中国经济增长初显放缓迹象

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国快速发展的经济终于开始初显放缓迹象。
工厂及基础设施投资支出一直以来都是中国经济增长的主要推动力，不过其增速现在已开始减弱。贷款申请获批变难，房地产开发商尤其感受到了政府从去年末开始实施的紧缩信贷措施的影响。由于原材料成本上升，一些公司利润下降，用于扩大再生产的资金也因此减少。
中国政府一直在努力抑制投资过热和投机性泡沫，不过收效甚微。而现在，效果开始在市场上显露出来。房价在去年大幅上涨后开始企稳，上证综合指数也较去年10月高点下跌了46%。
正当世界经济前景越来越不明朗之际，中国政府试图让国内过热经济温和放缓的努力开始初见成效。随着美国经济的下滑，中国的出口增长已连续数月放缓，出口行业今年对中国整体经济增长的贡献可能也会较去年有所减弱。
汇丰(HSBC)驻香港的经济学家屈宏斌表示，所有这些因素加在一起已开始对经济增长产生影响，我们已看到有迹象显示中小企业受到了严重冲击。
今年中国前两个月的经济数据显示，对外经济和国内经济都有所放缓，中国出口增速近年来首次低于20%。虽然经济增长的势头依然强劲，消费者支出等领域表现也不错，但经济数据仍凸显出今年第一季度的增长显著放缓。具体的放缓程度要到中国4月17日公布一季度国内生产总值(GDP)后方可知晓。
屈宏斌说，关键问题在于公众将如何反应，有多少人认为这种放缓对于中国经济来说是件好事？
鉴于美国经济的下滑，世界银行(World Bank)刚刚下调了对中国经济的预期，目前预计2008年全年增幅将降至9.4%，比2007年整整低了两个百分点。当然，以其他任何经济体的标准来看，这个速度仍旧很快，但对于连续五年经济增长都超过两位数的中国来说，这仍算得上是一种调整。
High Frequency Economics驻美国首席经济学家卡尔•温伯格(Carl Weinberg)本周在一份研究报告中指出，我们认为经济增幅降到一位数将会冲击市场，很可能会引发能源和工业大宗商品价格的下滑。
今年早些时候中国经济放缓在一定程度上是因为运气不佳：今年1月末、2月初，中国中部和南方大部分地区遭遇了严重的冰雪天气，导致交通中断、店铺停业、工厂停工。这将暂时抑制年初的经济增长，而且可能会使经济放缓看起来比实际趋势还要严重。早期有迹象显示3月份会出现某种反弹。
不过在其他方面，中国经济的放缓幅度可能比官方数据显示的还要大。举例来说，今年前两个月，城镇固定资产投资这一资本支出的基准量度较去年同期增长了24.3%，略低于去年25.8%的增幅。但国家统计局公布的这些数据没有经通货膨胀调整，而通货膨胀率一直在上升。排除通货膨胀因素后，今年前两个月投资较去年同期的增幅不超过18%，相比之下，去年大部分时间这一增幅都在23%至25%之间。分析人士认为，这要归因于房地产市场的低迷以及出口型企业因美国需求下降而缩减了生产规模。
原材料成本的上升也使很多公司的利润率下滑。国家统计局对工业企业的调查显示，今年前两个月的总利润仅较去年同期增长了16.5%，明显低于2007年全年36.7%的增幅。上市公司中，轻、重工业的主要企业都受到了重挫。
香港上市的纺织品和纱线生产商魏桥纺织股份有限公司(Weiqiao Textile Co.)本周公布的2007年净利润减少了20%。该公司董事长张红霞将此归咎于美元走软、中国税收政策的转变以及原材料成本的上涨。宝山钢铁股份有限公司(Baoshan Iron & Steel Co.)近日公布的2007年净利润也出乎意料地下滑了2.8%。为应对铁矿石和能源价格的上涨，这家中国最大的钢铁公司今年已经上调了很多产品的价格。
经济放缓的这些初期征兆目前尚不足以令中国领导层放松抑制通货膨胀的努力。今年2月中国通货膨胀率达到8.7%，创下十年多来的最高水平。中国央行(PBOC)对此作出反应，今年第一季度将人民币兑美元汇率推高了4.1%，这是2005年中国取消钉住美元的政策之后人民币升值幅度最大的一次。中国央行周一在季度会议后发表的一份声明中指出，央行将继续实行“从紧”政策，并警告称通货膨胀压力依然很大，投资增长可能出现反弹。
不过中国国务院总理温家宝也强调，他正密切关注世界经济的走势，中国政府已准备好在必要时迅速调整政策。去年中国政府的预算盈余超出预期，因此它有很多资源可以用来刺激经济增长。不少分析人士已经预计，今年晚些时候基础设施支出将大幅增加。
温家宝上月曾指出，我们必须在经济发展和抑制通货膨胀之间找到一个平衡点。
温家宝承诺今年将新增1,000万个城镇工作岗位。他说，我们必须保持一定的经济增速来缓解就业压力。