神马文学网中国股市将领先全球市场反弹
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 05:04:23
景顺投资管理公司亚太区投资总监何淑懿
中国股市将领先全球市场反弹
□本报记者 易非
“中国市场将是最漂亮的一个。”日前，景顺投资管理公司亚太区投资总监何淑懿谈到国际市场投资机会时说，这也是近期她与海外机构同行交流后得出的一致结论。何淑懿认为，中国股市很可能领先全球市场出现反弹。
何淑懿认为，中国经济虽然也会受到外国投资减少、出口减速、负面的财富效应等因素影响。但是，中国的情况实际上要好得多。首先是中国的银行业不会受到类似冲击，中国的银行几乎没有持有境外的高危资产，而且资本充足率非常高，如中国建设银行2007年资本充足率为12.6%，工商银行2007年资本充足率为13.1%，且它们专注于传统的借贷业务，风险不大。此外，就中国经济增长的三大支柱而言，出口尽管将无法避免地减速，但将更为平衡，出口产品将成功地从低附加值转移到高附加值、从过分依赖对美国出口转移到依赖世界其他国家。而固定资产投资力度将加大，主要集中于基础设施建设。家庭存款在不断增多，零售额增幅保持稳定。
因此，何淑懿认为2009年中国GDP增速会放缓，但不会崩溃。她预计，2009年中国GDP增速会保持在8%左右，虽然与2007年11.5%、2008年的9.3%相比有所放慢，但与全球其它国家对比已经相当好。她预计今年美国GDP增速为-1.3%，日本为-0.9%，欧盟为-0.9%，新加坡为-2.0%。
虽然对A股市场相对乐观，但何淑懿决定近期采取等等看的态度。这是因为，她认为A股市场的真正问题是大小非，目前国内市场除了原来的大小非以外，还面临美国、欧洲等海外机构投资者的抛售。现在欧美等海外市场动荡，这些机构需要把资金抽调回去救急，这对于A股市场无疑形成了重大考验。
另外，从订单角度上来说，她认为也要到3月份以后才能看清楚中国经济的完整情况。这是因为2008年末、2009年1、2月份国内厂商所生产的大部分是去年初接的订单，3月份则是重要的时间窗口，将陆续接到海内外2009年的新订单。如果订单正常，经济将重新升温。
谈到投资机会，何淑懿看好受益于政府投资计划的基建、原材料以及具有消费刚性的基础消费品业。对于刚刚经历了2008年业绩成长高峰并面临着海外小非减持的银行业、以及需要2到3年消化库存的地产业、竞争更加激烈导致业绩有下滑风险、政策不明朗的电信业，她均持谨慎态度。
景顺管理公司资产管理总值达4100亿美元，服务逾100个国家的客户，其中景顺亚太区管理资产达到172亿美元。景顺管理公司已在纽约证交所上市，市值达81亿美元。
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中国股市将领先全球市场反弹
□本报记者 易非
“中国市场将是最漂亮的一个。”日前，景顺投资管理公司亚太区投资总监何淑懿谈到国际市场投资机会时说，这也是近期她与海外机构同行交流后得出的一致结论。何淑懿认为，中国股市很可能领先全球市场出现反弹。
何淑懿认为，中国经济虽然也会受到外国投资减少、出口减速、负面的财富效应等因素影响。但是，中国的情况实际上要好得多。首先是中国的银行业不会受到类似冲击，中国的银行几乎没有持有境外的高危资产，而且资本充足率非常高，如中国建设银行2007年资本充足率为12.6%，工商银行2007年资本充足率为13.1%，且它们专注于传统的借贷业务，风险不大。此外，就中国经济增长的三大支柱而言，出口尽管将无法避免地减速，但将更为平衡，出口产品将成功地从低附加值转移到高附加值、从过分依赖对美国出口转移到依赖世界其他国家。而固定资产投资力度将加大，主要集中于基础设施建设。家庭存款在不断增多，零售额增幅保持稳定。
因此，何淑懿认为2009年中国GDP增速会放缓，但不会崩溃。她预计，2009年中国GDP增速会保持在8%左右，虽然与2007年11.5%、2008年的9.3%相比有所放慢，但与全球其它国家对比已经相当好。她预计今年美国GDP增速为-1.3%，日本为-0.9%，欧盟为-0.9%，新加坡为-2.0%。
虽然对A股市场相对乐观，但何淑懿决定近期采取等等看的态度。这是因为，她认为A股市场的真正问题是大小非，目前国内市场除了原来的大小非以外，还面临美国、欧洲等海外机构投资者的抛售。现在欧美等海外市场动荡，这些机构需要把资金抽调回去救急，这对于A股市场无疑形成了重大考验。
另外，从订单角度上来说，她认为也要到3月份以后才能看清楚中国经济的完整情况。这是因为2008年末、2009年1、2月份国内厂商所生产的大部分是去年初接的订单，3月份则是重要的时间窗口，将陆续接到海内外2009年的新订单。如果订单正常，经济将重新升温。
谈到投资机会，何淑懿看好受益于政府投资计划的基建、原材料以及具有消费刚性的基础消费品业。对于刚刚经历了2008年业绩成长高峰并面临着海外小非减持的银行业、以及需要2到3年消化库存的地产业、竞争更加激烈导致业绩有下滑风险、政策不明朗的电信业，她均持谨慎态度。
景顺管理公司资产管理总值达4100亿美元，服务逾100个国家的客户，其中景顺亚太区管理资产达到172亿美元。景顺管理公司已在纽约证交所上市，市值达81亿美元。
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