神马文学网10年只盯一只股票 南京民间股神收益率超巴菲特——中新网
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 13:21:13
1999年，已做过多年投机交易的张先生听从朋友推荐在两市将近1000只的股票中选择了友谊股份，以13元/股买入1万股。“公司每年都有0.3元左右的每股收益。而且上市时只有800多万股，我买时也只有2000万股左右，盘子小。还有就是那段时间其他股票都有不小的涨幅，但友谊基本还没涨。”买入友谊股票前，张先生曾在15.8元的价位买入过珠江啤酒，无奈的是，这只股票套了他十多年，直到2005年的小牛市才解套。买入友谊股份后，张先生则免除了套牢之苦，并尝到了屡创新高的甜头。“友谊股份是防御型的股票，牛市的时候不会涨太多，但在熊市的时候也跌幅有限，而且就算今年我买到了高点，一年左右的时间友谊股份股价就能创新高，我就能解套，再也不用担心被套牢。”
从投资友谊股份起，张先生成了巴菲特价值投资的粉丝。他表示，做投机可能会暴富，如果买在高点一不小心被套牢想翻身都难。“巴菲特说，我们要健康快乐地赚钱，但投机风险大，股价七上八下让投资者痛苦。找到一个好的公司，做长期的价值投资，不仅能赚到钱还不痛苦。最重要的是，我炒友谊股份的方法是可以复制的。”从买入友谊股份起，张先生就认真仔细地分析公司的每一份报表，有时还会打电话去跟公司工作人员交流，如今谈到友谊股份的发展史，张先生如数家珍，口若悬河。“友谊股份以前是做友谊饭店的，大环境变化后遇到了发展瓶颈于是开始转型做联华超市，受益于做饭店时积累的大量资本，转型后的友谊股份现金流特别充裕。“就是这样一家小小的公司，现金流能达到6—7块钱，在A股近2000家公司中排名第三，非常了不起。”十年复合收益率超过巴菲特“十年来，我从没清仓过，持股量每年保持8000—10000股的增长。”尽管也不断地高抛低吸，但张先生一直留有仓底，2005年前最少时有5000股，2005年后最少时有4万股。他表示，做价值投资与做投机的高抛低吸是不同的意义。“价值投资是认可公司发展，只是根据二级市场价格变动调整手中筹码，而投机则纯粹高卖低买。”具体在操作上，张先生介绍，自己手中的友谊半年有30%—50%的涨幅时就考虑抛出，而在抛出过程中也是逐次抛出。“涨1块钱就抛出一部分，再涨，再抛，越涨越抛，而且抛的量也随价格的攀升而增加。”抛出股票后，张先生并不是就此罢手，而是在价格低于自己前期出售价格后再接回来。“绝对原则是接回来的价格要低于前期抛的价格，手中的股票没变，来回赚差价。”
张先生的“神通”之处还在于，他总能在一波行情中买到最低价，而这最低价也是他通过不断的高抛低吸实现的。“遇上熊市开始时，一般也会买在很高的价位，这时不能听天由命，而是要不断地运作。比如，假设我在21块抛出了，19块接回来，刚好遇到了熊市，此后跌到了17块。这时我会继续买进，然后等涨到18块时卖出，越跌越买，如此反复。”随着股价的下跌以及不断地高抛低吸，最先一笔买单成本将逐渐拉低，到底部出现时，这笔买单的成本价只是稍高于最低价了。“这10年来，我投资友谊股份的年均复合增长率为27%，比巴菲特22%的年均复合增长率还高。而且巴菲特买的可口可乐等价值投资的股票40年不动，这一点在中国行不通，我的办法更适合中国国情。”想当友谊股份长期股东友谊股份昨日的复牌涨停显然让张先生乐开了花，不过，当前涨幅显然还未到他的目标价位。“公司更改名称时还要有一次停牌复牌，重新上市当日没有涨跌幅限制，如果一步到位地冲到34—35元而且换手率过大的话，我就全部抛出，再考虑低位时买回做长线。”而从长远来考虑，张先生开玩笑地表示，自己想当友谊股份股东。“友谊在全国有8000多个店，不管是从公司估值，还是从发展前景，我都认为中国的沃尔玛就是它了。”
尽管友谊股份每年的业绩养眼，但从送转情况来看，则稍显“寒酸”——从1994年上市至今，友谊股份尽管每年都进行了分红，但力度有限，多数情况是十股送或转一股，或红利1元。“这是由公司的体制决定的，友谊股份属上海国资委，公司没必要快速地扩张式发展，所以增发、送转情况较少。但这次重组以后，可能会在制度上解决激励问题，不管公司内部的股权激励，还是二级市场的送转，都会力度较大。”张先生表示，“目前所有的大消费行业中，酒类等已经估值偏高了，就剩下商业股处在低位。而且友谊股份的连锁超市业务与老百姓生活息息相关，所以新的友谊股份重新上市后，如果能解决股权激励、业务外地发展过程中的地方保护主义壁垒等问题，后期将大有可为。”