中国第一季度GDP增长10.6%

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国今年第一季度国内生产总值(GDP)较上年同期增长10.6%，增速在南方雨雪、基数调整和出口减缓影响下有所放缓。而同时3月份消费者价格指数(CPI)则较上年同期增长8.3%，在没有春节和雪灾因素影响下仍然位于惊人的高位。
这显示，在中国经济增速受年初南方雪灾影响而出现减缓之时，物价则在人民币不断升值和严重的负利率拖累下继续飞涨。而鉴于中国官方迟迟未能拿出魄力，果断终止人民币升值的步伐并且将此前小幅加息的手段改为大幅加息，因此中国经济未来前景难以乐观，中国将在通货膨胀的泥沼中越陷越深。
中国国家统计局周三公布，第一季度GDP为人民币6.15万亿元，较上年同期增长10.6%，增速低于2007年第一季度修正前的11.1%，也低于2007年全年修正后的11.9%，但高于2008年全年8%的增速目标。
同时，备受市场关注的3月份CPI较上年同期增长8.3%，为连续第十六个月处于实际负利率之中，增速仅仅略微低于有春节因素和南方雪灾推动的2月份的8.7%，显示通货膨胀和负利率问题均已十分严重。
今年2月份8.7%的CPI增速为近12年来的新高。
而今年第一季度，CPI较上年同期增长8.0%，增速大大高于2007年第一季度的2.7%，也高于2007年全年的4.8%和2008年全年4.8%的增速调控目标。
而受物价飙升和负利率严重的推动，中国第一季度的零售额也继续大幅上涨。
中国第一季度零售额为人民币2.56万亿元，较上年同期增长20.6%，增速大大高于2007年第一季度的14.9%。
其中，3月份当月零售额较上年同期增长21.5%，增速同样大大高于2007年3月的15.3%，也高于今年1－2月的20.2%，创下1996年2月以来的最高月度增速。
统计局没有公布今年1月份和2月份当月的零售额数据。中国1996年2月的零售额受严重通货膨胀影响，增速高达28.1%。
巨大的负利率水平和通货膨胀压力，促使消费者被迫减少储蓄、增加对生活必需品的消费，以维持基本生活消费水平。
另外，作为CPI领先指标的生产者价格指数(PPI)第一季度较上年同期增长6.9%，增速大大高于2007年第一季度的2.9%，也高于2007年全年的3.1%，显示未来通货膨胀压力巨大。
其中，3月份PPI较上年同期增长8.0%，增速高于2月份的6.6%，连续第三个月创3年来新高。中国PPI增速曾在2004年10月份创下8.4%的高位。
统计局周三同时公布，第一季度全社会固定资产投资为人民币2.18万亿元，较上年同期增长24.6%，增速高于2007年第一季度的23.7%。
第一季度城镇投资较上年同期增长25.9%，增速高于2007年第一季度的25.3%。
统计局没有公布3月份当月的城镇固定资产投资数据。
中国今年1－2月城镇固定资产投资较上年同期增长24.3%，统计局没有公布1月份和2月份当月的投资增速。
固定资产投资是衡量中国钢铁和建筑材料等过热领域投资的一项关键的宏观经济指标，同时也是拉动中国经济增长的主要因素之一。
统计局周三还宣布，第一季度规模以上工业增加值较上年同期增长16.4%，增速低于2007年第一季度的18.3%，但高于今年1－2月受雪灾和春节因素影响的15.4%。
其中，3月份工业增加值较上年同期增长17.8%，增速高于2007年3月份的17.6%。
统计局没有公布今年1月份和2月份当月的工业增加值数据。
中国第一季度和3月份经济数据显示，在人民币继续不断升值的负面影响之下，中国正不得不吞下通货膨胀日益严重、负利率挥之不去的苦果。
CPI的飙升也已经使得中国连续16个月处于实际负利率之中，将3月份CPI增速与中国目前3.93%的税后基准利率相比较，负利率水平仍然高达437个基点。
如此巨大的负利率水平足以使得消费者对未来价格丧失信心，并且出于对物价继续上涨的恐惧而抢购商品；同时使得生产者出于对未来价格继续上涨的预期而不断上调价格。这样一来，就会继续推高物价水平，反过来导致负利率局面愈加严重，形成恶性循环。
通货膨胀和负利率也导致了零售额的被动增加和由此带来的消费的虚假繁荣，同时也导致了作为上游价格的生产者价格指数的飞涨。
尽管中国官方此前推出了包括加息、上调存款准备金率、实行临时价格干预措施等在内的一系列调控措施，但鉴于人民币仍在不断升值，而加息也仅仅是采取渐进式的小幅加息，因此上述措施对于汹涌而来的价格上涨无异于螳臂当车。
受人民币升值预期推动，国际游资2006年开始借道虚假贸易、投资和地下通道等方式源源不断流入中国国内，不但一度将中国股市和房地产市场的价格推高至完全失去理性的高位，同时也带动农产品等商品价格不断飞升，导致严重的通货膨胀，还导致流动性泛滥成灾。
因此，人民币的不断升值和国际游资对人民币继续升值的预期才是目前中国通货膨胀严重的根源所在。
中国官方寄希望于通过人民币升值来抑制物价上涨，但这种方式在当前情势之下实际上是无法实现其目的的，也是与官方的初衷背道而驰的。
鉴于人民币兑美元汇率仍在不断升值，那么在升值预期的巨大诱惑之下，外资疯狂涌入势头在次贷危机明朗化之后将会加剧。
因此，除非中国官方能够拿出魄力和勇气，果断终止人民币升值的步伐并且将此前小幅加息的手段改为大幅加息，否则中国只能在通货膨胀的泥沼中越陷越深。
此外，中国第一季度宏观经济数据还显示，中国经济增长受到年初南方雨雪灾害影响明显。GDP和工业生产均受到雪灾拖累而增速减缓。
同时，中国在上周四将2007年GDP增速从11.4%向上修正至11.9%，将2006年GDP增速从11.1%向上修正至11.6%。
此举不但显示中国过去两年经济过热态势更为严重，而且通过修正导致的比较基数提高，也使得包括今年第一季度GDP在内的此后经济增速在统计技术上有所减缓。
此外，鉴于出口一直是中国经济的主要拉动力量之一，出口增速的减缓也导致了经济的放缓。
由于美国次贷危机导致部分热钱在年初流出中国，使得借道贸易出口流入的热钱有所减少，加上雪灾、人民币升值和政府减少贸易顺差措施的影响，中国此前公布的第一季度出口增速大幅放缓。
今年第一季度出口较上年同期增长21.4%，增速大大低于2007年第一季度的27.8%；同时第一季度进口较上年同期增长28.6%，增速大大高于2007年第一季度的18.2%。
随着美国次级住房抵押贷款危机的蔓延，部分国际游资在第一季度为了挽救其在美国的投资而不得不选择从中国撤离，这导致了中国进出口增速出现出口减缓、进口加快的局面。
部分外资的撤离同时也导致中国股市出现暴跌，基准的上证指数今年第一季度累计下跌约30%。
不过，随着美国次贷问题明朗化和人民币的继续升值，部分流出的国际游资已经开始卷土重来，而新的游资也将加入涌入的大军。
这将导致中国未来贸易顺差或者外商投资的大幅增长，从而进一步增加中国的外汇储备。
中国第一季度贸易顺差为414.2亿美元，较上年同期下降10.6%；同时第一季度非金融类实际外商直接投资(FDI)为274.14亿美元，较上年同期大幅增长61.26%，但增速较1月份的109.78%有明显回落。
而截至2008年3月末，中国外汇储备余额继续稳居全球第一，达到1.68万亿美元，较上年3月末增长40%。第一季度外汇储备增加了1,539亿美元，较上年同期多增加182亿美元。
同时，鉴于当前负利率局面严重以及灾后重建的展开，因此预计未来国内固定资产投资增速也将会继续加快。
巨大的负利率水平和通货膨胀压力，以及相对物价涨幅而言处于低位的贷款利率，都促使投资者被迫增加投资。这同时也促使消费者被迫增加对生活必需品的消费，从而增加了对消费品供给的要求。
同时雪灾之后重建工作的全面展开，也加大了灾区固定资产投资的力度。
在国际游资和国内投资的双重拉动之下，中国经济仍将可能出现过热的趋势。
过热的经济在通货膨胀和国际游资的持续冲击之下则将产生庞大的经济泡沫。而一旦泡沫破裂，衰退风险也将随之大大加大。
因此，在人民币继续升值的阴霾之下，通货膨胀和国际游资的双重冲击，使得中国经济未来前景难以乐观。