几万块钱一张合约,你认为跌多少点,把50万全补进去了？
汪康懋:100点就可以了,因为我们有过模拟操作,进市场比如有1万个人,在7天之内所有有100万资本的都被扫出场了。所以现在政府就采取一办法,一方面限制个人投资者参与,保证金,百分比,就尽量把门槛提高。会造成我们启动期指时,做到少了,少到市场没有了。
主持人:大家现在担心的是流通性风险
汪康懋:对,新加坡交易所把亚洲所有的指数都拿去了,香港指数失败了,纳斯达克指数也失败,上证50指数也失败了。投资者输了不想进一步加仓,很快就萎缩了,这是好的结果,我们没有什么大的损失,就是个人投资者损失了一些钱。像香港1998年索罗斯他们外汇、期指双线运作,你把港币做下去,港股就做下去了。资金来源查不到。我的担心假如不小心让大陆这个市场估值下降,如果人民币大贬值,这时候引发我们国内金融危机,这就是实质性问题。并没有保卫我们市场的政策,港股有外汇基金出手买了一大批港股,但大陆现在没有外汇基金,到时候会尽量出手,拼命买,到时候会有应急措施,大致是这样。
主持人:如果出现暴跌的前提下,应该有金融大炒家进来,先把汇率打下去,然后才能把股指打下去？
汪康懋:我可以把股指打下去,可以做你的核心股,他就用一些资本买空把你做下去,你整个股指就下去,散户会输的很惨。现在怎么样运作,一定要同方向,现在同方向很难。我们上市公司模式不够好,只有百分十几的公司有投资价值的,百分二十几的公司投资是危险的,有些资金面不够好,人家做空了那你买多就有危险,。如果你卖空,炒高了,上来了也倒霉,现在做到同方向很难的。
汪康懋:看现在石油、有色期货,很多公司都吃亏,所以很奇怪,操作性很强。一会儿上,一会儿下。他们做电缆开始赚了几千万,后来又亏了,所以很多国企在国际期货市场吃了大亏。
主持人:沪深300权重很分散,不具有操纵性,你觉得这个操纵性风险是不是能规避？
汪康懋:本来我打算这次全球的金融危机最后目标都锁定一个衍生产品CDS,就是信用违约的互换,就类似我们期货风险。如果一倒闭一违约,债券就降价了,CDS担保又过来承担违约风险最后就闹了很多事情。国家推出两个卖空机制,融券卖空和期货卖空机制,我认为不妥。在我们市场下,有的人认为股市一直向上或者波动较小,这个是没有科学依据。所以我们操作者怎么办？要不当天出货,不要隔夜,要不就是方向一反,立即就设定价位马上出去。你不能说我再等一等,因为下降速度很快,像直升飞机一下就下来了。
主持人:因为现在公募基金对套保都不太感兴趣,前几天报告股指期货开了3000户,只有2%的机构,2%全部是基金的话,也才60只基金？
汪康懋:所以现在融券也开始稀稀落落,股指也是稀稀落落,说明大家还是看到风险,这是好的。
主持人:我认为公募不开户他们买的股票没有风险,他们买的都是蓝筹股,3000点以下拿的,他们认为没有什么风险？
汪康懋:他套保就是认为股市向下,不套保他们对股市信心的标志,我认为是好事。你期货没人买就不能成交,这个市场慢慢萎缩,,这个政策就是外行的政策。
主持人:你对期指的两个预测都是悲观预测,一个交易比较火爆,要死很多人,还有一个期指没什么人玩,过不了多久就不了了之,你认为还有其他可能吗？
汪康懋:第三种可能就是大炒家进场,把你打的翻船。
4. 只要控制中石油流通市值10%,就可操纵沪深300期指
主持人:做股市人要么看上证指数,跟沪深300相关度达到95%,如果操纵上证指数权重股,比如中石油,通过上证指数操纵沪深300,你觉得这种操作性能不能实现？
汪康懋:可以的,我认为只有10%都可以。
主持人:这只股票流通市值10%？
汪康懋:对,这个资本有流通效应,这个一倒大家都会跑,有连锁反应。小资本操作大市值,这个应该注意一下。
主持人:这样就有点危险了,中石油只有40亿流通股,现在13块钱左右,50亿能操纵那就很可怕了？
5.期指有政策风险
汪康懋:所以中央尽量避免插手,特别是大的资金不让插手,所以给我们国内投资者玩一玩,大家当游戏玩一玩,大家看看。再次失败了,还有我们宝钢有期权,期权本来是好东西,但是玩也失败了,这也是另外一个衍生产品,往往不会我们说很正面,伟大的效果。因为从资本市场走到今天看到了,首先是上市公司里面弱智产品没有清出去,一直主张25%不好的上市公司一些退市,清理工作没有做好。现在又弄些国际板,等于你湖水是自己老百姓财富在里面,拿外国的抽水管子抽光,你想想道理。人家大资本家到这里抽水,他们进来以后变的更复杂了,他们在指数里面,你判断更难了,你判断好还是更坏。所以我的建议做近一点,期货就做三个月,不要做九个月。
还有中国经常有一些政策变化,所以有政策要消息还是占优势,散户不掌握政策还是处于劣势。
主持人:我们曾经有一位嘉宾提出一个观点,假如在3000点决战,势均力敌的时候,突然大家没有想到的政策,都会把另一方打爆仓？
汪康懋:受政策的影响,就是中国的特色。
主持人:提出一个观点,如果出现这个情况的话,机构可以起诉有关部门,因为属于不可抗的风险。
汪康懋:这个要改变中国证券法,比如说随时随地起诉上市公司,哪有这样起诉的,上市公司是独立的法律,你不喜欢他就卖掉他了。哪有跑来跟上市公司高官打官司,要不然就学毛泽东,要不然搞文化大革命批斗,要不跟上市公司打官司,这一套没有先烈,人家公司内部结构有做这样的决定,你认为不好把股票卖了。
主持人:国外有消费者集体诉讼？
汪康懋:那是对产品而言,比如说抽烟、隆胸的产品,股市里没有。股市里年报出问题了,我来起诉你很少。
主持人:我们海外上市公司遭到起诉？
汪康懋:那是虚假的。
6.期权比期货好,风险可控
主持人:我们说股指期货的风险,如果是套保就没有风险,我现货做多,我期指做空,反正涨的话我是期货赔了,我现货赚,跌的时候我现货亏了,我期货赚？
汪康懋:一方面是买,一方面是卖。这个买的人一定是基金和上市公司,因为他自己股票希望是上,如果是反向走,那怎么套保,你这边赔我更多的钱,给我更多期货费,我可以补充股价跌的风险。买的散户来讲,他进场是为了赚钱,你跌的时候他就倒霉了,他赔给了上市公司,赔给了资金。所以博弈双方来讲,对基金上市公司是有益的,但散户就倒霉了,所以这是灵活的。这么大资金买方和卖方是博弈双方的,一边要输,一边要赢。我的建议让散户赢点钱,让上市公司输一点。他们赢,散户输,散户50万一个礼拜就撑不住,或者来一个什么大变动一下子就没了,如果这个点位,下1000点亏就很重。
主持人:不是一个点是一万,是沪深3000点指数上,就是做一个合约至少要十几万？
汪康懋:一个点位亏好几万,所以风险是很大的,个人是承担不了。怎么办呢？也有一些国家资金跟散户采取同样的步骤,反正大家实力要相差不大。
主持人:实力均衡？
汪康懋:对,你稍微有点实力,在这里往两三天就玩完了。因为我在香港经历过这些事情,搞得你晕头转向,真的期权比较好。
主持人:说一句题外话,国航(601111,股吧)的亏损不就是因为买了期权？
汪康懋:对,他们告诉我,到80、90年代都亏,每个都吃了大亏,哑巴吃黄连,说不出口,跟总公司汇报一下,最后人家补贴一点仅此而已。所以我们国企在海外吃了一大亏,所以现在中央对这个事情很慎重,在这个时候还是把操作的规程讲讲清楚。假如期权就看作是走向天堂的门票,我走向地狱门口的时候,地狱门口打开了,我不进去就完了。我到天堂,天堂门开。门不开我就浪费这张飞机票,我再这样来一次旅行,如果期货好了,走到半路,门开了就下去,我不进去那不行,你永远到不了天堂。
主持人:要想在股指期货市场没有风险的话,有一个前提就是无限的资本,不断增加保证金？
汪康懋:不是说你技术能达到,有很多因素综合下来,个人来讲很难操控,很难判断这个局面,我是不主张散户进入。
7.今年我大致的判断是上证在1700到3600点波动,
主持人:还有一种说法股指期货之所以控制风险,因为有套利者活动,当发现市场偏离的时候,套利者会拉回来。以3000点为平衡中心,到了3500以上套利者就给打回来。如果到了2500点套利者就做多？
汪康懋:套利是一个理想境界,他从大阪买,在新加坡市场卖,低的时候就买进,高的时候抛出,但上帝对他很不喜欢,就来了一个大地震,大地震之后股市就一落千丈往下跌。因为不是你可以随时拉来拉去的,翘翘板不是永远跟你上上下下,到时候一路往下就不行了。还有你的理想平衡价位判断不了,我说是2500点,上证所说是2000点,有时候又说4000点,你判断不了中国标准。我提出泡沫点位是3600点,但是你扣掉投资收益的话,2000多点。今年我大致的判断是在1700到3600点,但这是我的初步判断,你不能拿这个作为依据。
主持人:即使有一个估值的空间,还要考虑意外“黑天鹅事件”的发生？
汪康懋:对,现在天灾特别多,像西南大旱影响一片公司,还有矿难,多发的地震。
主持人:即使2010年不会出现什么人类毁灭,也会出现大的事件？
汪康懋:越来越频发自然灾害,西南大旱影响很多,烟草什么都受影响。
主持人:金融危机也要卷土重来,这次欧洲希腊的危机对中国有什么影响？
汪康懋:这个我记得没有太大影响,欧元不会代替美元,美元是一个独立国家,欧元是经济联合体,靠主要几个经济体,像德国、法国在一起主要的作用,所以希腊是边缘的经济体三个层面,主要经济体,经济强劲,再差一点东欧、希腊、土耳其这种,带着往前赶,所以这种经济体制,他们带着往前赶。穷兄弟出问题,也可以援助。所以规模又不大,就救起来了,欧元也没有崩溃,也没有金融危机。这个事情我要回顾一下,我们把金融危机太夸大了,我在几大媒体说,雷曼出事不是华尔街的末日,而是华尔街的新生,当时我们把金融危机夸大了,就说害死我们了,实际上想一想,我们金融危机不是在2008年,2009年,而是我们三十年累计的问题,国富民穷,财经累计的一些问题,金融风险,道德风险这些问题。所以我们现在主动克服我们内部存在的经济问题,这是从上到下要做的问题。
8.期指出台后做空比做多容易。
主持人:中国股市最大的弊端是单边市,尤其出现多头单边市,再空头单边市,出现股指期货以后会结束股市的单边市,您觉得这种预言有没有道理？
汪康懋:作为上证所标准看法也会上下走的,也不会永远单边,从现在股市看出来不会老是往一边走。一边走是2008年的事情,现在已经有一个力量在那里平衡一个市场,所以你加这个东西以后,并不会保证你比现在的状况更好,相反有一股强大向下的力量。
主持人:为什么？
汪康懋:因为做空比做多容易。
主持人:为什么做空比做多容易,现在大家做多比做空容易,融资的人多,融券人少？
汪康懋:因为做空有很多方式可以做空,我刚才讲了香港那边做汇率做空,还有做大股票可以做空,还有到交割的时候突然有资金进来做空,有很多方式做空。所以做空不用那么大资本力量,不用那么多基金参与,玩的老手,可以把大的东西操下来,做多反而你要很多资本压下去,做空因为市场有恐惧心里,你稍微有点恐惧的东西,兵败如山倒,做逃兵要比往前冲容易。所以信息发布要谨慎,像假消息那就是很恐怖性传染,这个传染的速度是很快。墨菲斯定律,就是你想到它坏,就越坏,人是这样,企业也是这样。
主持人:就是反复强化？
汪康懋:对。
主持人:你说这一点,我想起来一个说法,股指期货它的流动性风险,当市场突然反转的时候,如果市场都看空,没有多头。那就流动性风险就出来了？
汪康懋:对。
主持人:那这种情况怎么办？
汪康懋:大的上市公司回购,把市场拖到一定水位上,就把市场救起来了。主要经济学家稍微成熟一点,对大是大非问题少发一点,很多大人物都推动股市,都说把我们股市弄的更好。我们既然现在推出来了,我们有很多方法保证它能够稳健地运行,起码这个市场10年以后还在,大家钱没有输光,这个资金也得到了套期保值,这个事情就好了。但目前的看法这个很难做到,散户方面资本力量很弱,一旦出现单边市这个时候赔很多钱,或者这个时候制度能够帮他一把,可不可以平掉部分仓,就是不要他赔那么多钱,不然他累计亏空的话,就累计很大。
主持人:商品期货有强制性平仓,股指期货还没有？
汪康懋:就不要把那弄的性命都没有了,这是不人道的做法。如果散户这边力量弱了,就平衡一下。应当成立平准基金,一个是救市,一个是救买方,翘翘板低了用点基金帮它一把,政府现在是力量最强了,他有时候可以出手一下保护市场。要严格限制准入制度,更不允许国际热钱进来了,特别是现在股指期货专家台湾占了很大比重,占了差不多50%来教我们,这是不大可靠的。
主持人:回过头来再说这个市场,你原来说2400点是有投资价值,现在认为今年波动高水平到3600点,低会到1700点？
汪康懋:我到新民网做节目,他们编导跟我说1700点政府不准讲,政府会托市,所以我就认为下限是1700点,掉到1700点,政府就会插手。3600点是我算出来的,把泡沫挤掉。现在运行都在我的预测区间里面,所以我今年还是一个准确度比较高的学者。听我的话,还是不会吃亏。我是中国财神,利息税取消,让老百姓挣大钱,听我话的,看我书的都得到很满意的结果,像三一重工(600031,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)、招商银行(600036,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)酒都是好的公司。
主持人:现在有这么一个说法,你刚才谈到参与股指期货的人有可能被打暴的风险。现在另外一个说法,证监会把门槛弄的很高,让90%的投资者无法参与股指期货,那么有了股指期货以后,不参与股指期货的人是不是风险更大？
汪康懋:这样往下走的可能性就很大了,本来股指在3000点如果不再往下走,如果有了股指期货往下走的可能性加大,可能做的更深。对散户来说,不买期货或者买股票的他套牢,亏的可能性就很大。
主持人:大家很困惑,股指期货来了以后为什么反而增加下跌动力,是不是我们不能简单地以估值来考虑股价波动,现在我听到很多人士说3000点、2800点,估值等等。
汪康懋:那你按照2500点好了,你拿石油、铜做标准,石油本来是一个稀缺产品,应该一路走上,走到200美元或者150美元,经济突然就掉头了,又回到30美元,又回上去了,中国不掌握主动权,没办法控制它的价格。石油输出国倒是可以控制,但他们也不控制,基本上让市场自由走,任何一个东西走上走下很奇怪,墨菲斯定律在股指期货里很有它的作用,为什么做空的机会会大多了呢？就是逃跑的问题,人的心里会恐慌,恐慌会逃跑,没有几个人会愿意猛冲或者牺牲的,谁的钱都是血汗钱,跑的时候就加剧做多的风险,空头就会深一点。所以我们要有机制,国家有这个意图,在1700点要求你保持撑市,你就应该是撑市,让大家有一个心里价位,也许这样好一点,我已经知道空会空到多大,从3000点到1700点我会亏多少钱,我准备了这个钱再进去,不够这个钱就不要进去,这比较好。
主持人:汪教授,还有一种说法,说股指期货出来以后为什么市场波动能减少呢,首先第一个数据统计,既使是在发生金融危机的2008年,凡是开了股指期货的市场最多平均跌了50%,而没有开股指期货的市场平均跌70%,用这个数据来说明,股指期货能够减少市场的波动性,您觉得有没有一点道理？
汪康懋:比如香港1997年就是因为股指期货的影响,从18000点打到6000点,所以只会增加风险,不会减少风险。50%和70%没有本质差别,要说100%和50%还有点差别,？没有这样的说法,香港的例子就在这里。金融风险当年就是从股指期货弄出来的风险。
主持人:还有一种说法,如果没有股指期货的时候总会有卖盘,低还有更低,但有了股指期货,那些机构尤其公募基金有了套保之后就不怕它下跌,就不会抛,不会抛市场就跌不下去了。因为市场做空的人,最终空头还要回补,在低位把筹码买回来,他希望低位有更多的割肉筹码,如果打不出割肉筹码,他自己又必须要补仓,说以市场跌不下去了,您觉得这有道理吗？
汪康懋:不要搞这么复杂,规定那些有相当市值的公司有回购的权利就可以。一旦低到相当的点位他们就会回购,回购就可以顶住下滑,到一定点位就回购,要不然1664点怎么顶住的？就是大量的回购。
主持人:2000点国资委就出来回购？
汪康懋:回购就可以顶住,何必搞这么复杂的事情。期指从套保的角度,像你说的预期套保还不如我自己小心点做就行了,或者有一些回购战略就可以了。
主持人:对公募资金还是有意义的？
汪康懋:那为什么公募基金这次么少的人进去,既然有这么好的东西给他。
主持人:他看多,他认为这个事情基本面没有问题,他如果一套保会减少他的利润？
汪康懋:所以这就是自相矛盾的事情,一方面中国资金不断做好,一方面中国基本面挺好,一方面要弄一个卖空机制出来给人家做做空,这个自相矛盾。
主持人:因为公募基金从6100跌到1600赔惨了,3万亿变成2万亿,赔了1万亿？
汪康懋:最后补的地方从散户口袋里挖钱补,你忍心吗？你这个钱不是国家来补,是散户那边挖出来的钱补。这样的话把中国一批投资者都打光,打光以后你自己火了有什么意思,你的股市没有投资者,因为投资者你的股市还能存在,还能坚持下去。有了这个东西以后,不但是股指寿命变短,而是我们股市寿命也会变短,到时候缺少投资者,缺少投资者怎么坚持下去。
主持人:多头都死掉了或者都不敢玩了？
汪康懋:小户没有钱,大户都死光了。
主持人:就像股市刚开始不久,1993年和1994年把上海第一批大户全部消灭掉,就剩下200万。
汪康懋:你把散户打死了,就没人参与了,没人参与了,股市不能坚持下去了。所以考虑股市的长久性,长命性,现在就拼命用各种手段来保证股市能够长命。
主持人:汪教授,您对股指期货的预言比较悲观,既然它已经出来了我们尽量让它乐观一点,我们采取哪些措施,让它不出现你所说要不然没有流动性死掉,要不然参与的人都玩死？
汪康懋:一种方法可能可以跟香港的蓝筹股、红筹股可以做套保的事情,因为他们有相关性,我可以两边套保一下,你这些可以做做动作。
主持人:尤其是中投公司可以到香港去,是可以去投资香港的。如果想护盘的话,在香港H股护盘,A股下跌的动力就会小一点？
汪康懋:这样的话可能保护性好一点,另外大资本对小资本作战的时候,大资本要谦让一点,不要杀的太凶,杀到一定程度就收手。
主持人:你不能用道德来要求它,只能用制度,中金所也出台强制平仓制度？
汪康懋:另外也可以把逐日计算的比例弄一点,你现在是1:1平仓的。现在保证金是1:20,我逐日计算可不可以1:10,或者1:5,就是比保证金稍微少一点,但是比1:1要稍微宽容一点,这个损失的时候就会少一点。
主持人:因为他期货的合约是这样,12%保证金,基本上是1:8。保证金是1的话,标底是8。你所说1:1是什么意思？假如这个合约波动了一个百分点,就要把这一个百分点全部补足,这就叫1:1？
汪康懋:对。
主持人:你的意思是说,把波动补50%行不行,别把一个点全补进去？
9.当年国债期货只运作一年多就停了。期指能运行多久？
汪康懋:对,这个资本金可以坚持长一点,可能坚持两天就活过来了,这样可以保护初步小的投资,就算大户进入资本金还是比较弱的。另外中国政府是两个基金,一个是救市基金,一个是翘翘板资金,哪边弱了,就救它一下。总之,你既然开出来了,使它长命一点,不要半年就没了或者一年就没了。
主持人:当时国债期货有多长时间？
汪康懋:好像就一年多,国家政策一来就没了。证券比股市风险小,中国现在有一个人性的问题,每个人逐利的心情很强烈,逐到不顾一切道德,不顾一切障碍,就是前面我割了人头要把这个钱拿回来,就是这一点我们还是加强道德教育。人逐利的时候要有一个底线,上帝对我们实际上是看在眼里,就是君子爱才,取之有道。你到一定时候你要收手,你不要太过分,你过了分,上帝爱就要惩罚你,要不你家里出事情,要不国家、地区出事情。这种我认为从这几年,我们天灾人祸,不要把它看成是多灾,而是看成上帝对我们若干的警示。就在我们疯狂2008年股市以后,我们突然遭到了很多灾难,应该把它看成是警示,所以希望这次逐利的心态要平和一点,使得我们要有很多人牺牲在里边,或者牺牲很惨,这样我们股市活的长一点,我们期货也活的长一点,这就是我衷心地希望。
10. 人民币不可能升值,可以贬值
主持人:汪老师,我们再说一点题外话,现在看好A股市场的人有一个很重要的理由,又一轮人民币升值引发的行情。他们认为人民币升值是必然的,人民币是被大大低估的,所以A股作为人民币的资产也是被低估的,所以老百姓会抢,海外的钱也会抢,所以他就会往上？
汪康懋:这一点要放弃这个想法,政府已经吃到了苦头。浙江省副省长已经明确表态,你再升值就把我们整个省企业打掉了。
主持人:升值多少就有这么严重的后果？
汪康懋:他们现在就说,你再升就是这个后果,不准中央再升。中央在各种场合表态了,我不再动了,不管你经济怎么样,我都不动了。而且我现在有很多策略,能够帮忙中国解决中美贸易的顺差。因为你顺差太远,要不就是美国崩溃,要不就中国崩溃,美国崩溃对中国打击很大,就会全球崩溃,所以我们不应该让这个事情出现。怎么办？看美国强势,首先美国的军工厉害,我不买,我的比他厉害。他的农业厉害,了农产品(000061,股吧)对我农民有冲击,可以理解,化工产品也不要。还有电影产业,文化产业。《阿凡达》收到20亿不止,连续放几个月。,所以多进美国大片,每个月进一部,我看就可以平衡一半地贸易顺差。再把迪斯尼扩大一点,这又是一部分贸易顺差。还有让美国名校哈佛到中国来开分校,有利于促进中国高校改革,又有利于促进贸易不平衡,所以这三个软性产品一上去,这个贸易顺差就平衡,平衡之后就不需要动汇率了。
主持人:可是3月份见到逆差了,已经是预测80亿美元的逆差了？
汪康懋:那更不应该动汇率,我们人民币就要贬值了。
主持人:是不是要考虑贬值了,现在有一种说法很有意思,自从金融危机以后我们一直盯住美元？美元这么强,就拉着我们欧元升值,应该考虑贬值了？
汪康懋:其实最根本是港元,如果我们港元和人民币是1:10是最合适了。当初对港元冲高了对香港经济有利,对我们不利。我们都到香港买东西,促进了香港经济,但是我们自己并没有好处。关键是我们国家经济靠民营企业解决70%80%的就业。所以你升值把民营企业就打掉,这样的情况是不能持续下去的,中央到沿海城市调研,就坚定这个国策不能再用了,不能再升值了,宁可做别的事情。
主持人:你说我们有三个失误,第一个人民币升值,第二个股指期货,第三个失误是什么？
汪康懋:上海建设国际金融中心。
主持人:为什么呢？中国为什么不建金融中心,我们没有到这个阶段吗？
汪康懋:我们应该做地区性的人民币金融中心,首先上海成为全国融资渠道,现在融资渠道放到深圳去。芝加哥交易所合作对象是天津,其实天津、深圳、北京资本中心成了都市金融中心,上海成了什么金融中心,搞了半天是自己在这里说好话。中央这次温家宝到上海,去中金所去看,也没有做任何表态,也没有对上海金融中心说什么话。说了两句话控制投机性炒房,加强保障性住房回北京了。中央的表态很明显了,中央只希望你上海把老百姓关心的问题搞好。反而现在上海世博为纽带把旅游产业搞上去,再加上一个迪士尼,南边有海南岛国际旅游岛,这边有整个世博会带来旅游业的发展,这些我认为实惠一点。所谓金融中心现在唯一有效对策就是国际板,国际板是外国人融资,你要中国企业到上海融资成为融资中心,这就有道理。现在银行都在北京,资本75%在北京,融资当然是北京为主。
主持人:最后一个问题,有人欧洲这次主权债务危机联系到中国将来会不会出现这样的问题,尤其是地方政府融资平台。20多万亿信贷能不能收的回来,您认为这些方面会不会出现很大问题？
汪康懋:整体融资方式就是美国金融危机融资方式按资产抵押,美国这次吃到苦头,所以次贷都是房地产抵押,由于现金流不够,拿回来这个房产给银行是没有用的,卖不走的,所以资产在手上没有用,所以中国的融资模式应该改变一下,不改变银行资产去放贷迟早会出问题,很多年轻人信用卡透支。现在北京地王出事情了,就还不起债,公司也倒掉,这种公司可能会发生的。中国银行不良贷款平均也有所降低了,我们认为应该多一点自己的风险控制,而不要再风险还是很大的情况下,基于推出所谓金融政策,我认为是自己打自己没有什么意思。还应该把银行搞的扎实一点,虽然你躲过了金融风暴。金融风暴所有的教训您应该认真总结,现在我们所有银行靠国家信用,一有事情国家主持,国家靠什么？国家就靠2万亿美元外储,如果2万亿被市场拨出去,国家产业就薄弱了,薄弱以后,国家信用就罩不住了,大量整体金融机构风险就大了。
主持人:温总理强调2010年是最复杂的一年,对我们金融市场和金融创新,是不是也可以用最复杂来形容这个东西,我们投资者怎么样在最复杂的一年来规避风险,获得比较好的收益,以您的观点跟大家说说,注意什么？
汪康懋:这个要来听我北大清华给博士班上的课,后危机时代民营企业和投融资的对策。现在我认为什么东西可以买？上证50ETF是可以买的,它是中国最优秀的企业,这个是可以上升的,你看好中国是可以的。
主持人:不怕它跌到1700点？
汪康懋:因为它是最好的公司,因为它里边一不好的公司就换掉,就换好的公司,所以50要比300好,抗跌性强。另外买一点黄金,黄金虽然1100块很贵,但是它还是可以继续升高的。澳元很坚挺,利率达到6.51元,它的抗跌性也很强,去年跌到6毛,现在又回到9毛,所以这些都可以的。温总理我一向支持他的,他比较重视民生的动力。他的话你要认真听的,他出来表态是有意图的。
主持人:你认为房地产现在不适合投资？
汪康懋:,房地产,一方面地方政府控制,一方面香港热钱拼命介入。房子不跌反而要升,怎么办？政府和外国投资者之间的博弈,他要出高,我们压低,我们要顾虑到人民的承受能力,不能太离谱了。政府一定会各种各样的政策出台,所以房子以居住为原则是可以,投资风险就比较大一点。或者你就去买港澳人,台湾人会买的楼盘。
主持人:你只认为上证50的股票可以买吗,只认为这样相对风险就小了吗？
汪康懋:第一类股票还是可靠性大一点,准备把博客开出来,我准备开出来,因为有的讲话讲不全,我把讲话内容写出文章,有什么要求我可以满足。更多为投资者服务,这就是我待在中国的意义,不然我早就回美国,回加拿大去了,我在中国干嘛。
主持人:非常感谢汪教授在百忙之中跟网友们交流一下他对股指期货出台以后对中国A股市场的影响,也希望汪教授观点能够帮忙大家规避风险。在最复杂一年能够好好活着,活的长一些。
汪康懋:自然生命长一点,财富生命也长一点。
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