美元贬值“诡计”：中国直接受害 美国最大受益

来源：CCTV

　 根据美国公布的最新数字，到9月30号为止，美国政府在2009年度的财政赤字，已经达到了1.42万亿美元，这已经是一个创记录的数字。与此同时，美元的汇率也跌到了近期的一个低点。美国不断增加的赤字，将给世界经济带来什么样的影响呢？美元“跌跌不休”，不断贬值，人民币又会不会面临新一轮的升值压力？央视财经频道主持人陈伟鸿和著名财经评论员何帆、美国耶鲁大学教授陈志武共同评论。

　　美国双赤字再创新高，连续6个月，美元持续贬值，牵动全球资本市场神经。

　　陈志武：美元走软使得全球以美元计价的大宗商品升值

　　（美国耶鲁大学教授 《今日观察》特约评论员）

　　从今年3月到现在过去6个月，美元相对于欧元和日元贬值20％左右，这个贬值的幅度是偏快的。原因也比较简单，第一就是从今年1月到3月，美元升值速度也非常快，升值了20％左右，所以虽然最近的6个月贬值了20％，但是其中一部分至少是对于今年前几个月和去年下半年的美元过快的升值一种纠正。

　　美元贬值最大的影响是在全球范围之内，特别是对中国和美国这样的国家，通货膨胀的压力会大大增加，因为人民币跟美元的比值基本上是维持在6.8，1美元兑6.8块钱人民币左右。美元相对于其他的货币的贬值速度越快，程度越大，就会使得全球的大宗商品像石油、铁矿石等等这些以美元计价的商品升值很多，这里面当然也包括黄金。

　　何帆：美元贬值冲击新兴市场

　　（《今日观察》 评论员）

　　美国金融危机之后，美元一开始是不跌反升的。因为那个时候大家都担心安全，都跑到美国去了，所以那时是不正常的。现在美元开始贬值，就比较正常了。美元贬值可能在中长期都会持续下去，所以现在等于是美元已经坐上了贬值的滑梯，它还要一路滑下去。

　　对于美元的贬值，尤其要提醒大家的是，美元的贬值会对其他的国家，尤其是对新兴市场会带来很大的影响，因为新兴市场经常会发生金融危机。经济学家也在研究为什么新兴市场会出现金融危机，有的说是由于新兴市场的贸易突然从顺差变成逆差，有的是说新兴市场盲目地开放金融市场，但是我们发现有一个共同的特点，就是当金融市场出现金融危机的时候，往往就是美元的汇率出现转折，美国的货币出现转折，我们现在也马上看到了美元在贬值，美国的货币政策面临到底能不能够顺利退出。我们现在遇到的情况，大概是金融危机的大震已经过去了，但是余震会不断，这个余震很可能就会出在美元贬值上。

　　陈志武：美元贬值是美国经济企稳的最佳选择

　　（美国耶鲁大学教授 《今日观察》特约评论员）

　　因为现在美国面对的财政赤字和不断借债的总趋势和压力越来越强，所以相比之下，美国政府大致上可以有下面两种选择，一种是某个时期就赖账，把国债去坏掉一次，就是不还钱了，但是如果美国政府做出这种选择，那么美国面临的政治风险和其在全球的地位会受到非常大的挑战。

　　另外一种选择就是让美元慢慢地贬值，因为在历史上，西方各个国家不同的时期，在政府的公债和欠债越来越多，越来越不可收拾的时候，往往就会让货币贬值，这是一个最隐型的转移民间财富，转移债权人财富的一种方式，而选择这种方式，只要是不失控，一般来说政治代价不会太大。

　 何帆：美元贬值频发国债 中国直接受害

　　（《今日观察》 评论员）

　　我不知道这到底是不是美国在做一个局，然后让中国陷进去，但我们至少可以说美国政府是乐见其成的。因为现在美国的经济复苏，它的投资其实并不是非常强劲，它现在投资增长在很大程度上是由于它又要增加存货，是它存货周期带来的投资，所以是不能持续的。现在美国的失业率也非常的高，而且过去投资的股票，投资的房地产现在都不赚钱了，导致消费也不行。所以现在出口是美国的唯一的亮点，如果美元贬值，美国的出口就会增加。

　　另外，就是美国现在财政赤字非常的多，所以它就要发国债。去年我见到我的一个美国经济学家朋友，他过去在美国白宫干过，我就问他，你们经济刺激方案花那么多的钱，从哪儿来，他说很简单，我们发国债啊！我说，你们发那么多国债卖给谁啊？他“嘿”一笑说，这还不简单，卖给你们中国人呗。所以我们现在是用我们的外汇储备，去买美国的国债，其实是把中国的外汇储备变成了一个人质的地位。导致我们现在抛美元资产也不行，因为我们抛美元资产，美元就会急剧贬值，但我们不抛美元资产，美元会缓慢的贬值，我们会缓慢的赔钱，所以这对中国来说是非常不利的。

　　美元贬值，大宗商品价格上扬，规避通缩，输出通胀，美国只顾自家门前雪，各国呼唤金融新秩序？

　　陈志武：中国应把更多外汇储备投入到有形资产产权中 降低美元贬值的风险影响

　　（美国耶鲁大学教授 《今日观察》特约评论员）

　　我知道最近两年，在社会上流行很多的美国阴谋论等等这些言论，但我觉得在这种时候，我们去了解一下金融市场运作的逻辑到底是什么是非常非常重要的。比如说去年到今年年初我一直在建议，就是对于美元，特别是中国的外汇储备放到美国政府公债的比重应该要降低一些，相比而言，如果把更多的一些外汇储备投入到股权和资源等等这些有形资产的产权上面，取得中国外汇储备受到美元贬值的风险的影响，会大大降低。

　　何帆：调整发展战略才是根本之道

　　（《今日观察》 评论员）

　　陈志武教授提了很好的建议，比如我们的外汇储备可以分散化，投资的胆子可以更大一点。但我还是觉得如果只是从外汇储备来看，我们腾挪的空间其实并不是很大。因为我们外汇储备太多了，中国现在的情况跟经济历史上20世纪初期的法国有点像，当时法国也持有大量的外汇储备，主要是英镑，但是英镑在贬值，法国一开始的时候也是在分散它的外汇储备，在抛售英镑。但后来英镑贬值太厉害了，所以法国不得不用自己的钱，在外汇储备上去干涉英镑的汇率，由于法国财政部长做了这样功勋卓著的事情，所以被英国女皇授予了爵士勋章。但我不希望有一天看到中国被美国授予爵士勋章，所以就从外汇储备来看，我们提的只是一些治标的办法，治本的办法，我们还要去反思一下，中国过去的发展战略可能是有问题的，过分依靠出口，过分依靠引进外资，所以现在外汇储备才这么多。所以可能从发展战略的调整，才是治本的办法。

　　谭雅玲：美元贬值是美国的战略选择和策略运用

　　（中国国际经济关系学会常务理事 《今日观察》特约评论员）

　　目前的美元贬值，跟美国经济复苏的态势，应该是不相吻合的。那么从这儿可以分析出来，美元贬值是一个战略的选择，和策略上的运用，它对海外企业的竞争，甚至海外企业的业绩有很大的影响，那么这样可能对它的经济复苏，应该是一个更好的推动作用。所以更多的人在评论美元贬值的时候，用的是利大于弊，美元贬值对自身的利益而言，应该是一个利好，对外部的状况而言，应该是一种压力。所以从这个角度去看美元贬值的话，还是美国自身国情和自身经济复苏和经济结构包括经济周期的调整的一种选择和一种需要。

　　黄明：美国是美元贬值的最大受益者

　　（美国康奈尔大学金融学终身教授 《今日观察》特邀评论员）

　　美元贬值，我觉得最大的受益者就是美国自己，因为对它缩小赤字，对它的出口行业等等，都会有很大的帮助，虽然美国奥巴马政府整天谈强美元，让美元坚挺，但是实际上大家都认为，他们言行不一。另外一方面美国的美联储，不断保持低利率，比较宽松的宏观政策使得国际上有很多的资本，都通过借美元，投资到其它的货币的角度来套利，这些资金流动也使得美元贬值。

　　陈志武：中国应该实施经济转型 采取民间消费区取代出口市场

　　（美国耶鲁大学教授 《今日观察》特约评论员）

　　美元贬值的趋势肯定还会再持续一段时间，如果要指望美元马上扭转方向，开始升值，是不太现实的。对中国来说，不管是外汇储备的管理，还是美元贬值对中国的经济带来的其他影响，最终归根结底没有别的办法可以解决美元贬值的趋势对中国带来的这些挑战和影响，唯一最可靠的办法，就是让中国自己的经济转型，让国内的民间消费更多地去取代出口市场，使得未来的中国的经济增长更多的依赖本国的消费增长，而不是靠出口。如果不能够做到这一点的话，外汇储备不断膨胀，外汇储备的价值受到美元的贬值或者其他货币风险的影响，是不可避免。

　　何帆：随着美元贬值 将会出现新一轮要求人民币升值压力

　　（《今日观察》评论员）

　　在过去一年多的时间里，国际上要求人民币升值的声音突然少了，但最近随着美元的贬值，人民币会出现新一轮的要求人民币升值的压力，而且很多观点是不成立的，所以我们也希望包括像陈志武老师这些在美国的，应该大声疾呼，批评这些错误的观点，同时我们也要有我们自己的目标。