股权游戏的神奇魔方

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/28 18:52:26
http://www.sina.com.cn  2009年08月19日 15:51  新民晚报
随着新股扑面而来,市场在创造一个个奇迹,昔日的丑小鸭如今一个个变成了金凤凰,市场上炒新股之风再起,任凭管理层苦口婆心地警示,炒新股者还是置若罔闻,在市场新一轮造富运动的背后,留下了一大批套牢者。
创业板还没开出,中小板市场上市了5个小盘股,每上市一个在中国的富豪榜上又多了几个身价像“爆米花”那样膨胀的富豪,他们手中股票随着市价的高攀而迅速升值,这新股的魔方何以神奇,我们通过对股权游戏的剖析就能窥视其间的奥秘。
以上周上市的新股久其软件(44.99,-3.50,-7.22%)为例,该公司发行新股前其总股本只有4574万股,面值为1元1股。发行前该公司每股净资产为4元,每股资本公积金只有0.66元。几个月前,久其软件还在那个新三板,即“证券公司代办股份转让系统中关村(4.83,-0.30,-5.85%)科技园区非上市股份有限公司股份报价转让”上挂牌上市,由于那个市场很小,久其软件的股价只有几元钱,此次转板上市,发行1530万股新股,发行价高达27元,发行市盈率为36.14倍。这一发就使久其软件一下子跃上了新台阶。这是一个股权的魔方,久其软件未必是丑小鸭,但通过这股市的魔方变成金凤凰却是事实。此次发行募集资金为4.131亿元,超过了发行期公司的总资产,按财务法则,这4.131亿元,1530万元计入股本,溢价的3.978亿元计入资本公积金,一下子使久其软件出现了实质性的变化,在下一次财务报告期中,久其软件会出现如此的脱胎换骨:每股资本公积金会高达6.52元,每股净资产也将增厚至10元以上,这是一个令人惊讶的数据。
一个总股本只有6000多万股,每股资本公积金高达6元以上,每股净资产10元以上,尽管盈利能力还不得而知,但这样的公司与所有上市公司相比较都属于佼佼者。这样的优质公司未来的财富路径就是持续通过生出一大堆股子、股孙进行股本扩张,而这种股本扩张的“生育”能力就是如今高价发行带来的,一家公司辛辛苦苦经营10来年,所赚的钱远不及一次发行带来的财富。在这种未来股本扩张的路径上,实际控制人是否会成功地完成套现,这就不得而知了,这也要看资本人物各人的造化了。
新股的魔方现在愈演愈烈,已经从IPO发展到增发上了,最新推出的新安股份(40.58,-4.40,-9.78%)增发3000万股,增发价高达44.68元,募集资金13.404亿元,同理3000万元计入股本,溢价的13.104亿元计入资本公积金,这样的股权游戏将使该公司的财务报表瞬间美化,这种美化并非靠上市公司的业绩,而全是靠股市贡献的啊。
创业板马上要推出了,股权及财务游戏的魔方还将弄得人们眼花缭乱,看清这种魔方的内涵,您就能跟着赚钱;看不清的话,连赔钱赔在哪儿都不明白。应健中
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