002151北斗星通

[2010-12-17](002151)北斗星通(002151):股份上市    ■上海证券报    北斗星通 公司本次行权股票期权430,015份;本次行权股份的上市时间为12月20日.
[2010-11-24](002151)北斗星通(002151):对外投资    ■上海证券报    北斗星通 董事会通过关于向交通银行申请综合授信的议案;关于深圳市徐港电子有限公司投资设立生产型全资子公司的议案;关于深圳市徐港电子有限公司投资设立研发型全资子公司的议案等;定于12月9日召开2010年第二次临时股东大会.
[2010-11-12](002151)北斗星通(002151):获7800万元合同    ■证券时报    因拟披露重大事项昨日停牌的北斗星通今天公告,11月10日,公司全资子公司海南北斗星通和海南省海洋与渔业厅签订了《海南省海洋渔业安全生产北斗卫星导航通信系统项目建设合同》,合同总金额7815万元.    合同显示,工期为2010年至2012年,海南北斗星通将为海南省海洋与渔业厅安装北斗玉衡监控平台15套, 渔船北斗船载终端6000套,此外,海南北斗星通还将为对方提供北斗导航设备运营服务.    据公司预计,本合同实施将加快公司北斗海洋渔业业务成规模的发展,为北斗系统的行业应用提供典型示范作用.合同产生的收入将占公司2009年度营业总收入的24.34%,同时该合同在本合同期满后每年将持续产生运营服务收入和利润.    公司股票今天复牌.
[2010-10-15]北斗星通(002151):短期业绩有压力,长期看好
    ■信达证券
    公司专门从事卫星导航定位产品,基于位置的信息系统和运营服务业务.目前公
司已确立在海洋渔业,国防,测绘,港口等高端专业市场中的领先地位.
    短期内来自海洋渔业的业务是公司业绩增长的主要动力. 目前该业务收入主要
来自船载终端产品的销售,主要面向50吨以上的中远海作业渔船,截至09年底已在90
00多渔船(浙江8000,南海1000多)安装使用,截至09年底已在9000多渔船(浙江8000,
南海1000多)安装使用.据统计, 我国现有具备中远海作业能力的渔船约5万艘.除终
端销售外,随着公司北斗终端产品销售增长客户自然增多,运营服务费也将成为一项
重要收入来源.
    除海洋渔业外,国防业务也将保持稳定较快增长;测绘及高精度应用产品销售业
务是公司目前最大业务, 但成长性不足.主要因为市场成熟而增速放缓,并且竞争加
剧;由于港口对应用卫星导航技术实现码头堆场自动化需求与港口吞吐量和主管人
员认识程度有关,因此预计来自港口的业务将呈缓慢增长态势.
    2009年公司投资设立的和芯星通在基于北斗的芯片开发方面取得了阶段性成果
,目前正在进行最后的验证.通常芯片的开发周期需要2-3年.因此在比较顺利情况下
,预计到2012年才会产生收益.
    我们预测公司未来三年收入的增速保持在25%左右,由于2010年股权激励成本较
大,2010年业绩有一定压力.预计2010-2012年每股收益分别为0.61元,0.85元和1.09
元,估值水平相对偏高,给予"持有"投资评级.
2010-06-02]北斗星通(002151):远洋渔业和国防是2010年主要增长点
    ■天相投资
    我国正大力建设自主的北斗二代全球卫星定位系统.根据发展规划:到2012年,将
初步建成覆盖亚太区域的北斗卫星导航系统,促进卫星导航应用产业的发展; 到2020
年,全面建成由5颗静止轨道和30颗非静止轨道卫星组成的全球卫星导航系统,使我国
真正成为卫星导航产业的应用强国.我国于2010年1月7日成功发射了第3颗同步卫星,
未来两年是北斗系统组网和卫星发射的高峰期.受益于良好的宏观经济环境和国家政
策支持,国内卫星导航产业正处于高速发展阶段,预计未来几年行业将保持约25%的速
度增长.
金融危机对公司测 绘及高精度行业应用和港口两大业务的影响持续时间超过了
原先预期, 2010年难以明显增长,今年公司业绩增长将主要来自于远洋渔业和国防业
务.我们小幅下调盈利预测,预计公司2010-2012年每股收益分别为0.64元,0.89元和1
. 18元.公司6月1日收盘价41.25元,对应动态PE分别为64倍,47倍和35倍.尽管公司当
前估值处于较高水平, 但考虑到国家对北斗卫星导航产业的大力支持,行业的广阔发
展空间,以及公司较强的竞争优势和较高成长性,仍维持公司"增持"投资评级.公司股
价催化剂因素包括:(1)北斗二代系统建设取得阶段性成果(以北斗卫星发射为标志);
(2)定向增发方案获证监会核准.2010-06-02]北斗星通(002151):未来四大业务有望快速增长
    ■今日投资
    北斗星通(002151)近期股价表现逆大盘强劲上扬,凌厉抢眼.01日逆势上涨4.08
%, 换手率8.54%.公司专门从事卫星导航定位产品,基于位置的信息系统和运营服务
业务.目前公司已确立在海洋渔业, 国防,测绘,港口等高端专业市场中的领先地位.
在行业快速增长的背景下,未来两年公司四大领域的业务都将有望迎来快速增长.01
日投资《在线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.69,0.8
9, 1.09元,对应的动态市盈率为59,46和37倍;当前共有6位分析师跟踪, 2位分析师
建议"买入", 3分析师给予"观望"评级,1位分析师给予"适度减持"评级,综合评级系
数2.83.
    公司处于卫星导航产业链核心环节,各细分业务均有望快速增长.整个卫星导航
产业主要由卫星网络,运营服务商,终端设备制造商构成.其中,导航设备制造商包括
芯片供应商,地图供应商和软件供应商等.通常,卫星网络由各国政府主导建设,而产
业应用市场则由企业主导开发.公司处于卫星导航产业, 始终坚持"产品+系统应用+
运营服务"的经营模式,业务囊括导航设备,用户终端和运营服务三大产业环节.从应
用领域来看, 公司业务主要分布于测绘及高精度应用,港口,海洋渔业及国防等四大
领域.
[2010-03-10]北斗星通(002151)北斗系统建设全面展开,迎来发展良机
    ■天相投资
    目前,公司正积极筹备定向增发.公司拟以不低于32.21元/股的价格,发行不超过
1,500万股,募集资金约3. 1亿元,用于四大项目建设,如图表3.若增发成功,将有助于
公司抓住北斗系统全面建设带来的行业发展良机.募投项目将用于满足快速增长的下
游需求,盈利前景看好.
    尤其值得一提的是,北斗SOC芯片研发将大幅提升公司核心竞争力.芯片是卫星导
航产业链上最具壁垒,也最体现公司竞争力的环节.公司北斗SOC芯片研发团队由在卫
星导航技术领域颇有造诣的韩绍伟博士带领.鉴于韩绍伟在卫星导航领域突出的历史
成绩,我们认为,公司SOC芯片研发成功的可能性将非常大. 尽管北斗全球系统的加速
建设, 但短期内基于北斗的芯片的市场启动尚需时日,因此该项目短期内尚难以贡献
业绩.
[2010-02-22]北斗星通(002151)北斗芯片及军品等募投项目是未来主要看点
    ■招商证券
    我们预测公司2010 年收入增速约11%,净利润增速约24%:预计海洋渔业和军品收
入将同比增长,测绘业务将稳定或略有下降;由于军品的高毛利率,整体毛利率将略有
提高;
    中国今明两年内拟发射10 颗北斗二号卫星,此类事件可能带来交易性机会:我国
正在实施北斗卫星导航系统建设工作, 计划2015 年建成一个由三十几颗卫星组成的
全球导航定位系统.北斗卫星发射这一类事件可能为公司股价带来交易性机会;
[2009-10-15]北斗星通(002151)增收不增利态势扩大,下调业绩预期
    ■西南证券
    09 年第三季度,公司实现营业收入5494.42 万元,同比增长12.42%; 实现归属母
公司净利润617.63 万元,同比减少40.60%;净利润降幅超出预期.
    我们认为, 公司本期收入保持稳定增长,而利润增长率同比降低的原因有以下几
点: 1,公司海洋渔业业务收入增加,但该产品毛利率较低(约为13%),而本期该项业务
是公司业绩增长的主要推动力;2,受金融危机的影响,公司主营高精度GNSS 业务利润
下降,使得公司的成本上升.
[2009-10-13]北斗星通(002151)第三季度净利润降幅超过预期,下调盈利预测
    ■天相投资
    财务费用增加拉动期间费率小幅上升.随着募投项目的投入,公司现金存款减少,
利息收入随之下降,财务费用由负转正. 2009 年1-9 月,公司财务费用率为0.01%,同
比上升1. 39 个百分点,直接拉高了报告期内的期间费用率(达到15.64%).未来,规模
效应将使管理费用率和销售费用率呈下降趋势, 从而抵消财务费用的上升,期间费用
率有望保持稳定.
    成立子公司加大研发力度,有助提升长期竞争力. 公司在上半年成立了和芯星通
科技有限公司(注册资本3,000 万元,公司占70%),主要从事北斗导航OEM 产品的开发
和具有自主知识产权的北斗芯片组设计,有助于公司掌握在北斗卫星导航定位基础产
品领域的核心技术, 打造公司在北斗系统产业中的核心竞争力,不过该子公司短期内
尚难以贡献实际业绩.

[2009-08-20]北斗星通(002151):海洋渔业成亮点,关注股权激励
    ■东海证券
    上半年公司营收增长动力完全来自于新增的海洋渔业业务, 传统业务测绘产品
应用及港口业务由于受到经济低迷的影响,收入规模与去年同期基本持平.预计未来
传统业务有望触底反弹,海洋渔业则随着推广范围的逐步扩大,将呈现加速增长态势
.
    公司股权激励草案修正稿已获董事会通过,尚需股东大会审议,股权激励将有效
激发公司管理层及骨干员工积极性,公司有望在未来几年实现强劲发展态势.预计公
司2009-2011年每股收益分别为0.53元,0.68元,0.85元,对应动态市盈率分别为57倍
,44倍和35倍,暂给予中性投资评级.