汇率大战一触即发

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 15:26:16
12月4日10：30PM BTJ 我从《华尔街日报》收到关于11月份美国失业率为10%的消信的时候，我一点惊喜都无，因为这个已经是我预料之中。究其原因其实十分简单。之前几个星期美国劳工部公布的就业数据已经向好。失业率开始下降。其次，美国财长盖特纳在12月3日宣布准备结束7000亿美圆的金融救助计划。显然最近公布的数据不会太差。最后美圆汇率最近走势偏低，在大宗资源商品价格还没有明显走强的情况。美国出口增强进口减少，有利于美国就业。
反观，欧洲欧元区、日本等发达经济体近期由于欧元、日圆汇率不断走强严重影响了两个出口。本来应该出口到美国的货物转移到两地。所以即使大家都实施扩张性的财政政策和量化宽松效果都不会明显。从失业率上就可以看到这一点。
随着美国经济看似好转，7000亿美圆的金融计划的退出。欧洲、日本等失业率上升。美圆汇率在短期内回升，其他货币将会下滑。欧洲、日本失业率会像之前美国下滑。基于全球产能普遍过剩，需求不足的前提。而欧洲、日本方面失业率下降的同时，很有可能造成美国失业率再次上升，国经济再次衰退。而时间可能出现在3-6个月之后。
作为美国二次衰退的标志货币供给减少，利率上升引起信贷恶化，汇率上升，信贷恶化就会引起消费下降，需求减少；同时美圆汇率上升，令美国出口减少、进口增加。两方面因素令美国失业率重新上升。同样的道理一样适用欧洲、日本等国家。当然在失业率高企的时候。任何一个政府都不可能无动于衷。一般情况下降低失业率一般只有三种方法：1、本国政府增加需求但显然不能满足全球过剩的产能、尤其在当前生产效率越来越高的社会。生产效率的提高、机器化普及减少了对普通人力资源要求。全球各地劳动生产成本的差异和汇率因素更加弱化政府对本地经济的刺激作用。所以政府增加内需是否能提高就业关键还要看本国国情。2、贸易保护政策。实施贸易保护主义政策会导致其他国家的报复，在全球一体化的经济下贸易保护主义一般难以实施。3、增加货币供给、引发汇率下降。增加货币供给引发汇率下降的政治影响相对于贸易保护效果所产生的政治影响就小很多。而且效果也十分明显。增加货币供给一方面只是变相向有储蓄的所有者征收“通货膨胀”税。对于债台高筑的国家或者个人来说绝对是合乎利益。另一方面货币供给的增加令本币汇率下降，在一般情况下会减少本国的进口，增加本国的出口。降低本国的劳动成本，提高本国劳动密集型产业的世界竞争力，解决就业问题。所以未来各国出于维护本国利益一定会倾向增加货币的供给，争夺汇率的低点。当然这基于大宗基础商品价格还没有全面上升，通货膨胀还没有形成巨大的政治压力情况下。
我预计美圆汇率会有一个反弹持续3-6个月左右。其后各国货币应该有一场汇率大战，美圆一定会再次下降。因为大家都知道在不久的将来各国货币都要抢占汇率的低点。
3-6个月奥巴马肯定要对人民币和中国进口商品下手。
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