神马文学网透过钱眼看A股
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 05:39:25
本周，一系列重大经济数据出炉。其中，央行公布的两个数据引起了我们的强烈关注。
第一个数据，是央行公布的《中国货币政策执行报告（2009年第三季度）》。报告显示，2009年9月末，广义货币供应量M2同比增长29.3%，增速比上年同期高14.1个百分点；狭义货币供应量M1同比增长29.5%，增速比上年同期高20.1个百分点。我们注意到，截至9月末，M1的增速超过了M2的增速0.2个百分点。这是2008年底M1触底回升以来，首次上穿M2。
第二个数据，是央行网站公布的10月份货币运行数据。数据显示，2009年10月末，广义货币供应量M2同比增长29.42%，狭义货币供应量M1同比增长32.03%。仅仅过了一个月，M1增速继9月末首超M2后，再次大幅超越M2多达2.61个百分点。
这两组数据，集中说明了一个问题，那就是，M2中的定期存款和居民储蓄存款，正在以较快的速度向M1转化，存款活期化倾向越来越明显。M1货币的主体，除了占比较少的M0外，就是居民和企业的活期存款部分。这部分货币，是随时可以进入交易、投资和消费领域的货币。之所以会发生这样的转移，客观上表明了目前的经济正处于扩张之中，公众和企业普遍对经济前景看好，因而投资意愿空前增强。
而从历史上M1、M2和股市趋势的变化来看，M1的周期性波动，总是和股市存在很大的正相关关系。M1一旦反超M2，进入扩张的初期，股市是极少见顶的，总是会继续大幅上升。而目前，股市就处在这样的M1扩张初期。
资金是经济体的血液，更是资本市场的血液。在存款活期化运动初期，后续还有源源不断的资金供应，股市要想深跌，谈何容易？
第一个数据，是央行公布的《中国货币政策执行报告（2009年第三季度）》。报告显示，2009年9月末，广义货币供应量M2同比增长29.3%，增速比上年同期高14.1个百分点；狭义货币供应量M1同比增长29.5%，增速比上年同期高20.1个百分点。我们注意到，截至9月末，M1的增速超过了M2的增速0.2个百分点。这是2008年底M1触底回升以来，首次上穿M2。
第二个数据，是央行网站公布的10月份货币运行数据。数据显示，2009年10月末，广义货币供应量M2同比增长29.42%，狭义货币供应量M1同比增长32.03%。仅仅过了一个月，M1增速继9月末首超M2后，再次大幅超越M2多达2.61个百分点。
这两组数据，集中说明了一个问题，那就是，M2中的定期存款和居民储蓄存款，正在以较快的速度向M1转化，存款活期化倾向越来越明显。M1货币的主体，除了占比较少的M0外，就是居民和企业的活期存款部分。这部分货币，是随时可以进入交易、投资和消费领域的货币。之所以会发生这样的转移，客观上表明了目前的经济正处于扩张之中，公众和企业普遍对经济前景看好，因而投资意愿空前增强。
而从历史上M1、M2和股市趋势的变化来看，M1的周期性波动，总是和股市存在很大的正相关关系。M1一旦反超M2，进入扩张的初期，股市是极少见顶的，总是会继续大幅上升。而目前，股市就处在这样的M1扩张初期。
资金是经济体的血液，更是资本市场的血液。在存款活期化运动初期，后续还有源源不断的资金供应，股市要想深跌，谈何容易？