人民日报维稳未见效 7大变数定年末走势 - 证券要闻 - 中金在线

人民日报维稳未见效 7大变数定年末走势手机免费访问　www.cnfol.com　2010年12月04日 09:20　中金在线/财经编辑部　 查看评论 　　 

　　人民日报社论两周三次力挺股市 股市口头维稳仍未见效

　　近期人民日报海外版连续发表三篇社论力挺A股，分析认为此举透露了管理层对维护股市稳定的坚定立场。单从A股表现来看则并不尽如人意。业内人士认为,“维稳”言论很难挽回市场颓势，关键还要看基本面和资金面。

　　近期人民日报海外版连续发表三篇社论，11月24日发表《保持物价基本稳定可以预期》的评论员文章，称抑通胀不以打压股市为代价；12月1日发表《中国股市，下一个20年怎么走》的评论员文章，称要警惕和打击操纵市场的国际资本大鳄，12月2日再度发表专访央行货币政策委员会委员李稻葵的文章《经济金融稳定 “热”钱就会变冷》，称应将银行存款引入股市。

　　市场：有安慰作用

　　A股市场向来有政策市的说法，12月2日人民日报发表央行货币政策委员会专家委员李稻葵应该有序将银行存款引入股市的文章。这已经是该报两周内第三次发表对股市支持的文章。由于李稻葵在社论中提到了将存款引入股市，再加上其央行货币政策委员的身份，此次表态被部分解读为体现了官方维护股市稳定的坚定立场。

　　但是一些悲观人士则表示，IPO不断涌现，A股不断扩容，管理层实际上是想用股市吸收多余资金。 “明摆着管理层想通过股市扩容来吸收多余资金，支持实体经济发展，并期望通过扩大股市容量来延迟牛市到来的时间。”某私募基金内部人士对记者表示，他认为，股市短期内不会好，如果股市好的话，热钱流入会更加迅猛，通胀形势会更严峻。

　　兴业银行(601166,股吧)资金营运中心蒋舒博士表示，李稻葵的建议实质上是引导货币从追逐商品转移到追逐金融资产，但由于目前股市低迷，这种愿望在短期内恐难以产生好的效果。

　　大部分市场人士认为，《人民日报》言论与国家宏观政策和引导方向是紧密相连的，在低迷紧张时，对市场心理有一定的安慰作用，但直接影响有限。

　　不过分析人士袁浩认为《人民日报》的言论客观可信，他说，近阶段指数以消化利空因素为主，且调控主要的目标是通胀和热钱，并无刻意打压股市之意；同时负利率仍然存在的事实，会实实在在地推动存款向股市转移，阶段性的调整过后市场仍有上行动力，不必过于悲观。

　　加息“警报”仍未消失

　　3日的A股借着海外股市普涨提振，加上《人民日报》两周内三论市场，曾经出现小幅放量上涨走势，一度冲击年线大关。不过政策预期担忧并没有缓解，沪指最终报收于2843.61点，微涨0.71%。60日均线这只煮熟的鸭子又飞了。昨天上证指数继续弱势盘整，以2842.43点收盘。

　　“在舆论面善意信号日渐明显的情况下，不排除发动一波小行情。”广发证券(000776,股吧)分析师王立才对《人民日报》的言论也有期待，不过他也强调，弱势格局在短期内恐难逆转。

　　对于未来市场的进一步动向，多数接受采访的市场人士均表示，即将召开的中央经济工作会议对2011年经济的定调至关重要。不过，就在这项重要会议召开之前，市场仍然对随时可能出现的加息“难以释怀”。

　　投行操纵？

　　自身也有问题

　　在1日的人民日报社论中，指出有国际投行操纵股指牟利，建议监管机构追查到底。这在股民中引起很大反响，一致认为应该严惩该投行。而由于高盛11月12日在市场开盘前曾经向部分客户发出邮件，建议卖出所有中国股票，因此被认为是社论中所指的对象。

　　资深股民张虹对社论中“在此前一直积极唱多A股，尤其是其政策决策层有着常人难以企及的人脉关系，更令市场对其观点改变的背后暗含着进一步紧缩政策的推出”的说法颇有疑问：“这算不算老鼠仓？他们的人脉是怎么回事？为什么一个外国的投行能比国内更早知晓大政方针。这里面有没有泄密的问题？”此外，有股民认为，上证指数有缺陷不是一天两天的事儿了，为什么时至今日还不修正？最终导致投行用上证指数编制上的缺陷通过操纵指数和影响舆论造成市场短期大幅异动来谋取暴利。

　　历史经验

　　尽管大部分股民认为《人民日报》发文或许是个重要信号，应该可适当消除市场对于通胀的恐慌，对后期大盘走势是个利好。但是由此转向的可能性很小。

　　2008年,股市从年初的5500点一举下挫到4月份的3000点。2008年4月中旬,证监会下发“关于维护股市稳定”的通知以来,决策层就一直将“维稳”作为政策主基调。2008年7月,新华社发表《关于中国股市的通信》,对当前的宏观经济和股市进行了积极的解读；之后人民日报以《全力维护资本市场稳定运行》为主旨,用一个整版篇幅探讨维护资本市场稳定的问题。2008年4月份和7月份,市场在“维稳”声中曾出现了短期的放量上涨,但此后又重新回落。

　　2010年4月中旬开始,股市开始呈现出单边下行走势,跌幅全球居前。从5月6日到5月17日,人民日报三度发文,指出中国股市已经成为名副其实的反向指标或反向晴雨表。然而,股市5月份仍以跌幅近一成收官。

　　大洋网-广州日报 杨欣 七大变数定年末走势 利多占上风

　　从本周开始，A股市场步入了今年最后一个交易月，年末市场能否改变11月的颓势，收出翘尾行情，为投资者奉献年末红包成为广大投资者最为关心的问题。业内人士认为，影响年底市场走势的因素多种多样，但对市场走势影响最大的主要集中在7个方面，这7大变数直接影响了市场的资金充裕程度，从而影响指数走势。

　　变数一

　　11月CPI会否超预期

　　影响：中性偏多

　　中金公司最新报告指出，预计CPI在11月可能升至4.8%左右，但预计明年一季度回落，2011年全年整体通胀形势将相对缓和。投资银行瑞银最新发布的报告则预计中国11月CPI同比涨幅将达5%左右，但到12月份将小幅回落。海通证券分析师舒菱认为，一般来说，股市在温和通胀下(CPI涨幅在5%以内)往往能够享受"通胀红利"实现上涨，只有当通胀进一步恶化的时候，才会伤害经济增长。

　　变数二

　　年内会否再加息

　　影响：利空

　　央行会否加息这一问题虽已是"老生常谈"，但在未敲定之前会让市场诚惶诚恐。中金公司报告认为，近期信贷总量保持较高增长水平，而这一情况很可能意味着年底前货币信贷紧缩的力量将加强。浙商证券分析师赖艺蕾认为，政治局会议已经定下了"实施积极财政政策和稳健的货币政策"的基调，明年信贷政策可能继续收紧；此外，"二八现象"明显，尽管指数不高，但市场已累计较大的获利盘。

　　变数三

　　中央经济工作会议定调

　　影响：中性偏多

　　今年的中央经济工作会议对于明年货币政策的表述将成为最大的看点。申银万国分析师谭飞认为，从货币政策、财政政策和市场估值三因素来看，如果明年货币政策如市场预期由适度宽松转为稳健，则与2000年年底相似：货币政策转紧，财政政策不变，但考虑现在估值比当年便宜，两相权衡，市场走平的概率较大。

　　变数四

　　业绩浪

　　影响：利多

　　从近期上市公司的业绩预告来看，沪深两市共有736家公司预告全年业绩，11月以来只有12家公司预告了2010年财报盈利情况，进入12月后上市公司发布全年业绩预告的数量有望增加。华融证券分析师李侠表示，临近年底，按往年惯例，市场对业绩高增长的公司或有明显的追捧，这一炒作会否在A股市场产生共鸣，影响人气有多大，对A股12月的行情也十分关键。

　　变数五

　　再迎解禁潮

　　影响：利空

　　华泰证券分析师陈勇指出，11月的解禁高峰并非无恙度过，但解禁股的大量上市对市场多少有点影响。就12月来看，解禁的股票数量568.24亿股，仅次于11月份，对市场的资金面也是一个考验。而在1月和11月A股市场的表现均差强人意。在大盘方向暂时不明的情况下，本月再迎限售股解禁高峰对市场而言显然不是值得高兴的事。

　　变数六

　　人民币升值

　　影响：中性偏多

　　摩根大通认为，在人民币汇率方面，人民币对美元汇率将以逐步渐进的方式在2011年升值5%。中金公司也预计人民币有效汇率未来12个月将上升5%。长城证券分析师龚科认为，由本币升值诱发的热钱流入能为股市提供流动性，有利于市场走好。不过为防止热钱扰乱金融市场，管理层管控热钱的措施也非常严厉，不能太期待热钱进入推动A股牛市。

　　变数七

　　基金做净值

　　影响：利多

　　12月是今年最后一个交易月，基金净值排名大战一触即发。近期基金重仓部分个股开始有所表现。光大证券分析师周明判断，目前新基金密集发售，要吸引投资者认购新基金，基金公司最有吸引力的广告无疑是其旗下其他老基金的成绩，因此年末净值排名大战不可避免。当然，排名大战带来的只可能是局部机会，比如被一家基金公司旗下的多只基金密集重仓的个股；另外还有基金普遍重仓，同时估值又偏低的板块。 记者 李扬帆 (重庆商报 )