油价泡沫会破，美元将升值

之所以转帖这篇文章,是本人非常赞同文中的观点.
韦恩伯格的观点是朴素的 客观的.在人云亦云相互传染的言论环境中难能可见.
市场会证明,多数人的预期是错的.
“油价泡沫会破，美元将升值”
韦恩伯格
对2008年的经济，韦恩伯格做出了三个预测：原油价格会跌破80美元/桶；美联储停止降息之后，美元会升值；中国的GDP增速会放缓。韦恩伯格表示，至少短期而言，美国股市将经历一段艰难的日子，上市公司的业绩目前受到很大的压力。而且，他同时也不看好美国债券市场。
韦恩伯格(CarlB.Weinberg)是纽约高频经济研究公司（HighFre－quencyEconomics）的首席经济学家。对于预测，他一向大胆直言，不论好或者坏。韦恩伯格曾经准确地预测到日本经济的衰退。不过他也承认，并没有预测到欧洲地区货币会统一。
对2008年的经济，他做出了三个预测：原油价格会跌破80美元/桶；美联储停止降息之后，美元会升值；中国的GDP增速会放缓。韦恩伯格表示，至少短期而言，美国股市将经历一段艰难的日子，上市公司的业绩目前受到很大的压力。而且，他同时也不看好美国债券市场。
本轮下滑周期会更长
《巴伦周刊》：让我们从宏观经济开始讲吧。你对美国经济的评价是什么？
韦恩伯格：对于世界上任何一个经济体而言，次贷危机都是一个打击。在美国，目前我们正经历的经济下滑周期其实是稍微晚了一点的，这次下滑主要还是楼市引起的。目前已经影响到整个资本市场，包括房价下降，消费者信心指数受到打击，还有随之引发的一连串的经济问题。本次下滑周期会比正常的周期更长，对于房产市场尤其如此。《巴伦周刊》：你的预测是？
韦恩伯格：对于楼市而言，恢复可能需要比较长的一段时间。但明年对于美国经济是否能恢复正常增速至关重要。
《巴伦周刊》：能否对不同的经济体做一些预测，从欧洲开始？
韦恩伯格：毫无疑问，欧洲的发展也减缓了。最近5年，欧洲整体的工资水平有明显的下降。更重要的是，薪酬发展赶不上通货膨胀。这样一来，市场的购买力就被削减了，在任何市场，消费能力永远是最重要的驱动力。
预计到今年年底，欧洲可能可以恢复经济增长。恢复的方式同样会以工资的大幅增长为开始。消费者手中有了钱，才会去消费。
《巴伦周刊》：亚洲的情况如何？例如说，日本？
韦恩伯格：日本目前经济问题比较严重。通货紧缩是最大的问题。物价下降，消费者所处的整个经济环境有很大的问题。我们可以发现，实际工资水平也在下降。另外，他们需要重建财政收支平衡的系统。
《巴伦周刊》：亚洲的其他地方呢？
韦恩伯格：其他地方都还好。不过中国有点问题。出口减缓会导致失业的增加和商业发展的减缓。
《巴伦周刊》：能不能详细点说？
韦恩伯格：中国的出口企业面临着非常大的挤压。人民币升值、劳动力成本的上升还有原材料成本的上升，还有税收制度的改变等等情况都给进出口贸易带来了很大的压力。他们的利润空间越来越小。同时，他们的客户往往是沃尔玛这种将成本精打细算的，如果中国的出口企业不肯减价出售，就会碰到麻烦。
这样直接导致的结果就是，一些中小型的出口企业会面临关门的危险，于是会导致失业率更高和出口进一步下降。
《巴伦周刊》：你认为，中国经济将何去何从？
韦恩伯格：中国经济可能会放缓，不仅仅是因为世界其他经济体的速度减缓，还因为中国的发展很大程度上依赖于大量的出口和在世界上占有很多“中国制造”的市场份额。从这个角度来讲，市场份额的增长仰仗于其他经济体和整个全球经济发展周期。还有很多的内部因素，当然，这并不意味着会引起衰退，预计中国今年GDP增速将从12%下降到8%左右。
油价会降低到80美元
《巴伦周刊》：在今年下半年，美国经济将如何发展？
韦恩伯格：在今年，美国经济将会稳中有降。讨论美国将经历一个还是两个低迷时期并没有很大的意义。重要的是，美国今年失业率增加。历史经验显示，高失业率会导致很多问题。制造业竞争市场份额的时候就会拼命压低价格。对整个市场而言，会出现不正当竞争和恶意压低价格。
《巴伦周刊》：所以你认为今年下半年，对很多公司而言，利润空间越来越小是很大的问题？
韦恩伯格：当然。
《巴伦周刊》：你如何预测2009年美国经济的发展？
韦恩伯格：2009年对美国而言，将是一个恢复的时期。这并不是一个全面恢复。因为全面恢复要求整个房地产市场的景气。虽繁房地产市场不能称之为“至关重要”，因为其他的资本市场可以脱离房产市场自行疗伤。但楼市企稳是第一步。第二步才是整个经济的全面复苏。
《巴伦周刊》：你说,今年油价会降低到80美元左右？这将会是非常大的变化，因为现在已经早就超越了100美元大关。
韦恩伯格：从供需因素来看，现在的油价并不理性。成品油的库存不断上升，而且全世界刚经历了一个高耗油的时期。此外，油价的飙升部分原因是美元的贬值引起的，但我并不认为美元在今年会持续贬值。
《巴伦周刊》：因为原油以美元计价？
韦恩伯格：是的。油价市场存在很大的泡沫。我觉得这就像90年代后期的泡沫，我们当然不会再回到10美元一桶油的时代，但目前的基础可以支撑的油价应该在70至80美元一桶。
韦恩伯格：是的，能够节约我们的能源成本。美国人可以在能源消费上节省很多钱，这样就有能力去消费，拉动市场。
《巴伦周刊》：大宗商品的价格也在大幅上涨，今年下半年会如何？
韦恩伯格：我将大宗商品分为两类：食品和非食品，也就是工业。一旦中国经济放缓的预期实现，我们就可以看到工业类的急剧下降，例如天然气，原油，铜，铝，铁，镍。而这一切很可能在今年就会发生。
《巴伦周刊》：食品类呢？
韦恩伯格：在我们的CPI指数里，食品比能源重要3倍。在我看来，人们对于潜在的食品涨价并不关心。以小麦为例，每个人都是直接去超市买现成的面包。但事实是，过去的5年中，有3年谷物的收成是下降的。而且去年全世界的谷物库存比20世纪70年代时还要少。
美联储降息空间不大
《巴伦周刊》：让我们谈谈美元，你说过，今年将不会再继续贬值了？
韦恩伯格：让美元贬值的理由很明显：美联储在降息，而除了加拿大，全球其他地方不那么做。美元受到各种汇率的打击自然会下滑。但是，美联储降息的空间不大了。
此外，次贷危机让越来越多的资金流向政府提供的债券，这是美元贬值的另一个原因
《巴伦周刊》：这样的情况会持续么？
韦恩伯格：针对美元的其他货币贬值转向针对欧元。当美国度过次贷危机，美元就会恢复到正常的汇率了。
《巴伦周刊》：但是，美元的贬值从某种程度而言，对美国经济有好处。出口货品可以更便宜了。如果升值的话会如何？
韦恩伯格：美元贬值确实会让进出口压力变小，但这只是很小一部分。美元升值也许会减弱出口的竞争力，但同时也可以缓解紧张的贸易关系。因为有些国家抱怨，因为美元的“过于便宜”，引起了不公正的贸易往来。
《巴伦周刊》：必须注意首先注意到其对金融市场的影响，其次才是对经济的。此次危机是我们所前所未见的，美联储在做一些良好的尝试。他们正致力于改善经济中受影响最深的部分，比如抵押证券。所以我对美联储的努力十分满意。最大的问题是其将次贷危机转嫁到了美联储的资产负债表上。有些人认为，这是很糟糕的。我个人认为，美联储只是作为经济体系中最后的救命稻草，但它没有办法自救。
《巴伦周刊》：美联储的降息还会持续多久？
韦恩伯格：如果说期望，那么到一切都结束的时候，应该降了1.5%左右。至于股市，不好的情况还要持续一段日子，当然，股市往往比宏观经济难预测。
《巴伦周刊》：那么债券市场呢？
韦恩伯格：债券市场的固定收入并不会有很大增长。当然，经济周期的曲线肯定会向上，美国经济也会好起来。
《巴伦周刊》：关于美国经济，有没有什么话可以总结
韦恩伯格：由于有太多不利因素，下一轮的经济复苏可能需要更好的消息刺激，那需要更长的时间。也许近期投资者看不到很大的回报。不过如果你眼光放长远一点，经济的总体趋势一定是向上的。
《巴伦周刊》：这是一个非常理性乐观的预测。谢谢。