三季度私募买了啥：牛股助力大翻身 淘金滞涨股

　　统计显示，在三季报中“露脸”的私募重仓股共有251只，其中193只股票是私募在三季度买入或者增持的股票；25只股票10月份以来的涨幅超过30%；131只股票10月份以来跑输大盘，多为医药生物、电子元器件个股；还有20只股票10月份以来几乎没有上涨甚至出现下跌

　　相对公募基金，私募基金的持股更为集中。对阳光私募9月份持股的调查显示，截至9月底，35%的私募基金公司持有股票数量在10~20只之间(不含)，47%的私募持有不超过10只股票，18%的私募持股数量在20只或以上。

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　　持股更为集中，私募重仓股票给投资者带来的借鉴意义也就更大。随着私募基金资金量的壮大，在今年上市公司三季报的前十大流通股股东中，私募身影已不再孤单，投资者也得以一窥阳光私募的布局逻辑：三季度私募究竟买了啥？

　　牛股助力私募翻身

　　中秋、国庆双节过后，A股走出了一波气势如虹的行情。10月份以来，上证指数累计上涨了16.24%，不少私募也在节后大打翻身战，靠的就是重仓的大牛股。

　　鼎辉1号在10月份净值一下子上升了34.93%，鼎陶朱辉的投资总监段焰伟对第一财经日报《财商》记者称，自己踏准了资源股这波行情。而上市公司三季报的数据也让段焰伟获益颇丰的重仓股得以露脸。云海金属(002182.SZ)的三季报显示，鼎辉1号在三季度共买入了97.24万股，占流通股比例的0.95%，位列公司第六大流通股股东，而云海金属10月份的涨幅就达到了30%，与鼎辉1号净值涨幅几乎同步。

　　云海金属还不是最牛的私募重仓股。根据本报与研究中心的统计数据，在三季报中得以“露脸”的私募重仓股共有251只，其中有193只股票是私募在三季度买入或者增持的股票，其中，有25只股票10月份以来的涨幅超过30%。截至11月4日，涨幅最大的5只股票分别是：中钢吉炭(000928.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、中钢天源(002057.SZ)、沃尔核材(002130.SZ)和哈高科(600095.SH)，重仓这些股票的私募基金10月份以来的净值也均有不错的表现。

　　同时，记者统计发现，私募三季度买入的这些大牛股，主要都契合了前段时间市场对有色金属、化工、机械设备等行业的热捧，但近期累计涨幅已经很大，对仓位灵活的私募而言，近一个多月来有可能已经获利离场。有一家买入其中一只有色金属大牛股的私募就对本报记者说，由于该股累计获利已经很丰厚，近期已逐渐将筹码派发。

　　重配化工、机械设备和医药

　　早在今年中报中，已经有不少医药股的前十大流通股股东中闪现私募身影，三季度私募对医药股的喜爱有增无减，尽管估值高企，但在不少私募看来，随着老龄化社会的到来，医药行业仍然是未来的黄金行业。“医药股中将会跑出未来的大蓝筹。”深圳铭远投资的投资总监韩跃峰说。

　　在这种思路之下，医药股自然成了私募重仓的对象。在193只三季度私募新买入的股票中，就有24只属于医药生物行业。

　　在业内首发医药行业基金的一家三季度再度大举建仓医药股。从容成长8期三季度现身4只医药股十大流通股股东的席位，包括天药股份(600488.SH)、江苏吴中(600200.SH)、仙琚制药(002332.SZ)和众生药业(002317.SZ).

　　由于10月份以来市场热点转向资源类和大盘蓝筹，医药股普遍出现滞涨的情况，在私募三季度买入的医药股中，除了紫鑫药业(002118.SZ)大涨52.59%外，其他股票涨幅均不大，大部分股票的价格更在三季度均价附近。在看好医药股的前提下，私募重仓的这类医药股着实有不少借鉴意义。

　　另外，有26只化工股和22只机械设备股也在三季度受到私募的青睐，成为私募重仓的另外两大行业。电子元器件、信息服务和信息设备等与新兴产业相关的个股仍然也是私募重配的对象。

　　低配金融、地产

　　金融服务和地产两大行业则较少出现私募的身影，原因之一首先是这类股票一般市值较大，对于规模与其他机构相比仍存在一定距离的私募基金而言，即便持股，也较少能达到进入前十大流通股股东的门槛。另外，大部分私募在长期投资思路上也更倾向于新兴产业、消费和医药行业等成长股。

　　但私募并非都不买大股票，重阳投资的合伙人陈心就认为，不排除新兴产业中会涌现出一批优秀公司成为中国经济发展的中坚力量，但是现阶段能见度仍然比较低，在现阶段选股成本收益不是很划算。相反，陈心表示，传统行业当中的部分蓝筹公司在新的市场环境当中可以保持并强化已有竞争优势，成为可持续的行业领袖。

　　重阳投资三季度增持了宝钢股份(600019.SH)，并大手笔买入华侨城A(000069.SZ).

　　重阳向来推崇投资中长期具有可持续竞争优势和业绩成长被市场低估的龙头公司。如何寻找这种机会，陈心指出，其中一个角度是短期因素导致公司中长期发展潜力和价值被市场低估。对房地产股，陈心表示，房地产市场经过多轮政策打压，价格没有出现暴跌，但房地产的股票，连续15个月下跌，市值跌了一半多，这种明显的背离，是对房地产股票价值的低估。在这种逻辑之下，三季度盈利16.5亿元的华侨城A自然是重阳重点配置的对象。

　　“还有一种是公司被市场错误地归类，比如归到夕阳行业、周期性行业，一些公司具有特殊性，因为上下游的产品结构完全可能和行业背离。我们觉得，这都恰恰是这些公司的机会。”陈心指出。而重阳三季度继续增持宝钢股份，可见宝钢股份正是他提及的这一类公司。

　　淘金滞涨股

　　私募三季度重仓股中跑出不少牛股，但也有一些股票目前价格仍处于低位，甚至在三季度均价附近，对这类滞涨的私募重仓股，擦亮眼睛，或许会有黑马跑出？

　　在193只股票中，有131只股票10月份以来跑输大盘，多为医药生物、电子元器件个股。其中，有20只股票10月份以来几乎没有上涨甚至出现下跌，其中包括慧安5号增持的证通电子(002197.SZ)、合赢2期买入的怡亚通(002183.SZ)、新价值成长一期买入的新华锦(600735.SH)等。

　　另外，擅长挖掘价值拐点的石波三季度则将绣球抛向了创业板。尚雅投资三季度仅现身乾照光电(300102.SZ)一家上市公司前十大流通股股东，该股属电子元器件制造业，前三季度实现盈利9547.3万，同比增幅超过80%，是创业板公司中的绩优股。10月份以来，该股涨幅不到10%。以石波激进的投资风格，该股目前的价格显然还未达到其预期。

　　从业绩的角度看，私募三季度买入的股票业绩表现都较为出色，有38家公司三季度净利润同比增幅都在100%以上。如睿信投资的李振宁一直坚定持有的兰生股份(600826.SH)，三季度净利润就同比增长了214.37%。数据显示，睿信投资旗下4只产品早在去年四季度就抱团进入兰生股份，三季度上海睿信投资管理有限公司又买入了102.10万股，李振宁对该股的青睐可见一斑。

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