一部谈论股权投资的好书
――读史军的投资札记《行走在钻石与玻璃中间》
“一颗同样大小的玻璃球和钻石，玻璃球2元一个，钻石2万元一个，你投资哪一个？”
说这句话的人叫史军，现任北京天益泰德投资管理公司董事长，财务出身，曾获得高级会计师及注册会计师资格，现专注于股权投资运作，以股权为思考和交易对象，从中发现价值，为股东创造财富。凭着他对股票及其市场的长期思考，使得他对巴菲特式的价值投资的理解不同凡响，因此他有许多非常精彩的论断，让我们聆听其中的一二，或许能给我们以启示。
为什么要长期投资？史军认为，因为长期来看，股票价格的走势可预测度高，这样我们就能够识别长期有效的品质，而从长期来看，优秀的企业会越来越出色。如果要短期交易，则必须有一种比长期持有更加专业的技能，需要很好的心理素质，严格的纪律，这通常不是业余投资者所能做到的。因此，“交易者，一定是职业投资者。非职业选手，最好长期投资。”
巴菲特的投资原则是不要亏损，按史军的理解，不要亏损，是要你在投资决策时，把风险放在第一位，最理想的是找到那些价格被严重低估的具有高安全边际的股票，另外降低盈利的预期，寻找合理的但安全的回报就可以了。但如果要冒险一搏，是在创业的初始阶段，本来离“无产阶级”也不远，成了，鲤鱼跳龙门，不成，该怎么样继续怎么样。这不算投资，所以不适用巴菲特的投资原则。
史军说，如果你是好的企业家，你很有可能成为好的投资家。因为你做企业，所以比一般人更能理解企业和企业家，你比一般人更能识别哪些企业能成功，哪些企业家能做成事。当然，一些过不了“信任关”的企业家，也不可能成为投资家。同样，因为你是好的投资家，你也许会成为好的企业家――一家做股票的企业的企业家，专业投资公司的企业家。所以做股票也是一个事儿，可能还是一个大有前途的事儿。
如果我们购买的是企业，接下来我们要做的就是跟踪我们拥有的企业经营情况，耐心地等待他的成长，就好像自己经营企业一样，采购、生产、销售，都需要时间来完成，不是一周，一个月就能创造出巨大财富的。所以买入股票，短期内涨了未必就对，跌了未必就错。随着时间的推移，优秀企业会不断地创造出价值，股东的财富也因此增加，你的股权价值会因此增值。这才是你投资的收益，是你成为赢家的利润源，这才是要投资股权的原因。
史军看到股市有三种人，一是游戏者，只拿出一小部分资金来玩，谋求快乐。二是投资者，为财富而来，但之所以划分为普通投资者和职业投资者，是因为这一界限的模糊可能导致重大的问题。职业投资者如同专业游泳运动员，以泳为生，他们不断思考，总结教训，改进思维模式，磨砺出日益敏锐的判断力。如果你决定成为职业投资者，就一定不能为失败找理由，冷静面对自己的错误，不断分析提高，是职业投资者不断前进的唯一有效的法则。普通投资者如同普通游泳者，游泳在于锻炼身体，普通投资者目的是通过理财获得一定的财富。因此，普通投资者主要的时间和精力都不在这里，最好是学习简单的投资办法。对于交易技巧之类的东西，就如同职业游泳运动员的运动技巧一样，可以欣赏，没必要模仿，你知道这很危险。所以必须给自己定位，如果在这三个领域飘来飘去，那只有一个解释：你是在不断地寻求理由安慰自己。因为你一定在不断地失败着。
关于价值投资与长期持有，史军认为，不要认为价值投资就等于长期持有，更不要误解了价值投资。如果每隔一段时间，比如一个季度，你对持有股票未来的可能回报进行衡量，结果是满意的，那就继续拿着它；如果一直没问题，那又何必是10年？如果你发现你的股票价格非常的高，你若为买方，你再也不会以这样的价格买入，作为投资者，你卖出股票是一个非常正确而理性的决定。牛市的卖出是非常重要的，而熊市则必须学会捂股，就好比在海上远航，股票就是船，你不知道哪一天会起风。
总之，这本书中精彩的地方很多，史军以博大精深的功力娓娓道来，让我们发人深省，具有一定的现实指导意义，值得一看。
这本书的题目起得不错，很有新意。我想，我们不也经常行走于钻石与玻璃中间吗？有时当我们认定那只是玻璃球，其实它正是亟待拂去尘埃的一颗熠熠生辉的钻石，而当我们认定那肯定是一颗钻石，其实它只是一颗很寻常的玻璃球。更何况有时一颗玻璃球经历了凤凰涅盘有可能蜕变为一颗钻石，而原先的钻石却有可能堕落为玻璃球。这些都需要我们耗费精力去仔细甄别。
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