五大信号早已暗示“该歇歇了”

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/28 02:43:40

五大信号早已暗示“该歇歇了”
作者：富鼎提交日期：2009-8-10 
　　42点、72点、95点。连续大跌三天，一周内，3400点、3300点逐一被击穿。连续七周收阳的局面，在本周被打破。这周股指在创下反弹新高3478点向3500点发起进攻后，遭遇了四连阴。
　　央行的二季度货币报告，被认为是本周下跌的导火索，但事实上，下跌的原因不止如此。
　　近期，证监会严厉打击违规操作，加快证券市场扩容步伐，银监会接二连三地声明要严格控制二套房贷，并推出了修改几年的《固定资产贷款暂行管理办法》。
　　中国建筑（601668）一周内解冻并上市，在其后多家公司过会。本周有消息称，国际板要来了，红筹股又被提及要回归。
　　扩容在加速，资金出逃也在提速。数据显示，地产、银行、有色、钢铁、煤炭石油这些前期指数的主要贡献者，黯然失色，成为大盘下挫的主推手。
　　一私募告诉理财一周报记者，把这些因素综合起来看，A股是到了该歇一歇的时候了。
　　国信证券财富管理中心投资经理张兆伟表示，“上涨的行情是该告一段落了，也许接下去会上演的是‘放暑假行情’。”
　　不过，渤海证券分析师黄峰在接受理财一周报记者采访时说，经过前期较快的上涨，大盘调整信号非常强烈，但不排除在调整过程中再创新高。
信号一流动性收缩
　　本周三，央行发布了《中国货币政策执行报告（2009年第二季度）》，央行表示，下半年继续保持适度宽松的货币政策，但将根据经济形势和物价变动情况对货币政策进行动态微调。
　　“在货币报告中提出对货币政策动态微调，这是市场没有预料到的。”张兆伟说。他告诉记者，虽然央行表态将继续保持适度宽松的货币政策，“上半年宽松货币政策实际上是极度宽松。从极度宽松到适度宽松，显然流动性的充裕性会受到影响。”
　　可资佐证的是，前六个月的新增信贷数额已接近去年和前年两年之和。国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁曾对媒体表示，今年前5个月的新增信贷中，约1.16万亿信贷资金流入股市。
　　国务院发展研究中心是智库之一，魏加宁的发言从某种层面上说明了管理层意识到了部分新增信贷进入股市。
　　昨日，在国务院新闻发布会上，央行副行长苏宁表示，微调并不是针对货币政策。不过，张兆伟认为尽管货币政策总的方向没改变，实际上前后已经出现了微妙的变化。
　　此前，温家宝总理曾在多个场合表示经济复苏的基础还不稳固，继续保持适度宽松的货币政策，而就在上周三的暴跌后，央行网站立即表态，适度宽松货币政策不变。
　　但与此同时调整已经展开。7月底，央行重启暂停9个月的1年期央票。随后，工行、建行两大国有银行纷纷公布下半年的信贷额度。此外，央行正回笼的资金规模增大，据统计，截至8月6日，本周净回笼资金为470亿元，力度为近期之最。
　　万国测评分析师谢祖平认为，对于已经上涨较多存在调整要求的A股来说，近期央行在货币政策的微调属于利空。
信号二政策降温
　　与去年底央行、证监会和银监会齐心协力呵护股市大相径庭的是，近期证监会、银监会配合央行，形成合力要给火爆的股市降温。
　　7月下旬开始，银监会多位官员陆续表示，二套房贷坚持40%及以上首付比例不动摇；7月16日，银监会发文通知，严控二套房贷；7月20日，银监会主席刘明康强调严格执行二套房贷标准；7月23日，银监会新闻发言人廖岷对媒体说，二套房政策不动摇。
　　银监会在短时间内频繁表示严格执行二套房政策，使得前期上涨较多的地产板块进入了调整。黄峰说，地产股占权重大，有很多是机构在操作，它们的偃旗息鼓也预示着权重股行情将结束。
信号三供给加大
　　除了银监会密集发文外，证监会最近的一些举动也可以看出其给市场降温之意。
　　前段时间，指数基金密集发布成为推高指数的重要原因，不过有消息称，从7月底开始，证监会谨慎对待指数基金的申报。此外，证监会还加大了证券市场的监管力度。本周，有券商分析师代客理财被证监会调查。
　　在融资上，证监会也加快了步伐。中国建筑在一周内完成资金解冻并上市，被认为是证监会加快IPO发行速度的信号。除了加快新股发行外，发审委审批过会也在提速。平安证券预测，下半年平均每个季度审核通过家数约在20-30家。
　　创业板11月初推出，国际板和红筹股回归被提上议程，这些都将考验A股市场的承受能力。张兆伟说，证监会不希望看到股市上涨太快，从而形成股市泡沫。
信号四估值泡沫
　　涨多了，要调整。所有接受采访的分析师都这么说。据统计，今年A股涨幅接近80%，若从去年反弹算起，股指已翻倍。
　　但调整究竟如何开始，本以为7月29日的暴跌意味着调整开始，但之后连着三天收阳。
　　谢祖平说，7月22日那天，中国石化（600028）的忽然涨停，实际上是个不太好的信号。有趣的是，从历史上看，无论牛熊市，在中国石化莫名涨停后，A股都会迎来一段时间的调整。
　　当然，将中国石化的涨停认为是一波行情结束的信号，未免显得有些牵强。但中国石化的疯涨，可以被看成权重股行情进入尾声的信号。
　　从上周开始，包括地产、银行、钢铁、煤炭石油、有色等权重板块都出现了下跌之势。而本周表现更为明显。
　　根据数据，从周一到周四，资金连续从银行、房地产、券商、有色、钢铁等机构重仓板块流出。其中，银行、房地产净流入最多，分别为80亿元、72亿元。
　　谢祖平说，机构资金从权重股中出来，将资金投入一些题材股，可以看出机构对后市信心不足，出现分化。如本周涨势甚好的神马实业（600810）、三峡新材（600293）、川投能源（600674）等，买入前五名席位中都出现了机构身影。
信号五全民炒股
　　与此同时，火爆的行情令全民炒股再现，上周参与交易的A股账户数再创新高。中登网数据显示，上周该数据为2626.11万户，是中登公司自2008年初公布该数据以来的最高值。
　　基金也不弱，其持仓水平也一升再升。甚至，7月29日的大跌，基金也积极加仓。来自德圣基金研究中心的仓位监测数据显示，截至7月30日，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位仍有小幅上升，维持在历史高位水平。其中，股票型基金平均仓位为87.67%，比前周上升1.32%；偏股混合型基金平均仓位为82.3%，相比前周上升2.02%；配置混合型基金平均仓位74.28%，相比前周上升1.85%。测算期间股市基本收平，沪深300指数微跌0.47%，因此数据显示各类偏股基金均有一定的主动增仓操作。
　　一券商分析师告诉记者，这说明市场已疯狂，越狂热调整的压力越大，毕竟市场最终只有少数人赚钱，而不可能是多数人。
　　值得注意的是，前段时间大盘跌，但个股还是红彤彤的，而这周大盘跌，个股的跌幅也在加大。谢祖平说，这可能会是一个中线调整的信号。

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