神马文学网美国并购活动复苏 经济回暖吉兆
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 15:16:29
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克森美孚(Exxon Mobil Corp.)周一斥资310亿美元收购天然气勘探公司XTO Energy Inc.，这桩交易是并购活动开始复苏的又一个确定无疑的迹象。通常来讲，这对整体经济是个好迹象。
过去两个月是2008年夏季以来并购活动最为活跃的时期。11月和12月以美元计的交易额是去年同期的4倍。
期间，巴菲特(Warren Buffett)向铁路投资260亿美元，是他迄今为止规模最大的一项投资；两家标志性工具生产商美国史丹利公司(Stanley Works)与Black & Decker达成了46亿美元的合并交易；康卡斯特(Comcast Corp.)收购了NBC Universal，合同金额达300亿美元。
从近年来的历史可以看出，并购活动的恢复也是整体经济开始复苏的证据。对过去20年的研究显示，并购交易基本上是经济增长的一个滞后指标，在经济触底后几个季度会开始回升，并随着股市回暖、国内生产总值(GDP)和消费支出恢复增长而逐步增多。
一系列数十亿美元的大型交易往往是企业高管和董事会重拾信心的最明显证据。达成一项并购交易需要对很多事都要抱有信心，包括经济前景、内部销售预测或借贷能力。
摩根大通(J.P. Morgan Chase)全球并购业务负责人艾略特(Jimmy Elliott)说，经济和并购活动之间存在着绝对的相关性。他说，没有并购交易的时候，比如像3、4月份的情况，很明显出现了信心危机，对企业高管和消费者信心都是如此。
美国在上两次衰退中，并购活动在衰退开始前不久达到顶峰，又在大约两年后触底。在1990年-1991年的衰退期和911恐怖袭击之后，并购交易减少了50%甚至更多，之后才缓慢而平稳地恢复。当时，并购活动都是先滞后于整体经济，然后又超前于整体经济复苏。
本周期并购活动在2006年和2007年达到顶峰，那两年中美国并购交易年年规模都触及约1.39万亿美元。据数据提供商Dealogic的数据，2009年将有望达到约7,500亿美元，下滑约46%。
眼下并购交易中的任何复苏迹象都是脆弱的，仍处于萌芽状态。即使是在最近并购活动大幅增加的情况下，过去两个月的并购交易数量与2005年前后相比也不算多。而且，如果并购意味着买家们强劲势头的竞争，对卖家来说可能就是疲弱乏力的体现。卖家已经削减成本、裁员、保留现金。此外，并购交易常常会造成就业岗位减少，考虑到美国目前10%的失业率，这也是人们担忧的一个问题。
据安永(Ernst & Young)的数据，《财富》(Fortune)1,000强企业现在手里有逾1.8万亿美元现金，较去年同期增加了2,710亿美元。《华尔街日报》最近对公司在监管部门备案的文件进行的一项调查显示，大型企业的现金持有比例创下了40年来的纪录，很多企业都在打算利用这些钱在机械等资本设备上进行大规模的收购或投资。
安永美国交易咨询业务副董事长吉纳瑞特(Rich Jeanneret)说，高管们需要在这些现金上获得更高的回报，因此他们希望把现金用在并购等领域。这就是我们认为2010年有望成为并购丰收年的原因之一，特别是在医疗、科技和一些金融机构的并购上。
克森美孚(Exxon Mobil Corp.)周一斥资310亿美元收购天然气勘探公司XTO Energy Inc.，这桩交易是并购活动开始复苏的又一个确定无疑的迹象。通常来讲，这对整体经济是个好迹象。
过去两个月是2008年夏季以来并购活动最为活跃的时期。11月和12月以美元计的交易额是去年同期的4倍。
期间，巴菲特(Warren Buffett)向铁路投资260亿美元，是他迄今为止规模最大的一项投资；两家标志性工具生产商美国史丹利公司(Stanley Works)与Black & Decker达成了46亿美元的合并交易；康卡斯特(Comcast Corp.)收购了NBC Universal，合同金额达300亿美元。
从近年来的历史可以看出，并购活动的恢复也是整体经济开始复苏的证据。对过去20年的研究显示，并购交易基本上是经济增长的一个滞后指标，在经济触底后几个季度会开始回升，并随着股市回暖、国内生产总值(GDP)和消费支出恢复增长而逐步增多。
一系列数十亿美元的大型交易往往是企业高管和董事会重拾信心的最明显证据。达成一项并购交易需要对很多事都要抱有信心，包括经济前景、内部销售预测或借贷能力。
摩根大通(J.P. Morgan Chase)全球并购业务负责人艾略特(Jimmy Elliott)说，经济和并购活动之间存在着绝对的相关性。他说，没有并购交易的时候，比如像3、4月份的情况，很明显出现了信心危机，对企业高管和消费者信心都是如此。
美国在上两次衰退中，并购活动在衰退开始前不久达到顶峰，又在大约两年后触底。在1990年-1991年的衰退期和911恐怖袭击之后，并购交易减少了50%甚至更多，之后才缓慢而平稳地恢复。当时，并购活动都是先滞后于整体经济，然后又超前于整体经济复苏。
本周期并购活动在2006年和2007年达到顶峰，那两年中美国并购交易年年规模都触及约1.39万亿美元。据数据提供商Dealogic的数据，2009年将有望达到约7,500亿美元，下滑约46%。
眼下并购交易中的任何复苏迹象都是脆弱的，仍处于萌芽状态。即使是在最近并购活动大幅增加的情况下，过去两个月的并购交易数量与2005年前后相比也不算多。而且，如果并购意味着买家们强劲势头的竞争，对卖家来说可能就是疲弱乏力的体现。卖家已经削减成本、裁员、保留现金。此外，并购交易常常会造成就业岗位减少，考虑到美国目前10%的失业率，这也是人们担忧的一个问题。
据安永(Ernst & Young)的数据，《财富》(Fortune)1,000强企业现在手里有逾1.8万亿美元现金，较去年同期增加了2,710亿美元。《华尔街日报》最近对公司在监管部门备案的文件进行的一项调查显示，大型企业的现金持有比例创下了40年来的纪录，很多企业都在打算利用这些钱在机械等资本设备上进行大规模的收购或投资。
安永美国交易咨询业务副董事长吉纳瑞特(Rich Jeanneret)说，高管们需要在这些现金上获得更高的回报，因此他们希望把现金用在并购等领域。这就是我们认为2010年有望成为并购丰收年的原因之一，特别是在医疗、科技和一些金融机构的并购上。
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