林园的股市投资盈利模式 BY a clever guy (广南子)

林园的股市投资盈利模式 [原创 2006-06-23 01:23:21 ] 发表者: 广南子 
盈利模式简单讲就是实现预期收益的方式方法。没有赢利模式、或者赢利模式不清晰，或者赢利模式缺乏环境适应性，任何人都不可能在股市经营长久。因此寻找股市投资盈利模式变成所有投资者最关心的问题。最近热炒的股神林园的股市投资盈利模式要点简单说就是
1.      投资理念: 价值发现型和价值培养型投资。
林园认为股票投资实际不是在买股票，而是在买公司，买公司的好坏决定投资的成败。概念、预期、题材都是昙花一现的东西，只有价值是永恒的。林园说：“我的投资讲的是价值，买长虹，看重长虹彩电当时的市场垄断地位和价值；买发展，看重的是它的价值和分红派息率。但那些网络股是靠什么来盈利，我确实搞不懂。搞不懂，我就坚决不碰”。“买茅台，我去窖藏仓库清点时，计算了它光是窖藏的未销售的老酒，价值就达300亿，但当时茅台的总市值还不到90亿！还没有计算茅台的品牌价值！用90亿买300亿元的产品，能不值吗？”
2.      股票操作: 绩优、成长、低市盈率及长期持有。
林园的选股的原则是在低市盈率、高分红的绩优龙头股和确定性高的小盘股中选，讲究股票合理配置，强调集中与分散持股的比例。财务指标方面强调：每股盈利不低于0.3元；净利润不少于7000万元；毛利率在20%以上；净资产回报率在15%以上；现金流充足（最好帐面有十几亿资金）；预收帐款越多越好；派息率在5%到6%之间。一般买进后就持有3年。
林园认为公司的盈利能力非常重要。“那些每年只赚几百万几千万的公司你就不要买了，它们大多属于竞争行业，进入门槛低，拼到最后就是打价格战，赚钱太累了。股东又能分享到什么呢？要买就买能赚几个亿十几个亿的公司，这些公司多硬朗”！林园选择的都是未来三年盈利确定的优质公司，“如果我能算清一只股票三年内的盈利，就会买进”。林园的思路就是把“全中国最好的最能赚钱的上市公司的股票买进来”。
3.      信仰与心态：
做任何事，最重要的是要有信仰，其次是在此信仰下的策略，然后才是更具体的东西。林园首先树立投资股票就是投资企业的信仰，在此之下才会有不断逢低吸纳绩优企业，长期持股的投资模式。每当谈到他的股票，林园便以这句口头禅来高度浓缩他的自信--“不信你等着看吧”。
股市投资，很多时候就是考验心态，林园认为不管短线如何变化，要有长期持股的心态才能赚钱。林园说：“百分之八十的时候是我买了股票就跌，但是这种跌不会超过12个月，因为我们说买股票的核心是买公司嘛，只要公司好，公布业绩的时候我这些股票都会涨，我熬的住，因为我对公司了解，我是买公司嘛，我不怕”。“当初贵州茅台在二十七八元时我买了不少，最低跌到20元，但我是作好了跌到17元的心理准备的。这些股票我心里有底，不会长期下跌，一般12个月内就会上涨。对于投资我从来不会糊里糊涂，我都有自己的目的，绝对不是凭运气，虽然被套，但是往往每年都至少有1只股票不止赚1倍”。
总之，林园选股的思路及长期持股的策略颇具价值投资的典型特征，国外市场大赢家像巴菲特、彼特·林奇所采用的方式，最关键的地方不是高明的技术，而是如何与之适应的生活方式去适应工作方式，也就是如何远离市场，经受市场的诱惑，中长线持股。但是这种盈利模式是绝大部分投资者中最少应用的，所以这就是市场"20-80原则"的原因--20％的投资者赚取了80%投资者的钱。
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