牛二期持续一年半 众专家热议明年股市

时间：2010年12月31日 06:51:48 中财网 　　导读：
　　A股遭遇"寒流" 年跌幅全球第三
　　A股2010七宗最：IPO募资冠全球 沪指熊踞跌幅榜
　　2010年A股领跌全球 十大"熊股"惨遭"腰斩"
　　曹仁超：牛市二期还可持续一年半
　　周良：周期股脉冲性行情有望杀回马枪
　　胡立阳：明年一季度可能最"省心"
　　滕泰：最悲观时刻静待市场"龙抬头"
　　常士杉：2700是底 "新兴"出黑马
　　李迅雷：中国股市明年下半年或有机会
　　龚方雄：中国经济再次腾飞 资本市场是关键

　　A股遭遇"寒流" 年跌幅全球第三
　　可比股票年内市值缩水1.77万亿元
　　从年初的3277点，到如今的2759点，经过了大跌大涨的洗礼之后，A股市场2010年无奈地交出了一份惨淡的答卷，沪综指今年以来下跌15.79%，在全球股票指数涨幅排名中列倒数第三，仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。行业的表现显示出巨大的差异，电子元器件年内涨幅达36%，而钢铁、地产等权重板块则跌幅超过20%。
　　A股市值蒸发1.77万亿元
　　2010年A股市场呈现一个巨大的"V"字，4月中旬的地产调控政策让沪综指迅速滑落至2319点，而10月初连续的逼空行情又将指数拉升至3186点，只是岁末在货币紧缩的压制下，大盘再度回到了四季度初的水平。在从"3"时代向"2"时代的倒退过程，全年沪综指下跌了15.79%，深成指跌幅为11.39%，沪深300指数下跌了14.31%。
　　从全球来看，美国三大股指表现抢眼，平均涨幅超过10%，其中纳斯达克综合指数上涨了17.53%；欧洲的伦敦金融时报100指数上涨了10.96%，德国法兰克福DAX指数涨幅更是高达17.09%；而放眼亚洲地区，恒生指数上涨了5.15%，日经225指数虽然今年以来出现了下跌，不过跌幅仅为3.01%。总体来看，以沪综指为代表的A股市场跌幅远远超过了全球主要股指，仅好于处于欧债危机泥沼的希腊和西班牙，两个国家的主要股指分别下跌34.97%和16.40%。
　　随着指数的重挫，A股的市值损失十分惊人。剔除年内上市和停牌的股票，可比的1692只A股年初市值合计24.21万亿元，而以12月30日收盘价计算，最新市值已经下滑至22.44万亿元，市值减少了17720亿元。
　　之所以A股市场"跌"冠全球，市场人士指出，一方面是由于年内房地产政策和货币政策趋紧，抑制了二级市场的走强；另一方面IPO融资和再融资规模需求较大，一级市场的膨胀增大了二级市场的资金压力。
　　行业表现强弱分明
　　虽然今年以来A股市场表现疲软，不过各行业的表现却强弱分明，政策、业绩的影响十分明显，而周期、非周期行业的差异也非常大。年初以来，申万一级行业中，跌幅超过20%的行业指数有4个，分别为黑色金属、房地产、金融服务和化工；而表现最好的电子元器件行业则大涨了36.18%。
　　黑色金属是今年受伤最深的板块，行业指数跌幅高达29.01%。4月中旬开始，房地产调控导致钢材的需求回落，社会库存再度累积，钢厂纷纷下调出厂价格。目前钢企盈利已经逼近成本线，加上铁矿石季度定价导致的高成本，6月下旬出口退税取消政策的出台，也使得黑色金属行业雪上加霜，目前钢铁板块市净率已经接近历史底部。
　　房地产行业的大幅下挫主要是受到了调控政策的影响。年初以来，针对房地产行业的政策不断出台，从限制上市企业融资到购买商品房贷款限制，以及房产税的呼之欲出，尽管商品房价格环比继续上涨，但在调控的压制下，地产股的走势普遍疲软。由此，房地产也成为了机构大幅减持的板块，行业指数跌幅达25.28%。
　　与之相反，作为新兴产业的代表，受益于经济结构的调整，电子元器件成为了A股市场最为抢眼的板块，年内行业指数涨幅高达36.18%，超过了持续走强的医药生物(27.31%)和酒价频繁上调的食品饮料(18.60%)。基于"十二五"规划对于战略性新兴产业的支持，以及国内不断增长的产品需求，良好的业绩前景成为了电子元器件板块的"护身符"。
　　在通胀预期加重和货币持续紧缩的环境下，A股市场短期内的震荡或将持续，不过经济持续向好带动上市公司业绩稳定增长，以及银行、钢铁等权重板块估值接近底部等因素也为明年的行情留下了希望。(.中.国.证.券.报) A股2010七宗最：IPO募资冠全球 沪指熊踞跌幅榜
　　今日，A股市场迎来2010年最后一个交易日，一切都将尘埃落定。
　　回首这一年的资本市场，全球股市IPO融资桂冠毫无悬念地由A股摘得，而二级市场的走势却一路走熊。在全球主要资本市场中，今年中国A股市场的表现排名垫底。
　　这一年，弱市中的新股发行却又遭到资金持续的热烈追捧。
　　今年，发行价和发行市盈率屡创新高，超募现象依旧严重，新股破发也日益频繁。记者为您盘点2010年跌宕起伏的A股七宗"最"。
　　IPO融资全球最多
　　总募资金额破万亿大关
　　今年可谓是A股融资市场的"丰收年"。
　　资讯显示，2010年总募资金额达到10016.32亿元，已经突破万亿大关，一举超越2007年7985.82亿元的历史纪录。在IPO、增发及配股融资规模上，今年均创出历史新高，分别为4921.31亿元、3656.80亿元和1438.22亿元。
　　IPO融资上，今年尤其红火。事实上，统计数据显示，今年上半年中国已坐上全球IPO融资的"头把交椅"。
　　纽交所发布2010年上半年全球资本市场IPO统计称，深交所跃居成为全球融资金额最大的资本市场，而中国也再次成为全球IPO最活跃的国家。
　　12月21日，安永会计师事务所出具IPO调研报告称，2010年全球IPO融资总额可能超过3000亿美元，相当于1.98万亿元。以此计算，A股市场IPO募资额或占据了全球IPO规模1/4的比重。
　　IPO发行数量全球最多
　　中小板创业板"大跃进"
　　自去年9月新股发行重启和10月创业板开闸后，IPO便展开了一场"大跃进"。
　　统计数据显示，今年共有349家企业IPO上市，其中主板28家、中小板204家、创业板117家，超过2007年至2009年三年发行数量之和。而349家如果折算到全年250个交易日，则意味着每天约1.4只新股发行，每周有7只新股面市。
　　上证指数全球表现最差
　　"金砖四国"唯一下跌市场
　　与巨量融资形成鲜明对比的是，A股在全球主要资本市场中的表现却最为逊色。
　　上证指数从年前收盘的3277点开始便一路震荡下跌，12月30日最终报收2759.58点，跌幅达到16.04%，表现差劲程度仅次于希腊和西班牙。
　　市场普遍认为，西班牙、希腊股市由于受到欧洲债务危机之冲击，领跌全球是符合预期的。然而，A股的弱势表现却与中国经济在2010年领涨全球极不相称。
　　放眼全球所有资本市场，中国股市是新兴市场"金砖四国"中唯一下跌的市场。今年表现排名前三位的分别是阿根廷、印度尼西亚和泰国股市，它们今年以来的涨幅分别为51.79%、45.96%和40.85%。
　　农业银行首发募资额685.3亿元
　　史上最高
　　A股历史上最大规模融资也产生于今年。7月15日，农业银行(601288.SH)在上证所鸣锣。其685.3亿元的融资额在A股独占鳌头。此前，A股最大融资纪录保持者为2007年11月5日发行的中国石油，其首发募集资金668亿元。
　　海普瑞创148元最高发行价
　　上市一周即破发
　　5月6日，中小板新股海普瑞(002399.SZ)以148元的发行"天价"，创下A股市场化发行以来新股发行最高价，发行市盈率也高达73.27倍。然而，风光无限的海普瑞在上市第二天创出188.88元的高价之后，就陷入下跌的趋势当中，上市不到一周后便迅速跌破发行价，12月30日报收136.14元。
　　12月27日，主要从事农牧业机械研发和产销的新研股份(300159.SZ)，以150.82倍的发行市盈率刷新了A股市场新股发行市盈率最高纪录。新研股份发行1060万股，发行价格为69.98元/股。
　　数据显示，今年发行的349只新股，平均发行市盈率高达59.33倍。从2009年启动新股市场化发行之后，IPO发行价格、发行市盈率迅速蹿升，至今仍未有收敛态势。
　　天立环保超募比例最高
　　超募率778.9%
　　12月27日发行的天立环保(300156.SZ)以778.9%的超募率超过棕榈园林(002431.SZ)，公司预计募资1.32亿元，实际募资11.63亿元。天立环保首次公开发行2005万股，价格58元。
　　统计数据显示，在2010年发行的新股中，可比的338只股票预计募集资金1662.85亿元，实际募集资金3762.52亿元，超募资金2099.67亿元。从有预计募资数据的2006年算起，截至2009年的四年间新股超募资金合计只有1837.60亿元，而今年一年就超过了此前总和。
　　华泰证券破发最深
　　跌破发行价33.5%
　　华泰证券(601688.SH)成为今年新股中的"破发王"。2月26日登陆A股的华泰证券，上市首日仅比发行价20元微涨5%，随后半个月股价一直在21元~23元间震荡，绝大部分打新散户已抛售。不过自4月16日大盘调整以来，华泰证券一路加速下跌，截止到12月30日收盘价仅为13.29元，跌破发行价33.5%。(.第.一.财.经.日.报 .彭.洁.云)2010年A股领跌全球 十大"熊股"惨遭"腰斩"
　　记者 任小雨 袁辉
　　编者按:还有最后一个交易日,2010年即将画上句号。在这一年中,尽管今年国内经济增长强劲,但是A股反而成为2010年全球表现最差的股市之一,上证指数累计下挫了15.79%,仅强于希腊ASE指数(-34.97%)和西班牙IBEX35指数(-16.40%)。其中,有高达538只个股的累计涨幅跑输大盘。这些个股中,有191只个股累计下跌了30%以上。而华菱钢铁(000932)、鞍钢股份、海通证券、新亚制程(002388)、新黄浦、ST星美、武钢股份、信达地产、河北钢铁(000709)和华发股份等十只个股的跌幅更超过了45%,平均股价被"腰斩",成为全球最差股市中的"熊股"。
　　华菱钢铁今年股价下跌超52%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,华菱钢铁今年股价累计下跌了52.28%,股价从年初开盘时的7.61元跌至昨日的3.66元,期间最高股价仅为7.61元,最低股价仅为3.6元。虽然其跌幅最深,但其年度换手率并不大,仅为269.68%。与此相应,其累计成交量仅为302386.46万股,成交额仅为1490144.58万元,其年度振幅也仅为54.50%,在沪深A股中并不算大。其股价从年初就开始了下跌之势,期间鲜有上涨,且仅在11月份有8个左右的日K线位于年线之上,近期又再次向下刺穿年线,并于昨日出现了两年以来的最低价。
　　从经营业绩来看,今年前三季度公司实现净利润273579.17万元,同比减少543.67%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度-0.5279元,2009年0.0438元,2008年0.3481元。公司在2010年三季报中披露,2010年1-12月净利润约-18亿元～-20亿元,同比转盈为亏;基本每股收益-0.7306～-0.6575元。2009年1-12月净利润12004万元,基本每股收益0.0438元。业绩大幅亏损主要系公司控股子公司华菱涟钢经营亏损所致。华菱涟钢亏损的原因包括所采购铁矿石成本过高、新投产生产线尚处于投产磨合期,生产不顺以及经营秩序较为混乱等。公司在三季度调整了华菱涟钢的主要管理团队,积极采取措施挖潜减亏,预计公司第四季度亏损环比将有所减少。
　　长江证券(000783)认为,公司四季度业绩环比改善,期待湘钢盈利提升涟钢止亏。预计公司2010和2011年的每股收益分别为-0.71元和0.15元,维持"谨慎推荐"评级。
　　鞍钢股份今年股价下跌近52%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,鞍钢股份今年股价累计下跌了51.60%,股价从年初开盘时的16.06元跌至昨日的7.68元,期间最高股价为16.26元,最低股价仅为6.99元。虽然其跌幅较深,但其年度换手率也不太大,仅为411.63%。与此相应,其累计成交量仅为744261.55万股,成交额仅为7170794.72万元,其年度振幅也仅为57.57%,其以昨日收盘价计算的最新动态市盈率仅为18.71倍。其股价从年初创下了阶段新高之后,就开始了长期的年线之下的下跌过程,期间于7月初跌至年内最低,但之后却于10月11日开始出现了一个月左右的反弹,短暂地收复了年线,随后跌势继续,而昨日其股价也出现了7.50元的阶段新低。鲜有上涨,且仅在11月份有8个左右的日K线位于年线之上,近期又再次向下刺穿年线,并于昨日出现了两年以来的最低价。
　　从经营业绩来看,今年前三季度公司实现净利润257200万元,同比增长了679.39%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.355元,2009年0.1元,2008年0.413元。公司在2010年三季报中披露,报告期内营业成本较上年同期有所增加,主要原因一是由于产品销量增加影响,二是由于原燃料价格上涨影响。报告期内营业外收入较上年同期有所增加,主要是由于本公司本报告期摊销的政府补助较多影响。公司于12月20日公布了其明年1月份的价格政策,整体上调幅度在100-350元/吨。
　　长江证券认为,随着公司1月出厂价预期内的上调,单月开始恢复盈利,预计公司2010和2011年的每股收益分别为0.32元和0.50元,维持"推荐"评级。
　　海通证券今年股价下跌超50%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,海通证券今年股价累计下跌了50.10%,股价从年初开盘时的19.20元跌至昨日的9.39元,期间最高股价为20.70元,最低股价为8.78元。虽然其跌幅较深,但其年度换手率也不太大,仅为413.67%。而其累计成交量为1916310.21万股,成交额为25019935.12万元,其年度振幅为61.21%,其以昨日收盘价计算的最新动态市盈率为20.66倍。其股价从年初创下了20.70元的阶段新高之后,就开始了长期的下跌过程,并于4月初跌破年线,一路狂泄至9月底的年内最低。虽然其在10月中旬至11月中旬跟随大盘短暂地收复了年线,但终究无法阻挡其下跌之势,即使是在近七日中,也仅有一个交易日飘红。
　　从经营业绩来看,今年前三季度公司实现净利润275362.41万元,同比下降了22.70%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.33元,2009年0.55元,2008年0.4元。公司在2010年三季报中披露,报告期内证券承销业务净收入同比增长了514.11%,主要是由于承销业务市场份额提升所致;业务及管理费同比增长46.63%,主要是公司业务发展、大福证券并入、网点增加、人员增加等导致费用增加所致;营业外收入同比减少56.96%,主要是获得的政府补助发生变动所致。公司于日前公告,收到证监会《关于海通开元投资有限公司投资西安航天新能源产业投资有限公司及投资组建海通创新资本管理有限公司的无异议函》,对海通开元投资公司投资航天基金,投资海通创新资本管理公司无异议。
　　申银万国认为,应关注公司转融通业务的进展情况。对2010年和2011年公司盈利预测分别为0.5元和0.62元,维持增持投资评级。公司冗余现金占比较高,建议关注融资融券转融通进度。
　　新亚制程今年股价下跌超49%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,新亚制程今年股价累计下跌了49.27%,股价从上市首开盘时的59.48元跌至昨日的28.56元,期间最高股价为68元,最低股价为26.01元。其于今年4月13日首发上市,其开盘当日创下68元的高价纪录,此后就一直在低位徘徊,并于6月1日跌至26.01元的年内最低价。但由于其是首发上市,其年度换手率比较大,高达1643.17%。而其累计成交量为41044.43万股,成交额为1415153.47万元,其年度振幅为高达279.93%,其以昨日收盘价计算的最新动态市盈率为101.47倍,具有新股的鲜明特征。
　　从经营业绩来看,今年前三季度公司实现净利润2007.63万元,同比增长了0.52%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.2元,2009年0.38元,2008年0.3元。公司在2010年三季报中披露,预计2010年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度为-10%～20%,2009年度净利润3113.78万元;报告期内业绩与上年同期基本持平。公司上市文件中披露,电子工具是公司的核心业务,该业务的发展将带动化工辅料、电子设备等业务,三大类产品营收占比达70%以上。公司于2010年12月27日公告,拟以购买股权及增资的方式向深圳市库泰克电子材料技术有限公司投资2100万元,以取得库泰克51%的股权。截至2010年10月31日库泰克净利润为71.86万元;库泰克主要从事高分子电子材料的技术研发、生产和销售,其产品主要分电子胶粘剂和工业胶粘剂两部分。
　　东方证券认为公司是电子制造业的卖水者。预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.51元、0.80元和1.11元。结合公司的成长性和中小板估值水平,给予公司2010年40-45倍市盈率,对应合理估值区间在20.4-23.0元之间。
　　新黄浦今年股价下跌近49%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,新黄浦今年股价累计下跌了48.64%,股价从上市首开盘时的16.84元跌至昨日的8.86元,期间最高股价为18.20元,最低股价为8.35元。其年度换手率为563.20%。而其累计成交量为316049.35万股,成交额为4184015.19万元,其年度振幅为57.10%,其以昨日收盘价计算的最新动态市盈率为26.88倍。其股价从年初创下了18.20元的阶段新高之后,就开始了长期的下跌过程,并于4月下旬跌破年线,一路狂泄至7月初的年内最低,而这段时间也是其股价下跌最为迅速的时期,从4月14日到7月2日下跌了46.81%。虽然其在10月中旬至11月中旬跟随大盘短暂地收复了年线,但终究无法阻挡其下跌之势,即使是在近七日中,也仅有一个交易日飘红,且于昨日创下了阶段新低。
　　从经营业绩来看,今年前三季度公司实现净利润15886.44万元,同比增长了18.93%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.283元,2009年0.285元,2008年0.309元。公司在2010年三季报中披露,2010年1月30日公司与北京世纪天乐国际服装市场有限公司签订股权转让框架协议,公司将持有的北京广安世纪贸易发展有限公司100%股权转让给世纪天乐,于8月13日办理完成有关产权转让交易的全部交割事项,该项股权转让收益为6268.6万元。
　　国元证券(000728)认为公司的经营业绩将呈平稳趋势。预计2010年-2011年每股收益为0.38和0.50元,目前股价11.15元,动态市盈率分别为29和22倍,业绩增长动力稍显不足,且估值已偏高,给予"中性"评级。
　　ST星美今年股价下跌超48%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,ST星美股价从年初的10.44元跌至12月30日的5.37元,年内跌幅达48.56%,年内累计换手率350.22%,累计成交量为8.95亿股,累计成交额为60.44亿元,年内振幅为61.59%。今年股价下跌是受业绩亏损的影响,今年前三季度净利润亏损251.0505万元,每股收益亏损-0.0061元。2010年1-12月净利润约-350万元,基本每股收益约-0.0085元。2009年1-12月净利润-441万元,基本每股收益-0.0106元。业绩亏损的原因是公司的生产经营仍然处于停顿状态。重大资产重组尚未重新启动,该事项仍存在重大不确定性。今年10-12月亏损的主要原因是有维持公司基本运营的费用发生,1-12月亏损的原因主要是有维持公司基本运营的费用发生和筹划重大资产重组过程中发生的相关费用。
　　ST星美转型房企, 因重组方丰盛地产控股有限公司拟注入资产项目规划发生了重大变化,2010年6月公司董事会决定撤回本次重大资产重组行政许可申请和已提交相关部门审批的材料,公司及重组方承诺:待该项目新的建设规划获得正式批准后,重新确定评估与审计基准日、调整本次重大资产重组方案,并将调整后的重大资产重组方案、评估报告、审计报告及盈利预测报告等提交公司董事会、股东大会审议。8月26日,立信会计师事务所对公司2010年半年度财务报告出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告,指出由于截止6月末公司有关资产重组仍存在重大不确定性,因此公司持续经营能力尚不确定。公司董事会认为,通过重新启动重大资产重组事项,公司能够消除上述事项的负面影响。公司将加快重新启动重大资产重组的步伐,恢复和提高公司的持续经营能力。
　　武钢股份今年股价下跌47.45%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,武钢股份股价从年初的8.28元跌至12月30日的4.26元,年内跌幅达47.45%,年内累计换手率333.87%,累计成交量为104.68亿股,累计成交额为595.49亿元,年内振幅为49.65%,动态市盈率仅19.61倍。1-9月公司营业收入及营业成本增加主要原因是销量增加、销售价格上升及原燃料价格上涨所致;资产减值损失36740万元,同比增长1849.50%,主要原因是预计原燃料价格上涨,预计可变现净值下降计提存货跌价准备增加所致;投资收益8573万元,同比减少84.17%,主要原因是上年同期将可供出售金融资产出售影响投资收益的变化。今年前三季度实现净利润123981.89万元,同比增长17.79%。
　　12月14日,武钢股份配股申请获证监会发审委有条件通过,公司原拟10配3股募集不超过120亿元,共计配售数量不超过235144.57万股,募集的资金计划不超过107亿元,拟向武汉钢铁(集团)公司收购武汉钢铁集团鄂城钢铁有限责任公司77.6%的股权、武汉钢铁集团粉末冶金有限责任公司100%的股权、与冶金渣利用相关的经营性资产和负债以及科研类实物资产;补充流动资金项目。
　　申银万国认为,价格政策符合预期,维持其"中性"评级。虽然目前武钢的1月份价格小幅上涨,但根据近期调研的情况,在不考虑鄂钢产能注入的情况下,武钢今年的生产情况略低于预期,加之武钢主要产品取向硅钢市场较为低迷,维持武钢股份2010、2011年每股收益为0.2元、0.28元的预测。
　　信达地产今年股价下跌46.97%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,信达地产股价从年初的11.22元跌至12月30日的5.95元,年内跌幅达46.97%,年内累计换手率555.15%,累计成交量为27.59亿股,累计成交额为219.02亿元,年内振幅为49.02%,动态市盈率仅14倍。股价下跌是受业绩大幅滑坡的影响,今年前三季度的业绩仅几分钱。从基本面来看,近三年经营业绩分别为2008年0.49元、2009年0.4241元、2010年前三季度0.067元,前三季度净利润同比增长1.22%。
　　信达地产于2008年转型房地产业。2008年12月,公司出售部分资产和负债后,向信达投资、深圳建信、海南建信、正元投资和赣粤高速定向发行股份,收购上述公司所持有的11家房地产公司100％股权股权。上述交易已经完成。公司的主营业务由信息服务业变更为房地产开发,成为拥有6家具有一、二级开发资质子公司的大型房地产公司。
　　实际上,转型房产之后,国内房地产市场受到宏观政策的调控,公司经营业绩受到的影响比较大。近期公司又收购新疆一家公司的股权,转向新疆房地产市场。12月29日,公司全资子公司新疆信达银通置业出资2.1亿元收购新疆峰丽投资公司100%股权。新疆峰丽于2006年3月注册成立,注册资本金为8000万元。截止2010年9月30日净资产为7363.6万元。新疆峰丽已合法取得位于乌鲁木齐市米东区小水渠北侧所属三块土地的《土地使用权证》。总用地面积为125486.07平方米,约为189亩。
　　河北钢铁今年股价下跌46.82%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,河北钢铁股价从年初的7.09元跌至12月30日的3.68元,年内跌幅为46.82%,年内累计换手率326.16%,累计成交量为122.48亿股,累计成交额为554.89亿元,年内振幅为49.51%,动态市盈率仅15.32倍。由唐钢集团和邯钢集团组建的河北钢铁集团有限公司于2008年6月30日正式挂牌成立。新组建的集团注册资本达200亿元,注册地点设在石家庄。这是自2008年3月鞍钢和本钢实质重组、宝钢重组广钢和韶钢、武钢重组柳钢以及山东钢铁集团挂牌成立后的第四大钢铁重组。河北钢铁集团拥有直属矿山单位10个,拥有铁矿山资源储量10.37亿吨,规划铁矿山资源储量46.26亿吨。
　　6月26日拟公开发行不超38亿股募不超160.15亿元,募资将全部用于向股东邯郸钢铁集团收购其持有的邯钢集团邯宝钢铁有限公司100%股权。邯宝公司是邯钢新区项目的投资及经营主体,邯钢新区项目是河北省"十一五"时期钢铁工业结构调整的标志性工程。邯钢新区项目总投资约193.68亿元,分两期建设。一期工程于2008年10月完工并投产,年可生产热轧卷板450万吨;二期工程建设具有世界先进水平的2130毫米冷轧生产线,年产215万吨高端板材,预计2010年底前建成投产。
　　12月18日,公司拟接受控股股东唐山钢铁集团有限责任公司的委托管理其持有的宣化钢铁集团有限责任公司100%股权,并接受第二大股东邯郸钢铁集团有限责任公司的委托管理其持有的舞阳钢铁有限责任公司53.12%股权。本次关联交易的目的是为了公司后续收购宣钢集团优质钢铁主业资产和舞阳钢铁股权做好准备。
　　长江证券表示,托管宣钢和舞阳,资产注入逐步进行。预计公司2010、2011年的每股收益分别为0.22元和0.27元,维持"中性"评级。
　　华发股份今年股价下跌46%
　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,华发股份股价从年初的18.74元跌至12月30日的10.03元,年内跌幅为46%,年内累计换手率436.65%,累计成交量为35.68亿股,累计成交额为451.46亿元,年内振幅为47.76%,动态市盈率仅13.22倍。从基本面来看,近三年经营业绩分别为2008年0.88元、2009年0.83元、2010年前三季度0.374元,今年前三季度实现净利润30554.57万元,同比下降16.41%。股价下跌是受经营业绩滑坡的影响,2010年股价下跌近五成。
　　9月1日,股东大会同意非公开发行股票价格调整为不低于11.28元/股,其他不变;2010年3月23日公告,公司拟以不低于14.27元/股非公开发行不超过2.5亿股,募集资金总额不超过45亿元,投资珠海华发新城六期,珠海华发蔚蓝堡,珠海华发云湖翠谷雅筑,大连华发新城一期A区四个地产项目,项目总投资为90.1亿,预计项目销售总额123.78亿,平均内部收益率15.5%;通过本次非公开发行股票,可以降低资产负债率,为后续债务融资提供空间和保障。
　　天相投顾对公司维持"增持"评级。预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.83元、0.92元和1.22元,以10月25日收盘价11.84元计算,对应的动态市盈率为14倍、13倍和10倍,公司成长性良好,业绩改善可期。（证券日报） 曹仁超：牛市二期还可持续一年半
　　今年年尾，A股颇为低迷。在货币政策走向偏紧的背景下，2011年的股市如何走，投资者如何操作，也许是人们最关心的问题。记者带着这个问题采访了今年以来，对市场判断颇准的"香港平民股神"曹仁超。他认为，A股由今年7月2日起已进入牛市二期，2011年上证指数一定会突破今年11月创下的高点3186点，下次的支撑位是2800点以下2573点之上，预计牛市二期将持续到2012年下半年。
　　"2008年11月中央政府推出四万亿人民币刺激方案，令中国自2009年起正式步入由内需带动型经济增长期。"曹仁超表示，从1975年至1989年日本的经验或1984年至1997年的香港经验来判断，中国这段内需带动型经济繁荣期可维持10至15年。由内需带动型的经济通胀率通常较工业繁荣期高。以日本为例，在那段日子日元面对很大升值压力。再以日本、香港为例，同期股市及楼市都是反复向上。"换言之，中国上证指数自2008年11月起进入另一牛市。此次牛市一期高潮在2009年8月4日3478点，获利回吐到2010年7月2日2320点结束，而后进入牛市二期。"
　　曹仁超告诉记者，牛市二期通常以股票个别发展为主，时间十分长，一般长达两年或以上。他预计A股由2010年7月到2012年下半年仍是牛市二期，市场表现以板块轮动为主。2010年11月11日上证指数创下的高点3186点，在2011年迟早会被升穿，下次支撑位是2800点以下2573点之上，即每次上证指数回落到2600点至2800点之间都可作为吸纳机会。
　　对于何时投资哪一板块，曹仁超坦言自己身处香港对此并没有深入研究，因此不作评论。"我只知道上证指数已进入牛市二期，这段慢牛期由2010年7月开始，相信可一直维持到2012年下半年，大方向是一浪高于一浪。"
　　而对低估且低迷的房地产，曹仁超认为2011年内地楼价将进入涨也涨不了、跌也跌不下去的横盘期。他解释说，内地楼市在经过2009年及2010年大幅上升后，货币政策紧缩对于楼市的压力已经越来越大。以往的经验显示，由央行抽紧银根到物业市场有大反应通常需时6个月到18个月。因此，由2009年8月开始的抽紧银根行动，预示着2011年起内地楼价进入无法大幅上升期（个别二、三线城市例外。）（.中.国.证.券.报）   周良：周期股脉冲性行情有望杀回马枪
　　临近年末，市场上140多只券商集合理财产品的业绩排名大战答案即将揭晓，根据朝阳永续截至12月17日的最新排名，目前位居前三的分别是浙商证券周良管理的浙商金惠1号、东方证券顾凌云管理的东方红先锋1号和东方证券姜荷泽、林树财管理的东方红先锋3号，今年以来的收益率分别是42.31%、30.45%和23.87%。浙商金惠1号，已连续20周排名第一，浙商证券颇有信心的认为自家产品年末摘得头名应该没有悬念，其旗下的另一产品汇金1号目前以18.89%的收益率排名FOF产品类别的第一。
　　对于这一战绩，浙商证券资产管理总部副总经理周良认为胜在"自下而上"的选股思路，面对结构性行情，尽量淡化大盘，关注个股才是浙商旗下产品的组合灵魂。"我们认为，想在股市里获得超额收益来自对个股的选择，而不是对大盘的判断。因为影响大盘的信息更为公开，较少存在不确定性，想作出比别人更准的判断很难，还不如把精力花在对个股的挖掘上，个股更容易存在信息不对称性，取得超额的收益"。
　　对于明年市场变化，周良认为大方向将延续今年市场结构性特征，板块选择仍将集中在大消费和新兴经济领域，但历史并不会简单重复，个股选择将调整至高成长、低股价的行业二线股票。
　　"延续今年的特征，明年仍将有明显的结构性特征，大盘整体上涨概率并不大"，谈及市场大趋势，周良修正了半年前"货币牛市"的判断：基于多数蓝筹股市盈率较低，已经封杀了市场下跌空间，但指数整体上升空间并不大，占大盘权重较重板块多是周期类个股，如银行、地产、钢铁等股票，但在整体升息环境中他们难有趋势性表现。"既然权重的个股难以持续上涨，期盼指数整体上涨是不现实的"。
　　十月份以来，不少周期类股票都出现了脉冲性的行情，但他判断这只是行情预演，明年由于蓝筹股的超低股指，市场在某一个时间段内有可能再次爆发周期股的阶段性行情，这一行情需要多重因素重叠刺激，何时爆发难以预期，暂时仍不具备条件，"即使将来爆发，终究会像十月份的行情最终回到原点一样，经过调整这些蓝筹股终会回到原位，长期来看对指数影响有限"。
　　2010年浙商证券多次捕捉"牛股"，谈及擅长的个股及板块选择，周良认为，大消费、新兴行业的投资机会依然诱人。"但历史不会简单重复，消费股中，具有成长性、股价尚未被挖掘的个股更受欢迎"。(.中.国.证.券.报)胡立阳：明年一季度可能最"省心"
　　在谈到明年股市将如何运行时，有着"亚洲股市教父"称号的胡立阳表示，从全球股市来看，明年极有可能走出前高后低的态势。而A股市场明年一季度可能问题不大，随后的表现则要取决于市场的运行速度，如果上涨速度过快，行情随时都可能崩溃，但现在还不到担心市场崩溃的时候。
　　他曾预测，2010年的全球经济可以说是不死不活，而全球股市则是大涨不易，大跌也难。如今，他表示，2011年的全球经济是水火同源、出现升机，而全球股市则是进二退一、匍匐前进。他解释说，全球经济正处于一种特殊状态中，即新兴市场国家担心通胀，而发达经济体担心衰退。这种现象可能在明年二季度后逐渐消散，欧美摆脱增长疑虑，加快复苏，全球经济因而出现升机。
　　但全球股市不可能会像经济那样走上拉升的快车道。因为，股市提前反映经济，当经济没有问题时，股市的问题就来了。近两年全球股市已经频频创反弹新高，收益率惊人，明年全球股市不可能再像今年一样上涨了，如果涨速过快，甚至不排除2011年全球股市走出一个"前高后低"的走势。胡立阳解释说，明年头几个月，股市的问题不大。但二季度之后，当全球经济完全反转时，股市就存在回档整理的可能性。如果届时股市仍马不停蹄，那就更值得担心了。"慢慢涨"是牛市下半场的重要特征，如果涨得太快，容易突然崩盘。
　　谈到A股时，胡立阳表示，在股市突发利空或者利好时，一定要冷静地想一想，目前的市场处于一个怎样的位置。"假如，你正在洗冷水澡，再浇一盆冷水又如何？今年，A股跌幅已达16%，几乎是全亚洲最多，这说明A股一直在洗冷水澡，所以不要怕再浇一盆冷水。"胡立阳说。
　　他认为，对目前的任何利空都不要过多担心，特别是加息。在牛市中，加息的初期不但没什么负面影响，反而能够助推股市上涨。因为加息不但说明经济向好，而且能够抑制原材料价格的过快上涨，平抑通胀。此外，更为重要的是，加息通道的打开，有利于恢复金融体系的秩序，令金融机构恢复到正常运作水平，利好金融股。美国也不排除在明年二季度开始加息，美元则可能在第一季度后开始企稳转强，全世界的经济金融秩序都将恢复正常。这个环境是利于股市操作的。其实，到最后，股市反映的不是利率水平，而是经济情况。
　　基于对经济基本面的判断和对统计数据的观察，胡立阳认为，从短线来看，A股市场在跌到2750点以下后，就进入到了捡便宜的区域。就长线而言，如果市场跌到2571点以下，那就是"上帝"再次提供了一个大好的赚钱机会，可以大胆买进。他表示，现在的A股完全可以大跌大买，小跌小买，不跌也要买，至少明年头几个月不用担心。而下半年究竟会如何变化，还要看届时市场的运行情况。他还表示，小盘绩优股仍然是牛市下半场的重头戏。经验表明，牛市下半场不允许指数涨得太快，因而权重股依旧难有起色，相反小盘绩优股则有表现空间。(.中.国.证.券.报.贺.辉.红) 滕泰：最悲观时刻静待市场"龙抬头"
　　一年前的此时，行业普遍对即将到来的2010年充满乐观情绪，基于"高增长、低通胀"的宏观判断，策略普遍看多市场。而时任银河证券研究所所长的滕泰发布的宏观报告则更多的看到了乐观之下的不确定性--海外经济、房地产、信贷政策的不稳定，给股市本身带来了不确定，他在中国证券报上发表署名文章指出"乐观经济增长有隐忧"，准确研判了2010年走势。
　　"宏观和策略正确与否，比的是谁能透过表面再看深一步。"回顾2010年，滕泰表示能"押对"市场基于更多考虑到市场预期，当策略普遍乐观之时，市场变数、超出预期的因素都将带来负面影响，对冲经济增长的正面影响，"决定市场走向的关键因素不是经济本身，也不是政策走向，而是市场预期落差。"
　　面对即将到来的2011年，履新民生证券副总裁、首席经济学家的滕泰延续了过去的研判逻辑，认为眼下市场对宏观、特别是通胀的判断已经是"最悲观"的时刻，明年的市场将迎来"龙抬头"，走出N形走势。
　　做出这样的判断，首先基于市场目前的普遍预期：目前，绝大部分机构预判2011年的GDP将保持在9%-10%之间，而对通胀的预期普遍在3%-5%之间。对此，滕泰认为市场普遍将通胀的短期因素长期化，特别是将劳动力成本对通胀的影响长期化。"当前的政策预期是最紧的时候，对海外经济是最没有信心的时候，对通胀的预测是最悲观的时候，但是明年的走势真的有市场想的那么悲观吗？"
　　从政策面来看，2010年政府提倡"适度宽松"，实际5次调整存款准备金率、2次加息，演奏了让市场难以捉摸的紧缩"变奏曲"，与之相比，滕泰形象的比喻2011年将上演"协奏曲"，宏观政策将围绕"抑制通胀和防止经济大起大落"两个主旋律起舞，不会再让市场难以把握超预期的负面因素。而明年的通胀将在2月份、7月份分别回落一次。"所以现在是资本市场的低点，我们对明年的A股市场是看好的"。
　　"N形"春色倍还人--民生证券最新出炉的年度策略报告如是表示。对此，滕泰旗帜鲜明的表示，随着通胀压力缓解预期的明确和经济基本面的回稳，压制市场估值的力量将明显减轻，市场的整体估值中枢全面上移并回归到合理的估值中枢，上证指数有望突破4000点。
　　大盘股的行情将在年初启航，"1月份是放贷高峰期，往往会出现一波行情"，而蓝筹股价值严重低估，一季度蓝筹引领市场价值回归，随着不确定因素的逐步释放，大盘估值的压制力量将明显减轻，前期低估的银行、保险、房地产、水泥、采掘行业有望将迎来估值修复的反弹行情。行业景气持续向好的航空运输、黄金和信息设备与服务板块，受益于传统制造业升级的机械制造业和新经济下的新兴产业子行业将享有业绩的确定性高成长。但是中小板、创业板企业在上半年需要阶段性的休息，明年下半年则重新成为他们的天下，"N形增长，投资机遇贯穿全年"。(.中.国.证.券.报.蔡.宗.琦) 常士杉：2700是底 "新兴"出黑马
　　2010年常士杉带领的南京世通资产异军突起成为本年度阳光私募投资冠军。辞旧迎新时刻，身为董事长的常士杉告诉中国证券报记者，2700已是绝对底部，如果条件配合，攀上4000点高峰也完全可能。
　　2011年的三个命题
　　中国证券报：常总，首先恭喜你2010年投资好收成。2010年就将过去，2011年即将来临，很多人认为明年是个困难又复杂的一年，你怎么看？
　　常士杉：大的观点依然没有改变，2011年肯定是一个结构性的牛市。从点位上看，2700点应该是绝对底部。现在很多人很恐慌，我们应该贪婪。向上有可能见到4000点，但这需要宏观调控政策、产业政策推进等各方面因素的配合。
　　中国证券报：明年还有哪些指标性因素是你非常关心的？
　　常士杉：主要有三个。首先是房地产调控能不能产生明确效果。从今年的情况可以看出，房价与政策调控之间关联度很大，调控政策的强弱很大程度上取决于房价的表现。乐观的趋势是，调控政策的效果会明显显现，房价上涨能够出现一定程度的缓和，这时我认为房地产行业、金融行业就可能有一波行情，推动指数上涨。相反，如果房价继续快速上涨，很可能导致更严厉的调控政策，二级市场也会面临较大风险。
　　第二关注因素是通胀水平和CPI。通胀是和加息联系在一起的，通胀水平高，市场必然预期加息等紧缩政策。但我认为，11月5.1的CPI水平应该是一个近期高点，明年的通胀水平也许不低，但是突破11月水平可能性不大。再来看加息，刚刚过去的加息表面上引发了新一轮调整，但实际上风险并不大，到目前利空因素也消化得差不多了。历史经验表明，三次加息之内，市场都不会明显转空，但是如果明年通胀引发第三次甚至第四次加息，大家就要小心了，因为持续加息可能会导致存款反向搬家，从股市转向银行，这个杀伤力就比较大。
　　第三个因素是人民币汇率问题。只要人民币处在升值通道之中，热钱支撑的股市就不会出现大问题。但也要注意，如果外围经济出现波动引发人民币汇率出现一些波动，股市可能也会有所反应。
　　"新兴"出黑马
　　中国证券报：相比于大蓝筹的投资机会，我知道你其实更喜欢新兴产业。你怎么做明年的新兴产业投资？
　　常士杉：2011年的大牛股、大黑马肯定都出自新兴产业，包括新技术、新材料、节能环保、生物医药。我挑股票的逻辑是先从政策选行业，再从行业里按照"低价、低量、低关注度"的"三低买入法"。
　　对于新兴产业，现在市场比较热，大的政策支持肯定没问题，但是2011年我们不能只看大概不细究，一定要关注各个产业政策的推进程度，整个支持蛋糕应该怎么分，先分给谁，分多大，必须明确了这个再去买公司。从行业角度说，我很看好高铁、高端装备、物联网。(.中.国.证.券.报)李迅雷：中国股市明年下半年或有机会
　　● 在中国，往往是股市上涨到6000点的时候，融资比重会有很大提高，这样很不正常
　　● 我们的货币供应量比美国要大很多，股市应该比较好，但为什么股市在过去10年表现那么差？M2到房地产领域去了
　　● 明年年初，股市应该向上，因为M1-M2是一个滞后的指标，大概在明年二季度的时候应该会调头向上
　　目前（中国）股市跟经济政策之间的相关性还是比较大的，跟经济周期的相关性并不大。因此，还是一个新兴市场，是一个不成熟市场。
　　中国股市现在已经成为全球第二大股市，如果再有20年时间，中国股市肯定是全球第一大股市。是不是能够成为全球成熟市场？我觉得这倒很难说。
　　1995年我写过一篇文章，因为当年有几天上证所交易量超过了香港股票市场。香港市场是成熟市场，内地是不是也变成了成熟市场？这时候我就在思考这个问题。我们是不是过于乐观了？我们的交易方式、交易手段在1995年已经是世界一流了，但理念、监管、上市公司的信息披露制度、透明度，离成熟市场还很远。
　　我们的资本市场市值全球第二，经济总量全球第二，货币影响非常明显。2009年年初，我写了一篇文章，股价上涨成为经济现象。我算了货币供应量跟我们估值和PE之间的相关性，弥合度非常好的是M1-M2。同样在今年年初，我也发现M1-M2货币的活化率又调头向下了，那个时候股市下跌。明年年初，股市应该向上，因为M1-M2是一个滞后的指标，大概在明年二季度的时候应该会调头向上。
　　股市是一个投资渠道，投资要谈的就是估值，目前的股票到底是贵了还是便宜了？我们的货币供应量比美国要大很多，股市应该比较好，但为什么股市在过去10年表现那么差？M2到房地产领域去了。
　　中国目前房地产总市值是GDP的3倍左右，美国房地产泡沫破灭时，房地产是美国GDP的2.7倍。我也认为房地产泡沫会破灭，房价会下跌。
　　今后10年中国房价要跑赢M2恐怕是不可能的，所以估算，今后10年M2的平均增速确定在12%，整个经济还是比较正常的，这样，对应GDP增长率为7%，如果再高可能会出问题。
　　过去10年，股市表现这么差主要受三个因素困扰：1.先天不足、市盈率很高；2.全流通问题没有解决；3.新兴市场，公司治理水准比较低。
　　明年会怎样？今年出现的问题实际上是大小盘股分化，这个现象已经持续两年，历史上没有过。我认为，明年上半年涨幅还比较难实现，明年下半年可能会有一个机会，因为大盘股按照2009年的业绩估值水平是18倍，如果考虑到今年上市公司盈利增长30%，那么，2011年动态市盈率为14倍左右，中国股市最低市盈率在13倍，股市下跌空间不大，面临估值上升的机会。
　　金融服务业、采掘业、黑色金属、交通运输、汽车建材等都属于历史的低位，明年盈利增长还是比较可观的，被低估的是金融、金属、建材、家电等几个行业。
　　明年考虑到盈利增长，估值水平达到13倍，对应的上证指数就是2600点，如果说明年市盈率估值水平达到20倍，对应上证指数4000点，明年怎么波动确实说不清楚。
　　虽然中国股市市值已成全球第二大，但通过股权这个方式融资的比重在过去10年中基本上没有什么提高。如果提高直接融资比重，更多放宽上市要求和门槛，中国股市要超过美国股市就非常容易了。
　　在中国，往往是股市上涨到6000点的时候，融资比重会有很大提高，这样很不正常。股市低迷的时候，基本上停发股票，股市一增长拼命发股票，中石油就是在6000点的时候发的，二级市场的投资者拿到股票成本都比较高。
　　我们希望股票市场有资产配制功能、有产业结构调整的功能、有价值发现功能，但当一个市场还很不成熟时，希望达到那么高的要求还是很难。(.第.一.财.经.日.报) 龚方雄：中国经济再次腾飞 资本市场是关键
　　● 过去10年，中国各大城市房地产价格一般涨到5～8倍，跟巴西、印度的股指回报率差不多
　　● 过去10年、20年，体现在市值的膨胀，而不是资产价格上升
　　● 中国金融服务业或者服务业处在一个跟产业规模相比极不匹配、亟待发展的阶段
　　未来资本市场的发展，应该说会起到一个能否让中国经济再一次腾飞的关键作用。不解决资本市场向更深、更广、更多产品的方向发展，经济转型会遇到不可突破的瓶颈。
　　中国经济增长方式的状况：一是不平衡，二是不可持续，各方面矛盾处在一个集中爆发期。这时，最重要的还是坚持过去我们所走过的道路，即所谓的市场化改革方向，扶持中小企业的发展，鼓励民众的创新和创业行为。但是必须解决资金渠道问题，这就是从资本市场角度来讲中国重要的发展瓶颈问题。
　　中国金融服务业或者服务业处在一个跟产业规模相比极不匹配、亟待发展的阶段，从资金解决渠道讲，主要还是靠银行贷款，依赖所谓的间接融资，这一点在去年表现得非常典型。去年中国9.5万亿元的贷款规模，但是资本市场的融资只有8000多亿元，直接融资占整体融资规模不到10%。
　　在发达经济体市场经济正常的情况下，一般直接融资占整体融资规模会超过50%。从这个角度说，中国的金融服务业、资本市场亟待发展，仍然是一个朝阳产业。
　　中小企业如果要融资，最重要是向资本市场要钱，这是解决问题的关键。未来鼓励消费、发展服务业，主要靠中小企业，但是中小企业从银行那里拿不到钱，就要放宽资本市场。这一点，我们还有很长的路要走。
　　美国的上市公司1万多家，中国2000多家；中国整个资本市场的市值20多万亿元，占GDP的比重为60%左右，在美国超过100%。从这个角度说，中国金融产业发展的空间非常大。我们要想清楚，中国未来经济与资本市场怎么有效结合，让中国经济成功转型。
　　过去十年是中国经济的黄金十年，GDP从1万亿美元到5.5万亿美元，成为全球第二大经济体。但是，过去十年中国资本市场从股指角度来说表现非常不好，2001年上证综指2300点，现在还在2800点左右徘徊，9年过去了，资本市场股指升幅30%左右，这是一个非常不匹配的现象。从其他新兴市场看，巴西股指去年、前年涨了7倍，印度涨了5倍。
　　为什么会这样呢？过去10年、20年，体现在市值的膨胀，而不是资产价格上升，这里有一个供需和定价问题。过去10年，由于中国资本市场发展的特殊历史阶段，还有发展的特殊历史进程，股票不是稀缺品，但土地资源像巴西、俄罗斯的矿产资源一样是稀缺品，土地价格作为要素价格不断上涨。过去10年，中国各大城市房地产价格一般涨到5～8倍，跟巴西、印度的股指回报率差不多，或者说跟中国经济增长规模差不多。
　　中国未来经济成长在哪里呢？服务业还有消费行业。在中国，服务业占GDP比重为40%，在美国，服务业占GDP的82%。
　　现在天天讲产业结构调整和转型，将来会在资产价格和资本市场得到充分反映。
　　中国未来经济发展要寻找一个可持续模式，资本市场在这个进程中调配资金、调配资本，主要功能是提高和扩大经济发展过程中不可缺少的效率和渠道。（.第.一.财.经.日.报）