从美国次贷危机看中国前景

作者：死歪歪 提交日期：2008-11-15
想写这篇文章很久了, 一直没有空. 飞机上抽空写点. 最近, 金融危机占据了所有人的视线. 很多人都以为美国的天蹋下来了. 我这个月要回国度假一个月. 有朋友听说我要回来, 直截了当地问你是不是失业了? 对这些朋友, 我只想说, 你对世界了解太少. 我指的是你自己的世界, 也许我们都会进入一个不稳定的时代, 问题是你准备好了吗?
1. 泡沫起源
每次危机都会有前因后果, 有时需要几年,几十年的积累. 2007年2月, 我和猪粮, 陈洁在华尔街上晃荡. 当时我和他讨论, 我的第六感,全世界几乎所有的资产都估价过高. 房子, 股票, commodity, 更别说艺术品了. 猪粮的领域是资产管理(asset management),我和他说了我想法, 我想把我的投资换成cash. 当时这些都只是我的gut feeling. 我不会做quantitative analysis. 那是猪粮做的. 我的逻辑是当时有3大泡沫.
• 美联储在前主席格林斯潘的领导下, 为了对付2001-2002互联网泡沫破裂引起的经济衰退, 和911的滞后影响, 把利率降得太低, 在低利率时间太长. 2003年就有人说美联储应该直接把利率提高两个百分点. 低利率的祸害, 下面会说到.
• 日本在1990年房地产崩溃以后, 中央银行把利率降到零. 而且一直保持在那里. 这就给所谓的carrier trade 提供了条件. 投资者把在日本零利息借来的钱换成其他货币, 投入有收益的资产, 比如美国政府债劵. 不光是投资者, 很多国家政府都是这么做的.
• 以中国为首的亚洲出口国, 有大量美元顺差, 这些顺差最后都回流美国, 收购美国各种债劵. 这样做的前因后果,下面会有详细说明.
所有这一切的结果, 就是市场上有太多的钱, 去追寻太少的赚钱的机会. 任何一次出现这种情况, 结果都是灾难性的. 如果你觉得我打错了, 我再说一遍, 任何有太多的钱, 超过市场需要的, 结果都是灾难.
国内有人觉得现在是美国衰弱, 中国崛起的好机会. 这是完全想歪了. 美国这次金融危机看上去很严重, 但是以前不是没有过. 举例说1929年大萧条以来,美国经历了主要经济危机有:
• 1973年石油危机, 油价一夜之间涨了233%, 股票跌了45%
• 1981-1982 经济衰退, 为了对付通货膨胀, 美联储把利率提高到18.8%, 现在是1%
• 1987年, 没啥危机, 股票一天之内就莫名其妙地跌了22%, 史称”黑色星期一”
• 1990-1991危机, 布什老爸丢了工作, 因为他采取了所有经济学家认为的正确做法 – 啥也不做, 连样子都不做. 但是大公司裁员裁得吓人, 老百姓才不管经济学家怎么说.
• 2000-3年互联网泡沫破裂(又是一个典型泡沫), 股票跌了45%. 9/11以后对信心的打击.
经济衰退持续时间不长, 一般6月到一年, 但是复苏的过程非常缓慢, 有很长一段时间看不出来有啥变化jobless recovery. 所谓病来如山倒, 病去如抽丝. 美国政府”救市”的历史也不是第一次.
2. “救市”
1988年Saving & Loan 危机, 史称S&L, 也是房地产出了问题, 前后大概有2000家银行倒闭. 美国政府出面收拾局面, 把所有的贷款都买下, 等市场复苏以后再出售, 小小地赚一笔. 相比之下这次金融危机, 到目前为止大概有20家银行关门.
1997年, 美国一家对冲基金Long-Term Capital Management (LTCM), 出了问题. 这里面有些小故事. LTCM 是一个叫John Meriwether创立的, 他以前是华尔街上一家老牌投资银行所罗门兄弟公司债卷部门的负债人. 被认为是世界顶尖操盘手. 所罗门被花旗收购以后自己出来赚钱. 这个人看来很有号召力, 召集了好几个获偌贝尔奖的经济学家. 还有自己原来手下的top traders, 这些人聚在一起, 创立的一个数学模型, 照这个模型操作债眷交易,可以”稳赚不陪”. “稳赚不陪”的买卖当然利润不会很高, 要赚大钱, 就要借别人的钱. 除了自己的招募来的钱(对冲基金的客户都是富人, 投资门槛在多数在100万以上,这些人心甘情愿地每年付1%的管理费, 赚来的利润也要分25%给管理人), 还和其他主要银行都借了钱. 1997年遇上亚洲金融危机, 超过那个模型可以控制的范围, 特别是俄罗斯赖债以后, 全世界债卷市场天翻地覆. LTCM就撑不住了, 美联储的纽约分行一看不对, LTCM管理的资产已经超过1500亿美元(94年才成立, 可见“稳赚不陪”的号召力有多大), 如果真让它倒闭, 把它管理的资产在市场上清盘贱卖, 全世界经济都会被拖下水. 1500亿美元超过了, 泰国, 印尼, 新加坡, 马来西亚, 菲律宾五国股市的总和. 所以美联储招集了各大银行联手援救. 各大银行各自掏出几亿美元. 实际上买下LTCM. 华尔街上5大投行中(怎么听上去象5大黑手党家族)只有Bear Stern拒绝出手援救. 这为10年以后Bear Stern在同样处境下没人出手援救埋下了祸根.
华尔街上聪明蛋蛋们撞祸, 不是第一次, 也不会是最后一次.
美国以外也有政府”救市”的先例. 1990-3瑞典房地产崩盘(又是房地产). 政府动用了2%的GDP买下银行坏帐, 和银行本身的股份, 几年以后市场稳定了, 再慢慢出售. 瑞典的做法被公认是成功的. 这也是很多人认为美国这次应该采取瑞典模式的原因(实际上也差不多). 瑞典当时的状况比美国现在糟多了, 1990-1993年GDP下降了5%, 政府赤字达到GDP的15%. 美国目前是第一个季度正式衰退, 衰退了0.1%. 奥巴玛上台, 明年赤字可能会超过10000亿, 但是那也只占美国14万亿GDP的多少?
3. 经济危机对老百姓的影响
上周5公布的就业数字, 美国的失业率达到14年来最高, 达到6.5%. 估计这次危机会比2000-2002年的严重, 失业率会接近1991-1992 年规模的7.8%. 二战以后美国失业率最高的时候是1982 年, 10.8%
在欧洲”社会主义”国家, 没啥危机的时候, 失业率能低于两位数就不错了. 就算达到10%, 大多数人还是有工作的. 我周围的朋友还没有听到有任何人丢了工作. 要是运气不好丢了工作, 只要自己有市场需要的技能, 找份相当的工作不难, 只是原来需要两周就可以找到的工作, 现在可能要找几个月, 甚至一年. 也许你需要换地方. 所以所有理财顾问都会叫你留3-6月的生活费. 加上遣散费, 和失业救济, 足以支持一年.
如果没有技能, 自己又没有资源(月光+笨笨族)可以利用,就会比较惨. 比如底特律的汽车工人, 一辈子只会在流水线上装东西, 这些都可以用机器人代替. 原来有工会保护, 即使这些人没有活干, 也可以拿90% 工资. 现在底特律三大车厂都在破产边缘. 工会比谁都急着向奥巴玛要钱.
4. Easy money
前面我说到有三大因素造就了这次的资产泡沫. 所有因素的核心都是推低了利率. 低利率促进增长, 但是也为泡沫提供了燃料. 比如说一个典型美国家庭, 年收入5万美元. 按照通行的观念, 每个月付房子按揭不应该超过毛收入的36%, 50000/12x0.36 = $1500. 在6%, 30年利率时可以差不多买22万美元的房子, 这个非常接近美国独立别墅的中间价. 如果利率是4%就可以买26万的房子, 同样的收入, 同样的开支, 都可以买大得多的房子. 这样水涨船高, 买不起房子的人现在买得起, 买的起房子的人可以买更大房子, 房价上涨, 那些炒房的人加入进来. 由于房价一直上涨, 从普通银行到华尔街投行都放松的了风险控制, 又是”稳赚不陪”!
这里就要说中国在里面起的作用了. 长期以来中国政府一直采取的是重商主义（mercantilism）的政策. 就是说我要出口到你那里去, 但是你的东西不能出口的我这里. 出口到中国的障碍不光是关税, 消费税, 和各种各样的非关税壁垒. 被人忽略的是高物价对消费的挤出效应. 随着互联网的普及, 中国比美国物价高, 对大多数人不是什么秘密. 我这次回来, 朋友让带了5-6双鞋子, 2个照相机, 一个苹果电脑, 一些化妆品. 还可能要带一些衣服. 要看买不买得到. 东西都比国内便宜50%以上. 实际上美国绝大多数商品都比国内便宜, 从简单的牙膏, 牙刷, 到吃的猪肉. 最极端的例子是, 我的表姐夫到美国来, 穿一双1200人民币的Nike 鞋. 找了一个特别cheap 的台湾人给他开车, 那人看了一眼那双鞋, 说你这双鞋也就值5块钱. 这种情况甚至出现在中国制造的商品上, 在美国买一件中国制造的东西, 要比在国内买同样东西便宜.
挤出效应是指原来1000RMB的coach 包包, 在国内假设要卖5000, 这样一来买的人就少了. 如果5000快钱包只有1个人买得起, 1000块的包可能有10个人买得起. 美国本来可以出口10个包包, 由于中国的高物价只能卖出一个.
物价高因为国内税高, 关税, 消费税, 增值税, 上海到杭州开一趟车要200块买路钱. 上上下下腐败成本, 最后需要人买单. 如果你没有从中得到什么好处, 这个买单的人就是你.
贸易可以促进经济发展. 中国出口商品去美国, 如果对美国也开放市场, 也进口美国的东西, 这样美国人就会有工作(要人生产10个包, 而不是一个), 这些有工作的美国人会购买更多中国生产的商品. 这样才是良性循环. 大家都会繁荣.
当这个链条被打断时, 贸易不平衡就出现了. 中国有巨额顺差. 本来这个问题也有办法解决. 中国企业出口换回来美元. 最后都要换成人民币, 如果货币可以自由兑换, 卖出美元的人多, 美元就会自然而然对人民币贬值, 中国的出口商品价格提高, 进口商品价格降低, 最后贸易会达到一定平衡. 这是市场经济的原理.
但是这个途径也被堵死了. 亚洲国家都采取干预外汇市场, 使本币低估, 以保持本国的出口竞争力. 和其他国家不同的是, 中国采取的是强制结汇政策. 中国企业出口换回来美元, 都要到中国政府那里去结汇, 按官价换成人民币. 政府钱显然不是它自己的钱, 而是印耖机里出来的. 中国政府用自己印出来的红红的人民币, 换成绿绿的美元, 积累了2万亿美元的外汇储备.
这就产生了两个后果. 这么多美元显然要有去处.这个去处不是市场, 这些钱本来就是从市场上收上来的. 美国国债是地球上最安全的投资, 所以这些钱大多数都买了美国债卷, 小部分买了美国其他债卷, 比如房地产债卷. 债卷的利率是市场决定的, 买的人多了, 利率就会下降. 美国国债利率是其他债卷的标尺, 它下降了, 其他债卷的利率也会下降. 有趣的是, 2005美国债卷出现了长短期利率倒挂的现象. 借30年的债比借30天的利息低. 这是因为短期利率是美联储决定的, 长期利率是市场决定的. 由于中国政府, 日本政府孜孜不倦地购买, 利率被推到了前所未有的低. 历史上每次出现这种倒挂的现象, 经济危机就不远了. 这次显然也没有例外.
2005年我买房时, 利率是4.875, 象美国人一样, 我不光买中国的廉价商品, 而且还享受中国政府代表中国人民送来的cheap money. 或者说美国人借中国的cheap money买下更大的房子, 再往里面装满中国生产的廉价商品. 一时间, 大家也都很繁荣, it works, for while.
如果说中国的贸易政策只是美国金融危机的一个因素, 那么中国国内的资产泡沫是中国自己一手造成的. 中国政府用来换美元的人民币, 都进入国内市场, 这就是所谓”流动性过剩”. 股市, 房市暴涨, 财富效应, 政府税收, 卖地的收入也节节升高. 一时间, 政府, 老百姓, 至少是那些有钱投资的人, 都很繁荣.
泡沫就这么起来了.
在杭州买一个80平方米的毛胚房, 和在美国买一个全装修中等的别墅长期成本差不多. 泡沫最高时美国全国房子大概每年涨10%, 在国内每月涨10%不是新鲜事.
股市最高的时候, 中国上市公司的业绩有70%是炒股得来的, 现在炒股赢利变成了亏损, 业绩更低, 股价会高吗?
艺术品, 有人和我说, 中国的富豪买艺术品时, 是先给钱, 拿一包东西, 谁也不知道那包里是啥. 也许是无价之宝, 也许是假货. 这是他们投资的方式. 日本全盛时, 有人用1亿美元买了梵高的一幅画, 后来1500万美元又把它卖了. 那毕竟是梵高. 中国的艺术品, 谁知道是大便还是黄金?
5. 繁荣落幕
泡沫终于开始破裂了, 被自己的重量压破的, 国内经济繁荣的基础都在萎缩甚至在崩溃中.
• 房地产 – 崩溃中, 价格下跌只是一方面, 更具杀伤力的是交易量下滑. 交易量下滑说明没有真正买家, 所谓GDP都是在纸面上, 政府的税收也没保障.
• 出口 – 官方数字还在增长, 即使有增长也不会有以前高, 要不然不会有这么多企业倒闭了. 明年很可能是零增长.
• 消费 – 股票市场消灭了16万亿财富, 房地产估计会消灭更多财富, 老百姓哪里来的钱可以消费?
• 投资
o 外资投资不光是投资工厂, 还有很多back office 之类, 过去几年来, 中国是投资圣地, 全世界象个样公司, 都会来中国开个office, 租个写字楼, 雇几个人, 有些还想在国内卖东西. 现在这些都已经在了, 就不会有从无到有的增长. 甚至会有所收缩. 比如我的客户, 在上海开个个中心, 在浦东金融区租房子, 雇了几百名牌大学毕业生. 现在要China steady,不会再增长了. 北京上海各大公司都在流行裁员的消息. 即使没被裁员, 也不大可能指望20%的工资涨幅.
o 过去几年中, 国内有很多公司在国外上市, 圈回来几千亿美元. 这些钱当然大多数都拿来”投资”了. 比如阿里巴巴圈了200亿. 现在人家越来越看清中国概念是怎么回事. 今年只有3家中国公司在美国上市, 只圈了几千万, 而且每家都跌破发行价.
所以过去几年中国经济的繁荣是建立在很多一次性因素的基础上的. 所有这些因素都在萎缩, 有些完全消失了. 问题是中国增长点在哪里? 现在政府还在高调9%的增长. 但是我看一下上面这些因素, 没有任何可以改变的迹象. 中国政府可以做的也就是加大基础投资, 但是中国经济已经不是10年前. 政府投资短期内只能减少危机的程度, 不能改变大势. 最近几个月, 经济下降幅度惊人, 房子成交量下降了60%, 说崩盘一点也不为过. 税收前6月增长33%, 9月只增长了2%, 10月估计是负的. 照张五常的话说, 2009年想要零增长都难.
6. 几点预测
经济停滞甚至衰退对中国的后果是灾难性的, 这是因为中国并不是一个现代国家. 政权的合法性取决于能给人民带来的好处, 或者至少是许诺的好处. 日本经济不景气了二十年, 人家啥事也没有. 中国就不一样, 全国上上下下都认为自己是明天的太阳, 对危机的准备, 无论是经济上还是心理上都严重不足.
温加宝说”党中央”在六月就认识到经济下滑的风险. 六月以前他们干嘛去了. 去年阿里巴巴上市时, 还有杭州笨笨在37块钱时买进, 大概想等涨十倍, 现在阿里巴巴股票正向一快钱迈进. 有些资金不足的外贸老板,借了高利贷, 苦苦等着下一单来. 一个白领原来指望不跳槽每年工资涨20%, 跳槽工资涨一倍. 现在突然发现自己丢了工作会怎么样? 一个指望卖地收入100亿的城市政府, 突然发现收入只有10亿, 会怎么样? 很多被高增长掩盖的东西, 都回显露出来. 就象buffet 所说: 潮退以后, 才知道谁没穿裤子.
明年初中国经济可能会掉下一个悬崖
Fall over a cliff. 我的文章写了一半, 中国政府就出台了一个巨大的经济刺激计划. 显然 政府认识到了问题的严重性. 政府投资是唯一的手段. 1998-2000 亚洲经济危机, 中国政府每年发行特别国债1000亿. 投资基础建设. 当时对付了外部经济放缓. 2000年后, 随着加入WTO, 出口爆炸性增长, 外资加速投资, 房地产接上, 才有了这么些年的繁荣.
现在就不一样了, 我看不到有任何因素可以接政府投资的”盘”. 如果没有别的因素承接经济增长的接力棒. 政府投资就象买烟花放一样, 短期内烟花厂会很繁荣, 烟花工人也有工作. 但是放完以后什么也没有留下.整个90年代, 日本政府推出了一个接一个的经济刺激package, 不是都没啥持久的作用?
The devil is in the details 中国政府4万亿的投资计划很吸引眼球. 但是其中有不少猫腻. 这些年来中国每年的基础建设投资就不少. 4万亿很可能把原来有的重新包装了一下. 政府高调宣扬这个全球最大刺激计划, 有很多做秀的成份在里面. 这样可以提振国内外对中国经济已经动摇的信心. 这有点想开发商雇些人在自己的楼盘前”排队买房”. 无非是用欺诈手段宣言自己不倒.
即使有这4 万亿, 明年初中国经济也可能会大幅下滑. 这是因为
• 基础建设需要时间计划, 花钱也需要时间.
• 4 万亿, 弥补不了民间, 外资投资减少, 地方政府没钱投资, 下面会说到. 这个连quantitative analysis都不用. 只要一拍脑袋, 你就知道2006-7年间, 政府卖地, 到国内外股市圈钱, 外资的投资远远超过这4 万亿.
• 主要商品, 比如住房, 汽车销售至少下降20-30%, 这是因为在产能达到最高点时, 需求突然下降.
• 明年初很可能真正的外贸负增长
中国经济的顶峰已过
我前面所列举的过去几年中国经济繁荣的几个因素, 不会再回来了. 所有的能拉动的经济的资源,包括政治资源, 已全部用到极限. 这并不是说经济不会再增长了. 而是说不会再回到泡沫时代了. 随着时间的推移, 各种自然因素,社会因素都catch up, 比如人口老龄化, 这些人老了谁来养? 不象日本, 中国不是一个稳定的现代国家, 经济不增长, 失业增加, 赤贫人口增加, 人民对国家, 政府的预期改变, 政治动荡就会是结果了.
有人会说美国不是一样吗? 这个我这样解释吧. 小时候看梁羽生武侠小说, 练内功有正邪两种, 正派内功, 进境慢, 练的越深, 对身体就越有利. 邪派内功, 进境快, 最初10年比正派的强很多, 但是练得越深, 对身体就越有害. 到一定进地, 要么就无法再进一步, 要么就走火入魔. 经济走火入魔, 接下来可能是long long way down. 恢复以前的功力都不大可能.
1990年, 日本达到顶峰, 东京一个8000万日元的公寓, 比美国房子里的的壁橱大不了多少. 然后泡沫破裂了. 几乎同时美国在1991-2年也经历了经济危机, 经过了jobless recovery以后. 1995年经济开始起飞, 开始了新经济带来的繁荣. 而日本从来没有从那时侯爬起来过. 1989年日经指数是40000, 20年后的今天是8000.
还有人说中国日本的危机是美国造成的, 举着一本中国人自己写的”货币战争”, 什么都是美国人的阴谋. 美国人是我见过的最傻的人. 抗日战争时期, 美国有援华自愿飞行队. 这就是历史上大名鼎鼎的飞虎队. 飞虎队驻在四川, 和当地农民买鸡烧鸡汤喝. 当地农民把汤给美国人喝了, 把鸡再拿到市场上去卖白斩鸡. 美国人竟然没有察觉. 连自己喝的鸡汤里有没有鸡的都不知道的人, 还整天处心积虑的算计你? 是你自己争着, 抢着要把东西往美国卖. 是你自己争着, 抢着要把钱借给美国人. 是你自己要把壁橱卖得比房子贵, 是你自己要把大便当黄金卖.
一个国家和做人一样, 正道才是王道.
7. 几点忠告
政府高调报道其他国家生活怎么怎么困苦, 这就有点象北朝鲜宣扬”全世界都羡慕我们”. 这也是为了你将来的困苦生活打预防针. 任何时候, 你都应该保持清信的头脑.
如果你有股票
政府肯定会再次试图拉动股市. 这是因为要靠股市的财富效应撑起消费. 以前用欺诈手段, 放风说汇金资金入市. 实际上汇金只拿出2500万RMB. 中国政府的投资公司已经在美国, 欧洲公司里上投资了100-200亿美元, 说明了他们对外国比对自己国家信心足. 如果股市真的起来了, 你应该趁机把以前套牢的股票斩仓.
如果你年轻又有知识
应该考虑移民. 10年以前, 世界上任何人, 只要是大学毕业, 就可以够格移民加拿大. 前一阵澳洲经济火热(也是靠了中国), 人工缺乏, 他们提高了技术移民的名额. 现在这些好事都不会有了, 但是还是有机会. 这当然要很多年准备. 我的小朋友曲雪焉, 在杭州人里是另类. 自己在杭州赚7000多, 老公赚10000多, 在杭州有房有车. 公司又有机会出国. 一般人认为小资日子过得不错了. 几年前偏偏决定要移民澳洲. 今年六月成行, 时间卡得正好. 去了一个月, 自己找到工作, 3个月老公找到工作, 两人英文也就一般. 小两口12万澳币, 丰衣足食不是很好? 有消息说, 连赵本山都移民加拿大了.
国内现在工作已经很难找了.
如果你做生意
千万要把自己的钱看好. 不要借钱给人. 哪怕是信的过的人.
如果你是做官的
你应该知道该怎么做
8. 我自己
回到我自己的工作的话题. 毫无疑问, 失业的可能总是有的. 我的行业是给人提供专业服务的. 如果人家没米下锅, 估计对高价顾问也没啥兴趣. 但是只要自己有准备, 有技能, 有资源, 就有回旋余地. 2001-2005年我在航空公司, 当时美国第2,3,4,6,10大航空公司破产. 我也不是毫发没伤? 每一次危机也是机会, 比如说2000-2002年美国股票跌了45%, 6年以后股票回来了, 所有在那6年里继续投资的人都赚了钱. 如果我可以安然无恙度过这一次危机. 继续投资, 也许会加速我的退休计划.
如果真的失业了, 我打算先找个白色海滩, 先躺3个月再说. 我不是信口开河, 我积累了7周假期, 公司估计会给6周遣散费. 失业救济大概26周. 除此之外, 我有足够3年生活的cash. 那才是我自己的资源.
工作这么多年, 也该休息一下了.
等大家都醒悟过来就晚了. 其他除了移民, 也就是自己多点存些钱, 多学点能卖的技能. 别考公务员.
作者：死歪歪　回复日期：2008-11-21　11:31:39
被西方洗过脑了。中国人只要坚持自立更生，已经发展起来的生产力，足够使中国人民的物质生活上一个台阶，这是我的判断。至于那么借钱买房，炒股，投资的，该死的还是要死。
楼主敢赌否？
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国内对事物的认识还处在比较表面的阶段. 比如说以为高楼大厦是强大的象征. 实际上, 造高楼是最可靠的由盛转衰的标志之一. 去过纽约的人一定去过帝国大厦. 那是上世纪20年代, 以每五天一层的速度建成的. 可惜刚造好就遇了29年大萧条. 整个房子都没租出去. 管理人员只好每晚跑遍每一层, 把灯打开. 以使它看上去不至于象座死楼. 马来西亚1996年建成双子楼, 是当时世界最高, 97年就遇到了亚洲金融危机. 杭州的UTstarcom, 你也许知道, 在钱塘江边造了一座怪模怪样的楼, 据说花了20亿, 很快就濒临破产. 中国和迪拜造了无数高楼, 其发展趋势怎样, 要过几年才能看出来.
如果你想考公务员
千万不要, 公务员现在被认为比较稳定. 但是实际上这种的”稳定”经济基础已经动摇.过去几年, 政府税收几乎以几何级数增长. 明年很可能负增长. 特别是地方政府. 如果税收大幅度下降(20-50%), 从哪里来钱给公务员涨工资? 说不定连发工资都困难. 即使是稳定也只是暂时的, 中期(1-3年)内公务员开始裁员几乎是肯定的. 从长远看, 公务员受国家根本形势的影响. 俄罗斯那些扫地看门的都前苏联的”公务员”.
你如果不相信我说的, 不妨看看公路收费站的工作人员, 以前是要有关系才能进去的工作. 现在一个政策改变. 改燃油税, 这些的人出路就成了问题. 当然现在还是在讨论中, 也不是没有出路. 但是不可否认这些人挤破头进入这个职业的基本前提已经改变了.
所以3-10年后现在你想考公务员, 或者嫁公务员的经济基础可能不在存在, 你追求的是昨日黄花. 打个比喻说, 这就是象在6600点时买进, 以后就一路向下了.
如果你有多余的房子
应该卖掉, 现在房子除广州, 深圳以外还没有大跌, 这主要是大家, 包括房地产商和投机的人还在死抗, 在美国也有过这样的情况. 买家少了, 房子买不动, 但是卖的人还是不相信眼泪, 美国大概也就拖了一年多, 房子才开始加速下跌. 所以你应该在大家没有醒悟之前把房子以比市场低10-20%的价钱把房子卖了.
就算房子不大跌, 也不会长了. 持有房子是不合算的. 比如100万的房子, 出租每月可以2500, 年收益在3%左右, 你把这100万存银行利息是多少? 就算利息比租房收益稍底, 但是承担的风险比cash大无数倍. 显然风险收益不成比例.
如果你年轻又有知识
应该考虑移民. 10年以前, 世界上任何人, 只要是大学毕业, 就可以够格移民加拿大. 前一阵澳洲经济火热(也是靠了中国), 人工缺乏, 他们提高了技术移民的名额. 现在这些好事都不会有了, 但是还是有机会. 这当然要很多年准备. 我的小朋友曲雪焉, 在杭州人里是另类. 自己在杭州赚7000多, 老公赚10000多, 在杭州有房有车. 公司又有机会出国. 一般人认为小资日子过得不错了. 几年前偏偏决定要移民澳洲. 今年六月成行, 时间卡得正好. 去了一个月, 自己找到工作, 3个月老公找到工作, 两人英文也就一般. 小两口12万澳币, 丰衣足食不是很好? 有消息说, 连赵本山都移民加拿大了.
我的另一对朋友, 女的以前在阿里巴巴工作, 男的以前在UT工作, 在杭州都是人人羡慕的工作, 两人加起来一月也有17000左右, 不光工资高(在杭州), 而且也欣欣向荣, 女的是阿里巴巴第400多号员工. Option不少, 有段时间动折LV. 后来因为职场斗争, 女的离职了. 男的被UT裁员. 唯一的发财希望阿里巴巴股票从41块跌到3快, 两人都找不到正式工作. 30多岁的人了, 还要父母接济. 我很久以前就劝他们移民, 现在就算有心也无力了.
国内现在工作已经很难找了.
地方政府可能会鼓励种鸦片
有些地方政府50%以上的收入靠买地, 加上房地产的税费, 房地产对税收的贡献可能会超过70%. 无论是任何一种估计, 2009年卖地(实际是今年卖出, 明年收钱)收入下降50%应该没啥疑问. 其他税源也可能大幅度收缩. 如果这成为现实, 地方政府可能发工资都困难, 公务员, 城管, 教师日子估计不会怎么好过. 不光这样, 地方政府的形象工程, 甚至吃喝嫖赌都创造了不少就业机会. 如果这些钱没了, 经济就会限于镙旋式下降.
继续收高额税费对经济有抑制作用. 比如国内买车办照要很多钱, 忘了多少, 反证有个万字. 比如1.5万, 现在涨到30000, 原来想买车的人可能就不买了, 或者卖不起. 这样车的销售量下降, 影响到汽车和上游行业的税收和就业.
地方政府开发新税源的渠道有限
• 走私 – 也要有条件
• 卖官虞爵 – 已经不是新闻
• 公路收费 – 中国收费公路已经占全世界的60%, 增长余地不大
• 黄业 – 已开发
• 赌业 – 已开发
• 股市里套钱- 估计也有限
• 借钱 – 地方政府已经欠债10000亿, 那还是经济最好的时期! 现在他们都想发债, 总算还有人清醒, 暂时没有批准.
不要以为只有穷地方会是这样, 卖地赚钱最多的是杭州上海这样的大城市. 这样的地方政府负担也重, 我看到一个数字, 在南京一地, 市政府就要负责73亿养老金.
剩下的经济发展的途径, 也就只有种鸦片了. 随着地方政府要自谋生路, 中央对地方的控制会消蚀. 这样一来的政治后果不在本文的讨论之内.
作者：桥头好大一棵树
讲的不错，但是美国并不会那么乐观。看看美国汽车业，快玩完了。这是一个缩影。如果美国放任美元贬值，以美国的深有潜力的工业，极有威力的农业。加上无可匹敌的科技，很快能恢复实力。可是美国不会放弃金融老大的地位，他的工业、农业就不会恢复。科技股破灭后，搞房地产就是一例。低谷过后世界还是要消费的，以中国良好的基础设施，丰富的劳力，还是世界的工厂。当然我们也必须要进步。
我前面所列举的过去几年中国经济繁荣的几个因素, 不会再回来了. 所有的能拉动的经济的资源,包括政治资源, 已全部用到极限. 这并不是说经济不会再增长了. 而是说不会再回到泡沫时代了. 随着时间的推移, 各种自然因素,社会因素都catch up, 比如人口老龄化, 这些人老了谁来养? 不象日本, 中国不是一个稳定的现代国家, 经济不增长, 失业增加, 赤贫人口增加, 人民对国家, 政府的预期改变, 政治动荡就会是结果了.----------------------------------
这是一个让人很担心的效果。欧美各国，如果经济失败，选下一个政府百姓等一段时间，大不了，总理换的快一点。中国政府应该给国民一个大大的唐饼，平和社会的骚动。我有一个想法，可以不使用当期财政也不用另外发债，一次性解决养老、教育、医保。因为此三问题是历史遗留。所以应用历史积累的财富解决。现在国资委手中的上市股票市值20万亿，拿出10万亿建立医疗保障、养老补偿、教育补助三个基金，建立城乡统一的相对比较有力的保障体系。10万亿交给专业理财机构，改变国资委一股独大，完善上市公司治理结构。也形成A、H股的机构投资者。基金要求稳定回报也不会给市场造成冲击。将国富化为民富，此乃一途径。三大担心消除百姓还会不放心消费吗。
国内消费高涨，经济可以再次起飞。
作者：死歪歪
我写这篇文章的目的是为了回应一些朋友的问题.几乎每个人都在问美国到底怎么样? 包括我自己公司的老大.
我在这里的核心观念,美国的危机早以有之.美国人的适应能力远比国内人强.美国社会的波动也远比国内人想象的小.举个例子说2001-2005年我一家航空公司, 进去不久就遇到911, 当时也是经济下降周期,加上911双重打击. 航空业风雨飘摇.第2,3,4,6,10大航空公司破产. 象现在汽车工业一样. 结果是这些航空公司经过重组,没有一家关门. 就算倒闭了几家, 又怎么样? jetblue, airtran 这些新xin新兴产业兴航空公会填补空缺.google不是在互联网的废墟里发展起来的.这就是市场经济强大弹力.
对中国来说就不一样了,长期畸社会政治经济现在到了day of reckoning.一旦发生系统系统性崩盘,不知道能不能爬起来. 我认为现在对应的中国是1894年中国.目前是同治中兴的晚期, 面临很多挑战. 当时洋务运动搞了30年, 从1978年改革开放开始, 也整整30年了.另外,中国的泡沫也远比美国大,波动幅度也远比美国大,不信, 有国外亲戚朋友去问问, 金融危机对他们的生活有啥影响.最要命的是,现在只是刚开始, 4个月前我们才开了万邦来朝奥运会.两个月前才放了神七.
我赞成郎咸平的理论,没有美国金融危机,中国也不可持续.就象九十年代日本,亚洲发生的危机,都是在美国正常的情况下发生的. 反而这次美国危机, 让中国政府有的宣传的借口, 作为宣传策略，中国政府可以将经济危机归咎于美国金融危机的影响。
美国的风可以预测, 中国的风险是不可以预测的,比如说房子如果大跌，政府会全力阻止，但是如果阻止失败，也许会演变成一场全面经济危机．没有人知道那些供房的中国老百姓会怎么做．如果房子大跌，那些变成负产一族的房奴也许会想，ＮＮＤ，房子价钱的一半都被政府拿走，房价抄得那么高，我把毕生财富投进了房子，TNND现在反而是负产．ＣＴＮＮＤ，银行的贷款我不还了.
现在有互联网，手机．串联一下很容易的，说不定就会演化成一场＂全民断供＂运动．付得起也断供, 让美国次贷危机小巫见大巫．
也没有人知道政府银行会怎么做，在美国如果不还贷，房子是会被收走，重新进入市场．在国内，难以想象会把房奴赶到大街上去．执行成本太高了，人家可能拿菜刀劈你，弄不好会弄成群体事件．再说房子真被银行收回去银行能怎么办？贱卖？继续推低房价？只要有足够多的人断供，就会法不治众．
房子大跌了，没房的和断供房奴是不是开心了？不见得．开发商和断供贷款都会成为银行烂账．世界市值第一的工商银行，股票好不到哪里去．最后还是要政府开动印钞机让全民买单．物价飞涨，资产(房子，股票)下跌，全民财富缩水．
如果房子，股票税收下滑，中国政府会象马云一样过冬吗？我想大概不能指望政府官员，少吃，少喝，少坐小车，少建形象工程，少公费旅游，少出国考察，少把子女送出国留学．最大的危险在于地方政府税源枯竭．如果房地产崩盘, 不要提增长.哪怕是维持现有生活水平，想象下如果地方政府收入下降30%. 会是什么样? 各种方式敲骨吸髓的手段都会使出来．杭州到上海之间开一次车现在要200RMB，400, 600, 1000将来不是没有可能．北京工商局现在要求在淘宝上开小店的也要到工商局注册. 那两个小钱, 也有人惦记着. 到一定程度，就变成杀鸡取蛋．
中国每一次危机都是不可测的，70末，经济凋零大批知青返回，社会骚动，政府开放个体就业，每一个工厂商店塞进许多人，加上一系列松绑改革，得以度过。80末，物价高涨，国内外动荡，邓铁腕后大开放，打左灯，向右转，有人吃肉有人喝汤，近20年的增长，抚平创伤。今日危机右发生系统系统性崩盘危险，胡哥如纳吾言，以数十年之积累，收买当下之人心，再稍开政言之途，杀小猴（杀鸡已经无效）敬大猴，次局可解矣。以你歪思想，内盅蛊国民，外乞降与老美，实为误国害命。
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你说的对, 看来老兄年龄也不小了.你说的做法要政府自杀才行,历代都试过, 都只能缓和一时
作者：左小雨　回复日期：2008-12-24　3:09:02
今天有朋友说我在用马甲写帖子，觉得摸不着头脑，特地过来看看。楼主说的问题，咳咳，是客观存在的。解决的方法，也是客观存在的。我觉得大多数的人都会对自己身边发生的事情做一个乐观的预计，在美国的，觉得美国好；在中国的，觉得中国好；我在加拿大，觉得加拿大也不错。大难临头，就不要互相贬低了。美国的问题很严重，中国的问题也很严重。今后几年怎么过？我是没什么特别的想法。攒钱过冬，就这么简单。至于未来会发生什么，各人自有各人福，说那么透其实毫无意义。当我们无计可施的时候，就祈祷吧。
建议8 - 如果你有打量人民币现金应该考虑分散风险
我认为人民币半一年内不会贬值,因为贬值对政府来说风险太大(引发系统性崩盘). 但是人民币也绝不会升值,因为政府需要出口来解决一部分就业问题.
在那以后就不一定了,如果国内经济继续恶化,富人,官员先逃,老百姓跟进,墙倒众人推,政府想挡都挡不住.所以你应该先行一步.先换一些外币, 换外币时要考虑分散风险, 比如25%欧元, 25%澳元,25%美元, 25%RMB. 这只是建议而已. 记住你的动机应该是保值, 而不是抄外汇
作者：乱世战国　回复日期：2009-1-3　23:06:05
lz忽视了3点。中国还有很多廉价资源可以继续出售，同时中国已经开始在亚非拉第三世界国家开始抢资源；第二点，ZF可能会继续采取牺牲大部分人的利益，推动经济增长。现在经济的发展，只能说是东部城市的发展，广大西部和农村几乎处于停滞状态。第三点，中国的生产率还可以进一步提高，不过前提是进一步实现市场化，减少政府的干预和腐败。
当然可能还会有第四点，城市化，不过最终还是依赖于人民的消费能力，缺乏消费能力支撑的城市化是无法持续下去的