新华财经势如骑虎

新华财经势如骑虎 在1985年，洛蕾塔•弗莱迪•布希(Loretta Fredy Bush)这位已离异并育有两个孩子的年轻母亲从美国来到台湾，从事一份据她说与商品行业有关的工作。当时她对于商品知之甚少，也不会说中文。

20年过去后，布希有了私人司机，坐着她的蓝色捷豹整天穿梭于上海市区，手下的职员都尊称她为“布希女士”。她喜欢穿着自己设计的、带有中式立领的服装，别具一格。她位于上海一大厦39层的办公室内，布置着现代中国画、她与中国政府领导人的合影以及她在夏威夷一座占地230英亩的养马场的照片。今年初颠峰时期，她在所有她曾参与创业的公司中的持股价值一度超过1亿美元。

在众多美国人在亚洲的发家史中，恐怕没有哪个能像布希的经历这般能激励人心。但在最近几个月，她的故事出现了不好的转折。在她推动下于今年3月在那斯达克上市的新华财经传媒(Xinhua Finance Media Ltd.)股价已下跌约四成。5月份公司高管辞职，更引发外界质疑公司可能与高层管理人士通过一系列交易让布希等人从中牟利。此外，今年早些时候她还因为涉嫌骗税陷入与美国国税局(Internal Revenue Service)的纠纷中。

布希现年48岁，目前担任总部设于上海的新华财经有限公司(Xinhua Finance Ltd.)首席执行长，而这家公司正是新华财经传媒的母公司。她亲身参与了中国的经济发展，并从中受益。新华财经的业务涵盖财经新闻报导、市场指数、信用评级和新闻发布等领域。这家公司的命名源于8年前与新华社开展的一次合作，如今该公司自称是“一家领导市场的中国金融信息及媒体公司”。

布希的成功经历有力证明，外国创业者如果进入中国时机适当也会获得发展良机。在她创建公司的过程中，曾与中国政府的新闻机构进行合作，在中国新闻体制内进行运作。当布希在八十年代中期来到亚洲时，中国的金融业可以说仍处于起步阶段，而她事业上的发展，正赖于她在倡导向中国这个全球最大的新兴市场提供西方式的财经信息。据新华财经的年报，去年净利润达到1,870万美元，营业收入达1.75亿美元。

但随着中国金融行业日渐成熟，并日渐国际化，投资者及其他方面开始更为仔细地审视包括新华财经在内的各类公司业务。而与此同时，新华财经与官方媒体之间的合作关系似乎已经终结，其享受的特权地位也因此受到威胁。

在一封回应外界疑问的书面信函中，布希女士将她在华事业的发展归功于她自己对于“寻找克服障碍之道的坚韧和决心，更重要的是对于本地环境和问题的敏感反应”。但在亚洲实现专业性“成长”的同时，她还没有为旗下公司在那斯达克上市后面临的问题做好准备。最近发生的一系列事件，令她认识到自己欠缺对于美国商业文化及细微差别理应有的认识。现在她已认识到，公司需要更灵敏地面对身处的新环境。

布希于1958年9月出生在犹他州一个摩门教徒家庭，原名洛蕾塔•卡希纳(Loretta Karchner)，在家中8子女中排行老小。当她很小的时候，人们根据一个卡通形像昵称她为“弗莱迪田鼠”(Freddy Fieldmouse)，至今她的名字中仍保留着这个昵称的影子，只不过把拼写作了些改动。

布希常常公开提到她年轻时发生的具有决定性意义的两件大事：一件是在16岁上高中时做了母亲，另一件是数年后她的丈夫在摩托车车祸中丧生。05年她曾经表示，丈夫的过世让她不得不背井 乡，来到亚洲挣钱抚养孩子。不过她鲜有提及的一点是，1980年过世的这位实际上是她前夫，当时两人已离婚，且布希已改嫁他人。不过新华财经发言人表示，在媒体上谈论布希的个人生活是不合适的。

八十年代初，布希女士曾涉足回赎房地产行业，后来她还将这段经历写在了一本名为《回赎市场的财富：当今最好的低风险高收益房地产投资》的书中。通过熟人她获悉某家台湾的谷物采购机构需要找一位会说英语的员工，于是她在1985年带着两个孩子搬到台湾从事这份工作。

当时台湾的工厂需要大量进口商品，却缺乏官方金融市场来有效地进行交易。布希对这项业务很感兴趣，并在八十年代晚期成立了一家名为布希公司(Bush Corp.)的商品咨询公司，主要为那些有意在中国及周边地区开展业务的外商提供服务。

根据新华财经的说法，布希1985至1990年在台湾从事咨询业务帮助台湾建立起第一个官方期货市场。但实际上台湾唯一的官方期货市场，即台湾期货交易所(Taiwan Futures Exchange)直到1998年才成立，距她离开台湾已经很长时间。新华财经发言人的解释是，她在八十年代晚期作为台湾政府顾问，提供了关于美国期货交易系统、交易规则和监管等方面的信息。

九十年代初期，布希来到香港，据知情人士称，她当时展露出了与中国官员打交道的才能，和他们乐观地谈论中国经济的快速增长。笑饮白酒很快就成为她的社交强项之一，而许多外国人都认为这种酒酒劲太大。

去年她在接受电视采访时表示，对于一位过去二十年都在亚洲商界摸爬滚打的金发碧眼白人女性而言，这无疑是一大挑战；而从另一方面讲，也为之打开方便之门。

在她来到香港时，恰逢中国想建立包括股市在内西方式的金融业。包括布希在内的许多外国商人开始将中国视为巨大的商机，而香港则是最好的立足点。

新华社高级官员马云生（音）早在1989就来到香港。据他称，其目的在于将新华社由政府喉舌的地位进一步延伸至财经新闻领域，提供金融和互联网等方面的信息。

在新华财经2005年的年报中，布希称，当时公司与新华社合作是想将面向国际市场开发的投资工具应用在中国市场。

而马云生透露，双方的合作模式实际上最早是由台湾投资者Billy Kung 思，而马云生正是创办新华财经前身时的董事长。此后Billy Kung将作为投资者的布希和丹尼斯•佩里诺(Dennis Pelino)引入公司。Billy Kung拒绝评论此事。

新华社最早通过一家附属机构持有新华财经前身公司超过六成股份，这给了新华财经一个响亮的名字，以及鲜有外国媒体具备的在华立足点。2000年培生公司(Pearson PLC)旗下《金融时报》(Financial Times)拥有的英国富时集团(FTSE Group)和伦敦证券交易所(London Stock Exchange PLC)同意与新华财经合作发布跟踪中国股市的指数。

但新华财经的指数业务差点没能推出。中国金融监管部门害怕这些指数会危害国内股市，因此最开始拒绝参加新华财经在人民大会堂举行的指数启动招待会。于是布希整理出一套幻灯片向这些官员作了讲解，解释指数是市场行情的反映，而不会影响市场本身。官员们这才开始接受，并同意出席。原为路透社记者的新华财经董事总经理格雷厄姆•恩肖(Graham Earnshaw)表示，中国重要人士最后还是为指数的推出举杯庆贺。

如今跟踪或以新华财经指数产品为基准的金融产品价值已高达530亿美元，与此相关的许可费成为该公司重要的收入来源之一。

同年，新华财经启动了自己的新闻业务。此后的2002年，启动了债务评级业务，并与美通社(PR Newswire Association LLC)合作提供新闻发布服务。2003年，新华财经收购了经营不善的亚太金融新闻社(AFX-Asia)，从而取得中国境外的新闻发布渠道和收入源。此外，出版《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的道琼斯公司(Dow Jones & Co.)也同意向新华财经传媒出版的一份刊物提供内容。（新华财经的财经新闻业务与道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)在部分市场存在竞争。）


到2002年时，布希不仅已成为新华财经的首席执行长，也成为公司的形像代言人。

一位听过布希讲演的人说，她的讲话能让一屋子银行家听得如痴如醉，她不要资料和讲稿，也不谈实质性问题，只是侃侃而谈她与中国高层的私人关系以及快速成长的中国资本市场。

2002年，阿肯色州前州长吉姆•塔克(Jim Guy Tucker)飞抵香港，代表加州投资银行家舍利•辛合尔(Shelly Singhal)与布希会面。辛合尔正考虑投资新华财经，他知道塔克在亚洲有投资项目。塔克曾因白水丑闻中的欺诈指控而丢掉州长一职。

塔克在谈到布希时说，每一个第一次见到她的人都会留下深刻印象，为她所吸引；在将当时的英语财经新闻与其他非中文财经资讯进行整合的问题上，她具有清晰而独到的眼光。

塔克说，布希好像与新华社和政府部委都建立了良好的关系。塔克向辛合尔提交了乐观的考察报告，后者终于决定投资新华财经，并担任了董事之职。

虽然中国对外国公司在华从事广播及出版业务有严格限制，但新华财经依然得以在一份经济类报纸和一个全国性电视网上发布自己的财经消息。此外，在中国虽然只有本国企业才有权发布信用评级，但新华财经却有办法对其与上海远东资信评估有限公司(Shanghai Far East Credit Rating Co.)的评级合资公司进行有效控制。该公司董事长左学金认为布希为人处事相当灵活。

布希的努力吸引到了一些急切盼望打入中国市场的外国投资者。2003年，有线电视新闻网(CNN)创始人之一、CNN首位首席执行长尚福礼(Reese Schonfeld)与布希进行接洽，商讨开设中文财经新闻有线电视台的事情。之后尚福礼宣称布希把他推到了一边，独自着手此事。为此他向法院提起诉讼，创办有线电视的构想也以失败收场。最后，官司以秘密方式得到解决。

2004年，《华尔街日报》曾把布希评为2004年“全球商界女杰”之一。此外，她还被香港美国商会(American Chamber of Commerce in Hong Kong)和CNBC亚太电视网(CNBC Asia Pacific Television)评为2006年年度企业家。

新华财经还把发展目光投向了美国，希望通过收购小型财经新闻公司来增加收入。它于2004年收购了Mergent Inc.、G7 Group Inc.以及Market News International Inc.，价格分别为7,670万美元、1,550万美元和1,620万美元。

新华财经的快速发展为其上市计划奠定了基础。2004年10月该公司在东京证交所成长型市场进行首次公开募股(IPO)，筹得资金5,190万美元。2005年末，它又组建子公司新华财经传媒，为在那斯达克(Nasdaq)上市做好了准备。

然而正是从那时起，新华财经开始逐步制定了一系列对布希及其创业投资伙伴佩里诺以及加州投资银行家辛合尔有利的财务安排。

如果内部交易以适当方式向投资者披露，那它们是不违反相关法律的。但许多美国投资者在看待内部交易时仍不免心怀疑虑，他们弄不清高管和董事们究竟是在为谁谋求经济利益──公司还是他们自己？

去年，辛合尔、佩里诺与新华财经共同投资了若干项中国媒体资产。随后的一份发债说明书中提到，六个月后新华财经以高价收购了这两人在上述媒体资产的投资。当时辛合尔与佩里诺二人都担任新华财经董事会审计委员会委员。该公司称，审计委员会负责监管公司治理工作。

辛合尔通过发言人表示，在新华财经的决策涉及他本人或和他有利益关系的公司时他总是会主动回避的。而对于记者的置评要求，佩里诺则未做答复。

新华财经在收购交易上的开销越多，布希从中获利也就越多。该公司宣布的收购交易额已超过4亿美元。去年年底新华财经发售1亿美元债券时公布的相关材料显示，该公司每进行一次收购交易或筹资行动，布希都会获得相当于交易价值或筹资额3%的新华财经新股票。

2006年，新华财经传媒授予布希1,100万股限制性股票，限制期为五年。当时她不仅担任该公司首席执行长，还是公司董事会的唯一成员。

布希上周五表示，她希望自己能因工作表现出色而受到奖励，因为她有很强的事业心。她还说自己曾多次放弃过公司对她的奖励。

新华财经还向一家辛合尔掌控的公司SBI USA LLC每月支付1万美元的咨询费，另外新华财经每进行一次筹资，SBI USA都将获得所筹资金的1%。上述发债材料指出，辛合尔从这一交易中获益100万美元。

布希对新华财经的原始投资已引起了美国国税局(IRS)的注意，它对布希的行为进行了详细审查。该机构在法律文件中宣称布希有意、并带有欺诈性地逃税，同时还通过贷款、海外实体等渠道从新华财经的前身公司中牟取私利。IRS还指称这家公司的创建人之一Billy Kung也卷入了上述交易。（Kung后因“咨询工作”获得了630,000份认股权证，它们可以使Kung以远低于发行价的价格购买新华财经传媒的股票）IRS指出，布希未就与这些交易相关的100万美元股息收入向有关部门报告。对于IRS的指控，布希矢口否认，包括对她拖欠300万美元税款及罚金的指控。此案最终在美国税务法院(U.S. Tax Court)结案。

就在3月份新华财经传媒上市前的几天，布希同意支付约81万美元的拖欠税款及罚金以了结这场官司。公司发言人称，布希的财务问题属于个人问题，目前已得到解决，不会对她的公司管理工作产生影响。

之后在3月初的那段时间里，前景对新华财经传媒和布希本人来说仍是一片光明。3月9日，新华财经传媒成功上市，募集资金3亿美元，布希也受邀在时代广场(Times Square)为那斯达克敲响收盘钟。

然而新华财经几个星期后宣布，新华社(Xinhua News Agency)为了使人不再误认为新华财经为它所控，已出售了手中持有的新华财经剩余股票。其实数年以来新华社一直都在减持新华财经股份。在新华财经早期取得的成功中，它与新华社的关系起到了关键性作用。

对此，新华社直到4月28日才做出解释。当日它发表声明称，已经终止了与新华财经的合作关系，这也是新华社为了与众多以“新华”为名、实则与新闻产品无关且管理体系混乱、甚至有损该品牌声誉的使用者划清界限而采取的行动之一。新华财经表示，它脱离新华社而独立运营已有些时候了。

数周之后，新华财经再次受挫。5月17日，美国证券交易委员会(SEC)前首席会计师林恩•特纳(Lynn Turner)从Glass, Lewis & Co.辞职。这家总部位于美国的代理投资咨询公司今年早些时候被新华财经以4,500万美元收购。特纳在辞职信中说，公司被新华财经收购是他离职的一个原因。

次日晚上，时任新华财经董事、新华财经传媒首席财务长的辛合尔宣布辞职。之后《巴伦周刊》(Barron‘s)报导说，新华财经传媒未能在募股书中说明辛合尔拥有的证券公司因未予披露、但记录存档的违规行为而受到全国证券交易商协会(National Association of Securities Dealers)开出的禁令。新华财经称，它之所以未披露此事是因为公司进行IPO时禁令已经取消。

接下来的那周，新华财经与新华财经传媒的股价双双自2007年高位下挫近50%。

布希在多次声明中谈到，新华财经及其子公司完全遵守了它们所开展业务地区的法律法规。但她同时也承诺将改善公司治理。

她说，在这些公司开展业务的任何地方，它们都遵守执行了当地的监管法规。她还表示，今后一年内公司将把自己的遵纪守法工作全力提高到新水平。

6月21日，新华社宣布将开展自己的财经信息发布业务。这位布希以前的中国政府合作伙伴如今正慢慢成为她的潜在竞争对手，一个不可忽视的新对手。