上交所总经理称T+0交易将在上证180和上证50试点

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上交所总经理称T+0交易将在上证180和上证50试点
www.hexun.com 【2006.01.07 16:07】 21世纪经济报道/汪恭彬

  1月4日以后,沪深两市再现久违的连续上涨行情。其中大盘蓝筹表现尤为抢眼,上证180指数股票1月5日、6日相继成交96亿和109亿,占上证指数单日成交量60%强,超过深交所当日全天总交易量。

  近日,上交所总经理朱从玖接受了本报记者的采访。针对市场的热烈态势,他表示,以前市场担心扩容压力,但市场本身并不缺乏资金,关键是如何创造机制吸引资金入场。

  “上证180和上证50目前的成交表现,表明场内外资金已经在往大盘蓝筹集中。”朱从玖说,“未来包括T+0、融资融券等创新类产品都将首先在这些大盘蓝筹股中试点。”

  而那些日均成交量稀少甚至为零的上市公司,则难以再融资,退市成为必然。

  易方达基金投资总监江作良认为,主力集中于大盘蓝筹,已经趋向于国外成熟市场的投资模式。

  T+0将首次现身上证50

  上交所总经理朱从玖表示,除了场内外资金开始向大盘蓝筹股倾斜,市场开始逐渐成熟之外,这些大盘蓝筹品种更具有战略意义。

  “未来一些创新的品种将在180和50指数里面试点,比如T+0,或者融资融券,一些创新品种放在其他的股票,则难以实施。”

  比如早前推出的权证,即由于T+0交易加之初期只有宝钢一只品种,因而被肆意炒作,更有人士认为,权证的炒作在一定程度上吸引了股市的资金离场。

  但据本报记者调查,这些炒作权证的投资者,其本人所持股票筹码并未减少,反而增加。这表明,坊间所称权证对股市资金的分流其实并不十分准确。

  而朱从玖关心的则是,权证的最核心意义是发现价值。

  “创设权证的券商,以及真正的投资家,就必须关注股票的正股价格,关心它未来的走势。”朱从玖说,“因为权证的价值是由正股决定,发现价值才是我们推出权证的最核心目的”。

  正如权证品种都集中在大盘蓝筹一样,未来T+0和融资融券、股指期货等创新类产品也都将在上证50和180中试点。

  “尤其是上证50,它的成交量又占到180指数的60%强。未来创新品种更要集中在这些大盘股身上。”朱从玖说。

  分析人士称,如果在绩差小盘股实施T+0或者做多做空机制,都极其容易造成股价操纵、股市波动等违规现象。而在大盘蓝筹中渐次进行,则成功的可能大很多。

  海富通的一位基金经理也表示,这些大盘蓝筹品种具有战略价值。

  “以后如果允许做空,前提就是抢现货。场外资金肯定往里面冲。”

  易方达基金投资总监江作良也相信,在主力集中于大盘蓝筹之时,主要预期或者看中将来新品种都将对他们倾斜。而早前所称T+0在G股中实施的说法则遭到上交所高层的否认。

  “因为G股本身也是层次不齐。”这位高层说。

  至于新股发行及坊间所称目前正在征求意见的全流通询价规则等,该高层透露说,“应该在两会之后。”

  增量资金的偏好

  招商银行掀起了新年的第一轮行情。

  1月4日,该股涨停。高达28亿的流通盘,以及当日12.6亿的成交金额,使得基金经理相信,这并不是场内资金所为。

  其后,包括烟台万华、上海机场都相继出现较大涨幅;而长电、宝钢等的成交额也都在3亿之上。有基金经理表示,近日场外资金已开始蠢蠢欲动。

  上交所公开资料显示,1月5日成交额前4名的分别是:招商银行11.6亿、长电5.7亿、宝钢4.2亿、上海机场3.3亿。

  “这些巨额的成交量,显然不是场内资金所能解决的。”上述基金经理说,“在招行、上海机场等涨停之时,几乎所有股票都在普涨,这和以前的场内资金拆东墙补西墙明显不一样”。

  这位人士表示,目前社会游资蠢蠢欲动,包括房地产资金、私募基金等社会游资,已开始疯狂找市场。“这些游资有两大偏好:一是流量大,短期能买到;二是上涨空间大。”

  “前者比如招商银行、中兴通讯、烟台万华等,后者则比如东软股份等。以前的进场资金,谁便宜就买谁,而现在则关心流量,又关心基本面。”这位人士说。

  上交所一位高层也表示,在近四年熊市中,已经有很多股票都跌到了内在价值区域。

  场外资金的另外一个偏好是集中在空间较大的股票上。“比如东软股份,从2005年10月份的6块多起步,现在已经上涨30%,但还有空间。”

  上述基金经理表示,他目前的投资策略是“三条路”:第一是一线蓝筹,比如长电、中国联通等;第二是二线蓝筹,比如上海机场、茅台、烟台万华等;第三是科技传媒类,比如歌华有线、新大陆等。

  而一些其他的品种,即在上述两大偏好之外的,则呈无人问津之势。比如金宇车城(000803.SZ),1月4日到6日的成交金额分别是3万、2万和0。

  “金宇车城是某券商的重仓股,过去是对倒产生交易,现在证监会查处,要求只能卖出不能买进,现在就没有交易量了。”知情人士称。