拨云见日——此加息不同于彼加息

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/02 02:26:32
 

     格林斯潘不得不两次通过加息这把利剑刺破了美国的金融泡沫，使得世界上大量的金融资产都被迫冻结在美国，为美国留下了大笔财富；那为什么我们加息导致的却是大量热钱流入套利，我们却不能把热钱封死在中国呢？

    最近行长周小川的池子理论引起了大家的热议，而通过连续增加准备金率，我的感觉似乎这个池子是不是国库，不知道这种感觉是否合理？而您在文章中也提到，央行此时增加准备金率也是当前形势下的上策，而您还提到下一步央行最好继续大幅增加准备金率，同时降低利率；而降息又与当年美国通过加息治理泡沫(热钱)的策略刚好相反，这之间有什么不同吗，是国情不同？国际金融大背景不同？还是别的什么原因？     道理很简单，因为美元是准世界货币，是世界贸易的结算货币、储备货币。世界上有大量的人持有美联储发的美元，这些人持有的美元必须有一个投资渠道，最终华尔街就给它提供了这样的场所，于是他们把钱都放进了美国，放进了华尔街。而美国通过贬值和股指暴跌就能锁住这些资金，不让这些资金出逃，这一点就像股市被套不愿意卖出一样。而中国，不是储备货币，不是结算货币，世界看好中国经济，所以华尔街就释放大量热钱进入中国市场，通过人民币升值、资产价格等获取短期利益，然后最终再在高位撤出。对于美国来说，那些投资者是因为战争或其它因素冲入美国的，属于高位买入的美元，之后美元下跌套住了这些资金，加上纳斯达克破灭更是套住了大量资金。所以，刺破泡沫，撤出不及就被套进去了。而我们则不同，我们是升值预期，它们进入是低位，等到了高位反而要撤出了，这是时机问题。而这些的把握就是金融游戏、货币战争，在这一点上，中国还是新手，而美国则是老手。

    记住一点，要分析资本的时候一定要分清楚到底是美国之外的投资者自己购入美元去美国投资的资本还是美国制造的流动性。美国制造的流动性没有成本，而那些持有美元的投资者（比如中国的外汇），他们手中的美元是用实物换的。美国拿自己印的纸币换回了实物，而美元本身是债权，那些卖了实物又将获得的债权放在美国的资本市场投资，这当然是再好不过的事情。中国则是相反。导致这一切的根本原因在于，美国是游戏规则制定者，中国则是按照游戏规则玩游戏者。美国因为二战有足够强的军事、经济和政治控制力，这些是中国之前和现在都还不具备的。

    对于一个封闭的经济体来说，货币政策很有效；相反，对于一个在美元是准世界货币、美联储是准世界央行的背景下，任何国家几乎没有绝对独立的货币政策。当美联储量化宽松，而我们却紧缩，资金就是水，水往低处流，那结果就是美国的水流到我们的池子里，而我们加息反而是给美元流动性腾池子，就这么简单。

   
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