张庭宾：买房应对通货膨胀是个天大陷阱 现在抢购房产无异于堆柴自焚

2007年5月间的股市悲剧正在中国房地产重演！      2007年5月，A股狂热，散户开户数不断飙升，15万、20万、30万，35万，越来越多的新股民、新基民将他们辛辛苦苦积累的纸币存款投入了股市，我的心在流泪，我的笔在流血。笔者以自己能发出的最大声音向这些汹涌“羊群”呼喊——危险！
      那一年的5月14日，笔者以《中国选择题：海洛因一年或黄金十年》大声疾呼：“目前（中国A股）‘黄金十年’蜕变为‘海洛因一年’的可能性正与日俱增，后果也必如吸食海洛因后的瘾君子一样，从此一蹶不振。”
      现在这些公众投资者的钱就如同向火堆中添柴，但在不远的将来，“它将不再是中国庭院中晚会的篝火，而是足以烧毁整个院落的熊熊烈焰。在烈火还未烧着房屋之前，追逐热闹，寻求刺激，沉迷于海洛因迷幻中的国人将不断狂欢。只是在曲终人散，黄粱美梦醒来之时，方才发现，客人已去，主人的房舍已经被烈焰焚毁，辛辛苦苦积累起来的财富已被席卷一空，一如1990年之后的日本。”
      这个警告不幸而言中，这些新股民的命运甚至比1990年后的日本人还惨。从2007年10月16日的6124点到2008年11月28日的1664点，上证指数仅仅用了1年零12天就跌去了72.8%，令当年日经指数黯然失色——跌了66.58%用了8年！
      那么，现在还有谁会比当年的新股民更惨烈，还有谁比套在中石油48.6元更悲剧的吗？有！就是现在疯狂抢购房产者，他们正重演2007年夏天狂热的堆柴自焚之事。不同的是，他们把A股变成了规模大10倍的房地产。由于房地产的3成首付实际上是应用了3.3倍的杠杆，一旦A股超级过山车悲剧重演，未来他们不仅将输光所有的资产，还会变成严重的负资产，辛苦奋斗最后欠下沉重债务。
      当前这些疯狂抢购房产者或许有这样那样的理由，比如说恶性通货膨胀的预期。笔者也不否认，未来中国房地产还有上涨的可能，甚至不排除再涨30-50%。
      但是，我必须严重警告的是，中国的房地产，特别是北京、上海、杭州的房地已经陷入了严重疯狂的泡沫之中。在此仅警示五个指标：
1，中心城市，特别是上海、北京和杭州等地房产已经在过去8年中上涨了600—1000%，其已经达到了彼得林奇的“10倍”大牛股上涨投资的上限。
2， 现在的房价已经涨到了超出绝大多数人1年、3年、5年前的想象。即存在严重的超预期上涨。
3， 中心城市的诸多地段的房租收益率低于3%，租房比买房所缴纳的利息要便宜的多。
4， 资产投资的铁律是，当最多的人最疯狂地热议某个投资品的时候，这就是这种投资品进入疯狂泡沫期的大众情绪征兆。这时候理性的投资者应当坚决抛出这种资产，而不是买入，现在的楼市正呈现这种典型的癫狂症状。
5， 高昂的房价已经使购房者成为房奴。微观经济尚待走出低谷，失业增多，薪酬下降的威胁仍然存在。
     此外，即使本人认同未来通货膨胀的预期，但是必须指出的是，恶性通货膨胀对购房者来说是把“双刃剑”，甚至是一个天大的陷阱。
      在通货膨胀预期出现，或通货膨胀发生的早期，房地产的价格是会上涨。但是，通货膨胀一旦发展到中期，当利率不断提高，高达20、30%甚至更高的时候，其高额的利息将成为购房者的“绞索”。
       当越来越多的断供出现，越来越高的高位购房者不得不抛出房产，那么，房价将直线下坠。越是下坠，越是更多的人恐慌性抛售，那么房价更是雪崩，其速度将令上轮股灾中上证指数的下跌速度汗颜。如果中国未来不能针对美元大崩溃采取及时有效措施的话，在未来3年前后，房价跌到目前房价的50-70%并非不可思议。
      因此，现在尚没有买房的人，尤其是那些靠工薪辛辛苦苦积累首付，又借来高额贷款的人，今后坚决不要买房。已经买了自住以外房产的人，应当郑重考虑卖房。因为，你不买房，最坏的结果是正财富缩水，但不会陷入“负资产”的黑洞——辛辛苦苦工作若干年，一家老老少少一起集资买了套房，最后反欠了巨额的债务。这是最不公平的现象——一个正常的社会是绝对不能容忍的，一个有正义感的人绝对不能容忍的。
      那么，人们可能会问，存在着通货膨胀的预期，又不能买房，那么去买什么保卫自己的财富呢？总不能眼睁睁看着自己的财富缩水吧！
      最好的反通胀的办法是买实物黄金。自2005年7月以来，笔者反复强调这一观点。黄金是当前全球范围内价值仍被严重低估的极少数投资品之一。其原因是美元背后的国际银行家势力几十年来不断诋毁压制的结果。
      笔者认为，在每盎司2000美元以下的价格，黄金均属于被严重低估的阶段，都可以建仓购买，多种测算方法表明，未来国际金价上涨到每盎司5000-6000美元，笔者不会感到意外。
      最近几年，随着对国际货币金融体系研究日益深入，笔者对黄金的特殊重要的货币功能认识的更加清晰，近几个月来，更是潜心系统地梳理了黄金与货币的本质关系，撰写了《黄金保卫中国》一书，7月底8月初将正式面世，在这本书的封底，编辑写道：“没有这本书，是社会蒙蔽了你的选择权；错过这本书，是你放弃了财富自决权”。
      现在最佳的投资策略是，除非你现金非常富裕，一般坚决不再买房，租房，然后将部分资金购买实物黄金储备起来。笔者相信，现在二公斤黄金（现价约43万元人民币）3、5年后能在中心城市买一套房；一公斤黄金（现价约21.5万）3、5年后能在省会城市买一套房。
     是做现在的房奴，未来的负资产者；还是抓住黄金价值回归的大牛市，成为现在和未来的财富主人——这道选择题和参考答案已经写在这里，决定由你们自己做出，未来的命运由你们自己把握。
   让我们拭目以待，让时间再次检验这一判断吧