炒股的一些经典经验和前例（股民必读）1

<1>认清趋势,只买上升的趋势.

<2>绝不亏损出局,永远记住绝不亏损出局.

<3>忍耐,无论别的股怎么涨,无论怎么被套,绝不亏损出局.

<4>只要上升趋势不改变,你一定会获利.

<6>把握节奏,在明日之花和今日之花间要踏好节奏.

慢三进与快三出             


    
     慢三进,快三出是指在股价呈现出进三退二或进二退一走势时积极参与,即慢三介入;在出现快马加鞭,加速扬升并短期头部迹象明显时从容派发,即快三出货.慢三
是指在股价见底后主力耐心建仓, 成交量也温和放大,不过并没有大幅上扬,一般会沿20或30日均线上扬的斜率稳步推高,或者形成一个低于45度角的上升通道,激进时
也会沿10日均线上攻   把握升浪起点 现在机构底部建仓名单
     外汇市场直通车 没有必赚只有稳赚.期间5日与10日均线反复出现金叉或死叉,每一次金叉都会被误认为是建仓良机, 但随后往往又被死叉所覆盖,周而复始,就如
慢三虽华美优雅但缺乏激情,短线客很难在慢三做出差价.意志的消磨却能铸造真正的辉煌, 经过一段时间的震荡上行后,股价内在的上攻能量得到凝聚,做多能量的快
速释放诞生了快三飙升行情,一方面可带来短线暴利的机会,另一方面也让慢三介入的资金有从容派发的可能.
     "慢三进"有两大操作手法：1,中线持仓法.发现有慢三雏形个股时,如沿20日或30日缓慢上涨,或形成角度较小的上升通道,可在反复震荡的低部区域吸纳,如上升通
道的下轨处或20日或30日均线处.当然介入后并不能马上获暴利,缓慢的爬升过程甚至会让持有者感到不过是匹瘸马, 恨不得立即换股,但这时一定要有信心,因为主力
在玩慢华尔兹,太极推手后必将有巨阳.2,短线激进法,不参与慢三,但把此类个股放进自选股中,在股价飞扬前迅速介入从而在最短的时间内完成最大的利润.其介入点
有二,一是在股价即将突破上升通道的上轨时介入,应结合突破K线组合进行操作,如穿头破脚, 两阳夹一阴,红三兵,三阳开泰等;二是在5日,10日均线粘合之际,股价以
中,巨阳向上攻击出现时,皆为较好的激进买入信号.
     "快三出"要结合头部K线组合进行操作.由于慢三转为快三的量度涨幅很难驾驭, 这与多头凝聚能量多少和当时大势配合有关.慢三凝聚能量的不同,快三飙升的空
间也不同, 能量越大,上升空间也越大;同时也与大势有着密切关系,大势配合得好,快三上攻的空间也越大,因为众人拾柴火焰高,主力不费吹灰之力就可以四两拨千斤
.因此主要借助K线, 十字星,黄昏之星,射击之星,吊颈,阴包阳等见顶组合为获利了结的法宝.当然这不能保证能卖得最高价, "不买地价,不卖天价,甘蔗的中间段是最
甜的"应为理性的操作理念,同时慢三进,快三出本身已有不少利润,不必过于计较.

如何不败：随波逐流,顺势而为      


    
     一,耐心选股,不符合七大要素的坚决不踫.80%--90%以上的股票基本不踫.80-90%以上的似是而非的机会基本不要.更不要莫明其妙的"激动".
     二,耐心等待他真正出现上涨的趋势,耐心做后动者,坚决不作"先驱".
      什么信号下后动?
      不看一二天的走势,只看是否形成中期的上升通道(注意用词是上升通道,而不是上升趋势)!
      耐心等待中期上升通道的形成,而不是自己想当然的上升趋势.
      特别关注什么信号?
      股票已经创出新高,甚至数年新高,但基本面的利好还没有充分挖掘.
      特别注意什么买入细节?
      市场验证自己判断正确,然后才采取行动.
      让市场告诉你确已如此,你才可以行动.不要自作多情.
      三,耐心等待卖出时机,时机出现不带一丝犹豫不求一丝侥幸,坚决卖出.
      卖出四大法则：
      成长股卖出四大法则：
      一, 以不动应对短期波动：如果不是基本要素发生变化,按"老火鸡"'持有你的部位"法则办理.
      二,出现"所有人高唱凯歌,股价滞涨"的情况,坚决卖出.
      三,七大基本要素发生变化,坚决卖出.
      四,当有符合其七大标准更好的股票时卖出换股.
      三,何时卖出
     买入之后,接下来的问题就是何时卖出.
     原则是, 在一个前提下,原先看好公司的诸多要素出现重大变化之前,面对短期波动,持股不动.用《股票作手回忆录》里面老火鸡的话来说,"持有你的部位"!
     而当每一个人都为这个公司高唱凯歌的时候,一旦出现股价滞涨,那就是我们与只挥别, 继续发现下一只股票的时候了.而在这个过程中,如果公司的基本面出现重
大的不利变化,就是我们的买入卖出理由改变的时候,那么,自然是要坚决出局的.

制服风险的六招基本功         


    
     一, 从心理上控制风险.在股市投资过程中,给投资者造成严重损失的不仅仅是行情的不确定性, 投资者的心理也是引发操作失误的主要原因之一.行情不稳定时,
需要要保持稳定的心态, 不能过于急躁;而在行情极度火热的时候,更要保持冷静的心理.
     二, 从操作上控制风险.在某只股票获利抛出后或者止损以后,需要学会适当等待.有的投资者盲目跟风,追涨杀跌也是造成损失的一个重要原因.
     三, 从仓位上控制风险.仓位越重的投资者,收益可能很大,但冒的风险也越大.因此,投资者要学会控制仓位.
     四, 从持股上控制风险.投资者持有的股票品种中要分成两部分：一部分是用于短线操作的激进型投资品种;另一部分是用于中长线投资的稳健型投资品种.在持股
的种类方面,投资者要减少持股的种类.减少持股的种类数,可以提高快速应变能力,从而抵御风险.
     五, 从策略上控制风险.控制风险的最有效策略是止赢和止损.通过及时止赢来保住赢利成果,通过及时止损来防止损失的进一步扩大.
     六, 从思路上控制风险.投资者之所以容易出现失误,往往是因为对行情的演化缺乏清晰的认识.由于股市本身就存在大量的不确定性因素,如果投资者在对后市行
情发展方向缺乏必要认识的前提下贸然介入个股中, 往往会招致较大的风险.因此,保持清晰的投资思路是控制风险和获取利润的必要途径.

技术分析--运用筹码分布捕捉大牛股   


    
     筹码分析即成本分析. 基于流通盘是固定的.无论流通筹码在盘中这样分布.累计量必然等于总流通盘.
     可以说在也没有什么指标能象筹码分布这样能把主力的一切行为表达的如此清晰了!操作中的使用价值主要表现在以下几个方面.
     1. 能有效的识别主力建仓和派发的全过程.象放电影一样把主力的一举一动展现在大家面前.
     2. 能有效的判断该股票的行情性质和行情趋势.在不理解一只股票的筹码分布之前就说主力怎么怎么了.什么主力在洗盘了.什么在吸筹了.都是很无根据的.
     3.能提供有效的支撑和阻力位.
     总的来说.筹码分布是寻找中长线牛股的利器.对断弦线客可能没有太大的帮助.但筹码分布在股市的运用将开辟技术分析一片新天地!
     本人习惯在每个月的月末都要把两市的股票筹码图翻一遍. 以便及时发现一只底部筹码集中的股票. 这种股票并不是天天有的.有的需要个月.一年.几年.一旦发
现涨幅将是惊人的!

大道至简：一个简易的股票操作法

     做股票最要紧的就是认清趋势，这趋势是样很妙的东西，无论是做短还是做长，顺逆趋势是盈亏的关键。因为趋势就象一个火车头，不管是小火车还是大火车，如果想在来路挡住它，那注定是要没命的；而如果顺势，即使上来得晚一点，至少也可以搭一段顺风车，而且还有足够的时间让人判断这个火车头是否已经停下来了(是准备回程还是加油暂且不论)，这个时候你下到车站，至少心情是轻松的，旅途是愉快的。如何简易地判断趋势呢？

　　以K线均线为本，量能均线为辅，各种技术指标线为参考；在这个基础上，我们只要经常检查它们各自趋势的方向(你甚至可以拿尺子量角度，日久以后就可以找到自己最得心应手的角度以增加股票操作的乐趣)和这些趋势线是否相互印证就可以了，如果互相配合得好，那我们就不动，如果发现背离的情况，我们就傻一点，把它当作是一段趋势的结束及时了结另外再寻找目标就行了。在这里，需要补充几点：

　　1、考虑到股价运行较长时间后达到某一方深度控盘(极度分散)或高度锁仓(低位惜售)后量能背离的这一种极端情况，可以认为股价仍在趋势中运行，关注并一直到量能发生逆转时做离场或介入打算。有关指标的极度钝化也是同理。

　　2、对于指标线，需要注意有些指标线是超前或滞后的，如果你嫌烦，就把它们删去不看，不然你就了解一下它们的超前滞后的特性，在运用时适当做一下调整就是了，也不算很麻烦。

　　3、运用该简易趋势判断法，如能日K、周K、月K结合起来通盘观察则更为准确可靠。

　　4、此法更适合于判断中线趋势和波段操作。

　　5、在目标横盘或震荡方向不明时，我们就离场或不介入，这是运用本简易趋势判断法操作的要点，切记。

　　6、一定要保持良好心态，切不可每日为股价涨跌而烦心，切不可见人就问手里的股票怎么样、好不好、能到多少等等犹豫不决、婆婆妈妈的话；即使是刚做，也要把自己看成是老手，严格按照本法、独立判断、相信自己，这是运用本简易趋势判断法操作致盈利的要害，切记切记。
　　好了，现在我们再来看看，做股票是不是就是如此的简单，关键是应用时不要在趋势成立之初太胆小太麻木、在趋势之中太紧张太神经兮兮、在趋势结束之后还太贪太怀旧就一切都OK了。

同样补仓　“钱途”不同        


    
     大多数散户买进股票后被套能够主动采取措施的唯有一条路——补仓. 然而补仓并非像理论所述摊平成本价那么简单,许多时候补仓是有技巧的,补得不好反而亏得更大.
     案例老容和老凌是大户室中最有钱的两个大户.刚进大户室时,两人保证金都在百万元左右,但经过近一年的操作,老容资产大幅缩水,而老凌资产却轻易翻倍.
     老容喜欢买进不断下跌的股票.在2004年4月初见黑牡丹基本面不错, 于是在13元附近以三分之一资金买进, 买进后小有赚头未走,不想随后黑牡丹股价一路下跌.到2004年末股价已在9元一带盘整,于是老容继续用另三分之一资金再次补仓黑牡丹.然而股价随后并未因大盘反弹而走强,相反下了台阶在7元附近整理,老容破罐子破摔,嘴里自言自语地说："俺不信黑牡丹跌了那么长一段时间还不反弹",于是又在7元左右将手中剩余的所有资金全线满仓黑牡丹,可惜黑牡丹就像捧不起的"刘阿斗",继续走其下行之路, 在大盘反弹时其反弹力度较小,而在大盘下跌时,黑牡丹比谁都跌得快.时到2005年5月份, 大盘剧跌黑牡丹更是跌到了3.5元一线,老容在极度恐慌中将手中所有的黑牡丹于3.39元附近全线抛出,造成了资金大缩水的欲哭无泪结局,老容痛悔地说："全是补仓害了我".
     而老凌刚开始也是与老容一样买进黑牡丹,但见苗头不对,快刀斩乱麻认赔出局.随后在9元附近用三分之一资金买进欣网视讯,接着老凌发现买进股票就赚钱,很快地股价到达9.50元一线, 老凌并未获利出局,相反采取了令老容意想不到的做法,将另外三分之一资金对欣网视讯补仓,真是补仓得法,欣网视讯在2005年4月一路走高,喜得老凌进出大户室摇头晃脑好不得意.很快股价已达11元,老容招呼老凌赶快平仓落袋为安,老凌不但不听反而将手中所有的资金全线满仓再次在11元买进欣网视讯,吓得老容直吐舌头, 心想老凌这次将要输惨了.然而事与愿违,随后欣网视讯一路走高不回头,即使在大盘大跌后仍能顺利上涨,到2005年5月股票相当于14.50元/股.大盘剧跌对其根本没有影响,老凌轻而易举获利60%以上.
     何必单恋一只股
     同样是补仓, 然而"钱途"不同.显然补仓的技巧和理念对补仓结果有很大影响.老容和老凌补仓的技巧不同使得两人的结果截然相反.
     一般原则是：对手中一路下跌的缩量弱势股不能轻易补仓,所谓弱势股就是成交量较小,换手率偏低,在行情表现中,大盘反弹时其反弹不力,而大盘下跌时其却很容易下跌.一旦被界定为弱势股,则对其补仓应慎之又慎.老容对黑牡丹补仓失败,就在于对弱势股不断补仓,犯了操作大忌.人们都知道补仓操作不是为了进一步套牢资金, 而是要尽快将套牢的资金解套出来,在不能确认补仓之股后市会走强的前提下,匆忙在所谓低位补仓,风险其实是很大的.
     老凌补仓成功在于他对手中的强势股进行补仓, 因为他发觉欣网视讯上升趋势明显, 当时每天成交量很大,换手率较高,在大盘跌时,欣网视讯抗跌性较强,而在大盘反弹时欣网视讯率先上涨.由于确认了其是强势股,老凌敢于不断补仓才是资金获大利成功的真谛.
     有的投资者眼光狭窄, 认定在哪个股票上输钱,则非要在那个股票上补回来.其实, 投机股票是进行资金游戏,甲股输了在乙股中赚回来效果完全一样,不必像死守恋人那样忠贞不移.

认清庄家手法不做牺牲品        


   
     追踪庄股一度被不少投资者看作股市"掘金"的法宝,但经过与庄家的几番博奕,那些满怀"跟庄情结"的投资者又得到怎样的收获呢?在调查中,他们说出了自己的心里话???
     跟庄：风险大赚钱难
     认为跟庄能赚钱者寥寥
     调查表明, 只有13%的被调查者认为跟庄炒股能赚钱,相比较而言,34%的被调查者认为研究公司基本面炒股能赚钱,27%的被调查者认为运用技术分析手段炒股能赚钱,还有26%的被调查者认为组合运用手段炒股能赚钱.尽管庄股表现非凡,股价翻番者随处可见, 但投资者还是表现出一定的理性,认为跟庄炒股有一定的难度,超过六成的投资者选择了理性投资手段.同样, 只有23%的被调查者认为跟庄炒股是最有效的手段,超过3/4的被调查者选择了研究公司基本面,技术分析等手段.
     尽管认为跟庄能赚钱者寥寥, 但追忆起自己近年来的炒股经历中最得意的一次操作, 37%的被调查者认为是通过跟庄实现的,与通过研究报表实现得意操作的被调查者比例相当.庄股的大幅拉抬股价的表演, 可能确实让不少投资者切身感受过,甚至难以忘怀.
     半数以上认为跟庄套牢风险大
     调查表明, 51%的被调查者认为,跟庄操作最容易套牢,33%的被调查者认为跟庄操作只要心不太贪, 就能够获利,至少是微利,而16%的被调查者认为只要会操作,跟庄的风险是可以避免的.79%的被调查者认为庄股的动向对投资决策的影响很大,14%的被调查者认为影响一般,7%的被调查者认为影响较小,可见,在投资者眼里,跟庄操作是正常的,关键在于是否能够及时调整自己的投资心理与操作策略.
     被调查的跟庄消息主要有两大来源,一是报刊电视网络等媒体,二是朋友间相互打听传播的小道消息.来自证券营业部的跟庄消息所占比例不多,只有10%.跟庄也罢,自己操作也罢,投资者获得的消息来源都是二手的,与他人共享的,这是客观规律使然,也是投资者听从跟庄消息容易套牢的原因之一.
     对庄家的作用认识充满矛盾
     失利的跟庄者可能忘不了庄股洗盘大幅震荡,高台跳水疯狂出货的噩梦,但涉及目前股市中是否应该存在庄家这一问题时, 62%的被调查者认为应该存在,否则股市将成为一潭死水, 还有26%的被调查者认为庄家应该在一定范围内存在,但管理层必须对其行为严格控制,只有12%的被调查者认为庄家不应该存在,股市应该干干净净,上市公司股价应以业绩排行.看来,投资者对庄家活跃股市,挖掘潜力股,吸引股市资金等作用十分看重.
     但有趣的是, 在回答庄家操纵股市是否会引起市场混乱这一问题时,尽管35%的被调查者表示出这种担心, 但43%的被调查者认为不大可能,相信管理层会采取治理措施控制好局面的.当然,这也从道德层面体现出投资者对庄家操纵股市所持的隐忧态度.
     关于这两组问题看似矛盾的答案, 正是体现了投资者基于不同出发点对庄家有了不同的认识.从操作层面看,庄家的作用似乎是不可或缺;但从道德层面,投资者对庄家可能给市场带来混乱表示担心,于是无奈的投资者将希望寄托于管理层,希望管理层按照超常规发展机构投资者的部署,进一步优化市场结构.正是如此,36%的被调查者认为庄家与主力难以区分, 需要管理层来认定,更有26%的被调查者认为庄家与主力不是一回事,主力是善庄,希望通过培育机构投资者,构成善庄为主的市场格局.
     对于目前市场中庄股的表现,31%的被调查者认为表现猖獗,46%的被调查者认为经整治后庄股的表现有所收敛, 而23%的被调查者认为表现正常.在庄股表现这一问题上,投资者也体现出一定的迷茫心态,也在一定程度上将希望寄托于管理层对市场的规范管理.

如何看盘以及买卖股票的秘诀      


    
     一, 如何判断当天指数收阴还是收阳?投资者每天都看大盘,但多数人看不准大盘,大盘收阴还是收阳直接关系到当天的买卖股票,如果大盘收阴,你上午买入股票,下午大盘收阴, 这只股票可能也会收阴,当天就亏了,上午买入的股价可能就是最高价.
     给大家介绍一个判断大盘收阴, 收阳的技巧：1,假定前一天收盘指数为2800点,第二天大盘开盘低开后, 30分钟大盘指数超过2800点以上,大盘当天就会收阳.2,大盘开盘后平开, 到30分钟后,指数在2800点以上,大盘当天就会收阳.3,大盘高开后,若30分钟后指数在2800点以上, 收盘指数可能会带影线.4,开盘30分钟,指数在高开点之上,当天大盘也会收阳线.以此类推,若相反,大盘就会收阴.当然,判断大盘当日收阴还是收阳能说出很多种, 大盘运行规律是极其复杂的,会受到多种因素的制约,以上几点仅仅是观察大盘最常用的方法.
     二,预测当日成交量多少.成交量的多少往往直接关系到大盘的走向和股价涨跌的波动,如果股票在高位放量,就有出货的嫌疑;如果在低位放量,就有庄家进场的可能. 关注上午9点25分大盘集合竞价的量是预测当天成交量多少的一个重要方法.如果当天开盘前的集合竞价的量是5000万,昨天集合竞价量是7000万,就可以知道当天的成交量不如昨天.这种成交量的变化,对你判断大盘和个股的走向以及当天的操作起着至关重要的作用.
     三, 快速捕捉当天异动股的技巧.异动股就是在一天中异常波动,股价和它的前段时间比有较大的变化,能快速捕捉到盘中的异动股常常是获利的极好机会.然而投资者很少注意盘中这一稍纵即逝的变化, 丧失许多良机.大多数人看钱龙,涨跌幅榜的排名都习惯于看"5分钟",这5分钟对于观察盘中异动的股时间显然太长,有些异动变化在这5分钟的涨幅榜中是显示不出来的,可以在操盘中把"5分钟"改为"2分钟".
     这样做的目的主要是短线抢盘,特别是在开盘的前10分钟内,对判断当天主力要拉动的股票很有作用.
     四,如何选择涨幅跑赢大盘的股票?大多数投资者选股票都是在K线图上看5日均线, 10日均线,30日均线是否多头排列或空头排列等,但看K线有一个技巧,就是30日均线一定要走平, 5日均线和10日均线穿越30日均线,其间挖的"坑"(通常是庄家的"洗盘坑")越大,随后这只股票上涨的幅度就越大.也就是说,在庄家收集筹码结束后,所挖的"洗盘坑"越急越深越好.一旦30日均线走平,5日均线和10日均线上穿30日线,即是最佳买点.
     五, 看布林线买股票.对布林线指标开口逐渐变小的股票要特别关注,此种形态表明股价的涨跌幅在逐渐变小,股价会选择方向突破,开口越小,突破的力度就越大.笔者的经验是：股票上涨,布林线下跌,发生背离,当时不要买进.股票下跌,布林线上涨时就要注意.第三次股票上涨,布林线指标上涨时就是买入的时机.

学习巴菲特精神的三点体会       


    
     1.安全边际观念
     经过多年的思考,我觉得这是学习巴菲特思想的第一个精髓,这个思想是巴菲特从老师格雷厄姆那里学来的那里学来的, 有了足够的安全边际才能从容的参与股市这场游戏,不管它是赌场也好,还是市场也好.
     增强安全边际的理念可以从三个方面加强1.认真学习分析企业的技巧, 阅读财务报告的技巧, 识别财务骗术与企业骗术的技巧,增强各个行业运营的知识.尽量寻找未来盈利有很好保障的公司,即使现在的企业景况不佳.2.慢慢学会估计企业资产与盈利的真实性可靠性,未来前景的可靠程度可靠时间,3.结合中国股市的10几年的经历,不要付出过高的价格乘数,价格乘数可以从流通市值与可能的真实资产真实盈利的比率入手观察.
     2.当市场价格波动的主人,不要做价格波动的奴隶.
     争取做价格波动的主人,如果做一名趋势交易者这一点很难做到,经历了许多年的趋势交易经历,随着年龄的增加,家庭,工作的事物的增加,我越发醒悟那种整日跟踪价格准备随时采取行动的方法, 无法长时间使用的,即使继续使用,也很容易走火入魔, 使你神经变的脆弱,而不得不有时关闭行情机休整上好长一段时间,而这解决不了根本问题,问题下一次还是要周期出现,生活质量大大下降.
     巴菲特向老师学会了第二个法宝--价格波动是市场先生的报价. 以前对这个问题我也尽量理解,但由于自己的交易方法不对,仅仅知道一点皮毛,难以深入理解.近来对自己的整个交易系统进行了彻底的更新,理解渐渐深入,如果你将寻找分析发现要购买的企业作为你日常最重要的工作,将上市的公司当整体来看待,很快会发现市场的趋势消失了,取代的是每天的报价.
     如同每天都在开的拍卖会,有时下雨天参加拍卖的人少一点,有时天气好参加的人多一点,有的人喜欢看热闹,一激动自己也买点,有的人整日守在拍卖会门口,看到人多点的时候才进去看看,而拍卖员从早到晚不停的叫喊着价格,人少时还要动员各种推销员来拉客,多数人参与报价随意性很强,因为大家喜欢的是追捧拍卖品的那种气氛刺激,有些人喜欢观察拍卖品受欢迎的程度再报价,因为拍卖品分成无数小的分额,有时其实很贵,但因为参与的人一般都是买一点点,容易被蒙骗,但真正的买家一般都是根据拍卖会提供的拍卖品资料和自己的调查作出标购书才进场, 不管是买一部分还是整体, 标书一定要做好,虽然真正的标底无法精确得到,但是投标人一定有自己的对价格接受的底线.如果自己不熟悉的拍卖品就去了解,尽量作出可靠的标书再行动, 如果没有自己感兴趣的拍卖品或者即使有但报价过高,那么就继续等待,不断的对上市的拍卖品做鉴定工作,寻找感兴趣的标的,而一点价格合适,标购到手,就收藏起来, 不断拿出来欣赏玩味,当然如果有哪个卖家愿意出大大的价钱,当然也可以卖掉一些.
    3.提高判别企业价值高低的能力.
     我觉得基本分析的能力首先取决你发现问题思考问题的思维方式, 当我尝试用决策树的思考方式研究企业问题时,进步很大,企业的财务报告信息资料只是研究的一个起点, 很多问题都掩盖下面,需要运用你的逻辑推理去推敲论证分析发现问题,基本分析其实是件有乐趣的工作, 不断的增加新的知识,提高自己的思维能力,扩大视野.
     其次善于利用时间尺度去度量价值,有时对一个问题无法下结论的时候,多利用时间这把尺子, 多问问自己,如果这个问题放在一年的尺度上如何思考,2-5年呢?10年呢?用时间尺度去衡量使你看清许多问题, 作为一个普通投资者,时间尺度是个很大的优势,去寻找在更长的时间尺度上资产收益稳定性真实性高的企业,
     最后要利用概率权衡你获胜的机会大小, 没有8成的胜算不要行动,而胜算概率那里来,从分析企业的信息中来,看看你认为对企业未来几年有重要影响的因素有那些,有利的因素判断不明的因素不利的因素各占多少,基于不同因素的权重和概率知识估算一下企业未来胜算的概率, 再算酸市场价格相对于真实资产和真实盈利的乘数,结合我国市场的特点找出胜算概率较高的价格区间.

[股吧谈股]跑赢大市之要诀


　　中国正在开展一场“全民造富”运动。这场运动的中心媒介是基金。在“全民皆为基金狂”的浪潮中，人们选择此基金而非彼基金，其唯一的标准就是业绩。殊不知这业绩是基金公司的投资团队共同创造的，其核心人物自然是基金经理。
　　思路决定出路，脑袋决定口袋。今天的“财富论坛”，我们向广大读者特别是基金持有人隆重推出一位基金经理，他睿智的投资眼光，独特的理财思路，一定会对您有所启迪。
　   2007：持有股票风险小于持有现金
　   买什么股票比什么时候买股票更重要
　　聪明的购物者会在夏天买秋冬的衣物，年底买计算机和电视，过完年后买奢侈品。在别人不怎么需要的时候，买你一定会需要的东西，这个小智慧也适用于买股票。
　　如果今年市场出现大的调整，而调整后股票价格变得合理，记得去做那个聪明的购物者。如果你无法判断什么时候是正确的时间，那就努力去判断什么是正确的股票。在错误的时间买入正确的股票，最后的结果也不会错。当然，如果你能在正确的时间买入正确的股票，恭喜！
　　合理的期望值比最开始的判断更重要
　　我不是说2007年的收成一定会比2006年差。不过，就像许多投资者反思2006年时想到的一样，合理的期望值会带来平和的心态，而平和的心态才能让一个投资者始终保持冷静。
　　所以，如果2007年你投资的基金或股票回报在30%左右，也许你不免有点失望，可你别忘了这个收益仍是在其他许多市场难以得到的。
　　判断市场是涨还是跌比判断市场能涨多少点更重要
　　与其急着去预测股票市场能涨到多少点，不如先预测一下2007年市场是涨还是跌。我的答案是，市场会涨，聪明的投资者会赚钱。
　　因为A股市场的估值虽不便宜但仍属合理，宏观和微观经济仍然充满活力，资金仍然充沛，人民币仍会升值，市场的方方面面仍在不断完善和提高。所以，2007年持有股票的风险小于持有现金的风险。
　　了解市场的价格水平比预测市场更重要
　　市场能涨到多少点？市场会调整吗?这些日子以来，似乎每个人都在问着和回答着这样的问题。我的看法是，就像2006年初很少有人预测到当年的高点在2600点以上一样，2007年涨到多少点都有可能(不过，我认为涨到5000点的可能性小于1％)。当然，如果明天市场开始调整也有可能。不过，重要的不是你的预测有多么准确，重要的是当市场达到某个点位时，你能判断出市场处于何种阶段。聪明投资者和一般投资者的区别在于，当市场开始形成泡沫时，前者会感知并利用它，而后者会因失去理性而迷失。比如，当今年的某个时间市场站上3500点时，我会变得警惕。


股神巴菲特再抛“投资圣经”



　　每年3月初，"股神"沃伦·巴菲特都要向投资者公布投资界的标志公司---伯克希尔·哈萨维公司上一年业绩报告和致股东年信，后者被美国投资界奉为"投资圣经"。3月1日伯克希尔公布的2006年年报显示，去年伯克希尔·哈萨维公司主营的

    保险业务利润增长了29.2%，盈利达110.2亿美元，每股盈利7144美元。

　　凭着巴菲特点石成金的投资策略，伯克希尔公司的净资产从1965年至2006年的42年间已经累计增长了361156%；而同期标准普尔500指数成分公司累计增幅为6479%。

　　纽约证券交易所的数据显示，伯克希尔公司3月1日股价开盘105400美元，盘中最高曾达107100美元，终盘报收106600美元，上涨了1200美元。

　　■解密去年盈利要点

　　在巴菲特致股东的年信中，这位保持多年投资不败记录的"股神"表示，2006年伯克希尔公司的主要利润源泉来自其主营业务---保险业。截至2006年底，伯克希尔公司的保险业务实现承保盈利38.38亿美元，超过该公司总利润的1/3。巴菲特指出，尽管2006年因天赐(没有飓风)带来佳绩，2007年的保险业务可能还需为气候的种种变迁预提"风险资金"。"我们已经做好了为一次大飓风可能损失60亿美元的准备。"

　　1967年3月9日，巴菲特首次以860万美元进入保险业，时至今日，伯克希尔公司的保险浮存金已累积达509亿美元，40年间飙升了5917.6%。巴菲特指出，浮存金是保险公司暂时管理并不属于它的资金。浮存金产生主要有两大原因，一是保险公司先收取保费再提供保险服务，这个时间差通常达一年以上；二是今天发生的损失事件并不会导致保险公司立即做出赔付，保险实际支付甚至需要事件发生多年之后才会谈判和解决。

　　根据年报，伯克希尔公司的制造业、服务业和零售业务在2006年实现净收入21.31亿美元，相比去年的16.46亿美元增长了29%。在公用事业领域，伯克希尔公司持有中美洲能源控股公司86.6%的股权，并通过后者间接控股了美国第二大房地产经纪商HomeServices公司。2006年，中美洲能源控股公司为伯克希尔公司创造约9.16亿美元的净利。

　　■坚持投资中石油

　　除了核心的保险业务之外，投资收益是伯克希尔公司的另一盈利动力，其中包括股票投资和看空美元。

　　截至2006年12月31日，伯克希尔公司股票总投资额为229.95亿美元，总市值约615.33亿美元。巴菲特对富国
银行投资额最大，达36.97亿美元；此外巴菲特重仓持有美国运通公司(12.6%)、穆迪公司(17.2%)、华盛顿邮报公司(18%)、可口可乐(8.6%)和白山保险公司(16%)。

　　尽管此前美国方面施压让巴菲特出售其持有的中石油股份，但巴菲特表示不会屈压卖中石油股票。巴菲特目前是中石油最大的海外投资者，持有中石油1.3%的股份，持仓总成本为4.88亿美元，而该投资目前的总市值为33.13亿美元，收益率已达578.89%。巴菲特于2003年4月以不到每股1.70港元买下中石油H股。此后，中石油股价已上涨了近四倍。

　　看空美元是巴菲特继2002年以来一直坚持的盈利武器。巴菲特认为，美国贸易逆差相当于国内生产总值的6%，美国的巨额双赤字势必会拖累美元。而美国也可能会变得过于依赖于外资来支撑其经济。美国经济在一个较长的时间里实现"软着陆"也许只是一个美好的愿望。

　　2000年-2004年期间，伯克希尔公司押注"美国的巨额贸易赤字有可能使美元走势疲软"，其
外汇投资收益高达29.6亿美元。2005年，伯克希尔公司开始调整其外汇投资策略，减持了其包括12种货币的外汇投资组合。截至2006年年底，伯克希尔公司拥有约10亿美元的外汇期约，与去年9月的水平持平，但远低于2005年同期的138亿美元规模。尽管如此，去年该公司的外汇投资仍实现了1.86亿美元的收益。

　　正所谓点石成金，3月1日巴菲特刚刚表示其持有韩国浦项制铁(PSCO-US)4%的股权，浦项股价次日即大涨3.8%，报收366500韩元。

　　巴菲特在年信中指出，截至2006年底，由十位亿万富翁经营的保险暨投资公司持有全球第三大钢铁商349万股。浦项制铁并没有在伯克希尔公司2005年的持股名单中。

　　■亮出并购"六字真经"

　　除了股票投资和外汇收益外，多年来巴菲特一直主导大的企业并购。现年76岁的巴菲特表示，尽管伯克希尔公司的保险业务去年飙升了38%，但若要保持这一强劲势头，还需进行一些大的企业并购。

　　巴菲特在致股东函中表示，伯克希尔应该充分利用该公司的现金流进行一些大宗并购买卖。如何进行成功并购，"股神"亮出了六字真经，即首先是大宗交易，并购公司的税前收益不得低于7500万美元，除非它能很好地融入伯克希尔公司旗下某一企业；其次是拥有持续盈利能力；三是业务收益状况良好，股票投资回报满意，同时目标公司应没有(或很少)负债；四是拥有现成的管理团队，原则上伯克希尔不会空降管理团队；五是业务简单，高科技含量免谈；六是提供收购报价。

　　谁将是接班人？

　　每年3月初，有关伯克希尔掌舵人巴菲特的接班人都会成为美国投资界的热门话题。今年也不例外，现年76岁的巴菲特到底何时交棒依然成为悬念。

　　巴菲特在"致股东函"中透露，伯克希尔公司已打算将其职位分解为首席执行官和首席投资官，去年10月这一计划已被董事会通过，该公司准备聘请一到多名投资银行家，作为该公司首席投资官的候选人，以便在巴菲特无力"操盘"时保证该公司正常运转。

　　去年，有关巴菲特的五名候选人曾沸沸扬扬上演了多个版本。但巴菲特此前明确指出，伯克希尔公司董事会已圈定了3名外部CEO候选人。年信中，巴菲特同样对外界对其年龄的担忧进行了委婉的批驳。巴菲特表示，从投资业务的角度而言，上述有可能取代他的人选年纪也不小了；例如负责盖可保险公司投资业务的LouSimpson将短期接替巴菲特的投资工作，他今年已经70岁了。
　　此外，备受巴菲特称赞的盖可保险公司CEO托尼·奈斯利又一次成为热门关注焦点。已在盖可公司工作了45年的托尼·奈斯利，于1992年成为该公司CEO，伯克希尔保险业务的激增此君功不可没。2003年-2006年间，盖可公司保单从570万份增加到目前的810万份，增幅达42%。

股市不会发生重大趋势性变化


     央行行长周小川昨日在全国人大新闻发布会上回答本报记者提问时，首次提出“三类投资者”概念，同时强调，过去从事间接融资的机构在资本市场也可以大有作为。他还指出，前不久发生的股市价格波动，不是宏观层面的问题，应该不会造成重大趋势性变化。

　　周小川强调，股市变化通常有不同的原因：有时是市场自身的原因，有时可能是由于宏观经济方面出了问题，有时也可能是缘于微观方面，比如说某几家公司出了问题，这有其他多种可能性。“市场总是在不断调整、不断变化的，市场不会像池塘里的静水，总会有各种各样的波涛存在。”

　　他表示，这次股市波动在全球都有一定的相互关联影响，这说明全球化在逐步深化。过去，中国认为自己的市场是一个相对比较小型的市场，也是一个正在建设中的、处于幼年的市场，或者说是在经济转轨中逐步发展的新兴市场。由于全球经济一体化的进展，股市波动相互之间关联变得密切起来。因此，中国市场还需要加速发展，要进一步提高直接融资的比重，把资本市场建设得更好、更快、更加国际化。

　　周小川首次提出了“三类投资者”概念：“一类是个人投资者；一类是机构投资者；一类是过去从事间接融资的机构，但他们有可能把一些间接融资的产品转换为直接融资的产品。”

　　周小川说，对个人投资者来讲，随着国民经济的增长，人均收入的提高，个人财富的增长，每个人最好都学一些金融知识，这样能够帮助大家更好地把握自己的金融积累应该如何分布。中央银行有很多关于金融知识的材料和投资者教育材料。机构投资者现在已取得了长足发展，但从比例关系来讲，还有很大的发展空间，可以更好地为中国经济、为中国各种投资者服务。至于第三种投资者，在提高直接融资比重的过程中，搞间接融资的机构实际上也可以大有作为，比如说，通过资产证券化、住房抵押证券化的做法，最终使过去传统的间接融资产品转换为直接融资产品。“这种发展应该说有很大的空间，而且符合中央政府提出的大力发展资本市场的方向。”

　　在回答本报记者关于“在央行工作5年间对货币政策操作最大的心得”问题时，周小川说，想得比较多的是中央银行的职责问题。为了保障广大人民手里拿着的人民币购买力不贬值，央行将设法控制通货膨胀。“这一点的重要性，作为中央银行来讲，是再怎么强调也不过分的。”

　　“最好都学一些金融知识”

　　在昨日全国人大举办的新闻发布会上，周小川行长在回答本报记者提问时，首次将资本市场的投资者分成三类：个人投资者、机构投资者和过去的间接融资机构。

　　这位前任中国证监会主席，当年曾亲手在中国资本市场发起投资者教育和保护中小投资者的活动。他如今依然对于个人投资者牵挂多多：“随着国民经济的增长，人均收入的提高，个人财富的增长，每个人最好都学一些金融知识，这样能够帮助大家更好地把握自己的金融积累应该如何分布”。