四大券商2011年金股出炉

　　申银万国 受益“制造升级”的十大金股

　　申银万国对2011年的股指并不悲观，在行业上，对保险、医药、交通运输、消费、零售、油田服务、机构、环保、旅游、传媒等行业也多有溢美之辞。但说到主线，申银万国认为还属“制造升级”，这才是贯穿2011年全年的投资主题。

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　　申银万国认为，这既是“十二五”规划的要求，也是中国制造业自身由大到强转变的内在需要。申万研究一方面看好受城镇化需求拉动的交通网、信息网、能源网建设提速给装备制造业带来的机会，另一方面认为进口替代、出口转内销加速，将带动装备制造、医药、轻工、纺织服装等行业的龙头公司将加速成长。在具体标的选择上，申万推荐“传统+新兴”的结合体，他们既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性。

　　以“制造升级”为主线，申万选出了十只很有希望在2011年超越大盘的个股，分别是：中国南车、中国一重、郑煤机、中国西电、中海油服、中兴通讯、启明信息、软控股份、星网锐捷、美克股份。

　　而对于地产板块，申万的看法是“底部，等待修复”。虽然申万认为当前地产股估值处于底部，股价隐含的负面预期已较为充分，随着基本面和政策面量价预期的稳定，地产股存在估值修复机会，但其整体态度仍然谨慎，对该行业的评级仍为“中性”。而其预计，行业负面预期消除后，股价存在较大修复空间的个股是：冠城大通、苏宁环球、华业地产、亿城股份、北京城建。

　　此外，申银万国也推荐了几家在香港上市的内地公司，其中国美电器受到其重点推荐，认为其内部矛盾导致的估值折价将会逐步消失，五年扩张计划也将确保其外延性增长。

　　光大证券 看好保险股“双底朝天”

　　相对国金证券，光大在对待银行地产方面要谨慎一些，其对银行股的“评语”是——“稳字当头”，而在形容地产股时，则用上了“积重难返”、“调控没有回头路”的词句。

　　但在金融股中，光大证券特别看好保险股的“双底朝天”，双底指的是保险业正处于保险渗透率和盈利周期的双重底部。理由是，中国保险业现阶段发展的特征是，伴随盈利周期波动的业务高成长性，保费未来十年复合增速有望保持在15%左右，而明年保费和盈利能力还将双双提升。光大证券为中国平安定出了98元的目标价，认为其收购深发展后，一站式金融服务能力有望快速提升，交叉销售前景乐观;而对中国太保和中国人寿的目标价也达到至37元和31元。

　　对于目前已经走势不俗的家电类股，光大证券依然坚持“城市消费升级与农村需求增长，凸显家电行业的投资机会”。现阶段，城市消费升级趋势明显，农村增长正处黄金期，2011年该板块在业绩驱动下能够获得相对收益。被重点推荐的个股是禾盛新材、苏泊尔、青岛海尔、格力电器和美的电器。

　　一直以来，市场对军工板块的重组预期很高，光大证券亦是如此。其认为，军工企业的并购整合是大势所趋，而我国军工集团的资产证券化率较低，2010年是工航工业集团子公司整合的关键一年，8家公司启动了重组，集团资产证券化率升至50%，而2011年更是整合的攻坚年。对于中航系20余家上市公司，光大证券认为核心部件比飞机整机更赚钱，其中航空发动机、大型铸锻件液压件、航空电子设备是最看好的三类产品。受到重点推荐的个股分别是凌云股份、航空动力和中航重机。

　　国金证券 12黄金星座股

　　从国金证券对明年上证指数2700点—4200点的波动区间看，其显然对明年的市场比较乐观。

　　从行业看亦是如此，国金证券认为软件行业未来将极大发挥间接融资的功能，预计明年将有40支左右的新股发行，未来行业呈现细分龙头多、增速较快、估值较高、体量较小、多为成长股的特性。

　　国金证券认为软件行业明年密切关注政策利好不断、需求旺盛、存在爆发性增长的五大板块：地理信息、汽车物联网、云计算、信息安全、IT服务,国金证券以“2011年12黄金星座股”的概念推荐了12只股票。业绩增长角度重点推荐海兰信、四维图新、榕基软件、广联达、太极股份;从行业存在爆发性增长的角度，重点推荐顺网科技、华力创通、川大智胜;而值得长期关注的是信雅达、超图软件;明年在信息安全方面有爆发机会的则是卫士通和启明星辰。

　　国金认为明年的交易额有望保持高位运行，券商经纪业务收入值得期待，中信、海通等券商的直投业务将迎来收获，创新业务收入将有更大贡献，当前估值也不高，因此将券商业的评级上调至“增持”。国金重点推荐了吉林敖东、中信证券、海通证券、长江证券、东北证券、西南证券和广发证券。

　　而在市场对通胀的担忧中，国金证券看中的是种业股，其指出现在至明年一季度是布局种业股获取超额收益的较佳时机，该板块兼具中期和长期投资机会，既有政策扶植因素也有行业整合带来的加速成长机会。受到重点推荐的是荃银高科、登海种业、敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、万向德农。

　　招商证券 迎接环保产业黄金十年

　　虽然招商证券的2011年投资策略年会还未召开，但其对于多个行业的年度投资策略已经出炉。股市中将常重组称为永恒的题材，而未来几年内，环保恐怕也将是一个经久不衰的题材。招商证券建议投资者“迎接环保产业的黄金十年”，环境监测、污水处理、大气污染治理、固废处理等各个细分行业都存在各自的投资机会，并建议关注细分行业龙头，买入并长期持有。其中，从事固废处置的桑德环境被其“强烈推荐”，先河环保、易世达、龙源技术、龙净环保、九龙电力、碧水源、万邦达和富春环保均为“审慎推荐”。

　　针对银行股是不是“带刺的玫瑰”这个问题，招商证券认为其不良贷款风险爆发的可能性很小，目前银行股的市盈率和市净率都已处于历史低位，相信随着银行业风险因素的逐渐明朗和通胀压力的减轻，银行股将重获市场青睐，建议选择盈利能力快速提升，资本充足，房贷占比较低的品种，重点推荐民生、华夏、招行和工行。

　　虽然地产受到政策压制，但与其他几家券商一样，招商证券仍然看好建筑工程板块。其将金螳螂、中工国际、东华科技、东方园林并称为“四小龙”，并且认为依然值得深度布局;同时再追加中材国际和延长化建，这个组合又被其定义为建筑工程业的“六脉神剑”。

　　现在，越来越多的人将旅游上升为个人爱好，招商证券认为2011年旅游板块的主旋律是政策，在提价热潮和成长性的“伴奏”下，旅游业已进入加速发展阶段。受到招商证券强烈推荐的有华侨城、丽江旅游、首旅股份、中国国旅、桂林旅游、中青旅、华天酒店和金陵饭店。

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