双汇并购案获批?超长停牌短期不能“解冻”

双汇并购案获批?超长停牌短期不能“解冻”
 
 
双汇董秘说，即使获得了商务部批准，还是需要等待证监会最后一个批复。因此，短时期内，公司股票不可能马上“解冻”。
“我不清楚这个事情(外资并购获批)，我没有听说。”12月1日上午，河南双汇投资发展股份有限公司(下称S双汇，000895.SZ)董秘祁勇耀在电话中显得异常敏感。
11月29日，商务部条法司副司长郭京毅对外明确表示，商务部很快就会批准双汇并购案。
在为外资投资委员会解读《关于外国投资者并购境内企业的规定》时，郭京毅指出，不是每个行业都涉及经济安全，“一家火腿肠生产企业的并购，与经济安全的关系不大。”
一石掀起千层浪。分析人士认为，商务部官员的高调表态背后，是否预示着离最终“放行”双汇并购案的日子为期不远？困扰S双汇长达6个月之久的超时停牌是否也将迅速“解冻”？
商务部“放行”
“如果这个消息属实，商务部应该会在不久的将来批准这个并购。”12月1日，光大证券食品行业研究员彭丹雪对本报记者表示，虽然郭京毅的发言更多的是代表其个人，但作为商务部的高级官员，他的表态应该是一个积极的信号。
在她看来，如果国资委正式批复双汇并购案，则表明主管部门对整个双汇并购案的交易程序合规性进行了确认。至于并购有没有涉及行业的安全战略，那是商务部需要论证的事。“既然认定此并购不会危及国家安全，那么放行是合乎道理的。”。
S双汇8月16日发布公告称，大股东河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司(下称双汇集团)已收到国资委《关于S双汇国有股性质变更有关问题的批复》(国资产权[2006]1040号)。
不过，由于肉制品行业属于充分竞争行业，根据《关于国有股持股单位产权变动涉及上市公司国有股性质变化有关问题的通知》规定，国资委只对其交易程序的合规性进行审查，并不对其产业战略安全性进行评估，所以在外界人士看来，国资委的批复不是最后定调。
“靓女出嫁”是对是错
“商务部的态度将决定该项股权转让能否顺利过关。”北京某投行人士此前指出，双汇案最大的症结在于其是否会对整个肉制品行业带来安全风险。
高盛集团及其联盟伙伴鼎晖投资，目前持有在香港上市的雨润食品(1068.HK)超过10%的股份，占有雨润食品董事会12个席位中的2席。而雨润食品目前是仅次于双汇的国内大型肉制品生产企业。成功拿下双汇后，高盛势必将进一步“独霸”中国肉类加工业。
因此，质疑者认为，S双汇出卖控制权的行为不是一个简单的引进资本，在间接层面上涉及了行业的安全。
同时，部分经济学家也指出，在国内经济持续保持快速增长的时候，中国企业将控制权出让的现象是反常的。
“这背后难道仅仅是说明中国企业家没有信心吗？”麻省理工大学教授黄亚生指出，国内企业的上述做法值得反思。
“双汇引进高盛，对于双汇来说具有积极意义。”彭丹雪认为，目前我国肉类加工产业还处于一个整合期，市场集中度非常低。在她看来，这也是双汇不惜出让控制权而引进资本的原因之一。
公开资料显示，目前肉制品行业前三名的企业市场占有率为10%左右，是食品饮料行业中最低的。双汇虽然在行业内排名第一，但市场份额也不高，仅占3%左右。
2004年双汇集团生猪屠宰量为628万头，占国内全部屠宰量的1%强。与国际市场相比，2004年美国前三家肉类加工企业总体市场份额超过65%。
停牌短期不能“解冻”
“大家就要快熬到头了！”在获悉郭京毅的上述表态后，网友米石在网络论坛上这样感慨。
因为S双汇的股改与大股东股权整体转让捆绑在一起操作，公司股票自今年6月以来一直处于停牌之中，创下了国内证券市场停牌时间长之最。
“商务部一旦放行，S双汇股票的复牌就为期不远了。”米石发帖表示，因为双汇案迟迟没有获得批复，广大持有双汇股票的股民等于是被“套牢”了6个月之久。
米石认为，对于广大持有双汇股票的投资者来说，双汇案的僵局绝对是坏事。“今年6月以来，中国股市开始彻底反弹，一扫5年以来的阴霾，但我们被人为地踏空了本轮行情，加上资金长期被占用，投资者真可谓是损失惨重。”
彭丹雪表示，事实上投资者的损失没有网友描述得这么惨重，在6月S双汇停牌前，公司股票已连续出现了几个涨停板，应该说投资者已经有了较大获利。
她告诉记者，目前交易所还没有一个关于停牌超时的说法以及约束的规定。
对此，祁勇耀告诉记者，公司已经注意到了这一问题，但是由于股权转让本身存在较大的不确定性，因此，投资者应该认识到这种不确定性带来的风险。
他告诉记者，即使最终获得了商务部批准，还是需要等待证监会最后一个批复。因此，短时期内，公司股票不可能马上“解冻”，投资者要密切留意上市公司的公告。