2月指数或快速杀跌 大盘股要加倍小心《证券导刊》

2月指数或快速杀跌 大盘股要加倍小心
http://www.jrj.com    2009年01月30日 11:20     《证券导刊》

牛年真正地向我们走来,股市的春节后的行情将会怎样展开呢?笔者认为,在权重股企稳的背景下,总基调是平稳有序的展开。虽然说我们的还要面临坏消息的考验,但市场心理已经有了抗体,并且,将会有更多的政策来对冲这些坏消息。牛年上半年我们还要和黑熊作战,但下半年将会有积极的转向,很可能是逆转。就春节后而言,虽然会震荡,但主体基调是平稳的保持在2000点上下波动。
22日公布的数据现实,我国的经济总体不乐观的,但也正在向着有利的方向转换。2009年1月22日,我国2008年宏观经济压轴的12月及全年的数据出炉,GDP比上年增长9.0％。价格涨幅前高后低,下半年逐步回稳,全年居民消费价格上涨5.9％。我们要知道,这些数据来之不易,首先是我们在九月份开始,出台大规模的政策对冲金融风险,CPI数据也在国际炒家炒作大宗商品的背景下,多次突破新高。但是,现在这些不利的情况正在发生变化,PPI12月同比下降1.1％,这说明我们的政策空间还很大。货币政策还得要放松,再放松,确保经济不会陷入通缩泥潭。
事实上,事情已经有了转向:第一,信贷政策已经持续松动,12月份广义货币供应量同比增幅在连续6个月回落之后强劲反弹到17.8％,12月份广义货币供应量比11月份增长幅度高了3个百分点。第二,其他的数据正在好转,比如零售、投资、出口等等在数据方面都比去年危机刚刚爆发时期好的多。这些积极的变化,将为股市提供较好的基本面,特别是那些上市公司,如果能够消化掉前期的成本,以后的成本就低了,利润就会增加,这为很多个股,提供很多机会。
另外,中金公司在本周的策略报告中指出,政策乐观预期不减,板块轮动行情扩大至权重股。并对节前最后交易周维持乐观判断,预计仍以短炒和板块轮动为特征。统计显示,在最近18年中,有14年的春节前一周A股都出现了上涨,有11年的春节后一周大盘也走势强劲。也就是说,几年春节收官红线的可能性还是比较大。只要有利空,就会有政策立即对冲,实质上是坏消息像爆米花一样爆炸后,好消息也在悄然而来,这些刺激计划将为盘面的带来新的题材性机会。
实质上,整体来看,中国股市过完一个牛熊周期基本上是2.6-3年,恰好2008年是调整年,2009年也将是调整年,不过,2009的调整年是好事,是空间调整到位,而时间没有到位。一旦时间关口到了,就会根本扭转不利的局面。股票市场将是对经济的提前反应,我们的经济将在这次危机中受益最大,给我们超越其他国家一个缓冲的好时机,我们国家的公司,将在未来的两三年内,出现国际巨头公司也是应当的,就像日本那样,随着经济的跃居世界前列,一大批国际性大公司将涌现,我们的个股的基本面要比2007年的好得多,而且,公司会更成熟。价值投资将依然是市场投资的主流价值观念。2008年股市从一定意义上说,是趋势投资,而非价值投资,个股的亏损是整个趋势造成的,技术已经失灵。2009年上半年可能会持续,但下半年就会出现变局。也就是说,市场总体趋势是向着好的方向在发展,只不过需要时间成本而已。
但中期可能还会剧烈震荡,因为利空尚未出尽,市场还没有真正的回暖,很多问题都需要解决,但尚未解决。基本面在半年内可能还是会加剧震荡,但政策对冲的力度将会更大。
我们预计春节休市期间,周边市场将出现新低行情。当外围市场盘跌或许A股仍能硬挺,而一旦大部分市场的指数开始创出阶段新低,A股将迎来一轮恐慌性的补跌,此时任何人为的力量都会在市场趋势面前显得很渺小。
外盘并不会因奥巴马出马就立即好转,奥巴马将走马上任,沃伦·巴菲特日前时说:奥巴马是帮助经济恢复的最佳人选,但是经济要想好转还需要时间。我们将接受从未经历过的救市猛药,但是效果显现还需要时间。因此,人们不应该期待2月或3月、4月就出现奇迹,这不会发生的。笔者以为,奥巴马即使采取措施,也需要一定的时间才能显示效应,政策总有滞后性,这对我们的A股市场来说,可能也是要经受时间的考验。
春节后行情,将会走向平稳,但二月份中旬将遇到阻力,主要是大小非的解禁等不利消息的影响,但应当不会破位大跌。相对3月之后即将上升到月解禁股份250亿股左右的数字来说,2月的解禁股为174亿股,比1月的127亿股略大,但相对后几个月来说算是比较少的。
2008年10月,指数跌到相对低点,当月实际减持仅为1.57亿股,11月和12月分别实际减持了4.41亿股和5.2亿股,哪怕指数不再向上反弹,解禁股持有人因认识到现状而加大抛售力度,解禁股压力始终是制约2009年反弹高度的一股重要力量。
我们预计2月指数将显著下跌,这种下跌源自市场上多数人对利空的麻木以及对数据的误读,盲目乐观地误判形势,节前指数拉高的势能将转变为节后下跌的动能,指数将向下很快地远离2000点一带高压区。我们始终强调:2009年最大的机会来自波段操作,只有当系统性风险短期释放到极致时才是最好的入场机会,如能做到回避掉2009年快速下跌的那几段行情,就可基本获得正收益,我们预计2月就将产生快速下跌,操作上整体应以回避为主,尤其对“维稳”期间使用的拉指数工具——金融、石化等大盘股,要加倍小心。
总体而言,春节后的行情虽然会出现震荡,但总体是平稳的趋势,市场很难选择方向。