神马文学网冯维江：人民币贵过港币意味着什么
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 22:04:50
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发表日期: 2007-01-17 08:52:57 来源: 新京报
人民币贵过港币，那些现在看不大清的效应也许更值得关注。首先是港币未来的地位问题；其次是未来香港在中国乃至世界金融版图中的地位问题。
根据中国人民银行1月15日授权中国外汇交易中心公布的消息，人民币对港元汇率中间价首破1：1，1港元兑人民币0.99945元。人民币在本轮升值期中首次升越港元。按此计算，相比汇改前，人民币对美元升值幅度达5.83％，人民币对港元升值幅度超过6.1％。
实际上，学界和一些投资机构对2007年一季度人民币平兑港币早有预计，去年下半年就有香港媒体称，深圳有部分出租车司机开始拒收港币。所以，平兑的消息真个传来，似乎并无惊人之处。现在看来，人民币仍处在币值事业的“上升期”，与港币简单握手之后，随即揖别再上新途也是自然之势。
至于对香港和内地的各种效应，亦开始由先前的各般猜测转变为种种现实。就其看得见的而言，主要有以下几样。第一，港币在内地传统“势力范围”的地位有所下降，原来可以直接用港币购物的地方，现在不那么好说话了；第二，人力资源部的薪酬设计大概会有所调整，据说已有在内地的香港员工要求按照人民币支薪；第三，香港在内地投资的产业，随着人民币的升值，其原材料等生产成本会随之上升；第四，内地是香港主要的粮油食品供应地，人民币升值可能提升香港基本生活品价格；第五，约600亿的大陆港币可能会通过贸易、消费、银行兑换、金融市场乃至赌博、地下经济体等各种渠道从珠三角回流香港；第六，内地人觉得香港东西“便宜”了，更乐意去旅游和购物……不过，那些现在看不见或者看不大清的效应也许更值得关注。首先是港币未来的地位问题。除了港府目前仍然坚持的保持与美元联动以外，关于港币未来地位的看法主要有两类。一类是让港币主动出击，抛弃美元锚，改换为人民币锚。不过人民币国际化任重道远，货币当局至今在资本账户可兑换等方面颇为持重，而且这个过程与其说是一项经济制度改革过程，毋宁看作政治决策过程，峰回路转处甚多，现在谈“更换门庭”风险太高，也为时尚早。
另一类是维持现状，静候人民币国际化浪潮的冲击，以不变应万变，最后在与人民币共同流通中被市场自然淘汰，从当前平兑后看得见的反应看，自然淘汰说颇有可观处。
其次是未来香港在中国乃至世界金融版图中的地位问题。许多学者已经在探讨未来香港作为人民币离岸市场的可行性，就像现在的伦敦之于美国一样。伦敦拥有全球最为活跃的美元交易市场（每天约4620亿美元），伦敦的美元交易量较之美国本土还要高（日均2360亿美元左右）。
但伦敦的地位，并不取决于英镑，而是取决于美元，特别是境外美元。香港在未来世界金融版图中的地位，也很大程度上取决于人民币的前途。人民币“风力”若是不济，香港恐怕充其量也仅有守成之局。只有借着人民币的好风，香港才可能青云直上、扶摇万里。
总体来看，越过港币只是人民币升值过程中经过的一个小小的阶段，更值得关注的，是人民币升值在其国际化全程中的地位和作用。与国际化过程相契合的人民币适当升值，其实根本没有问题。道理很简单，只有不具备征收或分享国际铸币税的国家，才会千方百计想把自己辛辛苦苦生产出来的产品廉价卖出，还生怕因为币值因素索价太高人家不要。
而那些本币国际化程度高的“世界通货”供应国，只需要开动马力印刷钞票，就可换取其他国家和地区的资源和产品。同时，将手中聚敛的资源和财富转换为世界格局中的权力，保证并强化该国货币作为“世界通货”的地位，即可通过铸币税收益，在全球化生产体系中分到一大杯羹。
这是个“点纸成金”的政治经济过程。所以，升值带来的出口压力，长期来看无关宏旨，倒是人民币国际化对现有世界货币格局的冲击、可能招致的反制以及我们应对的战略很值得研究。
当然，说升值不是问题有一个重要的前提，即升值不是应付外部压力的仓促之举，而是将升值过程作为国际化过程的有机环节，能够落实好整个过程的配套政策措施。
发表日期: 2007-01-17 08:52:57 来源: 新京报
人民币贵过港币，那些现在看不大清的效应也许更值得关注。首先是港币未来的地位问题；其次是未来香港在中国乃至世界金融版图中的地位问题。
根据中国人民银行1月15日授权中国外汇交易中心公布的消息，人民币对港元汇率中间价首破1：1，1港元兑人民币0.99945元。人民币在本轮升值期中首次升越港元。按此计算，相比汇改前，人民币对美元升值幅度达5.83％，人民币对港元升值幅度超过6.1％。
实际上，学界和一些投资机构对2007年一季度人民币平兑港币早有预计，去年下半年就有香港媒体称，深圳有部分出租车司机开始拒收港币。所以，平兑的消息真个传来，似乎并无惊人之处。现在看来，人民币仍处在币值事业的“上升期”，与港币简单握手之后，随即揖别再上新途也是自然之势。
至于对香港和内地的各种效应，亦开始由先前的各般猜测转变为种种现实。就其看得见的而言，主要有以下几样。第一，港币在内地传统“势力范围”的地位有所下降，原来可以直接用港币购物的地方，现在不那么好说话了；第二，人力资源部的薪酬设计大概会有所调整，据说已有在内地的香港员工要求按照人民币支薪；第三，香港在内地投资的产业，随着人民币的升值，其原材料等生产成本会随之上升；第四，内地是香港主要的粮油食品供应地，人民币升值可能提升香港基本生活品价格；第五，约600亿的大陆港币可能会通过贸易、消费、银行兑换、金融市场乃至赌博、地下经济体等各种渠道从珠三角回流香港；第六，内地人觉得香港东西“便宜”了，更乐意去旅游和购物……不过，那些现在看不见或者看不大清的效应也许更值得关注。首先是港币未来的地位问题。除了港府目前仍然坚持的保持与美元联动以外，关于港币未来地位的看法主要有两类。一类是让港币主动出击，抛弃美元锚，改换为人民币锚。不过人民币国际化任重道远，货币当局至今在资本账户可兑换等方面颇为持重，而且这个过程与其说是一项经济制度改革过程，毋宁看作政治决策过程，峰回路转处甚多，现在谈“更换门庭”风险太高，也为时尚早。
另一类是维持现状，静候人民币国际化浪潮的冲击，以不变应万变，最后在与人民币共同流通中被市场自然淘汰，从当前平兑后看得见的反应看，自然淘汰说颇有可观处。
其次是未来香港在中国乃至世界金融版图中的地位问题。许多学者已经在探讨未来香港作为人民币离岸市场的可行性，就像现在的伦敦之于美国一样。伦敦拥有全球最为活跃的美元交易市场（每天约4620亿美元），伦敦的美元交易量较之美国本土还要高（日均2360亿美元左右）。
但伦敦的地位，并不取决于英镑，而是取决于美元，特别是境外美元。香港在未来世界金融版图中的地位，也很大程度上取决于人民币的前途。人民币“风力”若是不济，香港恐怕充其量也仅有守成之局。只有借着人民币的好风，香港才可能青云直上、扶摇万里。
总体来看，越过港币只是人民币升值过程中经过的一个小小的阶段，更值得关注的，是人民币升值在其国际化全程中的地位和作用。与国际化过程相契合的人民币适当升值，其实根本没有问题。道理很简单，只有不具备征收或分享国际铸币税的国家，才会千方百计想把自己辛辛苦苦生产出来的产品廉价卖出，还生怕因为币值因素索价太高人家不要。
而那些本币国际化程度高的“世界通货”供应国，只需要开动马力印刷钞票，就可换取其他国家和地区的资源和产品。同时，将手中聚敛的资源和财富转换为世界格局中的权力，保证并强化该国货币作为“世界通货”的地位，即可通过铸币税收益，在全球化生产体系中分到一大杯羹。
这是个“点纸成金”的政治经济过程。所以，升值带来的出口压力，长期来看无关宏旨，倒是人民币国际化对现有世界货币格局的冲击、可能招致的反制以及我们应对的战略很值得研究。
当然，说升值不是问题有一个重要的前提，即升值不是应付外部压力的仓促之举，而是将升值过程作为国际化过程的有机环节，能够落实好整个过程的配套政策措施。
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