神马文学网【原创】从中国A股与香港H股的比价问题看大盘底部
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 05:50:41
看到许多股友对国内A股与H股的同股不同价有着许多困惑，都在想当然地说；A股要跌到H股的价格才算结轨吧？
偶用以下几点来回答这些人认识上的错误，望大家不要耽误了投资机会。
首先，两者投资的币种不同，人民币是有限流通，还未成世界货币，流动性比外币差，所以易暴涨暴跌，投机性更强。
其次，在股市的扩容集资性质上而言，H股是全流通的，其扩容是按细分拆股来进行的（性质有点像A股的送股）；A股则是国有股或法人股的廉价成本来现货市场高价兑现（原始配售的国有股或法人股的每股成本一般都在几元内），与市场价差别都在数倍以上。所以减持就是将股市当提款机，市场如处在下跌期，那必定不堪重负。
再次，股价的涨跌与资金的换手率成正比，同股同质的股票分两地上市情况下，流通盘大的一地自然难以炒动其股价。
拿中石油的H股与A股来说吧：
1，其A股上市日（11-05-2007）的收盘价为43.96RMB，H股同期为18HKS（差2.44倍）。
2，其A股昨日（03-25-2008）的收盘价为19.01RMB，H股为9.82HKS（差1.935倍）。
3，其H股流通盘占中石油总盘子（1830.2097亿股）的11.53%（211亿股），而A股只占中石油总盘子的2.18%（40亿股），（H比A股流通盘大5.275倍）。
在相等的资金流动性和公司财务状况下，由于股价的高低与其股票的换手率成正比，与流通盘成反比，所以当今H股比A股流通盘大5.275倍的情况下，中石油的H股股价仅比A股股价低2倍左右，说明其H股股价已经高出A股股价不少啦！所以大家要当心，不要在底部时还当顶部。
当然，当国外基金公司在A股和H股市场（05年-07年底）普遍赚了5倍左右的（投资成本X人民币升值率）资本后，自然是要将A股中的中字头权重蓝筹股打破发行价后，才能迎接真正A股市场的底部的来临，由于07年十几个超级权重股已占上证股指的30%以上权重，上证股指已严重失真，因此，上证指数的具体指数点位已无重要意义，只要大多数中字头权重股都破发行价时，估计那时间可能就在08年下半年，那才是QFII重新进场炒底的时间。会这样吗？请各位拭目以待。
spbao
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第 2 楼
03-29-2008, 09:00 AM
No143542spbao
上等兵
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精华: 0
现金: 130 元
资产: 130 元
注册日期: Jul 2006
28日的集中火力拉抬中字头权重股，用的是四两拨千斤办法，终于带动了90%以上的A股反弹，盘面一片红色（与西方不同的是西方股市以绿色代表涨势）。
看来还得惯性上涨数天，可这毕竟没有实质性利好，银行放宽对第二套住房的贷款，将会引发比美国更严重的次贷危机吗？拭目以待吧~！
偶用以下几点来回答这些人认识上的错误，望大家不要耽误了投资机会。
首先，两者投资的币种不同，人民币是有限流通，还未成世界货币，流动性比外币差，所以易暴涨暴跌，投机性更强。
其次，在股市的扩容集资性质上而言，H股是全流通的，其扩容是按细分拆股来进行的（性质有点像A股的送股）；A股则是国有股或法人股的廉价成本来现货市场高价兑现（原始配售的国有股或法人股的每股成本一般都在几元内），与市场价差别都在数倍以上。所以减持就是将股市当提款机，市场如处在下跌期，那必定不堪重负。
再次，股价的涨跌与资金的换手率成正比，同股同质的股票分两地上市情况下，流通盘大的一地自然难以炒动其股价。
拿中石油的H股与A股来说吧：
1，其A股上市日（11-05-2007）的收盘价为43.96RMB，H股同期为18HKS（差2.44倍）。
2，其A股昨日（03-25-2008）的收盘价为19.01RMB，H股为9.82HKS（差1.935倍）。
3，其H股流通盘占中石油总盘子（1830.2097亿股）的11.53%（211亿股），而A股只占中石油总盘子的2.18%（40亿股），（H比A股流通盘大5.275倍）。
在相等的资金流动性和公司财务状况下，由于股价的高低与其股票的换手率成正比，与流通盘成反比，所以当今H股比A股流通盘大5.275倍的情况下，中石油的H股股价仅比A股股价低2倍左右，说明其H股股价已经高出A股股价不少啦！所以大家要当心，不要在底部时还当顶部。
当然，当国外基金公司在A股和H股市场（05年-07年底）普遍赚了5倍左右的（投资成本X人民币升值率）资本后，自然是要将A股中的中字头权重蓝筹股打破发行价后，才能迎接真正A股市场的底部的来临，由于07年十几个超级权重股已占上证股指的30%以上权重，上证股指已严重失真，因此，上证指数的具体指数点位已无重要意义，只要大多数中字头权重股都破发行价时，估计那时间可能就在08年下半年，那才是QFII重新进场炒底的时间。会这样吗？请各位拭目以待。
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第 2 楼
03-29-2008, 09:00 AM
No143542spbao上等兵帖子: 11
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注册日期: Jul 2006
28日的集中火力拉抬中字头权重股，用的是四两拨千斤办法，终于带动了90%以上的A股反弹，盘面一片红色（与西方不同的是西方股市以绿色代表涨势）。
看来还得惯性上涨数天，可这毕竟没有实质性利好，银行放宽对第二套住房的贷款，将会引发比美国更严重的次贷危机吗？拭目以待吧~！
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