德隆第二 银监会预警天宝系崩盘风险 - 证券要闻 - 中金在线

德隆第二 银监会预警天宝系崩盘风险手机免费访问　www.cnfol.com　2010年12月04日 09:51　中金在线/财经编辑部　 查看评论 　　第1页: 德隆第二 银监会预警天宝系崩盘风险第2页: “德隆系”崩盘：庄股时代告一段落

　　德隆第二 银监会预警天宝系崩盘风险

　　据经济观察报报道，“德隆系”神话破灭六年之后，又一家民营资本系“天宝系”走到了崩盘的边缘。

　　中国银监会已经在全国银行系统发出针对“天宝系”的贷款风险警示。据悉，此次警示是银监会继“德隆系”之后，为数不多的对 “大型关联企业群贷款的警示。

　　据了解，银监会通过查询全国客户风险预警系统生成的这个关联企业群，共包括50家主要企业成员，以周天宝为实际控制人。银监会在警示文件中把这个庞大的关联企业群称为“天宝系”，下面分成五个子系，其中包含两家上市公司。

　　据本报了解到的确切信息显示，天宝系主要企业成员授信额度为160.66亿元，贷款余额为56.76亿元，形成不良贷款和逾期贷款共计32.86亿元。

　　银监会相关人士告诉本报，“银监会已将案情通报下发到各地银监局。”目前，涉及“天宝系”贷款的各家银行已经针对其资产，展开了资产保全大战。

　　有消息人士称，周天宝和“天宝系”下的其他三名关键高管已经避走海外。但是让人惊诧的是，11月29日，周天宝带领旗下的参股企业——太平洋世纪汽车系统有限公司在美国顺利地完成了针对通用旗下汽车转向业务高达4.2亿美元的收购交易，周天宝本人也高调亮相。

　　这在汽车零配件行业风光一时的“天宝系”收购案和银监会罕见的风险警示正在构成一个扑朔迷离的棋局。

　　据经济观察报了解到，“天宝系”旗下企业结构非常复杂。“天宝系”旗下较近的企业被分成了五个企业群，分别为伟业系(13家)、银通系(3家)、北泰系(6家)、中顺系 (12家)、恒巨系(2家)。这些企业的数据并不完全。

　　这些企业遍布香港、北京、上海、安徽、沈阳、长春等多个地方。其中还包括了在港交所和上交所上市的两家上市公司北泰创业和ST松辽。

　　一家股份制银行北京分行风险控制部门的人士承认，的确已经收到银监会的风险警示通知，正在采取相应的措施防范风险的发生。

　　据悉，11月中旬，银监会案件稽查局会签各个其他业务部门，写成“天宝系”贷款调查报告上报给了国务院，主要是涉及银行、贷款数量、交叉担保情况和不良贷款情况。

　　节选经济观察报 “德隆系”崩盘：庄股时代告一段落

　　2005年之前的A股市场是英雄辈出、庄家横行的时代。2004年春，当“德隆系”三叉戟合金投资(000633.SZ)、新疆屯河(600737.SH)、湘火炬(000549.SZ)股价崩塌、一地鸡毛，当年年末核心人物唐万新被抓捕。江湖最后一个“庄家”的悲怆离场，自此宣告A股市场暂时告别庄股时代。

　　2001~2004年的那轮熊市，无数隐形、显形的庄家都因为股价崩塌、资金链崩塌而光溜溜地告别股市。在这些庄家中，德隆系的覆灭以其涉及面最广、损失资金最大，而最为市场关注。

　　2001年前后，新疆德隆制定了集团发展战略：股市坐庄和产业整合密切结合。其典型手法是：通过二级市场收集“老三股”合金投资、新疆屯河、湘火炬的筹码，拉高股价，然后利用高股价进行抵押贷款，贷款后再进行实业收购。在这种操作中，最关键的就是股价一定要维持住，一旦股价下跌，银行就要追加抵押品或者追索贷款。恰好在2001~2004年间，A股市场大盘从高位回落30%多，为了维持股价，德隆最终只有自己花钱来“扛”。德隆系自己持有的“老三股”流通筹码一度超过90%。

　　为了维持已岌岌可危的资金链，新疆德隆在想方设法吸纳银行贷款的同时，把触角伸向上市公司、证券公司、信托公司和银行，通过上市公司的互相担保、证券公司的委托理财和金融机构本身的资金，继续走着它的不归路。

　　对于新疆德隆来说，风险却在这个过程中累积起来，因为抵押贷款及坐庄的成本已经远远高于实业的盈利。一旦新进融资不能抵扣各种亏空，资金链就要断裂。

　　2004年4月13日，德隆系“老三股”之一的合金投资高台跳水，德隆系正式宣告走上覆灭之路。一周时间，德隆系股票彻底崩盘，流通市值缩水高达60亿元以上。与此同时，各路债权人突然苏醒过来，想方设法逼宫新疆德隆追索欠款。于此，德隆垮了！危机爆发后最终盘点，德隆系总负债高达570亿元，其中金融企业负债340亿元，实业负债230亿元。仅德隆系控股的德恒证券一家，就以承诺保底和固定收益率的方式，向413家单位和772名个人吸收资金208.9亿元，至案发时尚有68亿元未兑付。

　　在德隆系崩塌之际，先后倒塌的资本玩家包括周正毅的“海鸟系”、鄢彩虹的“鸿仪系”、刘虹的“成功系”、严晓群的“斯威特系”等。八年积蓄力量，在国有股转让中搞得有声有色的“鸿仪系”于2002年迅速浮出水面，先后控制张家界(000430.SZ)、国光瓷业(600286.SH)、嘉瑞新材(000156.SZ)、湘酒鬼(000799.SZ)和亚华种业(000918.SZ)等5家上市公司。“斯威特系”鼎盛时期也一度囊括了上海科技(600608.SH)、中国纺机(600610.SH)、*ST长岭(000561.SZ)、小天鹅A(000418.SZ)等4家上市公司。然而，是非成败一场空，仅仅四五年时间，这些声名鼎沸的“庄系”纷纷灰飞烟灭。

　　一位曾经出任庄家首席操盘手的深圳券商人士称：“回头看这些称雄一时的庄股失败原因，最主要、最根本的实力因素还是资金链太脆弱，都是在玩‘十个水桶九个盖’的游戏，他们中大多数其实还只有六七个盖，甚至只有三四个盖。”这些资本玩家一方面核心非常虚弱，没有充足的资本实力；另一方面其操作路径中通常有着诸多违规、违法之处，蕴含着太多的法律风险。当汇聚起来的资产产生的效益无法超出资金成本，尤其是曾经源源不断的外来融资突然卡壳后，“庄系”也就突然崩塌了。

　　匡志勇 第一财经日报