神马文学网林森池的投资十戒
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/06 15:04:25
(2009-02-02 17:39:18)
一、戒短线急攻近利买卖，不要贪图蝇头小利。
二、戒被卷入狂潮的洪流，不要被外来不理性的亢奋，令你跟随潮流作出投资。例如科网泡沫、地产狂潮等都是好例子，2000年买入科网股，或1997年地产高峰时买入住所，你都会很痛苦。最近，澳门赌业概念股急升，亦是活生生的例子。
三、不要被贪婪及无理性恐惧控制投资决定。股市大崩溃时群众的拋售，一定会导致你产生恐惧。这时候你要克服恐惧，作出人弃我取，购入「千里马」。
四、戒买新股。毕非德从不买入新股，这是他的成功要素之一。他作出投资决定前，必须分析公司过往的业绩。
五、避开所有衍生工具，林治和毕非德同样认为政府要取缔衍生工具。衍生工具的经营者，就是天空中的猎鹰，无时无刻窥伺你的小鸡蛋。
六、戒听流言或「贴士」，流言会令人疏于学习，不做自己应做的工作，迷失方向，不从事正确的分析。
七、不要过分分散投资。这个世界「千里马」不多。过分分散投资，会拖低你的投资回报，好的「千里马」可能三、五只已经足够。
八、不要买落后股。落后的马匹很难有奇?出现再迎头赶上，公司股价表现落后，背后一定有其原因，你要细加分析，不要有捡便宜的心态。
九、避开他人的「婚礼」。从过往收购合并的经验中，笔者发觉很多「婚姻」都是悲剧收场，例如盈科收购香港电讯就是最好的例子。1973年置地收购牛奶，至今置地股价仍没法回复当年水平。
十、戒有「刀仔锯大树」的心态。紧记投资是一门严肃的工作，并非「6合彩」的赌博。笔者年轻时也有同样的心态，认为一家小公司能够顺利发展的话，从小到大的增长过程，会比市值大的公司快，这个概念是错误的。
理论上，每个行业都会经历起飞阶段，但当一个行业起飞时，并非所有公司都能在起飞阶段得益，从事同样行业的小公司，在经营方面是有意想不到的掣肘，令到他们比大公司落后。例如大公司现金流充足，在重新投资的时候，规模比较大，所以争取到经济效益，增长会较快；小型公司除了面对资金的掣肘外，其它方面如内部监管、管理层的诚信、品牌的建立等，所面对的困难会比大公司为多。「细细粒，容易食」的心态是绝对要避免的。
举例说，八十年代航运业出现困难，包玉刚系的隆丰投资，可以成功转型收购九仓，因为公司有足够的规模，得到银行的支持。另一家大公司和记洋行，1974 年出现财务困难，但由于规模太大，香港不容许这样大规模的企业倒闭，所以由汇丰银行接管，最后将控制权卖给长实，成为今天的和黄。同样情况，今时今日在中国大陆，国务院绝对不容许中国人寿破产。一旦出现的话，其影响太深远，社会不能承担。但是上海地产、欧亚农业，都是可以置之不理的公司，可以随时人间蒸发，也无伤大雅，损失的只是无知的小投资者。2004年10月20日，《亚洲华尔街日报》透露，投资老将林治亦损手于细价股。2003年林治购入一百八十万股SafeScript Pharmacies Inc.，相当于该公司8%股权。2004年10月，美国证监会向该公司的前管理层提出诉讼，认为管理层曾经夸大营业额与溢利，股价当然应声下跌，林治亦措手不及，只有认命。管理层的人事关系及诚信，往往是小公司的无法茁壮成长的要素。
一、戒短线急攻近利买卖，不要贪图蝇头小利。
二、戒被卷入狂潮的洪流，不要被外来不理性的亢奋，令你跟随潮流作出投资。例如科网泡沫、地产狂潮等都是好例子，2000年买入科网股，或1997年地产高峰时买入住所，你都会很痛苦。最近，澳门赌业概念股急升，亦是活生生的例子。
三、不要被贪婪及无理性恐惧控制投资决定。股市大崩溃时群众的拋售，一定会导致你产生恐惧。这时候你要克服恐惧，作出人弃我取，购入「千里马」。
四、戒买新股。毕非德从不买入新股，这是他的成功要素之一。他作出投资决定前，必须分析公司过往的业绩。
五、避开所有衍生工具，林治和毕非德同样认为政府要取缔衍生工具。衍生工具的经营者，就是天空中的猎鹰，无时无刻窥伺你的小鸡蛋。
六、戒听流言或「贴士」，流言会令人疏于学习，不做自己应做的工作，迷失方向，不从事正确的分析。
七、不要过分分散投资。这个世界「千里马」不多。过分分散投资，会拖低你的投资回报，好的「千里马」可能三、五只已经足够。
八、不要买落后股。落后的马匹很难有奇?出现再迎头赶上，公司股价表现落后，背后一定有其原因，你要细加分析，不要有捡便宜的心态。
九、避开他人的「婚礼」。从过往收购合并的经验中，笔者发觉很多「婚姻」都是悲剧收场，例如盈科收购香港电讯就是最好的例子。1973年置地收购牛奶，至今置地股价仍没法回复当年水平。
十、戒有「刀仔锯大树」的心态。紧记投资是一门严肃的工作，并非「6合彩」的赌博。笔者年轻时也有同样的心态，认为一家小公司能够顺利发展的话，从小到大的增长过程，会比市值大的公司快，这个概念是错误的。
理论上，每个行业都会经历起飞阶段，但当一个行业起飞时，并非所有公司都能在起飞阶段得益，从事同样行业的小公司，在经营方面是有意想不到的掣肘，令到他们比大公司落后。例如大公司现金流充足，在重新投资的时候，规模比较大，所以争取到经济效益，增长会较快；小型公司除了面对资金的掣肘外，其它方面如内部监管、管理层的诚信、品牌的建立等，所面对的困难会比大公司为多。「细细粒，容易食」的心态是绝对要避免的。
举例说，八十年代航运业出现困难，包玉刚系的隆丰投资，可以成功转型收购九仓，因为公司有足够的规模，得到银行的支持。另一家大公司和记洋行，1974 年出现财务困难，但由于规模太大，香港不容许这样大规模的企业倒闭，所以由汇丰银行接管，最后将控制权卖给长实，成为今天的和黄。同样情况，今时今日在中国大陆，国务院绝对不容许中国人寿破产。一旦出现的话，其影响太深远，社会不能承担。但是上海地产、欧亚农业，都是可以置之不理的公司，可以随时人间蒸发，也无伤大雅，损失的只是无知的小投资者。2004年10月20日，《亚洲华尔街日报》透露，投资老将林治亦损手于细价股。2003年林治购入一百八十万股SafeScript Pharmacies Inc.，相当于该公司8%股权。2004年10月，美国证监会向该公司的前管理层提出诉讼，认为管理层曾经夸大营业额与溢利，股价当然应声下跌，林治亦措手不及，只有认命。管理层的人事关系及诚信，往往是小公司的无法茁壮成长的要素。