谁导演了洪都航空崩盘

http://finance.sina.com.cn 2006年10月20日 15:48 21世纪经济报道

广发基金一位高层解释说，作为基金管理人，其考虑的是整体仓位的变动，而并非单只个股
本报记者　丁痕　北京报道
朱平有些坐不住了。
无数的电话向广发基金投资总监朱平袭来，内容只有一个，求证他是否案发———这始于一条“洪都航空(资讯行情论坛)董秘已经被抓，广发基金朱平被要求协助调查”的传闻。
截至18日本报截稿时，这则传闻仍在基金业内广为散播。
重仓的基金研究员们纷纷赶往南昌，以探问究竟；而朱平则在其博客撰文“都是飞机惹的祸”，试图向人传达两个信息，一是人安在，一是资产管理的首要目的是管理风险。
不过，朱的博客却并未阻止市场对广发基金的一片质疑。
质疑风暴起
据基金业内人士称，广发基金在12、13日连续抛售100余万和70余万股的洪都航空。对于此种抛售，基金界普遍表示不解。
一位资深人士称，质疑广发最主要的一点就是，如果广发策略优选基金在5、6月份以均价34.15元高价重仓买入洪都航空352.62万股，是在公司内部严格的决策程序支撑之下；那么，广发近日选择最高33.6元，更有30以下价位，甚至跌停价抛售洪都，又是怎样的决策程序？
“前后才4个多月，洪都的基本面并未发生变化，迥异的决策程序从何而来？”
广发基金内部一位不愿透露姓名的高层对此解释说，作为基金管理人，其考虑的是整体仓位的变动，而并非单只个股。
“抛洪都，并非出自广发策略之手，即便再跌，我们出货还是赚钱的。”他说，“洪都只占有很小部分，出货很正常。”
据他称，即使洪都跌到20块，广发也获利丰厚。更何况，作为投资组合，其不可能保证100%的投资都能盈利。
“我们一共持有1600多万股，才卖10%，为何市场如此极端反应？”
对于广发的如此解释，多位基金业内资深人士仍大为不解。
一位重仓洪都的基金经理说，如果是出于赎回、减轻压力等因素考虑，广发出货本无可厚非，但为何以跌停这样的极端方式，就值得怀疑。
“为何不选择在其他时间抛？是内部出了什么问题吗？”
如果说出货并非出自广发策略之手，但由此造成广发策略的净值大为减少，却是不争的事实。广发此举，对其持有人尤其是策略优选的持有人来说，显然利益受到了损害。
对于质疑之声，朱平在其博客“都是飞机惹的祸”一文中继续阐释了对军工企业的看好，但至于“洪都的飞机是否能像期望的一样，配备到部队或者出口；市场如何面对透明性很低的企业；投资者又能否接受科技类公司特有的高波动性。这些问题的答案并不是没有，只是它们都在未来”。
因而，朱认为，“这两天洪都的表现其实只是市场风险的一部分，这种事以前有，以后还会有。谁能回避呢？除非你不投资。”
谁来监管公募基金
广发基金的上述人士称，广发鼓励内部分歧，而这似乎印证了外界有关传言。
“广发的研究员仍然看好洪都，但基金经理内部出现分歧，因而有个别基金先行出货了。”一位基金公司的投资负责人说。
在基金广为质疑广发投资策略之时，一则流言将质疑推向极致。传言中的主角———洪都航空董事会秘书曹春和广发朱平再次处于风口浪尖。
18日傍晚时分，记者联络上曹春，对于传言，曹只能苦笑。“一堆研究员在等着见我，一切都是谣言。”
而朱平也在18日下午向记者证实，“不知谣言从何而来”。
就有关公司三季度业绩低于基金预期的看法，曹春说，“数字还没有出来，但我们会客观披露”。有机构投资者认为，军工企业向来透明性低，因而可调配的可能性极大。
“但即便短期有影响，只要洪都长期的走势和基本面没有变化，我们仍看好。”一位基金经理说。
据他了解，在近日的盘面中，排在前列的景顺、博时等基金公司均没有出货，近日累计2000多万股的成交量可能因传言而起，部分私募和散户在撤退。
继12、13日累计下跌16.5%后，16日早市开盘后，洪都航空便一路破位下行，跌8.15%。次日再跌4.3%，在传言影响下，18日成交异常放大，全天成交1357万股，最深跌幅达9.7%。
种种迹象表明，对广发的质疑正有风雨欲来之势。
但隐在质疑广发背后的，却是对谁来监管公募基金的拷问。
“实际上投资中最重要的常识是不追短期翻了几倍的股票。奇怪的是，股价翻了数倍的，公募基金却敢于建仓。而这种现象，在今年的股票市场上比比皆是。”
比如洪都航空，其股价从2006年的1月4日的9.78元起步，至5月17日广发策略优选基金成立当日，已经上涨至27.52元(当日收盘价)。但彼时，广发对洪都看好，在其后至6月30日合共16个交易日内，广发优选累计买入352.62万股，按此16个交易日的平均收盘价34.15元，广发优选累计投入重金1.2亿元。
但4个多月后，在洪都基本面未发生变化之时，在2006年10月12日及其后，广发却选择在最高33.6元，最低只有不到25元的区间内仓促抛售股票。
有投资人士质疑，如果并非广发优选出货，那么其他基金的出货对优选造成的损失如何计算？其操作是市场风险还是另有蹊跷。
更进一步，公募基金的这种异常行为，谁来监管？
“如同拷问广发关于洪都的投资决策，公募扎堆推高苏宁电器(资讯行情论坛)、大商股份(资讯行情论坛)等个股，亦值深思。”一位投资界资深人士说。