固废处理--上市公司争夺800亿元垃圾发电市场[附股]

据第一财经日报报道：尽管垃圾焚烧发电项目频频引发了群体性矛盾，能源公司的投资热情依然不减。
上周，由内蒙古普拉特能源有限公司投资3.86亿元，在包头市建设的垃圾发电厂破土动工。此前，由光大国际(00257.HK)投资9亿元左右，在济南市兴建的第二个生活垃圾综合处理厂焚烧发电项目也宣布开工建设。
上市公司中介入垃圾焚烧发电较早的泰涨达股份(000652)投资热情更高。这家公司去年中标的大连生活垃圾焚烧发电项目正在稳步推进。
投入大可以解决污染
从2001年开始，泰达股份(000652)开始介入垃圾焚烧发电项目。作为天津当地上市公司，泰达股份(000652)第一个项目选择了天津双港垃圾焚烧厂。那个项目总投资为5.4亿元，2004年10月建成。
截至2008年年底，双港垃圾发电厂累计无害化处理生活垃圾40万吨，实现发电量1.29亿度，上网电量1.08亿度。由于这个项目收益不错，泰达股份(000652)决定向其他城市布局。去年6月，泰达股份(000652)以总投资6.57亿元中标了大连城市中心区生活垃圾焚烧项目。
泰达股份(000652)总经理吴树桐此前接受《第一财经日报》采访时表示，在垃圾处理的几种方式中，垃圾焚烧发电最具优势，因为前期不需要任何处理，焚烧后的残留物也只有原有垃圾的10%～15%。
但这家公司必须面对一个难题——如何解决垃圾焚烧过程中的二噁英。对于垃圾焚烧工艺，国内存在较大分歧。据申银万国分析师毛平介绍，国内生活垃圾构成中，餐厨垃圾占到了50%以上，由于含水量较高、燃烧热值低，焚烧产生的多种有毒气体目前无法准确测量和控制，各地焚烧项目推进皆遭民众反对。
“焚烧发电，如果投入足够大，不会产生污染。”合加资源(000826)市场部一位负责人告诉本报，如果投入太大，企业的投资可能就会亏损。
泰达股份(000652)和合加资源(000826)是上市公司中介入垃圾发电领域规模最大的两家。不同的是，泰达股份(000652)运营建成后的发电项目，而合加资源目前只建设并提供工程设备集成，并不运营建成后的垃圾发电项目。
目前，焚烧工艺分为流化床、炉排炉两种，业界对这两种技术的优劣性争议较大。“两种技术各有优劣点。”合加资源(000826)市场部上述负责人说。
炉排炉工艺每吨垃圾处理成本基本上低于100元，但容易产生大量的有毒气体二噁英;炉排炉每吨垃圾处理成本在150元左右，虽然可以较大程度地避免二噁英的产量，但是控制系统较复杂，焚烧前的处理要求较为严格。
合加资源(000826)公司认为，应提倡使用流化床而非炉排炉设备来提高垃圾燃烧效率，这就对分类处理提出了严格要求。
“从当前运行的循环流化床垃圾焚烧炉看，通常的焚烧状况都很好，二噁英的原始产生量比炉排炉低。”北京中科通用能源环保有限责任公司(下称“中科通用”)企划处处长李坚告诉本报。
垃圾收费有望全面推广
“在中国居民尚未形成良好的垃圾分类习惯的现阶段，就看政策了，如果政府补贴较大，从技术层面看，现阶段焚烧发电也是可以解决污染问题的。”银河证券分析师冯大军告诉本报。
合加资源(000826)市场部上述负责人认为，政策补贴并不是长久之计，最终还是要建立垃圾收费制度。这也是合加资源一直没有介入运营环节的原因。
因为没有合理有效的垃圾收费制度，虽然合加资源(000826)、康达新能源公司等社会投资在固废处理行业大规模投资，但是在项目建成后运营的并不多。
冯大军说，目前，整个行业投资回报率最高的产业环节仍为固废工程建设和设备集成。固废处理业务主要还是由政府予以补贴，因此运营企业的投资回报率存在“天花板”，一般处在8%~10%的水平。
正是看到这一症结所在，去年5月，国家发改委和住建部将武汉、南京、长沙、黄石和潜江5个城市列为全国垃圾处理费征收试点城市，将垃圾处理费和水费捆绑征收，目的是提高目前垃圾处理费收缴率过低的现象。
根据《可再生能源发展“十一五”规划》计划，到今年，中国将建成垃圾发电装机容量50万kW，重点在经济较发达、土地资源稀缺地区。
中国固废网发布的《2010中国城市生活垃圾行业投资分析报告》预测，未来10年，中国垃圾焚烧处理总量比例将由现在的2%～3%上升到10%～20%，垃圾发电产业的年投资额将高达800亿元。
[1]、合加资源（000826）：
我国固废行业龙头，因公司处于环保产业的上游，受益于我国环保产业的发展，公司所处的固废处理子行业投资主要来源于政府财政支出，行业增长的确定性高，作为A股唯一的固废工程建设领域的上市公司, 同时也是环保行业的领先企业
[2]、城投控股（600649）：
公司所属的上海江桥生活垃圾焚烧发电厂是国内最大、最先进的生活垃圾焚烧发电厂。垃圾处理行业在我国还是一个朝阳产业，根据公司规划，环境集团未来的垃圾处理投资、建设、运营规模从2007年的11500吨/日上升到2010年的25100吨/日，年复合增长率达29.7％。作为垄断服务国际大都市上海居民的水和垃圾环保企业，公司的长期发展前景值得期待。
[3]、泰达股份（000652）：
公司是一家主营生态环保、高科技工业投资等的综合型上市公司，具有较多国家政策扶持的新兴产业，包括垃圾焚烧发电的环保产业、景观绿化产业以及洁净材料产业等。
[4]、华光股份（600475）：垃圾焚烧锅炉
公司是国内垃圾焚烧炉制造龙头企业，在200t/d以上级别垃圾焚烧锅炉市场占有率第一。公司生产的单台垃圾焚烧锅炉日处理垃圾量达到800吨，为目前全球单台日处理量最大的垃圾焚烧锅炉。公司循环流化床垃圾焚烧锅炉的国内市场份额约30%，目前国内已立项的垃圾发电项目多达100余个，根据经验，每个垃圾电厂需配备2-4台锅炉，那么保守估计国内目前的市场容量应该在250亿元以上，而公司新引进的炉排炉技术较循环流化床锅炉更为先进，其毛利率水平高达22%-23%。据第一财经日报报道：尽管垃圾焚烧发电项目频频引发了群体性矛盾，能源公司的投资热情依然不减。
上周，由内蒙古普拉特能源有限公司投资3.86亿元，在包头市建设的垃圾发电厂破土动工。此前，由光大国际(00257.HK)投资9亿元左右，在济南市兴建的第二个生活垃圾综合处理厂焚烧发电项目也宣布开工建设。
上市公司中介入垃圾焚烧发电较早的泰涨达股份(000652)投资热情更高。这家公司去年中标的大连生活垃圾焚烧发电项目正在稳步推进。
投入大可以解决污染
从2001年开始，泰达股份(000652)开始介入垃圾焚烧发电项目。作为天津当地上市公司，泰达股份(000652)第一个项目选择了天津双港垃圾焚烧厂。那个项目总投资为5.4亿元，2004年10月建成。
截至2008年年底，双港垃圾发电厂累计无害化处理生活垃圾40万吨，实现发电量1.29亿度，上网电量1.08亿度。由于这个项目收益不错，泰达股份(000652)决定向其他城市布局。去年6月，泰达股份(000652)以总投资6.57亿元中标了大连城市中心区生活垃圾焚烧项目。
泰达股份(000652)总经理吴树桐此前接受《第一财经日报》采访时表示，在垃圾处理的几种方式中，垃圾焚烧发电最具优势，因为前期不需要任何处理，焚烧后的残留物也只有原有垃圾的10%～15%。
但这家公司必须面对一个难题——如何解决垃圾焚烧过程中的二噁英。对于垃圾焚烧工艺，国内存在较大分歧。据申银万国分析师毛平介绍，国内生活垃圾构成中，餐厨垃圾占到了50%以上，由于含水量较高、燃烧热值低，焚烧产生的多种有毒气体目前无法准确测量和控制，各地焚烧项目推进皆遭民众反对。
“焚烧发电，如果投入足够大，不会产生污染。”合加资源(000826)市场部一位负责人告诉本报，如果投入太大，企业的投资可能就会亏损。
泰达股份(000652)和合加资源(000826)是上市公司中介入垃圾发电领域规模最大的两家。不同的是，泰达股份(000652)运营建成后的发电项目，而合加资源目前只建设并提供工程设备集成，并不运营建成后的垃圾发电项目。
目前，焚烧工艺分为流化床、炉排炉两种，业界对这两种技术的优劣性争议较大。“两种技术各有优劣点。”合加资源(000826)市场部上述负责人说。
炉排炉工艺每吨垃圾处理成本基本上低于100元，但容易产生大量的有毒气体二噁英;炉排炉每吨垃圾处理成本在150元左右，虽然可以较大程度地避免二噁英的产量，但是控制系统较复杂，焚烧前的处理要求较为严格。
合加资源(000826)公司认为，应提倡使用流化床而非炉排炉设备来提高垃圾燃烧效率，这就对分类处理提出了严格要求。
“从当前运行的循环流化床垃圾焚烧炉看，通常的焚烧状况都很好，二噁英的原始产生量比炉排炉低。”北京中科通用能源环保有限责任公司(下称“中科通用”)企划处处长李坚告诉本报。
垃圾收费有望全面推广
“在中国居民尚未形成良好的垃圾分类习惯的现阶段，就看政策了，如果政府补贴较大，从技术层面看，现阶段焚烧发电也是可以解决污染问题的。”银河证券分析师冯大军告诉本报。
合加资源(000826)市场部上述负责人认为，政策补贴并不是长久之计，最终还是要建立垃圾收费制度。这也是合加资源一直没有介入运营环节的原因。
因为没有合理有效的垃圾收费制度，虽然合加资源(000826)、康达新能源公司等社会投资在固废处理行业大规模投资，但是在项目建成后运营的并不多。
冯大军说，目前，整个行业投资回报率最高的产业环节仍为固废工程建设和设备集成。固废处理业务主要还是由政府予以补贴，因此运营企业的投资回报率存在“天花板”，一般处在8%~10%的水平。
正是看到这一症结所在，去年5月，国家发改委和住建部将武汉、南京、长沙、黄石和潜江5个城市列为全国垃圾处理费征收试点城市，将垃圾处理费和水费捆绑征收，目的是提高目前垃圾处理费收缴率过低的现象。
根据《可再生能源发展“十一五”规划》计划，到今年，中国将建成垃圾发电装机容量50万kW，重点在经济较发达、土地资源稀缺地区。
中国固废网发布的《2010中国城市生活垃圾行业投资分析报告》预测，未来10年，中国垃圾焚烧处理总量比例将由现在的2%～3%上升到10%～20%，垃圾发电产业的年投资额将高达800亿元。
[1]、合加资源（000826）：
我国固废行业龙头，因公司处于环保产业的上游，受益于我国环保产业的发展，公司所处的固废处理子行业投资主要来源于政府财政支出，行业增长的确定性高，作为A股唯一的固废工程建设领域的上市公司, 同时也是环保行业的领先企业
[2]、城投控股（600649）：
公司所属的上海江桥生活垃圾焚烧发电厂是国内最大、最先进的生活垃圾焚烧发电厂。垃圾处理行业在我国还是一个朝阳产业，根据公司规划，环境集团未来的垃圾处理投资、建设、运营规模从2007年的11500吨/日上升到2010年的25100吨/日，年复合增长率达29.7％。作为垄断服务国际大都市上海居民的水和垃圾环保企业，公司的长期发展前景值得期待。
[3]、泰达股份（000652）：
公司是一家主营生态环保、高科技工业投资等的综合型上市公司，具有较多国家政策扶持的新兴产业，包括垃圾焚烧发电的环保产业、景观绿化产业以及洁净材料产业等。
[4]、华光股份（600475）：垃圾焚烧锅炉
公司是国内垃圾焚烧炉制造龙头企业，在200t/d以上级别垃圾焚烧锅炉市场占有率第一。公司生产的单台垃圾焚烧锅炉日处理垃圾量达到800吨，为目前全球单台日处理量最大的垃圾焚烧锅炉。公司循环流化床垃圾焚烧锅炉的国内市场份额约30%，目前国内已立项的垃圾发电项目多达100余个，根据经验，每个垃圾电厂需配备2-4台锅炉，那么保守估计国内目前的市场容量应该在250亿元以上，而公司新引进的炉排炉技术较循环流化床锅炉更为先进，其毛利率水平高达22%-23%。