投资，就是一种收藏

转自博客巴菲特

记平安证券资产管理事业部总经理封树标
证券时报记者吴清桦

　　“投资，就是一种收藏。”这句话在他心中已深深扎根，这个理念不仅被他广泛运用于生活领域，更让他在投资领域里游刃有余。他就是平安证券资产管理事业部总经理———封树标。
　　当过十几年兵的封树标有着军人的豪爽。在他认真地和别人探讨问题的时候，他严谨的态度总是让人肃然起敬；而休息时间里他却谈笑风声，又让人倍觉风趣幽默、平易近人。
　　投资，是一种坚持成长理念的收藏
　　选股票其实和选收藏品一样，总是要选择那些极具成长性的公司，这是封树标经常跟别人说的话，他在投资中也坚持着成长性投资的理念。
　　“尸横遍野的市场是最有机会的市场，所有的投资经理们能处在现在这个位置，能活跃在这个市场，其实是十分幸运的。”封树标在2005年底的一次座谈中如是说。2006年股市开始复苏，并大幅上涨；2007年，中国证券市场成为全球最火爆的市场，国内几乎全民皆股。上证指数迅速攀升，创下历史纪录，曾一度站上6124点。截至目前，封树标仍然认为中国是全球经济最有活力的区域，中国的证券市场是全球最具潜力的市场。当前的市场调整，为投资者提供了很好的买入机会。
　　中国GDP连续多年一直保持10%左右的增长，上市公司业绩则基本上保持20-30%的复合增长率，其中最优秀上市公司的增长率甚至高达50-60%，寻找和投资这部分上市公司，成为平安证券资产管理事业部的目标。而封树标一直坚信平安有足够的实力抓住这些年利润增长50-60%的上市公司。
　　平安证券一直坚持敬业专业的理财理念，以优秀的业绩回馈客户。6年来，他所带领的资产管理事业部投资团队业绩优异。与牛市的皆大欢喜相比，熊市更能体现平安证券资产管理部的理财优势。投资如同长跑，不但要最后成绩优异，而且要争取每一圈都跑得很精彩，封树标就是这样，一直在努力实现着理财业绩与规模的同步增长。
　　谈到今年的投资观点，封树标对于备受争议的房地产业仍旧乐观，另外，酿酒、零售商业均是他十分看好的行业。在封树标心中，若按照偏好的高低排列，前三位则是贵州茅台、苏宁电器、万科，分别为酿酒业、商业和房地产行业的三大龙头。
　　封树标还提到，最近刚刚获批的平安“年年红1号”集合理财计划，是平安证券资产管理事业部首次推出的集合理财产品。这只产品希望能成为平安证券理财产品中一个响当当的品牌。他指出，这只产品的最终目标是获取高收益率而非大规模。平安证券将该产品的首发规模限定为3亿份，开放期规模上限为15亿份。这与一般集合理财产品较大规模相比，明显偏小。平安证券“年年红1号”理财产品的参与金额最低为20万元，也实现了与其他集合理财计划门槛（5万元或10万元）差异化。基于客户的风险偏好特征，这只产品定位为那些抗风险能力较强的中高端客户。另外，可灵活配置0-80%基金、0-60%的股票的特点，也使其成为为一只风格显著的混合宝产品。此外，产品长达一年的封闭期，降低了投资管理人的赎回压力，将为投资管理人获取更高收益奠定基础。
　　投资，是一种经过“选择”后的收藏
　　收藏讲究独特的选择过程，投资也要执行严谨、科学的投资流程。在平安证券资产管理事业部投资管理能力的提升过程中，其严谨、科学的投资流程、业务制度起到了关键的作用。众所周知，西式的管理理念、制度化的管理模式是平安证券在整个业界中最鲜明的特点。平安证券严谨的投资流程和完善的风险控制制度，也为其一大特色。在借鉴了平安资产管理公司的投资流程的基础上，平安证券形成了自己独特的投资流程，完善的风险控制制度有效保障了投资过程的安全。
　　封树标认为，这个投资流程中，最关键的是核心股票池和核心基金池，这两个池中分别有十多只备选品种。投资比例达到一定标准的单只品种，必须在二级池和核心池中选取。那如何从上千家上市公司中挑选出这寥寥无几的几只股票呢？封树标给我们这样介绍：以2008年的投资思路为例，平安证券资产管理事业部认为，内需激增和财富效应是2008年中国经济的主要特征之一，据此确定了投资的主要方向，即能同时受到内需激增和财富效应这两个有利因素影响的上市公司。故2008年的投资思路中，地产、酿酒业、商业零售则被纳入重点关注的主要行业中。
　　按照这种标准精心挑选出的股票和基金方能进入一级股票池、一级基金池；其中更具成长性的投资品种，经过充分论证和研究过后，才有望逐步升级到二级池、核心池。各投资品种从一级池进入二级池，从二级进入核心池，都要经历一个严格的审核流程。对于基金的选择，在选择之前，资产管理事业部会还将首先确定核心的基金管理公司，在从这些公司管理的基金中挑选核心基金。平安证券会根据自身的投资理念来分析基金的行业配置，对基金的重仓股进行评级，对与自身投资理念一致的基金进行重点配置。
　　在风险控制方面，公司“内控协调人员”将全程监控包括交易员、投资经理、投资决策小组、资产管理部总经理、资产管理投资决策委员会的五级决策链。对于股票从一级到二级股票池的升级，也需要有足够的理由，能说服该完整的、实时监控的五级决策链，获得一致同意后方能通过。“如果一个投资经理看好某只股票，想提升到核心股票池，那么请你去实地调查，找到充分的论据来说服大家。如果未获通过，那么请你再回到实地进行更充分的调查，直到大家一致通过。”封树标解释道。完善的风险控制制度要求，对于即将发售的平安“年年红1号”集合理财计划，也力争风险经理当面向客户提示风险点、亏损责任承担方式等等，以避免销售人员误导客户。
　　收藏：投资在生活中的延伸
　　封树标有一个爱好在朋友圈中人尽皆知，这即是“收藏”。封树标总喜欢对周围很多朋友及部门下属的员工给出同样的建议———收藏茅台酒。他坚信“这应该比买茅台的股票更容易增值”。而收藏茅台酒早已成为封树标的一大兴趣爱好，他的家中不同年代的茅台酒琳琅满目。他这样坚信，如果当前拿出10万元买茅台酒，20年后，可能价值已达上千万元。
　　“投资，就是一种收藏；买股票，实际上就是买它的产品”。如果你买产品时，关注的是产品的价格而不是品牌，则生产这个产品的公司就不是我们股票投资的重点。反之，则可能成为我们投资的重点。“生产没有差异性产品的公司，往往不会成为我们关注的重点”，封树标笑谈。正是坚持这样的理念，在投资领域，他挑选了最具成长性、拥有高品质的上市公司的股票。“寻找到高成长的公司，然后长期持有，或者称之为收藏，不失为一种更好的投资方式。”封树标反复讲到万科、苏宁的原始股东成功的投资案例。
　　在生活中，他也总能出其不意，淘到颇具价值、升值潜力大的产品。当他去巴厘岛旅游的时候，他不远千里，采购回了一个一人高的木雕，上面雕刻着一匹栩栩如生的马，因为他坚信黑檀木的增值潜力。而国内接机的朋友惊呼，误以为带回来一个冰箱。这是封树标此行的最大收获。
　　封树标在对员工培训的时候，口头上经常挂着的一个案例则是，在1987年，超市中100元一个的汽车玩具，在今年，价格已经降到80元。而1987年买的茅台酒，存至今年，价格可能已经翻了几十倍。他坚信不管是在收藏中还是在投资中，都要选择那些极具潜力，且拥有良好成长性的产品。