神马文学网【基金】操作揭秘：“伤势”严重 基金“且战且退”
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 20:40:26
第一财经日报2月22日讯 1月下旬以来市场的下挫让大部分基金都“受了伤”。其中，重仓蓝筹股的基金“受伤”明显较中小板基金严重。
股市不振基金减仓
整个A股市场在2010年的开端就显得有些低迷，其中，蓝筹股的表现更是弱于大盘。整个1月份， 上证指数（行情 股吧）下跌了8.78%，沪深300指数更是下跌了10.39%.进入2月份之后，靠着春节前几个交易日的上攻才逐渐走稳。
面对这种糟糕的形势，A股市场的股票型基金无心恋战，采取了减仓的措施。德胜基金研究中心2月4日仓位测算数据显示，该周（2月1日~2月4日）各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下降较为明显。股票型基金平均仓位为83.22%，与前周相比下降1.62%；偏股混合型基金平均仓位为78.21%，相比前周下降1.61%；配置混合型基金平均仓位69.28%，相比前周下降1.98%.
但这种“且战且退”的战略也不能抵抗大盘下跌造成的系统性风险。来自银河基金研究所的数据显示，受此影响，整个1月份各股票方向的基金悉数下跌。根据统计数据，标准指数型基金的净值平均下跌了9.62%，标准股票型基金平均下跌了7.2%，混合偏股型基金（股票上限95%）平均下跌了6.97%，混合偏股型基金（股票上限80%）平均下跌了6.32%，灵活配置型基金（股票上限95%）平均下跌了6.48%，灵活配置型基金（股票上限80%）平均下跌了5.97%.
蓝筹基金“伤势”更重
按照不同的投资偏好来划分的话，主要投资于蓝筹股，或者与蓝筹股相关的指数基金下跌更多。
Wind统计数据显示，截至2月9日，两市所有开放式基金中，年初以来的最高收益为2.06%，取得正收益的基金多数为债券型、货币型等保守型基金。
而在最低达到年初以来收益-14.33%的后几十只基金中，绑定蓝筹股的指数型基金和针对蓝筹投资的股票型基金占据了众多席位。在收益后20只基金中，绑定上证50、中证100等大盘股的指数基金就占了10席。
银河基金研究所的数据也说明了这点。在标准指数基金中，整个1月份业绩最好的3只是：南方中证500指数、广发中证500指数、华夏中小板ETF，净值分别下跌2.3%、2.97%、3.68%.可以看出，它们均为以中小盘指数作为投资标的的基金，而偏股型和股票型基金中，表现较好的也都为灵活配置型或者中小盘基金。
“失算”金融
在蓝筹行业和股票中，从各基金的去年四季报中可看出，金融行业的个股成为基金重仓最多的股票。统计数据显示，去年四季度末基金重仓的前7只股票全部为金融股。依次是： 招商银行(题材，主力，敢死队)（行情 股吧）（600036.SH）、 中国平安(题材，主力，敢死队)（行情 股吧）（601318.SH）、 兴业银行(题材，主力，敢死队)（行情 股吧）（601166.SH）、民生银行(题材，主力，敢死队)（600016.SH）、中信证券(题材，主力，敢死队)（600030.SH）、 浦发银行(题材，主力，敢死队)（行情 股吧）（600000.SH）和北京银行(题材，主力，敢死队)（601169.SH）。
而金融行业恰恰是下跌较深的一个行业。记者统计，截至2010年2月11日，金融指数已较年初开盘下跌了10.68%，高于上证指数8.9%的跌幅。
巧合的是，基金重仓的这7只股票恰恰又是金融股中下跌最多的。以招商银行为例，截至2月11日，招商银行下跌13.80%，兴业银行、中信证券和北京银行更是分别下跌了16.62%、14.23%和18.67%.这一数据不仅高于其他行业个股，也明显高于非基金重仓的金融股。
为什么越是基金重仓的行业，越是下跌惨重？一位不愿透露姓名的基金业分析人士指出：“基金的仓位一直在减少。在这种大盘形势下，一家基金减仓势必会造成被减仓的股票价格下跌，无异于砸盘。如果所有的基金都在减仓，不难想象，基金持仓越多的股票流失的资金越多，面临的压力越大，股票下跌的可能性必然就越大。”
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