神马文学网张立栋 -- 腾讯博客 - 市场趋势没有想象的那么糟 - Qzone
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/01 07:38:48
市场趋势没有想象的那么糟
张立栋
虎年开市第一天，并没有迎来想象中的“虎头”行情。想起此前机构们普遍预测看好的观点和理由，愈发觉得短期市场的不可知性。
但是，没有高昂的“虎头”，并不一定就是坏事。对于投资者而言，不要有“蛇尾”才是实在的道理，企图炒作“虎头”的，恐怕都是那些捞一把就走的短线客们。
短期市场固然不可精确预测，但中长期的趋势却还是可以看出个大概的。大概的说法就是，趋势没有人们想的那么差，亦或说，基本面没有“说”得那么差，那么行情也不会“想”得那么悲观。
为什么这样讲？很多人之所以担心市场会出现大的调整，或者说从去年１２月１７日跌出上升通道后的调整还会继续。其根本理由无非是源于对基本面的判断。这个判断是什么？是二次探底的危险。于是，在海外市场有关“二次探底”呼声大起的背景下，对中国经济还不够自信的人们也不由得有点紧张——我们是否还能继续独善其身？我们知道，在市场盘整、人气低迷，观望心态弥漫的时候，人们都更愿意用悲观视角看待所有的事情。和看人一样，看顺眼了怎么都好，若是看不顺眼，所有缺点都被放大，所有优点全都熟视无睹。
现在，人们对中国经济的忧虑不断，不少人在各种场合表达了对结构失衡的悲观看法，比如谢国忠说，现在最大的问题就是经济结构。我们国家的很多问题都跟结构有关，一个是房地产过大，一个是行业生产能力过剩。基于此此，他认为在银根趋紧的背景下股市短期好不了。
不过，在结构性失衡的认识上，我倒是同意王庆最新一篇文章中的观点。王庆是谢国忠老东家的继任者，他列举了当前国内关于“调结构”的讨论中存在的几个误区。其中一条最为有趣，那就是由于历史的原因, 我国当前的国民收入统计系统明显低估了消费、居民收入，以及服务业占国民生产总值中的比重。中国的经济真实结构，要远比统计数字所揭示比例关系的更为合理。
比统计数据要合理，比理想状态有很大差距。我想这恐怕就是中国经济结构的真实所在。
王庆的另一个观点是，在这场全球经济和金融危机中，很多在我们看来根本就不存在结构问题的经济体，但凡其经济较深地融入国际经济系统中，无一例外遭受了和中国经济同等程度甚至更为严重的冲击。这让我想到最近频频发出危机信号的一些老牌欧洲国家。因此，他说，用危机中出现的普遍性，来佐证中国经济中的特殊性有失偏颇。
的确，首先我们要承认中国经济结构中的许多不合理状态，比如在投资，消费以及净出口中，居民消费较弱；在企业和政府之间的分配，居民收入比重较低、在农业，工业和服务业的三个产业的比例关系中，工业比重高而服务业比重较低等等。（请注意前两句话中的“居民”二字）。
但是，这些结构性的问题都有解决之道的，而且，这些解决之道都不一定非以“硬着陆”的方式加以实施。如降低垄断领域门槛、改善中小企业创业环境、在一二三产方面调整财政措施的投入力度等。这都是刚开始启动或正在进行中的事情。换句话说，这些毛病都是慢性病，慢，但需要调理，急则反而徒劳无功。
其实不用我说，生活中的真实的感受也能告诉人们，整体经济仍是向好因素居多。反观市场，今年银根虽然趋紧但不至于收缩如此严厉，而一些制度性的利好如股指期货和融资融券，在其被当作概念反复炒作之并不以为意后，人们终究会认识到他们的真实价值。而在沪深市场迎来成立二十周年的时候，低迷的人气难道还会被“允许”吗？我可不开玩笑。 
张立栋
虎年开市第一天，并没有迎来想象中的“虎头”行情。想起此前机构们普遍预测看好的观点和理由，愈发觉得短期市场的不可知性。
但是，没有高昂的“虎头”，并不一定就是坏事。对于投资者而言，不要有“蛇尾”才是实在的道理，企图炒作“虎头”的，恐怕都是那些捞一把就走的短线客们。
短期市场固然不可精确预测，但中长期的趋势却还是可以看出个大概的。大概的说法就是，趋势没有人们想的那么差，亦或说，基本面没有“说”得那么差，那么行情也不会“想”得那么悲观。
为什么这样讲？很多人之所以担心市场会出现大的调整，或者说从去年１２月１７日跌出上升通道后的调整还会继续。其根本理由无非是源于对基本面的判断。这个判断是什么？是二次探底的危险。于是，在海外市场有关“二次探底”呼声大起的背景下，对中国经济还不够自信的人们也不由得有点紧张——我们是否还能继续独善其身？我们知道，在市场盘整、人气低迷，观望心态弥漫的时候，人们都更愿意用悲观视角看待所有的事情。和看人一样，看顺眼了怎么都好，若是看不顺眼，所有缺点都被放大，所有优点全都熟视无睹。
现在，人们对中国经济的忧虑不断，不少人在各种场合表达了对结构失衡的悲观看法，比如谢国忠说，现在最大的问题就是经济结构。我们国家的很多问题都跟结构有关，一个是房地产过大，一个是行业生产能力过剩。基于此此，他认为在银根趋紧的背景下股市短期好不了。
不过，在结构性失衡的认识上，我倒是同意王庆最新一篇文章中的观点。王庆是谢国忠老东家的继任者，他列举了当前国内关于“调结构”的讨论中存在的几个误区。其中一条最为有趣，那就是由于历史的原因, 我国当前的国民收入统计系统明显低估了消费、居民收入，以及服务业占国民生产总值中的比重。中国的经济真实结构，要远比统计数字所揭示比例关系的更为合理。
比统计数据要合理，比理想状态有很大差距。我想这恐怕就是中国经济结构的真实所在。
王庆的另一个观点是，在这场全球经济和金融危机中，很多在我们看来根本就不存在结构问题的经济体，但凡其经济较深地融入国际经济系统中，无一例外遭受了和中国经济同等程度甚至更为严重的冲击。这让我想到最近频频发出危机信号的一些老牌欧洲国家。因此，他说，用危机中出现的普遍性，来佐证中国经济中的特殊性有失偏颇。
的确，首先我们要承认中国经济结构中的许多不合理状态，比如在投资，消费以及净出口中，居民消费较弱；在企业和政府之间的分配，居民收入比重较低、在农业，工业和服务业的三个产业的比例关系中，工业比重高而服务业比重较低等等。（请注意前两句话中的“居民”二字）。
但是，这些结构性的问题都有解决之道的，而且，这些解决之道都不一定非以“硬着陆”的方式加以实施。如降低垄断领域门槛、改善中小企业创业环境、在一二三产方面调整财政措施的投入力度等。这都是刚开始启动或正在进行中的事情。换句话说，这些毛病都是慢性病，慢，但需要调理，急则反而徒劳无功。
其实不用我说，生活中的真实的感受也能告诉人们，整体经济仍是向好因素居多。反观市场，今年银根虽然趋紧但不至于收缩如此严厉，而一些制度性的利好如股指期货和融资融券，在其被当作概念反复炒作之并不以为意后，人们终究会认识到他们的真实价值。而在沪深市场迎来成立二十周年的时候，低迷的人气难道还会被“允许”吗？我可不开玩笑。
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