神马文学网人民币池塘水干 凡事得按部就班 （转载）
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 11:51:06
人民币池塘水干 凡事得按部就班
(2010-11-12)
fieldset {width: 306px;border: 1px solid #990000;align: center;}legend {font-family: Arial,"宋体";font-size: 12px;font-weight: bold;color: #990000;}● 甲木
两个星期前, 在人民币唯一离岸中心的香港发生了一件趣事，人民币指定清算银行——中银香港，在上海外汇交易中心与中国人民银行兑换人民币的额度80亿人民币，全部用完，池塘的水干了!
因此，它只好暂停向离岸中心参与人民币跨境贸易结算的银行出售人民币。这样一来，真正需要用人民币进行跨境贸易结算的商家只能通过银行在银行同业市场内找寻人民币卖家，很不方便，而且汇率也不理想。
人民币自2004年初开始在香港以个人户头储蓄业务开展以来，中银香港就是指定的清算行，个人户头每日以2万人民币为兑换上限，加上清算行与人民银行有着回流机制，故额度也从未用尽。去年7月份推出的人民币跨境贸易结算后，允许合格企业开设人民币户头，在试运行的一年内也没问题。
今年的6、7及8月份，人民币改革的步伐加快。6月19日，中国“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”政策出台后，稳定了近两年的人民币兑美元汇率6.83(平均)开始升值，目前已是6.63左右。
人民币朝向国际化
三步走跨出了两步
6月22日，中国推出“扩大跨境贸易结算试点城市的有关通知”，7月20日又允许企业及投资机构进行人民币银行业务，及8月16日“有关境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点的有关事宜通知”。换句话说，人民币在13个月内在朝向国际化的三步走跨出了两步，第一步是贸易结算货币，第二步是投资货币。
在今年初, 离岸中心的人民币存款量大约是近700亿，但是由于人民币升值, 到了9月底时, 人民币存款量达到1493亿，以目前的走势来看，年底应该会破2000亿。
人民币存款量大增，有一部份是个人储蓄户头每日以2万人民币上限兑换，但大部份是企业及机构的人民币企业户口，而且每日兑换不设上限，因为贸易结算的金额都不小。
关键是，在香港，人民币的汇率有两套：一是在岸人民币汇率，另一是离岸人民币汇率。这两个汇率的报价有差距，也就是所谓的溢价。清算行的汇率基本上报的是在岸汇率，同业间报的是离岸汇率, 在自由市场的运作下, 只要有利可图, 合法、合理、 合情，投资者，其实是炒家，没有理由不赚这笔快钱。
有利可图，全无风险
因此，在香港的许多贸易窗口公司，旧的，新开的，作为母公司与海外供应商，或国内的采购商的中间销售代理行，纷纷开设人民币贸易结算企业户头，以“广积粮”的方式，用在岸人民币汇率向清算行无上限买入人民币，再以离岸人民币汇率卖出。在10月中旬，在岸及离岸的汇率溢价就高达1700点，这绝对是有利可图，全无风险。
这就是金融市场，在商言商，分秒必争的运作。说白了，在自由市场，什么都是“多少事, 从来急,一万年太久, 只争朝夕”，只是没想到这么快就把额度用完, 加上回流机制来不及应付，结果露骨了!
从国家的角度来看，这是件好事，一役引蛇出洞，对人民币国际化肯定有帮助，对金融中心的自由市场运作又上了一课，有新的认识。
根据一贯“先上后优”的做法，相信在优化的过程中，应该是提高透明度，降低在岸及离岸汇率的溢价，并且可以考虑增加额度，但前提还是，循序渐进，一步一脚印，摸着石头，按部就班的继续过河.
对香港来说，最佳的启发是港币与美元的挂钩是对的，人民币虽然在来往账目下可自由兑换，但是有额度，也就是说不完全自由。
美元就不同，你要多少就有多少，绝对是自由兑换，你不要时，我有困难也照样加印6000亿美钞，搞到全世界都乱了套，今天在二十国领袖峰会上，美元的贬值就是一大议题!
《联合早报》