缺了大德的量化宽松

　　在说清楚其缺大德之前，不妨先说说这个量化宽松是怎么一回事。对此百度百科是这样解释的，所谓量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策後，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。量化宽松一词是由日本央行于2001年提出，是指央行刻意通过向银行体系注入超额资金，包括大量印钞或者买入政府、企业债券等让基准利率维持在零的途径，为经济体系创造新的流动性，以鼓励开支和借贷。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端的做法。

　　大家都知道的，政府调控经济的手段一般有两种，即货币政策和财政政策，而前者的杠杆一般是利率，当经济萧条时，通过降息来刺激经济，其实这样也就是降低了流动性成本，让社会上的流动性增加，以此来刺激民间投资和消费，从而达到提振经济的效果，反之亦然，当经济过热之时，则通过加息来增加流动性的成本，以缩紧银根来达到给整体经济降温的目的；至于说财政政策，则基于的是政府的财政支出以及税收政策，通过政府的主动行为来刺激社会的总需求，这其中尤以政府发行国债在增加社会投入为特色。

　　而由此对照美国当前的经济困境，可以说这其中一个凸出的焦点便是失业率的居高不下，已经高达9.6%，而这是什么造成的呢？当然美国的政客们自有一套足以混淆视听的说辞——那就是正是因为中国当局操纵人民币汇率，使得人民币的币值被严重低估，由此严重损害了美国的出口行业，如果归为一句话，那就是美国当前之所以失业率高企，这都是中国人抢走了美国人的饭碗所致！看看前一阵子美国中期选举上那千篇一律的竞选广告，你就会知道，这样的说辞会有多大的代表性和煽动性。

　　可事实是这样的吗？显然不是，美国政客的这一招其实不过是在为自己的过失寻找替罪羊而已，而当前经济正处于快速上升期的中国无疑就是最好的候选人，好在群众的眼睛是雪亮的，美国选民也并没有被民主党的政客们给忽悠住，民主党政府还是不得不接受此番中期选举的惨败结局，而这也可彰显出美国民主政治的成熟一面。

　　那究竟是什么导致了美国当前极高的失业率呢？说到底这还是自己造的孽，而这个孽根就是导致前年次贷危机的房地产泡沫。自互联网泡沫破灭之后，可以说之后支撑美国经济的引擎也就转移到了房地产业，可房地产业所营造出的所谓繁荣很大程度上是华尔街所一手打造的，也就是说这样的繁荣是建立在极大泡沫的基础之上的，而一旦泡沫破灭，那结果可想而知，据相关数据显示，导致而今美国失业率高企的原因很大程度上是来自房地产业以及相关的建筑行业的萧条所致，由此这又和中国的人民币汇率扯上什么关系呢？

　　说到这儿，或许有人又要提到中美两国接连攀升的贸易赤字了，其实这里的原因，一方面是由于美元作为世界各国主要储备货币以及国际结算货币的地位所决定的，当美国输出美元的同时也就必然会导致贸易逆差；与此同时，另外一方面原因就是国际分工的再转移所致，由于美国国内极高的劳动力成本，一些低端的加工业也只能是转移到大批的发展中国家，尤其是以中国为代表的出口导向型新兴经济体，可以说来自这些国家的价廉物美的低端消费品也在一定程度上缓解了美国的通胀压力。其实，美国政客们之所以抓住中国的人民币汇率不放，无非还是想再自导自演一出中国版的“广场协议”罢了，只是已有日本失去二十年为鉴，中国自然不会再重蹈覆辙。

　　既然正面压没效果，那就背后踹，如此美联储的量化宽松也就再度推出了。对于美联储此举，我看有两点解读：其一，就是不管别国死活，只顾美国自身，当然美联储主席伯南克的说法是——美国好了，世界才好。当然伯南克说得也没错，不过也可以反过来讲，那就是美国不好，你全世界也甭想好。于是，为了美国好，整个世界做出点牺牲也是理所应当的，而这量化宽松就是其中一点。

　　其实美联储之所以敢如此为之，说到底这美联储又岂是美国的中央银行？其实际上就是世界各国的中央银行，由此美国人也就可以肆无忌惮地疯狂印钞，正所谓是“巨额国债不足虑，只要不停印钞机”。由此这就是美国人牛逼之处，也是其公然敲各国竹杠的最大资本，要么买我的国债，要么我就印钞。通过前者美国人可以套现美元，通过后者，虽说美元自身是贬值了，但却抬高了各国货币的升值压力，而国际大宗商品的价格自然随着美元的贬值而一路上涨，由此也就是这第二点解读，对于中国这样的出口导向型经济体，面对国际大宗商品的一路上涨，你的币值升还是不升？不升则会导致巨大的通胀压力，而升值本身又会给自身的出口带来较大的冲击，何去何从，真是难上加难！

　　同时对于美联储而言，此番祭出量化宽松，是否真能如其所愿的那样切实地提振当前的美国经济呢？这里也要打上一个大大的问号，当然如果仅从这量化宽松政策本身而言，目的只有一个，那就是通过购买国债来增加市场的流动性，借以给市场注入流动性，可是关键的问题在于，这基于量化宽松而释放出的流动性究竟会流往何处呢？当然之所以会出现这样的疑问，说到底这原因还是基于一个，那就是别忘了美元可不是人民币，那可是全球流通的，既然如此，那自然是哪儿的利润高，这流动的美元就流到哪里，毫无疑问的是新兴市场无疑就是最佳的投机之地，由此也就不难理解为什么众多分析家对于此番量化宽松会导致大笔热钱流入新兴市场的担心了。至于说这热钱有什么“好处 ”？我看除了输入通胀和资本泡沫以外，可谓是一无是处，而这正是美国人的缺德之处，仗着自己的货币霸权，美联储黔驴技穷，却不管别国死活，当然这其中也难以掩饰的是美国政府借由货币这场没有硝烟的战场来打击一切潜在对手的既定战略，以前是日本，现在就是中国。

　　什么叫做缺大德？美联储此番的量化宽松无疑是给全世界做了最为“漂亮”的回答！