独家揭秘11-11还让11-12A股事件全球策划传导内幕(2)

江勋：早上8点45左右(北京时间)，国际市场开始了力度非常大的一波做多英镑、做空美元，于是在伦敦期货市场上，伦铜开始了力度更大的急拉，并创出新高。但在10点左右，港股开市，你可以看到美元正是在这个时候，开始被突然做多，此后商品市场就是横盘；这是国际市场今天传递的第一个信号——美元趋势正式改变方向。

但是这个信号并未得到确认，所以在整个上午，香港市场资金主要攻击的是金融板块，工商银行[5.00 0.00%]、建设银行[4.83 -5.29%]等。但是这个行为没有很好的传导到A股市场，譬如说拉抬最猛的建设银行，在A股是停牌的。

此后，资金就重点攻击了在H股图形最好的中国平安[56.65 -4.68%]，此前我们也讨论过中国平安在A股具有极强的风向标意义。你可以去看，这个效应在10点之后逐渐传导到了A股。

董兰兰：但是A股突然拉中国平安是在11点多，而港股是一拉到底。

江勋：对，所以效果仍然不理想。你要看前半程，实际上是10点之后开始的。最关键的时间在A股中午休市的11:30-13:00之间。这期间国际市场发生了重大的方向性变化，这是两个图像决定的。

董兰兰：哪两个图形？

江勋：首先是，英镑兑美元的图形已经不太收得住了，英镑在被明确做空。另一个重要信号是美元兑日元汇率触底强势反弹。这正好是中午休市的时候。几乎可以确定，国际资本或者有国际关系、国际嗅觉的资本已经知道怎么回事了。

董兰兰：下午中石油怎么解释呢？

江勋：所以，下午一开市，中国平安就开始狂拉，但是银行股跟不上。最后，在下午2点多，突然在香港猛拉了中国石油[11.57 -6.54%]。很快，A股中国石油也疯狂了。

这里一个非常值得琢磨的事情，港股中国石油是中午12点半，也就是A股休市时启动的，但是这个时候纽约的石油期货交易还没有开始，而伦敦的石油主力合约是在两点钟才启动的，这个时间跟A股中国石油是同步的。

所以，基本可以确定，国际资金在A股中午休息时在香港启动中国石油，是一个迫不及待的行为，在传递效应仍然不明显之后，两点半通过伦敦期货市场配合，最终撬动了A股的两桶油。

董兰兰：综合起来是一个什么逻辑呢？

江勋：也就是说，今天整个国际资本市场的走势与A股密切相关。从美元指数的图形上看，今天是确定其趋势关键一点。全球资本都在盯着今天。从一早伦敦外汇市场的表现看，已经露出确定向上的意思，直到中午时分，这一趋势正式确立。于是，国际资本必然要完成在中国市场最终出货。前面我们都说了，A股已经是一个热钱市场。他们出的货，无疑就是通胀概念下的资源类股票。

所以，国际资本首先动用了银行股和中国平安，拉高掩护，在中国市场出货只有这一个方式，没办法。但是效果并不理想，最后强行启动中石油。他们先在12点趁着A股休市把港股石油打上来，然后在2点钟在伦敦原油期货再打上来，最后制造了疯狂。

董兰兰：A股不都习惯了中石油的反向指标意义吗？

江勋：是的。但是这一次的戏剧性在于。按照此前的常理，拉中石油是掩护中小盘出货，国内很多机构也是这么理解的，所以在尾盘，中小盘被打回原形。但是实际上，你看这轮行情两个指标股中国铝业[10.78 -5.02%]、江西铜业[36.32 -8.70%]，他们一整天都在出货。实际上，这一次中石油正在打着通胀的旗号掩护资源蓝筹股的出货。据我的了解，国内主流机构对通胀优质蓝筹仍然是恋恋不舍的。

这就是今天的传导逻辑了。这个出货的根源，是基于美元阶段性反转而策划的。

董兰兰：此前有其他新信号吗？

江勋：有的，只是我们没捕捉到。譬如说，大宗商品的图形其实很难看了，尤其是纽约原油。还有，像伦铜，10点钟拉上去，10点45就一直是横盘的状态，到今天晚上8点22左右才开始急跌。但是你看江西铜业上午就一直在出货，走得那么难看。这些都说明目前国际热钱对A股资源行情的炒作要告一个段落了。

董兰兰：但是沪深300本来就是横盘。

江勋：这说明，热钱盘这几天一直在出货，这导致了沪深300这几天始终不好涨。你看伦铜过去一周都算是大涨，但是江西铜业就是横在那里。这就是问题所在。

董兰兰：但是在之前一周，伦铜没怎么涨，但是国内有色疯涨。

江勋：那就是热钱冲进来的阶段。现在预期变了。伦铜的大涨成为了掩护工具。你看A股最近出现的这些盘面表现都是很异常的。我知道很多机构重仓一些资源股，但就是莫名涨不起来。

董兰兰：对，明显不够强，还有水泥建材，都不如开始的有色煤炭。

江勋：而这个传导路径都是通过热钱在国内外的信息操纵完成，所以，这都说明了行情的拐点。首先是，中国决策层一定是下了比较大的管理通胀决心，美国也不愿意让美元创新低而失控。

美国把美元打到了这种低位，都没法逼迫中国松口升值，它不可能继续全面进攻了。因为美国要制造国内通胀，必须保持美元的基本吸引力，否则量化宽松就是永远失效。

所以，要么中美达成妥协，人民币在G20上升值；要么中国跟美国人死磕用其他手段抵制升值，然后下猛药治通胀。总之，中国紧缩、美元回流是必然趋势，这些东西国际资金都是看在眼里的。

董兰兰：这样我就明白了。从这个逻辑看，周末加息这样的传闻只是浪花。

江勋：你去看这两月的宏观政策和高层动态，李稻葵、夏斌连续传达必须加息的信号，央行高层表态不放任、社科院出炉CPI低估报告这些信号，都是非同一般的。治通胀、抗热钱一定是中央头号任务。增长是要钱，通胀是要命嘛。

董兰兰：还有期货今天很多人爆仓了。

江勋：不仅是期货市场，A股市场多少主流机构逃不出来啊。有些还是满仓的。实际上，我觉得A股市场已经发生了非常深刻的变化。

你回头去看“9·30”以来的市场，整个市场节奏是很奇怪的。先是莫名的连续暴涨，然后是不合情理横盘，之后是今天，节奏变得跟过去很不一样。很多机构，包括我们自己刚开始都是被打晕的。很多机构是前面暴涨抓不住，吃完筹码又逃不掉。

所以，我觉得“9·30-11·12”这一段市场是一个历史性的分流和教训。A股的参与者的支配力量变得前所未有的货币化、国际化和政治化。A股不仅仅是A股，而是“U-L-H-A”股。它的意思是，“美元指数-大宗商品-港股杠杆-A股市场”，这样一个复杂的体系了。

后记：

我们的逻辑可能不完全正确，但11月12号的行情，基本证实了我们的判断。我们的结论也很简单，我们认为看到此次暴跌，必须拉通“9·30-11·12”行情来看待，他的逻辑和节奏是一致的，它造成了国内机构的极不适应和整体性损伤，其原因，正在于A股属性、资金力量的重大变化。

江勋：早上8点45左右(北京时间)，国际市场开始了力度非常大的一波做多英镑、做空美元，于是在伦敦期货市场上，伦铜开始了力度更大的急拉，并创出新高。但在10点左右，港股开市，你可以看到美元正是在这个时候，开始被突然做多，此后商品市场就是横盘；这是国际市场今天传递的第一个信号——美元趋势正式改变方向。

但是这个信号并未得到确认，所以在整个上午，香港市场资金主要攻击的是金融板块，工商银行[5.00 0.00%]、建设银行[4.83 -5.29%]等。但是这个行为没有很好的传导到A股市场，譬如说拉抬最猛的建设银行，在A股是停牌的。

此后，资金就重点攻击了在H股图形最好的中国平安[56.65 -4.68%]，此前我们也讨论过中国平安在A股具有极强的风向标意义。你可以去看，这个效应在10点之后逐渐传导到了A股。

董兰兰：但是A股突然拉中国平安是在11点多，而港股是一拉到底。

江勋：对，所以效果仍然不理想。你要看前半程，实际上是10点之后开始的。最关键的时间在A股中午休市的11:30-13:00之间。这期间国际市场发生了重大的方向性变化，这是两个图像决定的。

董兰兰：哪两个图形？

江勋：首先是，英镑兑美元的图形已经不太收得住了，英镑在被明确做空。另一个重要信号是美元兑日元汇率触底强势反弹。这正好是中午休市的时候。几乎可以确定，国际资本或者有国际关系、国际嗅觉的资本已经知道怎么回事了。

董兰兰：下午中石油怎么解释呢？

江勋：所以，下午一开市，中国平安就开始狂拉，但是银行股跟不上。最后，在下午2点多，突然在香港猛拉了中国石油[11.57 -6.54%]。很快，A股中国石油也疯狂了。

这里一个非常值得琢磨的事情，港股中国石油是中午12点半，也就是A股休市时启动的，但是这个时候纽约的石油期货交易还没有开始，而伦敦的石油主力合约是在两点钟才启动的，这个时间跟A股中国石油是同步的。

所以，基本可以确定，国际资金在A股中午休息时在香港启动中国石油，是一个迫不及待的行为，在传递效应仍然不明显之后，两点半通过伦敦期货市场配合，最终撬动了A股的两桶油。

董兰兰：综合起来是一个什么逻辑呢？

江勋：也就是说，今天整个国际资本市场的走势与A股密切相关。从美元指数的图形上看，今天是确定其趋势关键一点。全球资本都在盯着今天。从一早伦敦外汇市场的表现看，已经露出确定向上的意思，直到中午时分，这一趋势正式确立。于是，国际资本必然要完成在中国市场最终出货。前面我们都说了，A股已经是一个热钱市场。他们出的货，无疑就是通胀概念下的资源类股票。

所以，国际资本首先动用了银行股和中国平安，拉高掩护，在中国市场出货只有这一个方式，没办法。但是效果并不理想，最后强行启动中石油。他们先在12点趁着A股休市把港股石油打上来，然后在2点钟在伦敦原油期货再打上来，最后制造了疯狂。

董兰兰：A股不都习惯了中石油的反向指标意义吗？

江勋：是的。但是这一次的戏剧性在于。按照此前的常理，拉中石油是掩护中小盘出货，国内很多机构也是这么理解的，所以在尾盘，中小盘被打回原形。但是实际上，你看这轮行情两个指标股中国铝业[10.78 -5.02%]、江西铜业[36.32 -8.70%]，他们一整天都在出货。实际上，这一次中石油正在打着通胀的旗号掩护资源蓝筹股的出货。据我的了解，国内主流机构对通胀优质蓝筹仍然是恋恋不舍的。

这就是今天的传导逻辑了。这个出货的根源，是基于美元阶段性反转而策划的。

董兰兰：此前有其他新信号吗？

江勋：有的，只是我们没捕捉到。譬如说，大宗商品的图形其实很难看了，尤其是纽约原油。还有，像伦铜，10点钟拉上去，10点45就一直是横盘的状态，到今天晚上8点22左右才开始急跌。但是你看江西铜业上午就一直在出货，走得那么难看。这些都说明目前国际热钱对A股资源行情的炒作要告一个段落了。

董兰兰：但是沪深300本来就是横盘。

江勋：这说明，热钱盘这几天一直在出货，这导致了沪深300这几天始终不好涨。你看伦铜过去一周都算是大涨，但是江西铜业就是横在那里。这就是问题所在。

董兰兰：但是在之前一周，伦铜没怎么涨，但是国内有色疯涨。

江勋：那就是热钱冲进来的阶段。现在预期变了。伦铜的大涨成为了掩护工具。你看A股最近出现的这些盘面表现都是很异常的。我知道很多机构重仓一些资源股，但就是莫名涨不起来。

董兰兰：对，明显不够强，还有水泥建材，都不如开始的有色煤炭。

江勋：而这个传导路径都是通过热钱在国内外的信息操纵完成，所以，这都说明了行情的拐点。首先是，中国决策层一定是下了比较大的管理通胀决心，美国也不愿意让美元创新低而失控。

美国把美元打到了这种低位，都没法逼迫中国松口升值，它不可能继续全面进攻了。因为美国要制造国内通胀，必须保持美元的基本吸引力，否则量化宽松就是永远失效。

所以，要么中美达成妥协，人民币在G20上升值；要么中国跟美国人死磕用其他手段抵制升值，然后下猛药治通胀。总之，中国紧缩、美元回流是必然趋势，这些东西国际资金都是看在眼里的。

董兰兰：这样我就明白了。从这个逻辑看，周末加息这样的传闻只是浪花。

江勋：你去看这两月的宏观政策和高层动态，李稻葵、夏斌连续传达必须加息的信号，央行高层表态不放任、社科院出炉CPI低估报告这些信号，都是非同一般的。治通胀、抗热钱一定是中央头号任务。增长是要钱，通胀是要命嘛。

董兰兰：还有期货今天很多人爆仓了。

江勋：不仅是期货市场，A股市场多少主流机构逃不出来啊。有些还是满仓的。实际上，我觉得A股市场已经发生了非常深刻的变化。

你回头去看“9·30”以来的市场，整个市场节奏是很奇怪的。先是莫名的连续暴涨，然后是不合情理横盘，之后是今天，节奏变得跟过去很不一样。很多机构，包括我们自己刚开始都是被打晕的。很多机构是前面暴涨抓不住，吃完筹码又逃不掉。

所以，我觉得“9·30-11·12”这一段市场是一个历史性的分流和教训。A股的参与者的支配力量变得前所未有的货币化、国际化和政治化。A股不仅仅是A股，而是“U-L-H-A”股。它的意思是，“美元指数-大宗商品-港股杠杆-A股市场”，这样一个复杂的体系了。

后记：

我们的逻辑可能不完全正确，但11月12号的行情，基本证实了我们的判断。我们的结论也很简单，我们认为看到此次暴跌，必须拉通“9·30-11·12”行情来看待，他的逻辑和节奏是一致的，它造成了国内机构的极不适应和整体性损伤，其原因，正在于A股属性、资金力量的重大变化。