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8股重组预期强烈
2009年11月26日07:54 人气：966 我有话说 查看评论(0)
同业竞争尴尬待解 四创电子谋变可期
高淳陶瓷日前正式披露重组草案，中国电子科技集团公司第十四研究所拟将南京恩瑞特实业等3公司股权注入高淳陶瓷，其中恩瑞特今年上半年雷达整机系统和子系统占公司主营业务收入的65%，去年则占81%。
而同属中国电子科技集团的四创电子主营业务也是雷达，主导产品是气象雷达、航管雷达。截至目前，公司共生产交付各种气象雷达150多部，今年上半年和去年，雷达业务分别占各期主营收入的42％和50％。
一位知情者透露，在气象雷达行业只要有地方招标，四创电子和十四所基本上都会参与，双方经常同台竞标，各有胜负。同样在航管雷达方面也存在着类似情况，双方在航管一次雷达本年度军品招标上也进行了面对面的竞争，各得到一定份额，四创电子中标数量更多些，两者间的竞争较为激烈。
同业竞争是指上市公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的利益冲突关系。恩瑞特与四创电子的主营业务几乎相同，双方的实际控制人又都是中国电子科技集团，无论集团是否直接参与这两公司的经营，将恩瑞特的雷达业务注入高淳陶瓷，无疑在同一实际控制人控制的这两个上市公司之间又形成了同业竞争，使原本就未解决的四创电子与集团之间的同业竞争问题更加复杂化。
同业竞争是监管部门近年持续关注的原则性问题之一，重大资产重组的重组方和新上市公司的实际控制人现在都被要求出具“避免同业竞争”的承诺函。中国电子科技集团集旗下三十所控股的卫士通2008年8月上市时，集团就出具了《避免同业竞争承诺函》。市场人士认为，虽然四创电子2004年上市时仅由母公司三十八所出具相关承诺函，但这是市场建设还不完善的情况下发生的，如果四创电子现在上市那么集团也会被要求出具相关承诺函，所以中国电子科技集团就卫士通上市而出具的有关“避免同业竞争”的承诺函的主要精神应该沿用到集团内包括四创电子在内的已上市或将上市企业。
据记者了解，中国电子科技集团的雷达业务面临着较好的发展机遇。四创电子在中报称：在国家扩大内需，加大机场、气象和安全应急等基础设施建设的有利形势下，公司雷达、公共安全等业务面临很大的发展机遇；将积极开拓航管一次雷达、二次雷达和系列气象雷达的国内军用和民用市场；拓展智能视频业务和大力发展北斗导航业务，新产品360度摄像头在城市安防应用中有较好产业前景。另据了解大股东华东三十八所在国内雷达领域有重大影响力，国庆60年阅兵中的完全自主研制的空警200的平衡木雷达及雷达方阵的3/4产品全部为该所所提供。三十八所的研发和生产能力也将为四创电子的雷达业务发展提供强有力的保障。
业内分析师认为，4万亿中的5000亿机场建设计划将极大推动机场气象及航管雷达的需求，并且国家新近出台了“机场必须购置气象及航管雷达的规定”和“重大设备鼓励国产化原则”，在当前航管一次雷达全部依赖进口的背景下将为公司的雷达业务发展提供有利的保障和重大发展机遇。四创电子航管一次雷达产品已于去年底通过了长春机场的验收，获得了民航空管局的肯定，为取得国内首张民航入网许可证乘上国内民航航管雷达市场爆发性增长的快车打下坚实基础。
这么好的发展前景和机遇，本是集团做大做强四创电子的良好时机，不能再像股本长期不变般的墨守成规，应以四创电子为平台整合旗下雷达资产，解决集团与四创电子之间同业竞争问题的绝佳机会。只有实现专业化才可实现规模化进而体现出成本优势和资源整合优势，方能形成集团的整体竞争力。中航工业集团以专业化来避免同业竞争和实现跨越式发展，基本是一个业务只对应唯一的上市平台，比如洪都航空是战斗机的唯一平台，航空动力是发动机的唯一上市平台，这样的整合得到了市场的认可。市场期待四创电子的实际控制人中国电子科技集团能借鉴已经成功的模式并结合自身的特点慎重解决现存的同业竞争问题。（上海证券报 作者：⊙记者 彭友 ）