特约:黄金和通货紧缩

KITCO 特约:黄金和通货紧缩
David Morgan 2008 年 10 月 20 日 "在通货紧缩时期,黄金有什么情况 "这个话题最近一直被提到.当然,许多读者如果在通货 紧缩时期对白银的情况不是更感兴趣的话,同样也会如此.
对此话题有许多不同观点.一些人坚持认为,两者几乎在任何经济情况下都会表现良好;一些人 认为,如 Bob Prechter,黄金和白银都会表现良好;而另一些人相信,如 Jim Sinclair 和 Bob Hoye,黄金将会是唯一的亮点.
对于许多诸如此类的话题, 研究其历史情况会有收获, 但是——在你已经看过很多这类文章之前 ——知道历史不一定能完全地反映将来的情况.个人认为,应该让市场来讲话.多年来我预测, 将来会有这么一天:实物白银市场的价格会从纽约或伦敦的价格"定位"中脱离出来.哎,看看 零售市场与商品市场,就是这种情况.
平心而论,COMEX 价格正被用来做预测,通过购买 COMEX 金银条以及卖出 100 盎司的银条 来获利.
读者们也许还记得我在八月份写的一篇名为"白银套汇(Silver Arbitrage)"的文章.
看看各种观点
Marc Faber 博士:"因此,在两种情形下——滞涨或通货紧缩——黄金,黄金股票和其它贵金属 表现将继续优于金融资产."
Castrese Tipaldi 于 Financial Sense University 写道:"我不知道在上周我们是否看到那些普通 商品是否企图超过黄金,也不知道我们现在是否有最后的机会,以这么便宜的价格买到白银." 使我对这段话感兴趣的是他在 2004 年 4 月 20 日写的.
Speculative Investor 的 Steve Saville 写道:"当时(30 年代)与现在最重要的不同之处在于, 黄金和美元现金在 30 年代早期(通货紧缩时期)是可以相互兑换的,因为美元是由固定重量的
黄金来定值的.通货紧缩的一个典型影响是现金购买力的增长.30 年代黄金和现金的关系意味 着,通货紧缩导致黄金购买力会随着现金购买力增长.换言之,在这个货币体系下,30 年代的 黄金事实上是防止通货紧缩的保障.进一步说,在这样一个体系下,黄金的购买力会在通货膨胀 时期下降;就是说,当美元是由黄金来定值时,在通货膨胀时期将投资从黄金中转移出去是明智 的."
Zeal LLC 的 Adam Hamilton 写道:"当熊市通过较高的长期利息,持续破坏过大过多的债务时, 任何典型的由负债所支持的东西如房子和汽车,其价格会暴跌.相反地,任何不是典型的由负债 来 "支付的东西" 包括食品和普通的生活花费, 几乎肯定会在未来几年升值. 当债务杠杆崩溃时, 我们就只好眼睁睁地看着,各种物品价格下跌,波及广泛的通货膨胀所带来的严峻环境.
我最欣赏的一篇来自 Dan Ascani, 他写了一篇关于 Jastram 教授对黄金长期研究的一篇文章. 他表明 Jastram 研究了 4 种明显的发生过的价格紧缩.在这 4 种价格紧缩中,以黄金为形式的 操作的财富很显然的增值了.若一个人只要在 1920 年到 1933 年间,持有黄金 13 年,那么他 可操作的财富就会增加 2.5 倍.这样他就会明白在通货紧缩时期,黄金可以作为有价值的保障--然而,在通货膨胀时则相反.
Gary North 表明:"有一些逆向投资者认为通货紧缩正在来临:货币紧缩和价格紧缩同时到来. 就我所知道的而言,这些人中只有 10 多人写时事分析或者经营网站的.因为某种原因,大多数
主张通货紧缩者似乎认为, 金价会在通货紧缩时期上涨. 他们没有警告其订户 "不要购买黄金或白银! " 如果他们这样做了,订户就会减少. "
Bob Prechter 就这个话题写了很多东西.Bob 继续表明,黄金和白银在通货紧缩时都不会表现 良好,他对此预测已经有很长时间了.特别是,"让我们减少(对黄金和白银的)追逐:除非你 在 80 岁左右,美国经济正经历最严重的衰退.每种增长的手段都是无情的.受到世界普遍认同 的股票指数——道琼斯工业平均指数——自 2007 年 10 月以来下降了 30%,为历史最大跌幅.
"如果曾经有一段时间贵金属是"避难所"——现在,昨天,甚至 7 个月前会是这样的,那时 贝尔斯登的金融救助引发了华尔街的历史性改革.然而,自 3 月 17 日的历史最高点以后,黄金 价格直线下跌超过 20%.
因此我们可以看到许多关于在通货紧缩时,黄金和/或白银会有什么情况的观点.现在金融市场 非常不稳定, 这就很难把太多的信念集中在任何一个看法上. Doug Casey 经常反复说, 各金属, 特别是黄金,是危机时的保障(CRISIS HEDGE).我认为这是看待局势的方法.正如我多年 前在我写的《白银投资 10 法则》(Ten Rules of Silver Investing)"中所写的……
第一条法则:当一切都完了时,还有白银.
"没人愿意成为灾难的预言者,但简单的事实是白银是世界货币的最后避难所.若是发生严重 的经济崩溃,纸币变得一文不值,白银将会是购买货物和服务的主要货币.(黄金将会是主要 财富的储备形式,但作为日常使用则面值太高了.)所以每个投资者都应该拥有一些实物白银, 做些储备,以备不时之需."
当《10 条法则》的编辑联系我时,他非常赞同第一条法则,并且表示他从未在此之前想过白银 的作用. 当然, 他很快就对世界经济崩溃的观点嗤之以鼻. 目前我还想知道他对这个话题的想法.
非常荣幸