震荡加剧 私募一致看好年报行情

震荡加剧 私募一致看好年报行情

 

http://www.nbd.com.cn 2010-01-16 04:48:09 每经记者  毛晋楠

 

　  本周市场一波三折，政策面逐渐对市场产生影响，股指的震荡也开始加剧，不过板块机会依然层出不穷，3G、世博概念以及年报行情贯穿了本周市场。

    本期访谈，《每日经济新闻》（以下简称NBD）邀请了上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴，文渊阁资本管理有限公司投资总监沈渊文，君凯投资咨询有限公司董事长张军和上海私募人士周海军详解市场的焦点问题。他们一致表示，年报行情的机会值得深入发掘。  

权重股未企稳  震荡仍将持续

    NBD：本周市场波动很大，涨一天跌一天，为何会出现这种戏剧性走势？

    迈克·吴：这是各主力机构就市场不同操作方法之间的博弈，换句话说，是在经济复苏情况下，信息是否会提前反映到资本市场上的投资理念之间的博弈。我们认为A股在去年11月底已经开始重心震荡不前的走势，强势成长股被大量的资金继续推升，但金融股的持续疲软却不可能将A股整体带入一个新的高度。

    沈渊文：大量新股密集上市和基金分红压力是短期资金面压力的主要因素。从公布的进出口数据来看，市场对下周集中公布的宏观数据抱有较好的预期；股指期货的推出预期和上市公司业绩高增长抑制了股市下跌的空间。

    周海军：大盘本周的走势维持区间震荡格局，涨跌互现说明市场资金在主动回避权重股，转而向中小板个股和题材股发力。在权重股未能有效企稳前，这种走势还将持续，投资者应把更多精力放在对个股的研判上。

    张军：本周投资者的操作难度加大。大机构在关注政府对股市的政策动向，大幅调仓换股。估计近期大盘将继续保持宽幅震荡的走势。

关注货币政策针对的主要行业

    NBD：本周存款准备金率突然上调是央行大幅收缩流动性的信号吗？

    迈克·吴：信贷收紧肯定是2010年的大方向，只是需要关注其力度和尺度的大小，以及管理层到底要迫使哪些行业降温。

    沈渊文：目前的信贷管理是对信贷投放节奏的管理，并没有否定2010年7.5万亿的信贷目标，因此我认为上调存准率并不是真正意义上的信贷收紧。2010年1季度公开市场到期资金量约1.9万亿，是仅次于2008年1季度的历史第二高水平。在出口超预期、金融机构外汇占款连续增加、第一周放贷6000亿的情况下，对冲1季度公开市场到期资金是上调存准率的重要原因，但这不会影响到今年7.5万亿的信贷目标。

    周海军：今年的货币政策相对去年会有一个逐步收缩的过程，总体上将会呈现出  “宽而不松”的局面。本次政策调整对股市存在短期的负面影响，但不会影响市场的总体运行趋势。我们坚持认为目前仍未到大规模收缩流动性的时间。

    张军：虽然今年新增贷款数量仍会很庞大，但实体经济将会吸收很大一部分流动性，而且未来还可能上调利率，因此全年的流动性肯定比不上2009年。

题材股仍是近期热点

    NBD：最近指标股持续弱势调整，而题材股表现活跃，是否说明今年市场资金有限，热钱只能选择在题材股上做文章？

    迈克·吴：最近3G和信息板块的加速上升说明大家都一致看好，没处去的钱，比如从地产股出来的资金，就进入这个领域。不过我们建议对3G和信息板块应逢高分批减持。

    沈渊文：与快速增加的新股供给相比，短期内资金面捉襟见肘，只能以大盘权重股的下跌换取中小盘题材股的上涨，来维持资金和筹码的平衡。

    周海军：指标股的疲软说明今年在经济层面上超预期的利好较难实现，大家的预期相对一致，也就导致了大盘股缺少上涨的空间。因此近期市场资金选择题材股进行炒作，加之临近年报披露高峰期，题材股的火爆可能还将持续。

    张军：热钱近期只能选择在题材股上做文章，这应该是炒作题材股的黄金时期，只要指标股不乱动，就可以继续大胆操作。

私募对世博概念分歧大

        NBD：世博会即将召开，听说私募都在布局？

    迈克·吴：从历史来看，凡是强调提前布局的“聪明私募”，基本上都是平均3年业绩不怎么样的。世博没有什么概念，纯概念的东西就像没有地基的建筑物，不牢靠。

    沈渊文：世博题材的投资机会来自于会期前和会期间，众多活动和参观人次将给服务业带来巨大需求，同时也会带动周边的商业零售、旅游业等的兴旺。大家可以在上海本地的住、行、商业、旅游、媒体方面的公司中寻找投资机会。

    周海军：世博概念肯定是今年主题投资的重点之一，相关受益的商业零售、旅游交通和传媒通讯板块值得重点关注。

    张军：世博概念的股票价格都己较高，我们提前布局了部分世博概念的股票已获得丰厚利润，今后我们会以出为主。

新股次新股年报行情有看头

    NBD：卧龙地产宣布高送股方案后涨停了，投资者应如何发掘这个板块的机会?

    迈克·吴：年报行情不会差，但未来的成长性是否能够支持股价继续上涨则是未知数。投资者应该发掘企业盈余继续加速上涨，但没有多少媒体关注的个股。

    沈渊文：从目前开始一直到4月份，业绩行情将逐步进入高潮。2009年发行的次新股中，大部分公司公积金较高，现金流较佳，高现金分红能力较强，这些股票高转送的几率较大。预披露年报较早或年报披露较为积极的公司，可能存在较好的利润分配方案。

    周海军：年报行情一直是每年一季度投资的热点，业绩和送配是炒作的重点，对于高送转个股的研究需要做大量的数据筛选工作，投资者可重点关注新股和次新股中的机会。

    张军：卧龙地产以及卧龙电气涨停，说明了资金正在深度发掘年报题材，我们依然认为在分化行情越来越严重的时候，投资者应该重点关注业绩具备超预期增长能力和具有高送转概念的上市公司。我们坚决看好年报行情。

板块机会和仓位建议

    NBD：新年两周的震荡行情让人没有方向感，下周倾向于向上还是向下？对板块仓位有什么建议？

    迈克·吴：下周仍维持震荡的概率很大，但只要美股走势明确，A股的走势就会明确。我建议看大盘股中最强势的个股，没有它们的走强，市场走不到哪里去。

    沈渊文：前期套牢筹码在去年12月以来的巨幅震荡中逐步松动，预计短期股指将依托10周均线展开逐步企稳回升，并再度向3400点一线靠拢。目前看好房地产、机械、低碳经济、医药、公用事业。我们仍维持在半仓左右，不建议新股民增持仓位。

    周海军：短期比较看好新能源板块、世博商业板块和福建板块，目前仍保持7成仓位，下周会考虑对部分题材股进行减仓。

    张军：大盘如果跌破3100点，应是很好的中短线介入机会，1月大盘指数主要以3100点~3300点来回震荡为主，目前我们仍坚持做多。但周末如有利空消息出来，下周股指可能先向下考验3100点支撑。近期关注科技股、中小板股和有重组题材的个股，特别是市值小、资产优秀的公司和高送转预期强烈的公司。我们建议投资者目前的仓位是：进攻型的6成，防守型的4成。
=广发证券：S延边路公布股改及吸收合并广发证券具体方案，根据该方案，注销公司大股东吉林敖东所持公司46.15%的股份，除吉林敖东外的其他非流通股股东按每10股缩为7.1股的比例进行缩股；此外，公司将以1：0.83的比例换股吸收合并广发证券。换股吸收合并完成后，延边公路将接收广发证券所有的资产、负债、人员以及业务。本次换股吸收合并完成后，广发证券原股东通过换股所持的延边公路股份成为有限售条件流通股，具体流通时间限制以广发证券原股东作出的限售承诺为准。公告显示，此次定向回购和换股合并实施后，S延边路总股本将增加24.096亿股，至25.07亿股。广发证券第一大股东辽宁成大持有6.25亿股，占24.93%；广发第二大股东吉林敖东换股后持股6.22亿股，占24.82%。