不是居民在买房，而是银行在买房

不是居民在买房，而是银行在买房

看到几组数字：

5月末金融机构本外币各项贷款余额37.98万亿元，同比增长28.26%，是2007年全年货币投放5.78万亿的145%。比08年底本32万亿余额增加7.98万亿。在投放中，一季度月均超过1.5万亿，4月有所回落，但5-6月重新抬升。预计6月依然投放依然超过万亿。按这个速度增长，2009年新增贷款会是2008年的2倍。

据央行数据，今年前三个月，居民户贷款的增速分别为7.5%、4.1%和13.6%，4月份更是进一步提高到24.9%。进入5月份，“上海房贷井喷”、“深圳房贷井喷”、“工行房贷井喷”、“四月份全国贷款四分之一是房贷”……

国家统计局昨日公布了今年前5个月的房地产市场运行数据。统计显示，今年1～5月，全国商品房销售面积24644万平方米，同比增长25.5%。而销售金额达到了11389亿元，同比增长高达45.3%。在3月和4月份商品房销售面积双双超过6000万平方米之后，5月份楼市更是大卖了超过7000万平方米。今年前5个月的24644万平方米商品房销售面积，已经是房产市场最火爆的2007年当期21100万平方米的117%。

统计显示，北京6月在售楼盘，近50个楼盘目前售价为其历史最高，多数楼盘从2009年一季度到6月份的涨幅超过20%。

6月底，上证指数开始冲击3000点大关，比2008年12月的1850点上升62%。

如果类似数字不是2009年上半年而是2007年上半年的数字，中国人应该兴高采烈，说明中国经济在健康发展。但是，这是2009年，也就是中国和全世界人都看到了银行信贷吹起来的房市兴隆、房价暴涨、股票高涨最终的结局会是什么，本该有所警惕和思考。但是，我们看到的依然是兴高采烈，主流学者依然在欢呼中国经济率先走出低谷，小阳春后不是寒冬，而是直接到了春天（小阳春是指寒冬初的突然回暖，但接着该是寒冬）。

今天又看到银监会主席刘明康一篇文章，历数了中国金融资本金在他主持下翻了几番，利润多了多少，不良贷款下降多少。也看到很多主流学者在显摆中国金融安全程度有多好。对美国发生金融风暴幸灾乐祸，似乎类似问题在中国不会存在。

说实在的，这次全球经济危机开始阶段中国等新兴市场国家面临的问题确实与发达国家尤其是美国不同。因为危机的原因，是美国通过金融创新大量扩充信用，并通过主导世界货币对生产国举债，形成了一个依赖不断举债和膨胀信用来寄生生存的局面。一旦信用膨胀出问题，金融体系就会出现剧烈动荡。对于新兴市场国家来说，出去的是商品，进来的是钱和债券，金融问题自然不会严重。中国等国家面临的问题是实体经济将出问题：西方需求降低，生产过剩，企业破产，工人失业。这是中国等新兴市场国家面临的问题。两方面临的问题是一个完整经济链不同的两端，谁嘲笑谁都有证据。

但是，新兴市场国家并不见得不出金融问题，只是会出的晚些罢了。

比如中国，2003年以来楼市兴旺，房价飞涨。到了2005年以后，房市已经成为一个以储蓄和投资为主的市场。商品经济中部分产品会具备很强的金融性质，土地、房产就往往是这样。也就是说房产和土地很容易变成类似股票、期货一样的“赌具”，买房不是为了住房而是为了其升值和保值。于是越涨越买，越买越涨，目前房价已经远远超出一般居民购买能力的高线。富有阶层持往往持有两套甚至三、四套房子。

在2008年前的房市中，用按揭贷款买房全体有两类。一类是急需结婚，家里也有一定积蓄的年轻人。而把房子作为赌具的购房者，以储蓄为目的买房者要大于投资为目的买房者。前者很少利用按揭资金，后者则大量利用按揭。按照银行公布资料，2008年年底个人房贷余额为2.98万亿。而2000-2008年商品房销售额约12万亿，银行贷款占最终市场资金比重约为25%。

而这次利用按揭的个人用户，依然不会是以储蓄为目的的购房者，主要是急需新房或者投资者。由于投资者利用按揭的空间已经很小，因此大部分可能是收入不高但急需住房的群体。这些人在盼望房价下跌无望后，不得不利用宽松的信贷政策进入了房市。上海仅5月房贷就达到近80亿，6月又增45亿，北京等城市房贷都快速增长。即使不都像5月份四分之一新增贷款是个人房贷，1-5月有八分之一是房贷，也新增9000万个人房贷，这个数字与1-5月商品房销售11389亿的数字很靠近了。也就是说银行资金用来买房的比例从2008年前的25%左右上升到80%左右。加上二手房房市旺盛，说明现在买房者主要是依赖宽松信贷环境的中低收入群体。这些人不缺少“信心”，主要是缺少“钱”。只要有人借钱，总会有人敢买。与其说现在是居民在买房，倒不如说是银行在买房！

这像不像美国新世纪初购房情况呢？很像。

只要西方走不出经济危机，世界贸易就会持续下降和低迷，中国制造业过剩情况就会持续，就业和收入都难以改善。而靠信贷支撑的房市和股市结局会是什么样子，傻瓜现在也知道了。贫道认为，这个局面能支撑到第四季度就不错了。即使美国第二波金融危机不在第四季度出现，中国也就支撑到这个时候了。而泡沫总会崩的，这次崩就不是2008年的房市低迷问题了。

贫道一直说，房市要兴旺，两条路：一是大量金融资金进入，最好是外资也进入，重新恢复为一个买涨的赌场；一个是抽紧资金，让房地产商破产，房价下跌一倍，使中等收入群体能过买得起。现在看来政府采用的是第一个方案。这也对，只要房价高，地价才高。地价高，地方政府财政收入才有保障。（转摘）